首尔外汇市场中，国民银行、信贷银行、我们的银行和 하나 银行等主要市中银行在现货外汇和外汇掉期交易中表现突出。在非银行领域，梅里츠证券在现货外汇和外汇掉期的交易量均位居第一。根据26日首尔外汇市场运营协会发布的《2026年度外汇市场联赛表》显示，从去年7月到今年6月，涵盖海外外汇业务机构（RFI）在内的98家外汇市场参与机构的交易业绩被统计。现货外汇交易量排名前七的机构包括国民银行、产业银行、信贷银行、我们的银行、法国农业信贷银行、 하나 银行和NH农协银行。在外汇掉期方面，国民银行、信贷银行、我们的银行、摩根大通、 하나 银行、韩国标准普尔银行和韩国香港上海银行均进入交易量前七名。综合现货外汇和外汇掉期的整体交易量，国民银行、信贷银行、我们的银行、摩根大通、 하나 银行、法国巴黎银行和NH农协银行位居前列。外汇市场的交易时间延长至次日凌晨2点，夜间交易的参与度也显著增加。在现货外汇的主要机构中，下午3点30分后交易的比例最高的是我们的银行，达51%，NH农协银行紧随其后，达到50%。在现货外汇和外汇掉期的整体交易中，NH农协银行的延长时间段交易比例为43%，在前七名机构中最高。在非银行部门，梅里츠证券在现货外汇、外汇掉期和整体交易量中均排名第一。各个部门的延长时间段交易比例分别为3%、6%和4%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着KOSPI指数的急剧上涨，股票挂钩存款（ELD）产品的“击穿”（Knock-Out）条件导致客户仅能获得年利率约2%的最低利率。银行为了提升产品竞争力和应对消费者的不满，正加快调整ELD的结构，考虑提高或取消击穿标准。 根据30日金融界的消息，四大银行（KB国民、信韩、 하나、NH农协）正在大幅放宽新推出的ELD产品的击穿条件。由于股市的上涨反而成为ELD客户获得最低利率的原因，银行开始对产品结构进行调整。 ELD是一种在保证本金的情况下，根据KOSPI200等基础指数的波动来决定利率的存款产品。虽然可以期待比普通定期存款更高的收益，但许多产品包含了击穿条件，即当指数上涨到一定水平以上时，仅支付最低利率，而不支付约定收益。例如，如果KOSPI200在客户开户时的基准指数基础上上涨超过20%，则被视为超出高收益区间，仅能获得最低利率。 由于KOSPI在短期内大幅上涨，自去年下半年以来推出的一些ELD产品已多次满足击穿条件，导致仅支付最低利率。客户在开户时判断股市不会大幅上涨，但由于强劲的市场表现，未能获得预期收益。银行柜台也接到“股市上涨，为什么收益率却是最低利率？”的咨询。 随着KOSPI的快速上涨，自去年以来推出的大多数ELD产品都满足了击穿条件，导致客户未能在强劲市场中获得预期收益。 对此，KB国民银行将ELD产品的击穿标准从“当KOSPI200相较基准指数上涨超过20%”调整为“上涨超过25%”。这一调整扩大了投资者获得高利率的区间，提高了在急剧上涨市场中实现收益的可能性。 从下月13日起，银行还将修改条款，允许根据产品条件和运作方式限制客户的加入。如果有必要根据个别产品（期次）的收益结构或运作条件等合理理由限制加入对象，将在产品说明书中另行说明。 信韩银行则直接取消了击穿条件。上个月，KOSPI200上涨超过25%时仅支付最低利率，但本月销售的产品已取消该条件，以扩大因指数上涨而获得收益的机会。NH农协银行则将到期收益区间的上限从20%提高至最高45%，降低了因击穿而失去预期收益的可能性。 银行界人士表示：“虽然近期资金流出股市的速度加快，但ELD的销售仍在继续。我们正在根据客户的投资需求和市场情况，朝着改善收益结构的方向调整产品。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

