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‘扩张财政’新闻 2个
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全球国债利率急剧上升，韩国国债面临利率冲击由于中东地区国际油价上涨，通货膨胀担忧再度升温，全球债券利率普遍飙升。美国、日本、英国等主要国家的长期国债利率接连攀升，达到数年来的最高水平，韩国国债利率也在持续上升。随着韩国银行加息预期的扩散，加之政府扩张财政带来的国债发行压力，国内债券市场面临着更大的利率上升压力。 根据金融投资协会的数据，3年期国债利率为年3.930%，较前一个交易日上升5.2个基点（1个基点=0.01个百分点）。10年期国债利率也上涨4.7个基点，达到4.418%。受全球利率上升和明年国债发行压力等因素影响，已连续四个交易日上涨。 主要国家的国债利率也普遍上升。9月1日（当地时间），全球债券市场的基准——美国10年期国债利率较前一个交易日上涨4.80个基点，收于4.799%。10年期利率首次升至4.8%是自去年1月以来的首次。在日本国债市场，10年期利率在盘中一度上涨至3%，创下自1996年10月以来的最高水平。英国30年期国债利率在盘中一度上涨至5.919%，为1998年以来的最高水平。 全球债券利率同步上升的背景是中东局势不稳和国际油价上涨引发的通货膨胀担忧。此外，主要国家的财政扩张和国债发行增加导致的供需压力也使债券市场的投资情绪受到抑制。 美国联邦储备系统（美联储）的货币政策预期也对债券利率的上升产生了影响。根据芝加哥商品交易所（CME）发布的数据显示，反映利率期货市场的9月美联储加息25个基点的可能性当天统计为67.2%，较一周前上升约7个百分点。 国内国债利率也持续上升。3年期国债利率今年以来上涨了97.7个基点。5年期和10年期国债利率分别上涨92.7个基点和103.3个基点。中东地区的通货膨胀担忧加剧，导致韩国银行的紧缩政策在市场上得到了反映。 政府的扩张财政带来的国债供需压力也是利率上升的因素之一。明年国债净增规模预计为96万3000亿韩元，虽然比今年减少了13万亿韩元，但仍大于市场部分人士预期的60万亿韩元。 韩元证券研究员安妍河表示：“国债净增发行规模的减少本身可能是限制利率上限的因素，但总支出增长率12.8%的扩张财政将通过增长和物价推动国债利率上升。”她还指出：“扩张财政可能会提高韩国银行的最终利率，或使加息状态长期化，从而对3至5年期国债利率施加最直接的上升压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-09-03 03:48:00 -
日本円被指比土耳其里拉更弱，实质购买力骤降引发关注日本的日元卷入了“世界最弱货币”的争论。由于其实际购买力甚至低于长期以来被视为货币贬值象征的土耳其里拉，相关讨论愈发热烈。根据反映物价和贸易结构的实质有效汇率，日元的基础实力已降至历史最低水平。 《日本经济新闻》报道，美国布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯研究员在24日于社交媒体X上发表的文章引发关注。他指出：“日本日元已低于土耳其里拉，成为全球最弱货币。”他的论据是基于实质有效汇率，这一指标考虑了与贸易伙伴货币的强弱以及物价和贸易量的变化。 然而，是否可以断言日元确实比里拉更弱仍存在争议。实质有效汇率是显示相对于基准年的购买力变化的指标，因此简单比较货币之间的绝对水平存在争议。《日本经济新闻》也指出，认为“日元比最弱的里拉还要弱”的说法过于夸张。但日元的有效汇率长期处于下跌趋势，而里拉则呈现反弹趋势，这一点是明确的。 