【经济日报】现代汽车集团去年在全球整车行业营业利润排名中超越德国大众集团，位居第二。尽管销量仍为全球第三，但在盈利能力上实现了反超。在美国汽车关税和中国市场疲软的背景下，现代汽车集团通过扩大本地生产和改善销售组合，成功抵御了利润下滑。根据11日的综合数据，现代汽车集团（包括现代汽车、起亚和捷恩斯）的2025年全年营业利润为20.546万亿韩元。同期，大众集团的营业利润为89亿欧元（约15.3万亿韩元），这是现代汽车集团首次在年度营业利润上超过大众。尽管大众集团的销售额仍然高于现代汽车集团，但在营业利润方面，现代汽车集团表现更佳，显示出盈利结构的差异。全球整车行业中，营业利润排名第一的是日本丰田集团。丰田的销售额为50.4508万亿日元（约471.2万亿韩元），营业利润为4.3128万亿日元（约40.2万亿韩元）。销量方面，丰田以1132万辆的销量保持全球第一，大众以898万辆位居第二，现代汽车集团以727万辆排名第三。现代汽车集团的高盈利能力得益于销售结构的变化。高端SUV和捷恩斯等高端车型的销售比例增加，平均销售价格上升，同时混合动力和电动车的销售扩大也改善了盈利能力。在营业利润率方面，现代汽车集团也保持了较高水平。丰田集团的营业利润率为8.6%，现代汽车集团为6.8%，而大众集团仅为2.8%。去年，全球汽车行业面临美国汽车关税政策变化和中国市场竞争加剧等复杂因素。部分国家提高了进口车关税，导致生产结构调整和销售策略变化。现代汽车集团通过扩大美国本地生产，部分抵消了关税负担。美国乔治亚州电动车专用工厂的准备工作，以及阿拉巴马和乔治亚现有工厂的生产调整，提高了本地生产比例。在关税成本方面，现代汽车集团的负担低于主要竞争对手。去年，现代汽车集团的关税成本总计为7.2万亿韩元，其中现代汽车承担4.1万亿韩元，起亚承担3.1万亿韩元。反观丰田，关税成本约为1.2万亿日元（约11.2万亿韩元），这与日本企业在北美出口比例较高的结构有关。大众集团在美国和中国市场的表现不佳，导致其营业利润同比下降53.5%。中国电动车企业的快速增长加剧了市场竞争，导致销售价格压力增加。通用汽车去年实现销售额1850亿美元（约272.2万亿韩元），调整后营业利润为127亿美元（约18.7万亿韩元）。而斯特兰蒂斯则录得8.4亿欧元的营业亏损，盈利能力大幅下降。整车行业对现代汽车集团盈利结构的变化表示关注。过去以扩大销量为主的战略，如今通过扩大高附加值车型和提高生产效率，改善了盈利结构。然而，今年汽车行业环境可能比去年更具波动性。中东地区地缘政治紧张、原材料价格波动、中国电动车企业的全球市场扩张等多种因素可能同时发挥作用。特别是中国电动车企业凭借价格竞争力在欧洲和东南亚市场扩大销售，这可能影响全球整车企业的盈利策略。业内预计，现代汽车集团将通过扩大高附加值车型战略和调整地区生产结构来防御盈利能力。摆脱以销量为中心的竞争，转向以盈利能力为中心的战略，已成为全球整车行业的核心竞争变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

现代汽车集团去年营业利润首次超过德国大众集团，成为全球第二大盈利汽车集团。尽管受到美国汽车关税的影响，现代通过调整生产、市场多元化和快速库存清理策略，实现了盈利能力的提升。根据相关行业数据，现代汽车集团（包括现代、起亚和捷尼赛思）去年全球销量为727万辆，排名第三，仅次于丰田集团（1132万辆）和大众集团（898万辆）。在盈利方面，现代汽车集团以20.5万亿韩元的营业利润超过大众集团的89亿欧元（约15.3万亿韩元），这是现代首次在盈利上超越大众。丰田集团去年销售额为50.45万亿日元，营业利润为4.31万亿日元，继续保持全球第一。现代汽车集团的营业利润率达到6.8%，仅次于丰田的8.6%，远超大众的2.8%。行业人士指出，尽管美国关税对大多数企业造成了影响，但现代汽车集团通过更高的营业利润率证明了其盈利能力，显示出不再仅仅依靠性价比竞争。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

