iM证券在29日表示，汉森因秋冬（FW）服装销售良好、新增海外品牌的增长以及库存正常化等因素，预计业绩将持续改善。维持“买入”评级，并将目标股价从25000韩元上调至28000韩元。
 
iM证券的研究员张浩预计，汉森2023年第三季度的销售额将同比增长7.3%，达到3321亿韩元，营业利润将增长271.1%，达到92亿韩元。营业利润的预期超过了最近一个月市场共识的87亿韩元。
 

业绩改善的原因包括FW服装销售良好和商品部门新品牌的增长。预计由于9月中旬气温低于往年，客单价和利润率较高的FW产品销售增加，9月的销售额同比增长约10%。
 
海外时尚品牌的增长也在持续。汉森自2022年以来推出了12个海外时尚品牌，2023年1月至8月的相关累计销售额同比增长50%。iM证券预计第三季度商品部门的销售额将达到1028亿韩元，增长14.1%，毛利润也将增长19.5%，达到651亿韩元。
 
中长期盈利能力改善的因素也在扩大。汉森在2024年底后降低了库存负担，截至2023年6月底，库存资产同比减少8%。随着正常售价销售比例的提高，2022至2024年新开店铺的折旧将从今年开始逐步结束，固定费用负担也将减轻。

 
新品牌的扩展也被视为增长动力。汉森在5月与SKIMS签署了独家合同，计划在2027年初开设旗舰店，并在2030年前逐步开设9家百货店。法国高端跑步品牌SATISFY及其他海外品牌也计划于明年推出。
 
增强股东回报也是提升投资吸引力的因素。汉森在18日宣布，将2026至2028年的股息资金从单独营业利润的15%提高至20%，并将每股股息（DPS）下限从750韩元上调至800韩元。在此期间，每年还将推进100亿韩元规模的自购与注销。
 
张研究员表示：“今年和明年的预期股息收益率分别为4.2%和4.9%”，并指出“考虑到过去超出股息标准的支付记录，未来DPS的进一步上调可能性也存在。”