"水凝胶并非仅仅通过设备就能实现相同质量的产品，而是需要配方技术和丰富的生产经验。" 金任俊真科斯特代表在22日于首尔汝矣岛63广场举行的记者见面会上阐述了科斯达克上市后的成长战略。他表示，将在科内克斯提升企业价值的同时，基于约15年积累的水凝胶配方技术和生产经验，扩大生产能力，争取全球客户，力争成为高端水凝胶ODM企业。 成立于2010年的真科斯特是一家专注于开发和生产水凝胶面膜和眼贴的护肤ODM专业企业。公司建立了从客户产品规划到配方开发、量产、质量管理的生产体系，并在水凝胶领域积累了研发和生产经验。 真科斯特以制造难度高于普通面膜的水凝胶生产技术作为竞争优势。水凝胶的生产需要经过原料配比、涂层、冷却、成型、折叠、封口等多个工序，因此需要根据配方和客户的规格稳定地管理产率和质量。 K-美容市场的增长也支撑了水凝胶需求的扩大。金代表指出，"2023年韩国化妆品出口国从165个增加到2025年的202个，过去以中国为中心的出口市场也正在向包括美国在内的主要市场多元化。" 业绩也在增长。真科斯特的营业收入从2023年的195亿韩元增加到2024年的298亿韩元，2025年达到486亿韩元。营业利润在2023年亏损后，2024年转为盈利11亿韩元，去年扩大至48亿韩元。 今年上半年，真科斯特的营业收入为309亿6000万韩元，营业利润为34亿6000万韩元，分别同比增长33.5%和33.9%，营业利润率为11.2%。水凝胶面膜和眼贴的销售比例也从2025年的86.34%提高到今年上半年的89.11%。 金代表表示，"高附加值水凝胶产品比例的扩大和成本率的改善共同推动了外部增长和盈利能力的提升。" 为应对不断增长的需求，真科斯特还在推进生产能力的扩大。今年上半年，水凝胶面膜和眼贴的整体生产线开工率达98.61%。目前，公司在始兴和安山工厂的年生产能力约为4728万个，并计划在始兴市的市华工业园内增设约2000坪的第三工厂。 第三工厂将新增两条水溶性水凝胶生产线，生产能力将比目前提高40%以上。主要设备建设计划在今年年底前完成，经过试运行和试生产后，目标在2027年4月正式量产。总投资约为80亿韩元。 金代表解释道，"此次扩建并非单纯为了预期需求而提前铺设设备，而是为了将已经增加的需求转化为额外的销售，按目前的销售标准计算，预计将增加约200亿韩元的生产能力。" 客户基础也在扩大。真科斯特的交易客户从2020年的81家增加到2025年的249家，今年上半年达到279家。今年上半年，最大客户的销售比例为19.1%，前两大客户的合计比例为29.7%。 在海外市场扩展方面也在加速。今年上半年，海外销售额为82亿韩元，占总销售额的26.5%。目前，公司在美国、日本、中国、越南等10个国家开展业务，并计划向西班牙、墨西哥、加拿大、土耳其、菲律宾等国扩展市场。 金代表表示，"海外市场将从目前以北美为中心转向欧洲，东南亚的增长潜力也非常大。"他还提到，"中东地区的新询盘不断，而原本未曾预料到的中国也开始有产品询盘。" 真科斯特推进从科内克斯到科斯达克的上市，旨在提升企业价值。他表示，"在科内克斯提升公司价值是首要任务，尽管当前的价值远高于实际价值，但由于被低估而感到失望，因此决定进行科斯达克上市。" 真科斯特此次上市计划公开85万2000股。发行希望价格为1万9500至2万3500韩元，预计总募集金额为166亿至200亿韩元。机构投资者的需求预测从9月16日到22日进行，普通认购将在10月2日至6日进行。主承销商为哈纳证券。 通过此次募资，资金将用于第三工厂的建设、生产增加所需的原材料和辅料的采购、下一代水凝胶的研发以及核心人才的引进等。 金代表强调，"此次科斯达克上市将通过第三工厂的扩建，提前应对不断增长的全球需求，并通过下一代水凝胶配方的开发和全球客户的拓展，进一步提升为高端水凝胶ODM企业的水平。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券在16日表示，全球光组件供应短缺已开始，预计如果明年国内频率拍卖恢复，公司的盈利能力将大幅改善。维持“买入”评级和6万韩元的目标股价。 哈纳证券研究员李相勋表示：“继美国之后，国内在2027年中进行频率拍卖的可能性也在增加。”他指出：“考虑到全球原材料、激光二极管（LD）芯片和光模块的供需动态，预计在国内拍卖之前短缺情况将持续。” 哈纳证券最近将通信设备制造商原材料采购成本的上升视为供应短缺的迹象。由于数据中心扩建导致全球半导体和光组件供应短缺，这一情况已经扩展到通信设备市场，欧伊解决方案使用的中国小口径铟磷（InP）晶圆价格较去年底上涨了40%至70%以上。 