财政经济部已将明年的预算和基金运用计划编制为39.7万亿韩元，比今年增加5.4万亿韩元。韩国投资公社(KIC)将新设战略投资账户，并将设立支持大规模、长期出口项目的战略出口金融基金。 财政部于1日公布了《2027年预算及基金运用计划案》。整体规模比今年的本预算增加了15.7%。 按会计分类，预算为1.6万亿韩元，基金为38.1万亿韩元。公共资金管理基金占大部分，达35万亿韩元。对外经济合作基金(EDCF)为1.9万亿韩元，国有财产管理基金为1.2万亿韩元。 政府计划在储蓄型国富基金KIC中新增战略投资账户，以增加战略型国富基金的功能。该账户将专注于对人工智能(AI)和半导体等战略产业进行长期投资，并吸引海外国富基金对国内的投资。 明年预算案中反映了战略型国富基金现金出资5000亿韩元等内容。财政部为未来应对基金编制的项目费用总计为9500亿韩元，其中包括战略型国富基金。 为加强对大规模、长期战略出口项目的金融支持，财政部将推动新设战略出口金融基金。通过国富基金和出口金融，政府计划确保未来的增长动力，提高国内企业的海外订单竞争力。 针对中东战争等引发的供应链不安，投资资金将从今年的100亿韩元扩大到明年的2000亿韩元，增加20倍。这些资金将用于建立供应链核心产品的国内外生产基础，这些产品因收益低或投资回收期长而难以吸引私人资金。 利用EDCF的“K-AI套餐”项目也将正式启动。首个项目是启动1.7亿美元规模的坦桑尼亚AI·数字技术教育机构建设。该项目旨在支持发展中国家的数字转型，同时为国内AI企业的海外扩展提供基础。 跨政府超创新经济项目的预算将从今年的2.7万亿韩元增加到明年的3.6万亿韩元，增幅为33.5%。重点将放在核心技术的获取和实证·商业化支持上，以加快15个项目的成果产生。 下一代电力半导体和石墨烯等未来产业核心材料·部件的预算将从1138亿韩元增加到1615亿韩元。针对气候·能源·未来应对领域的下一代太阳能·电网等项目，将投入比今年多6022亿韩元的1.7068万亿韩元。 与K内容和K食品等“K热潮”相关的预算将从1.4523万亿韩元扩大到1.6513万亿韩元。作为超创新经济新项目，物理AI核心部件传感器和执行器、类人机器人用二次电池的相关预算将从116亿韩元增加到620亿韩元。 还将推动200亿韩元规模的新项目，包括先进技术产品·服务的保险基础设施和出口·订单信息系统的建设。预算案将于3日提交国会，经过常务委员会和预算结算特别委员会的审查后最终确定。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府计划利用产业银行、出口入银行、企业银行等公共机构的股票作为资金，建立规模为20万亿韩元+α的战略型国富基金。该基金将直接投资于人工智能（AI）、半导体、机器人、国防等国家战略产业，并承担引导海外国富基金在国内投资的“锚投资者”角色。 政府于31日在“紧急经济总部会议兼经济关系部长会议兼民生物价特别管理关系部长TF”上，发布了包含上述内容的“韩国版战略型国富基金引入方案”。计划在现有韩国投资公社（KIC）内设立战略投资账户，并于明年开始投资。 KIC是基于外汇储备投资海外资产以获取收益的“储蓄型国富基金”，而新设账户则专注于提升国内战略产业的竞争力和潜在增长率，作为战略投资者。新账户将与现有的外汇储备账户在资金和投资决策体系上严格分开。 公共机构股权实物出资…通过分红筹集投资资金 初期资本金将由政府持有的产业银行、出口入银行、企业银行等公共机构股票约16万亿韩元和以继承税、赠与税作为物纳股票的约4万亿韩元组成。政府将在保持对公共机构的经营权范围内，将股权以实物出资方式交给KIC，并计划利用该股票产生的分红作为投资资金。 然而，国富基金并不能在成立之初就执行20万亿韩元的现金投资。财政经济部创新成长室的民京设表示：“并不是说要立即出售公共机构的股票进行投资”，并指出“初期现金性资金预计约为6000亿韩元”。 继承税、赠与税的物纳股票可根据需要部分出售。将基金总规模设定为20万亿韩元+α也是考虑到公共机构股票的价值评估可能会高于当前估算，以及未来政府可能的追加出资、捐赠等因素。政府还考虑将额外税收或未来应对基金作为国富基金的资金来源。 