根据国际清算银行（BIS）的数据，4月份日元的实质有效汇率创下自1973年实施浮动汇率制以来的新低。相比之下，土耳其里拉自年初以来上涨了7%。土耳其在高通胀的情况下，中央银行仍维持宽松的货币政策，导致货币信任崩溃。日元的基础实力因此显得更加脆弱。 影响日元的首要因素是贸易收支。日本的贸易逆差在2022年达到20万亿日元，去年降至3万亿日元以下，而今年自2月以来连续三个月实现月度盈余。然而，由于中东局势不稳，原油价格持续高企，贸易流向可能再次发生变化。SMBC日兴证券的高级经济学家宫前幸也认为，日本的贸易逆差可能再次扩大至5万亿日元。 财政负担也是一个问题。由于高油价，扩张财政的必要性增加，内阁总理大臣高市早苗在上个月25日表示将编制超过3万亿日元的2026年度追加预算案。然而，伊藤忠综合研究所的首席经济学家武田敦史指出：“在维持宽松金融环境的同时积极扩张财政，会导致货币信任下降，并可能引发利率上升，从而导致‘日本抛售’。” 事实上，仅从美元汇率来看，日元的贬值似乎并不严重。自中东局势以来，印尼卢比、韩元和土耳其里拉对美元贬值了4%至5%，而日元的贬值幅度则不足2%。然而，这在很大程度上是由于日本当局在4月底以来的日元买入干预。财务省在上个月29日宣布，4月28日至5月27日的干预金额为11万7349亿日元，创下历史最高水平。如果没有这些措施，日元的贬值可能会更加明显。 因此，有观点认为，仅靠汇率防御无法恢复日元的实际价值。武田认为，高市政权的增长战略投资是否能促进国内产业发展和吸引海外资金至关重要。瑞穗综合研究所的首席经济学家东深川健也指出，预期通胀稳定在2%水平至关重要。企业若预期物价上涨而提高工资，这将推动服务价格上涨，从而有助于日元的实际价值回升。 然而，东深川健也认为，预期通胀的上升要实现工资和物价的良性循环“需要一年的时间”。最终，虽然可以通过外汇市场干预暂时防御汇率，但由于原油进口负担、扩张财政、低实质利率和增长潜力减弱等因素交织在一起，日元的“基础实力”在短期内难以恢复。
2026-06-01 07:33:00
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全球国债利率急剧上升，韩国国债面临利率冲击
由于中东地区国际油价上涨，通货膨胀担忧再度升温，全球债券利率普遍飙升。美国、日本、英国等主要国家的长期国债利率接连攀升，达到数年来的最高水平，韩国国债利率也在持续上升。随着韩国银行加息预期的扩散，加之政府扩张财政带来的国债发行压力，国内债券市场面临着更大的利率上升压力。 根据金融投资协会的数据，3年期国债利率为年3.930%，较前一个交易日上升5.2个基点（1个基点=0.01个百分点）。10年期国债利率也上涨4.7个基点，达到4.418%。受全球利率上升和明年国债发行压力等因素影响，已连续四个交易日上涨。 主要国家的国债利率也普遍上升。9月1日（当地时间），全球债券市场的基准——美国10年期国债利率较前一个交易日上涨4.80个基点，收于4.799%。10年期利率首次升至4.8%是自去年1月以来的首次。在日本国债市场，10年期利率在盘中一度上涨至3%，创下自1996年10月以来的最高水平。英国30年期国债利率在盘中一度上涨至5.919%，为1998年以来的最高水平。 全球债券利率同步上升的背景是中东局势不稳和国际油价上涨引发的通货膨胀担忧。此外，主要国家的财政扩张和国债发行增加导致的供需压力也使债券市场的投资情绪受到抑制。 美国联邦储备系统（美联储）的货币政策预期也对债券利率的上升产生了影响。根据芝加哥商品交易所（CME）发布的数据显示，反映利率期货市场的9月美联储加息25个基点的可能性当天统计为67.2%，较一周前上升约7个百分点。 国内国债利率也持续上升。3年期国债利率今年以来上涨了97.7个基点。