JTBC作为中央集团的子公司，其流动性危机反映了韩国企业金融结构的不平衡。尽管同一企业获得资金，拥有担保的银行与持有无担保公司债的投资者面临的风险却截然不同。企业也越来越依赖银行贷款，而非公司债市场。资本市场的融资基础正在削弱，而以银行为中心的金融结构则愈加固化。 根据6月22日的报道，中央集团的借款债务估计为2兆7400亿韩元。其中，银行业的风险敞口为8007亿韩元，占比最大，而其主要交易银行之一的韩亚银行的贷款规模为3070亿韩元。 然而，银行贷款中超过90%是以房地产等为担保的贷款，因此最终的损失规模可能会受到限制。即使企业进入重组或债务调整程序，拥有担保权的债权人也能优先获得偿还。 相比之下，公司债投资者的处境则截然不同。国内大多数公司债是无担保发行的，个人投资者在投资时没有额外的担保或优先偿还权。如果企业出现财务问题，他们的偿还顺序低于拥有担保权的金融机构，因此面临更大的损失风险。 这种结构性问题在今年的Homeplus事件中得到了验证。Homeplus通过证券公司发行短期债券后，在到期前申请了企业重整，个人投资者面临无法收回投资的困境。尽管在销售过程中被视为接近安全资产的产品，但实际上却承担了企业信用风险，这一结构引发了争议。 韩国金融研究院高级研究员李英京表示：“过去的东洋集团事件以及最近的Homeplus和JTBC事件等债权人保护问题已是迫在眉睫的课题。”她指出：“在普通民众参与资本市场的速度加快的情况下，必须充分保护投资者。” 公司债市场本身的萎缩也在加剧。企业们转向银行贷款，导致以银行为中心的企业金融结构愈加固化。 截至5月底，存款银行的企业贷款余额为1408兆3000亿韩元，比上月增加了10兆6000亿韩元。这是连续两个月超过10兆韩元的增长，4月的增幅为10兆7000亿韩元。公司债发行困难，企业转向贷款的现象日益明显。 根据金融监督院的数据，截至4月底，普通公司债的发行额为4兆1740亿韩元，比上月的4兆7810亿韩元下降了12.7%。而偿还额则达到了7兆6520亿韩元，净偿还规模为3兆4780亿韩元，继3月的4490亿韩元后，净偿还趋势持续。 问题在于，尽管企业的资金需求依然高企，但公司债市场的萎缩使得信用评级较低的企业融资条件更加恶化。金融界人士表示：“如果企业融资过度集中于银行而非资本市场，随着经济变化，企业的资金状况可能会大幅波动，这也可能成为金融系统稳定性的负担。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国主要市中银行在维持家庭贷款为中心的资产组合的同时，显示出在企业金融等生产性金融扩展方面的局限性。20日，韩国金融研究院的高级研究员金石基通过《国内银行的资产结构与生产性金融扩展课题》报告，比较分析了韩国四大银行（KB国民、信贷、 하나、우리）与美国JP摩根、日本三菱UFJ（MUFG）的资产结构，得出了这一结论。分析结果显示，韩国四大银行的家庭贷款占总资产的比例平均达到27.8%。这一比例是美国最大银行JP摩根（14.5%）的近两倍，与日本最大金融集团三菱UFJ（3.1%）相比，差距更为明显。相对而言，几乎没有本金损失风险的存款、中央银行存款和国债等超低风险资产的比例在海外银行中明显更高。JP摩根的超低风险资产占总资产的比例为29.2%，三菱UFJ为41.8%，而韩国四大银行的平均比例仅为11.8%。超低风险资产有助于降低风险加权资产（RWA），减轻资本监管负担。对于银行而言，这意味着可以增加相对高收益的企业贷款、项目融资（PF）和投资金融（IB）等风险资产的运用能力。这也是海外大型银行能够积极扩展企业金融和投资金融领域的背景原因。然而，由于韩国银行家庭贷款占比过高，风险加权资产的负担相对较重。随着金融监管机构加强对家庭债务的管理，银行在寻找增长动力时需要扩大企业金融和新兴产业投资，但现有的资产结构使其在积极发挥作用方面存在局限性。金石基研究员表示：“韩国银行家庭贷款的集中结构可能会制约生产性金融的扩展”，并指出“需要在提高安全资产比例的同时，长期考虑扩大高收益资产运用的‘韩国式杠铃投资组合’策略。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。