销量位居全球第三位的现代汽车集团去年营业利润首次超过德国大众汽车集团，跃居全球第二位，显示出强劲的盈利能力。 数据显示，现代汽车集团（现代、起亚、捷尼赛思）去年全球销量为727万辆，排名日本丰田（1132万辆）和德国大众（898万辆）后，继续维持全球第三位。美国通用（618万辆）和斯特兰蒂斯（548万辆）依次排名其后。 尽管按照销量标准排名第三位，但现代汽车集团在体现企业盈利能力的关键指标营业利润方面超过大众集团。 销量排名全球首位的丰田集团去年销售额为50.4508万亿日元（约合人民币2.2万亿元），营业利润为4.3128万亿日元，同样排名全球车企首位。数据统计口径为2024财年第四季度与2025财年前三季度合计。 同一时期内，现代汽车集团实现销售额300.3954万亿韩元（约合人民币1.4万亿元），营业利润20.546万亿韩元（约合人民币958亿元）。大众集团营业利润为89亿欧元（约合人民币695.25亿元），这是现代汽车首次在营业利润上超越大众集团。 去年销量排名第四位的美国通用汽车去年实现营收1850亿美元，调整后营业利润127亿美元，斯特兰蒂斯则录得8.4亿欧元的亏损。 从盈利能力来看，现代汽车同样表现突出，营业利润率达到6.8%，仅次于丰田的8.6%，是大众集团（2.8%）的两倍多。 分析认为，在美国汽车关税政策对全球车企造成普遍冲击的背景下，丰田和现代汽车通过快速消化库存、调整生产计划以及增加本地生产等方式，有效缓解了关税带来的影响，因此得以在行业盈利能力上名列前茅。 数据显示，现代汽车集团去年承担的美国关税成本约为7.2万亿韩元，其中现代汽车为4.1万亿韩元，起亚为3.1万亿韩元，丰田集团承担的关税成本约为1.2万亿日元（约11.2万亿韩元）。 此外，业内普遍认为，现代汽车在销量不及大众的情况下仍实现更高的营业利润，也再次证明现代已摆脱“高性价比”竞争的阶段，在品牌价值与产品结构方面实现明显提升。 不过，分析人士指出，随着中东局势的不确定性以及中国电动汽车企业竞争的加剧，今年全球汽车市场竞争环境仍将更加复杂。现代汽车如何在新的市场环境下制定经营和销售战略，成为业界关注的焦点。 一位汽车行业人士表示，在美国关税政策冲击下，大多数车企的盈利能力都受到明显影响。从这一角度来看，现代汽车集团去年表现得相当稳健。

韩国银行（央行）与国际清算银行（BIS）24日公布的数据显示，今年1月韩国实际有效汇率指数为86.86（2020年=100），较2024年12月的86.36小幅回升。这是该指数在连续6个月下滑后首次出现反弹。 此前，韩国实际有效汇率指数自去年6月的92.48持续回落，至12月降至86.36，创下自2009年4月（85.47）以来约16年来的最低水平。回顾近年走势，该指数曾在2020年10月至2021年7月期间运行在100以上，此后大部分时间维持在90中段区间波动。 市场分析认为，在美国经济表现相对稳健、美元持续走强的背景下，日元等主要贸易伙伴货币走弱，对韩元形成联动压力，导致韩元实质价值整体承压。自2024年下半年起，该指数跌破95，并在去年12月受韩元对美元汇率快速贬值影响，一度逼近90。自去年10月以来，随着韩元对美元汇率显著上行，实质有效汇率已连续四个月低于90。 实际有效汇率是以一国货币对主要贸易伙伴货币的名义汇率为基础，并结合各国通胀差异进行加权计算的综合指标，用以衡量本币的实际购买力水平。一般而言，指数高于100意味着相较基准年份货币被高估，低于100则意味着被低估。从当前水平来看，韩元在国际贸易中的实际购买力仍处于相对偏低区间。 在外汇市场方面，近期韩元对美元汇率有所企稳，盘中一度回落至1美元兑1430韩元区间。尽管前一交易日外国投资者在韩国有价证券市场净卖出超过1万亿韩元（约合人民币47.7亿元），但受美元阶段性走弱以及美国关税政策不确定性等因素影响，当日韩元对美元汇率仍收盘上涨6.6韩元。 央行行长李昌镛日前在国会会议上表示，近期汇率已有所改善，去年年底一度升至1美元兑1480韩元的水平明显偏高，因此出现一定程度的回调属正常现象。央行在提交国会的业务报告中亦指出，去年年底汇率升至1480韩元区间，与韩国经济基本面存在一定程度偏离。 央行分析称，今年以来，居民及机构持续增加海外股票投资、外资阶段性净卖出韩国股票等外汇供需因素，加之美元和日元走势变化，共同推高汇率波动性。未来汇率走势仍将受到外汇供需状况、美联储货币政策路径以及美元与日元走势等多重因素的综合影响。