不过，欧伊解决方案自有生产LD芯片，因此在将成本上升转嫁到产品价格方面比竞争对手更具优势。尤其是在全球光组件制造商的生产能力集中于服务器产品的情况下，频率拍卖开始后基站用LD芯片和光收发器的供应短缺将更加严重。 李研究员表示：“在2019年国内拍卖进行时，欧伊解决方案的毛利率和营业利润率分别达到了40%和30%的历史最高水平。”他补充道：“当时即使LD芯片尚未实现内化，仅凭光收发器的价格上涨就创造了利润率的高点。”他预计：“在当前内化的情况下，盈利能力将更高。” 同时，预计业绩也将改善。哈纳证券预计，欧伊解决方案的营业利润将从去年的160亿韩元亏损转为今年的21亿韩元盈利，并在明年扩大至212亿韩元。在此期间，销售额预计将从574亿韩元增长至今年的774亿韩元，明年达到1267亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券凭借经纪手续费的增加和投资银行（IB）部门的稳定业绩，上半年营业利润和净利润大幅增长。 哈纳证券于24日表示，今年上半年合并口径的净利润为2731亿韩元，同比增长155.7%。第二季度净利润为1698亿韩元，比上一季度（1033亿韩元）增长64.4%。 上半年营业利润为3453亿韩元，增长190.6%。 手续费收入推动了业绩的改善。上半年手续费收入为4986亿韩元，比去年同期（1931亿韩元）增长158.2%。第二季度手续费收入也达到了3033亿韩元，比上一季度（1953亿韩元）增长55.3%。 其他营业收入上半年为1239亿韩元，同比增长94.3%。 然而，利息收入有所下降。上半年利息收入为2481亿韩元，比去年同期（2582亿韩元）减少3.9%。买卖·评估损益上半年录得1041亿韩元的亏损，延续了去年同期（1088亿韩元亏损）的趋势。 公司方面表示：“这是由于市场波动性及时应对，确保了稳定的增长基础。” 资产管理（WM）部门因股市交易额增加而扩大了经纪手续费，金融产品销售的增加也推动了业绩；投资银行（IB）部门通过优质交易的并购融资和房地产等业务，确保了稳定的收益。销售与交易（S&T）部门通过应对年初的地缘政治风险，实施前瞻性风险管理和战略性资产配置，改善了盈利能力。 哈纳证券相关人士表示：“通过各业务部门的体质改善，盈利能力得以提升，确保了稳定的增长动力。”并表示：“在第三季度，我们计划通过外资投资平台的商业化和新移动交易系统（MTS）的推出，为客户提供新的投资体验。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券于24日表示，预计ISC在AI半导体测试插座需求扩大和产能提升方面将取得积极效果，因此将目标股价从18万韩元上调至25万韩元，上涨幅度为38.9%。投资评级维持在“买入”。 哈纳证券研究员金敏京表示：“下半年新生产设施的投入使用将推动下一代AI加速器测试插座的供应，预计将实现显著的业绩增长。” 哈纳证券预计ISC今年第一季度的营业收入和营业利润分别为730亿韩元和219亿韩元，较去年同期分别增长41%和60%。预计全年营业收入为3145亿韩元，营业利润为1054亿韩元。 金研究员分析指出，GPU和服务器中央处理器（CPU）用测试插座的销售增长正在推动业绩增长。特别是下一代AI加速器的测试插座，价格上涨和客户市场份额的扩大同时进行，随着推理AI需求的增加，服务器CPU用测试插座的订单也在增加。 产能扩张也被视为增长动力。ISC计划到2027年下半年将年营业收入约3000亿韩元的测试插座生产能力扩大至4000亿韩元。目前在越南和国内的生产设施投资正在同步进行，预计将于今年8月、明年1月和2027年下半年逐步投入使用。 金研究员表示：“随着芯片性能的提升和大面积化，测试需求的增加使得半导体测试插座的结构性增长持续，数据中心总拥有成本（TCO）效率化的测试插座需求增加，前端市场正在扩展。”他还指出：“基于客户需求的扩产确保了中长期的增长可见性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 目前英国经济面临低增长率和高政府债务的结构性问题。 - 此外，近期通货膨胀再度上升的担忧使得英国央行可能转向紧缩政策或高利率长期化的可能性增加，政策环境更加受限。 - 尽管通货膨胀已过高峰，但仍维持在主要发达国家中较高水平，政府的利息负担也大幅增加。同时，经济复苏乏力，生产力改善也有限。 - 因此，英国债券市场更看重财政信任而非政治倾向。在下任首相候选人班汉姆的体制下，市场对经济团队的组成可能会更加关注。 ◆23日收盘后主要公告 ▷考禄亚银，针对传闻或报道作出说明，未考虑增资。 ▷阿森迪奥，决定将面值500韩元的股票合并为2500韩元。 ▷振兴企业，决定将面值500韩元的股票合并为5000韩元。 ▷参工程，向韩国交易所提交了退市异议申请。 ▷特里尼提航空，决定注销约276亿韩元的自家股票。 ◆基金动态（截至22日，ETF除外） ▷国内股票型：-1686亿韩元 ▷海外股票型：-191亿韩元 ◆今日（24日）主要日程 ▷台湾：工业生产（5月） ▷德国：Ifo企业环境指数（6月） ▷美国：新建住宅销售（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券于8日表示，尽管三星物产持有的三星电子等主要股权价值上升，但当前股价并未充分反映这一点，因此维持“买入”评级，并将目标股价从60万韩元上调至65万韩元。 哈纳证券研究员金承俊在当天的报告中指出：“三星物产的主要控股股权价值为106万亿韩元，而当前市场共识为52万亿韩元，差距显著。” 金研究员表示：“尽管近期股价有所上涨，但三星物产的估值仍然偏低。目前，若考虑三星电子的股价，市净率(PBR)为0.7倍，这一数值远低于其他控股公司（SK为1.4倍，SK Square为3.3倍，斗山为18.7倍，CJ为1.2倍），并且与市值超过10万亿韩元的建筑公司（现代建设为1.7倍，三星E&A为1.8倍，大宇建设为2.4倍）相比也较低。” 他进一步解释道：“今年每季度的利润持续增长，半导体投资加速带来的销售增长预期，以及大型核电、小型模块化核电(SMR)等核电项目的推进，拉美安的订单增长，以及美国太阳能运营业务的推进等，都为估值提供了额外的溢价。” 特别是金研究员提到：“第三季度也存在核电项目的机会，预计将在第三季度进行越南团队韩国施工公司的招标，三星物产也有望参与其中。” 他补充道：“如果在7月与美国的投资相关的大型核电或SMR项目以团队韩国的形式出现，三星物产将可能受到关注，并且在第四季度也可以期待罗马尼亚大型核电项目的订单。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券在5日发布的报告中表示，预计PSK将因半导体投资的扩大和盈利能力的改善而实现高收益，因此将目标价上调至16万韩元，同时维持“买入”评级。 哈纳证券研究员金鹿浩在报告中指出：“内存和代工厂商的投资将在2027年开始显著增加。到2027年，国内外三家内存公司的新工厂将投入运营，而长鑫存储（CXMT）有可能基于募资进行积极的扩建。” 他进一步表示：“在代工领域，三星电子和英特尔的新工厂投资也将进行，因此预计2027年和2028年的设备投资将活跃展开。”他补充道：“未来三年内，PSK的规模增长可见性高，且盈利能力改善的迹象明显，因此将其与TES和VM一起视为最优选的前道设备公司。” 此外，他还评价道：“中华区公司的投资超出预期，预计将持续进行。美国客户的销售额也保持稳定，客户的比例将与第一季度相似。” 他还分析称：“中华区内存公司的上市日期已确定，预计下半年将表现出积极的扩建意愿。海外客户的平均销售价格普遍较高，因此有望进一步提升盈利能力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券于11日表示，韩国轮胎科技（韩国轮胎）因油价上涨导致原材料和运费上涨，盈利性将暂时下滑，但影响不会很大，维持目标股价8万韩元，投资意见为“买入”。 哈纳证券研究员宋善才表示：“在过去的成本-价格周期中，我们经历过多次‘成本上涨-盈利下滑-价格上涨-盈利恢复’的模式，这次也不会例外。”他预测，通过出色的成本控制能力、价格上涨以及产品组合改善，轮胎部门将维持较高的盈利性。 他还指出：“值得关注的是，曾给业绩和财务带来压力的子公司Hanon Systems的业绩也在改善，股东回报也在增加。” 宋研究员预计：“由于近期中东战争导致的原材料价格上涨将从第二季度合同开始反映，实际成本的投入时间为三个月后，损益反映将在四到六个月后。”他补充道：“下半年相关影响将会反映，但影响不会很大。” 他进一步表示：“通过原材料来源的多元化来缓解原材料价格上涨，同时也在准备各地区的价格上涨。”他提到：“虽然油价上涨导致海运费上涨，但由于整体海运需求下降，下半年的运费预计将与上半年相似或更有利。” 此外，他分析称：“美国田纳西工厂的产量增加按计划进行，如果下半年能够实现满负荷生产，轮胎的平均利润将会提升。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。