美国联邦储备委员会（Fed）在三年多以来首次上调基准利率，并暗示年内可能再次加息，这让日本市场专家认为这是比预期更为鹰派的决定。日元对美元汇率一度飙升至156日元，东京股市因联邦储备委员会明确表态将致力于物价稳定而略有上涨。日本银行（BOJ）预计将在18日的货币政策会议上与美联储同步加息，但由于美日政策利率差距不会缩小，市场的关注点集中在上田和夫总裁将如何明确后续加息的速度上。
联邦储备委员会在16日（当地时间）召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4.00%。在提交的利率预期中，18名政策委员会成员中有16人预计年内至少还会再加息一次。野村综合研究所首席经济学家木内登英表示，联邦储备委员会的加息及年内再加息的预期在预期范围内，但点阵图中提到2027年可能再加息，加上声明和凯文·华尔什联邦储备委员会主席的发言中显示出比预期更强的物价警惕。他指出，自1990年代以来，联邦基金利率作为主要政策利率的加息仅在1997年一次性结束，因此此次决定很可能是多次加息的开始。
外汇网站综合研究所高级外汇分析师神田拓也表示，尽管市场普遍反映了加息和年内再加息的预期，但美元的强劲上涨可能是由于外汇市场的加息预期没有期货市场那么强烈，或者是短期投资者的日元买入头寸被迅速平仓的结果。他认为，日元对美元汇率在155日元的主要分界点上方运行，可能意味着近期的汇率下跌趋势已经结束。
东京股市因联邦储备委员会如预期加息，确认了其抑制物价的意图，降低了未来大幅加息的风险而上涨。17日，日经225指数在开盘初期上涨幅度超过700点，但最终收盘时上涨213.25点（0.33%），报64136.25点。东京证券交易所的80%以上的股票上涨，但由于人工智能（AI）和半导体股的抛售，指数的上涨幅度有所减小。皮克特日本投资战略部的田中俊平表示，联邦储备委员会一致确认了紧缩政策，降低了不确定性，并避免了美国长期利率急剧上升的风险。
现在市场的目光转向日本。预计日本银行将在18日将政策利率从1.00%上调至1.25%。然而，神田分析师认为，即使日本银行加息并暗示年内再加息，美日政策利率差距仍不会缩小。
因此，市场参与者认为此次联邦储备委员会的举措给日本银行带来了很大压力。路透社报道称，三井住友银行战略家石田武志评价此次FOMC会议为“接近预期上限的鹰派”会议，并认为联邦储备委员会留下了后续加息的预期，使得上田总裁的新闻发布会门槛大大提高。
州立街银行东京分行的若林德宏预测，日本银行可能会提前发出缩短原本预计半年一次的加息周期的信号。如果日本银行与联邦储备委员会的紧缩政策保持一致，日元对美元汇率将会稳定，但如果未能达到市场预期，汇率可能会再次上升。不过，最近五天投资者的日元买入势头是过去五年中最强的，这可能限制汇率的上涨幅度。
因此，此次加息本身以及下一次加息的时机和政策利率的最终目标备受关注。日经指出，市场预计到12月会议时将有90%的概率会进行额外加息，并将“加速加息”、“基准物价2%”和“中性利率”列为上田总裁新闻发布会的关注点。
其中，与下一次加息时机直接相关的第一个议题是上田总裁将如何解释“加速加息”。上田总裁在7月底的新闻发布会上提到加速加息的可能性，但避免使用“加速”一词。日本银行内部认为此次加息是自6月以来的第三个月，但市场将“加速”解读为短时间内的连续加息。
关于“加速”的看法在政策委员会内部也存在分歧。审议委员高田肇指出，海外央行已经开始加息，应该灵活应对，而不拘泥于固定的加息间隔和幅度。相反，审议委员增田和之则表示，上田总裁在7月的发言仅是针对此次加息，并不意味着后续的加息。日经认为，上田总裁在考虑到委员间的意见分歧时，如何提及未来加息的速度将是新闻发布会的最大焦点，并认为如果能纠正市场与“加速”之间的认知差异，额外加息的预期将降低，日元对美元汇率可能会上升。
基准物价和中性利率的评估也是判断额外加息空间的线索。上田总裁在1日的主要20国（G20）财长和央行行长会议后表示，剔除暂时性波动因素的基准物价上涨率“已接近2%”。日经指出，之后没有出现足以改变物价判断的指标，因此维持原有表述的可能性很大。因此，如果上田总裁在此次新闻发布会上表示“已达到2%”，将被视为实现了2013年政府和日本银行设定的物价目标，这可能成为日元对美元汇率下跌的因素。
日本银行估算的中性利率（既不刺激经济过热也不冷却经济的利率水平）为1.1%至2.5%。此次政策利率上调至1.25%后，将开始进入该范围。日经认为，如果上田总裁给人以当前政策利率与中性利率之间仍有相当距离的印象，可能会突显额外加息的空间，从而拉低日元对美元汇率。
不过，也有预测认为上田总裁很难发出足够鹰派的信号以满足市场预期。瑞银信托财富管理日本区首席投资官青木大树表示，由于日本经济的不确定性大于美国，日本银行难以像联邦储备委员会那样采取鹰派立场。国际货币研究所首席研究员桥本雅志也预计，上田总裁会考虑到汇率而发表言论，但不会具体说明下一次加息的时机。如果额外加息的预期减弱，美元买入、日元卖出的情况可能会再次加剧，青木首席投资官认为在19日至23日日本的银周假期期间，日元对美元汇率可能会上升至157日元。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