“虚拟资产已经融入金融产业。”11日，币安日本代表千野武在首尔的“第三届币安区块链研讨会”上表示，全球市场趋势和日本的监管环境正在变化，并介绍了未来的业务战略。千野武回顾过去一年，认为全球虚拟资产市场表现强劲。尽管市值从约3.1万亿美元调整至2.3万亿至2.4万亿美元，但市场规模依然庞大。他指出，“比特币占市场的50%以上，但市场趋势不止于比特币。”他特别提到稳定币是关键趋势。稳定币与法定货币挂钩，简化银行汇款和兑换过程，提升区块链内资金流动效率。目前约90%的流通量基于美元，但日本和欧盟等地正在推动本国货币的稳定币。千野武表示，“如果本地稳定币在各国普及，可能逐步扩展至国际交易，长期来看，可能发展成类似美元、欧元、日元的结构。”他还指出，企业的虚拟资产财务策略值得关注，一些上市公司将比特币纳入资产组合，这种趋势也在日本市场出现。今年的市场关键词包括监管明确性、机构参与、ETF与稳定币、人工智能。他表示，“日本的银行和证券公司随着制度完善，逐步扩大对虚拟资产的审查。ETF让投资者在现有证券市场基础设施中接触虚拟资产，降低投资门槛。”他补充道，“人工智能在自动交易和资产分配领域与区块链结合良好，区块链无需中介，适合自动化和算法交易。”作为支付扩展战略的一部分，千野武强调与日本最大QR支付平台PayPay的合作。目前，用户可通过币安应用查看PayPay余额并购买虚拟资产，未来计划在PayPay应用中直接整合币安服务。他强调，“这是将虚拟资产从投资扩展到支付领域的尝试。”未来的任务包括增加代币数量、加强与PayPay的整合、优化日本用户体验，以及扩大以大学和地方政府为中心的教育项目。对于短期交易量减少，千野武表示，“市场周期不可控，重要的是无论短期市场状况如何，持续扩大产品、改善用户体验、教育和生态系统建设。”当被问及对韩国市场的建议时，他表示，“最重要的是本地化，不仅要理解法律条文，还要理解监管机构的实际期望。”