民京设表示：“未来应对基金或额外资金出资、捐赠到战略投资账户的可能性是开放的”，并表示“在明年的预算案和基金的具体结构确定后，将与财政部门协商”。 无到期直接投资…与国民分享企业成长成果 投资对象包括AI、半导体、机器人、国防、生物、能源、材料·零部件·设备、核电、航空·宇宙、量子、内容、软件和安全等领域。AI数据中心和能源集群等产业基础设施，以及补充国内产业价值链的海外供应链企业也在投资范围内。 该基金原则上进行直接股权投资，而非贷款或担保，并不设定到期或清算时间。如果投资企业的成长持续，政府将继续持有股权，将企业价值上升的成果回馈给政府和国民。根据持股比例行使表决权，并在必要时参与企业管理。 民京设表示，关于管理参与的范围：“具体标准尚未确定，但基本上考虑到监护人代码的水平”，并表示“将制定详细体系，以便能够履行战略投资者应有的角色”。 填补政策基金投资空白，吸引海外资本 国富基金与国民成长基金或母基金等现有政策基金的投资对象可能有部分重叠，但在投资期限和方式上存在差异。国民成长基金政策目的较强，采用贷款和间接投资并行，而战略型国富基金则相对重视收益性，强调直接股权投资和超长期持有。 在政策基金到期时，推动将高成长企业的股权接手，继续进行“接力投资”。战略型国富基金旨在填补因投资回收压力导致有前景企业股权被海外资本收购或政策金融支持中断的空白。 该基金还将承担引导海外国富基金和全球资产管理公司在国内共同投资的功能。由于政府推动的半导体、物理AI、AI数据中心等大型项目吸引了海外投资者的关注，KIC将作为可信赖的国内合作伙伴参与，吸引后续投资。 民京设表示：“包括三大大型项目在内，海外对国内投资的询问持续不断”，并强调“在与海外国富基金共同投资和建立网络方面，战略型国富基金的角色需要得到重视”。 以淡马锡为榜样…目标收益率和财政回流标准待定 该基金的运作模式主要参考新加坡的淡马锡。与淡马锡类似，战略产业企业将直接投资，但不设立独立机构，而是在KIC内部设立账户，利用现有的全球投资经验和网络。 具体的目标收益率尚未确定。财政部战略经济政策官高光熙表示：“从海外案例来看，通常的战略投资年收益率在8%至10%之间，而替代投资有时能实现两位数收益率”，并表示“在基金运作后，将制定详细投资原则并设定目标收益率”。 政府决定将战略投资账户的资产和运作收益仅用于再投资、政府分红和国库回收。然而，具体的再投资和财政回流的分配比例将待后续决定，运作收益也将推动适用免税特例。 个别投资决策将由KIC董事会和下属投资委员会独立作出。政府将通过运营委员会仅提出战略产业投资的总体方向，而不参与日常投资决策。运营委员会的民间委员将从目前的6名增加到9名，并将新招聘战略投资账户的专职高管和员工。 政府计划下个月提交韩国投资公社法修正案，推动年内国会通过。经过法律修订和实施细则的整理，以及投资·风险管理体系的建立，计划于明年启动战略型国富基金。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于半导体行业的繁荣，预计今年的国税收入将大幅超过政府的预期，围绕超额税收的利用方案的讨论也开始加剧。政府正在考虑通过未来应对基金和韩国型国富基金等方式进行增长投资，但也有担忧认为这可能与国家债务减少和地方财政扩充等现有财政原则发生冲突。 根据14日相关部门的消息，政府正在考虑将今年产生的超额税收用于“未来应对基金（暂定名）”或“韩国型国富基金”的资金。 此前，政府在4月的追加预算编制过程中，将今年的国税收入预期从原本预算的390.2万亿韩元上调至415.4万亿韩元，增加了25.2万亿韩元。然而，受益于半导体行业的改善和股市的繁荣，预计超额税收将比追加预算中反映的预期多出超过15万亿韩元。 在政府内部和外部，越来越多的声音认为，增加的税收应当用于支持人工智能、半导体和高端制造业等未来增长动力的培养。李在明总统在8日的就职一周年记者会上表示：“我们必须投资于未来世代和提升韩国的增长潜力。” 根据这一构想，未来应对基金和韩国型国富基金的建立方案被同时提及。未来应对基金是政府直接分配资金的方式，而国富基金则是通过专业投资机构进行长期投资的结构。尽管方式有所不同，但在支持人工智能、半导体和高端产业的政策目标上有很大重叠。 