5年期和10年期国债利率分别上涨92.7个基点和103.3个基点。中东地区的通货膨胀担忧加剧，导致韩国银行的紧缩政策在市场上得到了反映。 政府的扩张财政带来的国债供需压力也是利率上升的因素之一。明年国债净增规模预计为96万3000亿韩元，虽然比今年减少了13万亿韩元，但仍大于市场部分人士预期的60万亿韩元。 韩元证券研究员安妍河表示：“国债净增发行规模的减少本身可能是限制利率上限的因素，但总支出增长率12.8%的扩张财政将通过增长和物价推动国债利率上升。”她还指出：“扩张财政可能会提高韩国银行的最终利率，或使加息状态长期化，从而对3至5年期国债利率施加最直接的上升压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-09-03 03:48:00 -
日本円被指比土耳其里拉更弱，实质购买力骤降引发关注
日本的日元卷入了“世界最弱货币”的争论。由于其实际购买力甚至低于长期以来被视为货币贬值象征的土耳其里拉，相关讨论愈发热烈。根据反映物价和贸易结构的实质有效汇率，日元的基础实力已降至历史最低水平。 《日本经济新闻》报道，美国布鲁金斯学会的罗宾·布鲁克斯研究员在24日于社交媒体X上发表的文章引发关注。他指出：“日本日元已低于土耳其里拉，成为全球最弱货币。”他的论据是基于实质有效汇率，这一指标考虑了与贸易伙伴货币的强弱以及物价和贸易量的变化。 然而，是否可以断言日元确实比里拉更弱仍存在争议。实质有效汇率是显示相对于基准年的购买力变化的指标，因此简单比较货币之间的绝对水平存在争议。《日本经济新闻》也指出，认为“日元比最弱的里拉还要弱”的说法过于夸张。但日元的有效汇率长期处于下跌趋势，而里拉则呈现反弹趋势，这一点是明确的。 根据国际清算银行（BIS）的数据，4月份日元的实质有效汇率创下自1973年实施浮动汇率制以来的新低。相比之下，土耳其里拉自年初以来上涨了7%。土耳其在高通胀的情况下，中央银行仍维持宽松的货币政策，导致货币信任崩溃。日元的基础实力因此显得更加脆弱。 影响日元的首要因素是贸易收支。日本的贸易逆差在2022年达到20万亿日元，去年降至3万亿日元以下，而今年自2月以来连续三个月实现月度盈余。然而，由于中东局势不稳，原油价格持续高企，贸易流向可能再次发生变化。SMBC日兴证券的高级经济学家宫前幸也认为，日本的贸易逆差可能再次扩大至5万亿日元。 财政负担也是一个问题。由于高油价，扩张财政的必要性增加，内阁总理大臣高市早苗在上个月25日表示将编制超过3万亿日元的2026年度追加预算案。然而，伊藤忠综合研究所的首席经济学家武田敦史指出：“在维持宽松金融环境的同时积极扩张财政，会导致货币信任下降，并可能引发利率上升，从而导致‘日本抛售’。” 事实上，仅从美元汇率来看，日元的贬值似乎并不严重。自中东局势以来，印尼卢比、韩元和土耳其里拉对美元贬值了4%至5%，而日元的贬值幅度则不足2%。然而，这在很大程度上是由于日本当局在4月底以来的日元买入干预。财务省在上个月29日宣布，4月28日至5月27日的干预金额为11万7349亿日元，创下历史最高水平。如果没有这些措施，日元的贬值可能会更加明显。 因此，有观点认为，仅靠汇率防御无法恢复日元的实际价值。武田认为，高市政权的增长战略投资是否能促进国内产业发展和吸引海外资金至关重要。瑞穗综合研究所的首席经济学家东深川健也指出，预期通胀稳定在2%水平至关重要。企业若预期物价上涨而提高工资，这将推动服务价格上涨，从而有助于日元的实际价值回升。 然而，东深川健也认为，预期通胀的上升要实现工资和物价的良性循环“需要一年的时间”。最终，虽然可以通过外汇市场干预暂时防御汇率，但由于原油进口负担、扩张财政、低实质利率和增长潜力减弱等因素交织在一起，日元的“基础实力”在短期内难以恢复。
2026-06-01 07:33:00