然而，超额税收所涉及的财政运作原则与增长投资的必要性之间的冲突被认为是一个课题。在现行财政体系中，如果税收超出预期，通常会导致国家债务减少或地方财政转移支付和地方教育财政转移支付的增加。相反，如果将其作为单独的基金或国富基金的资金使用，虽然增长投资的潜力会扩大，但可能与现有的财政分配体系发生冲突。 尤其是如果未来应对基金和国富基金同时推进，可能会导致政策效率降低的担忧也被提出。因为在类似项目中，可能会出现多个资金的重复投入或投资对象选择过程的重叠。如果这两个制度各自拥有独立的决策体系，项目选择标准和绩效评估方式可能会不同，从而导致责任不明确。 关于超额税收本身的性质也存在争议。超额税收的性质是一次性资金，受经济形势和企业业绩的影响较大，而基金或国富基金则是基于长期运作的前提。基于暂时增加的税收扩大新的投资机构是否合适，意见存在分歧。 延世大学经济学部名誉教授金正植表示：“根据国家财政法，超额税收的相当一部分将分配给地方财政转移支付和教育转移支付，如果规模过大，可能会导致效率低下。”他指出：“与其考虑建立何种形式的机构，更重要的是超额税收将如何以及多大程度上被有效利用。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体行业的繁荣和股市的上涨，预计今年将出现大规模的超额税收。对此，关于如何利用超额税收的声音出现分歧，有人主张将其储备为应对长期财政需求的未来应对基金，也有人认为应以国富基金的形式投资于战略性产业。 根据6月10日财政经济部等的消息，近期因税收增加而产生的财政余力的利用方案引发了专家和政府内部的争论。支持稳定论的人认为应为福利支出做好准备，而主张积极投资以引领未来产业的观点则让政府的思考变得更加复杂。 首先，主张设立未来应对基金的人以人口老龄化导致的长期财政危机为依据。根据韩国开发研究院（KDI）的长期财政展望，因低出生率和老龄化，福利领域的法定支出预计在40年内将增加近一倍。预计到2025年支出占国内生产总值（GDP）的13.7%，到2065年将增至23.3%。也就是说，GDP的四分之一将被锁定为法定支出。 国会预算政策处也通过长期财政展望认为，人口结构的变化将加大国家财政的负担。随着国民养老金、健康保险和长期护理保险等社会保障性支出的增加，国家债务上升的压力也将随之加大。 未来应对基金将作为应对预计增加的财政需求的缓冲工具。其目的是将经济繁荣时期产生的超额税收储备，以减轻未来世代的税收负担。 从海外案例来看，挪威将石油销售收入储备在“政府养老金基金（GPFG）”中加以利用。芬兰和智利等国也通过财政稳定基金应对经济波动带来的税收变化。 计划预算处长朴洪根曾表示，将把部分超额税收储备在新设的“未来应对基金”中。他表示：“部分超额税收将用于下半年新设的国富基金，但也会有一部分储备在新设的‘未来应对基金’中。” 如果将额外的财政资源储备在基金中，可以减缓国家债务增加的速度，并保持财政健康。然而，这种做法的短期经济刺激效果有限，且投资活跃度也难以期待。 另一方面，也有声音认为应以国富基金的方式运用超额税收，进行积极投资以获取收益。资本市场研究院等部分机构主张，政府应扮演一种锚定投资者的角色。 副总理具允哲也表示，计划在下半年新设的国富基金中投入超额税收。 国富基金的方式是以超额税收为资金，投资于人工智能（AI）、系统半导体、生物等未来产业。新加坡的淡马锡以稳定的收益率著称，投资领域涵盖金融、通信、先进技术和生物等，旨在增加国家资产。 然而，投资损失的风险也是国富基金方式的一个缺点。如果将从国民那里征收的税收投资于高风险资产而导致损失，将可能引发财政和政治责任问题。 此外，韩国投资公社（KIC）与国富基金的角色分配可能会变得模糊。目前，KIC负责管理外汇储备等，投资于海外资产。以超额税收为基础新设国富基金，可能会导致机构角色的重叠。 最终，超额税收的利用方案将在稳定性与收益性之间保持平衡。未来应对基金可以确保财政稳定，而国富基金则提供了增加国家资产的可能性。 有观点认为，不应仅选择两种方式中的一种，而应考虑将部分资金储备为财政稳定资金，部分资金用于投资的折中方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。