15日，韩国银行（央行）行长李昌镛在金融货币委员会会议上决定维持基准利率2.5%不变，他表示汇率是重要考量因素之一，但央行不会以调整利率的方式直接干预。 李昌镛表示，尽管去年底韩元汇率一度回落40韩元以上，但今年以来再次升至1美元兑1400美元中后段水平，需要保持高度警惕。他指出，年初以来汇率升幅中的四分之三源于美元走强、日元走弱及地缘政治风险，其余约四分之一来自韩国自身的资金供需因素。国民年金（养老金）持续进行外汇对冲，海外投资资金回流，大企业也将部分海外持有外汇汇回国内。但同时，个人投资者在汇率回落时集中买入美元、持续向海外投资，令外汇需求居高不下。 除汇市风险外，物价走高也成为央行决定冻息的考量因素。去年12月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，继9月（2.1%）、10月（2.4%）、11月（2.4%）之后，连续第四个月保持2%以上的涨幅。其中，成品油价格上涨6.1%、进口牛肉上涨8%，涨幅尤为明显，被解读为低汇率影响逐步显现。 李昌镛否定应通过加息来降低汇率的意见，他表示若依靠利率抑制汇率，需上调2至3个百分点，这将给大量家庭和企业带来沉重负担。央行的利率政策关注的是汇率对通胀的影响，而非汇率本身。 针对高汇率可能引发金融危机的担忧，李昌镛表示，韩国目前是对外净债权国，外汇储备充足，与过去因外债负担引发危机的情况不可同日而语。他同时反驳“经济崩溃、汇率持续暴涨”的说法，称这是过度悲观的判断。 在经济前景方面，李昌镛对韩国半导体产业持乐观看法，称无论谁将成为人工智能（AI）领域的赢家，未来至少一年内韩国半导体产业前景仍向好。 李昌镛还否认货币过度宽松导致汇率上升的说法，指出央行近年一直致力于抑制家庭负债，广义货币（M2）增速已明显放缓，央行滥发货币推高汇率的说法并不属实。 当天货币委员会全体委员一致通过冻结利率，央行去年2月和5月两度降息，延续宽松基调。但从去年下半年开始，先后于7月、8月、10月、11月和今年1月连续五次冻结基准利率。 此外，政府稳楼市政策、银行对居民贷款实施总量管控的作用下，首都圈地区房价上涨势头及贷款增速虽有所放缓，但在当前阶段央行仍有必要将基准利率维持在现有水平，并继续观察金融市场运行情况。

近日，韩国与日本网络漫画行业纷纷引入人工智能（AI）技术，以应对长期存在的非法复制与流通问题。尽管业界曾对AI侵犯著作权、挤压就业岗位的可能性心存忧虑，但如今AI应用于保护创作者权益、提升业务效率，引发业界高度关注。 据《日本经济新闻》12日报道，日本文化厅计划通过鼓励AI翻译、开发非法网站自动追踪系统等方式，加强对盗版漫画网站的打击。文化厅将自3月21日起面向学校及相关团体公开招募支持对象，向每个团体提供约1亿日元（约合人民币443万元）的资金支持，并开展AI翻译等相关技术与应用经验的系统培训。 日本政府之所以重点投资AI翻译领域，是因为盗版网站泛滥，使正版翻译作品供给速度难以满足海外读者需求。数据显示，日本出版漫画作品中，仅约10%拥有官方英文译本，其他语种的翻译比例则更低。 日本预防盗版对策协会ABJ（Authorized Books of Japan）发布的报告显示，因盗版网站造成的日本漫画年度损失额预计高达8.5万亿日元。这一数值甚至超过日本内容产业在2023年创下的历史最高海外销售额（5.8万亿日元）。 韩国网络漫画市场同样长期受盗版困扰。非法网站“Newtoki”运营者为躲避调查，2022年放弃韩国国籍，并转入日本国籍。尽管该网站持续通过非法提供网络漫画和小说获取巨额收益，但由于跨国司法协作困难，抓捕行动进展缓慢。 据韩国共同民主党议员朴洙贤从文化体育观光部及韩国内容振兴院提交的资料，2022至2023年间，韩国因盗版网络漫画造成的经济损失高达8400亿韩元（约合人民币40.2亿元），约占整个网络漫画产业规模的20%。 在此背景下，韩国主要网络漫画平台通过引入AI技术，加强对非法内容的监测与打击。Naver Webtoon自2017年起在平台中应用AI监管技术“ToonRadar”，通过在作品中嵌入不可视识别信息，追踪最初的非法传播源头并阻断扩散。去年，公司追加事前拦截技术，截至11月，最新连载作品在上线当日被泄露的数量较第一至第三季度平均水平减少约80%，成效显著。

在新车出口受阻的背景下，韩国二手车出口今年呈现快速增长态势，成为支撑韩国整体汽车出口的重要力量。 韩国产业通商资源部和韩国汽车研究院21日公布的数据显示，今年1月至11月韩国二手车出口额达84亿美元，较去年同期激增82.6%。同期，包括新车与二手车在内的汽车总出口额从647亿美元小幅增至660亿美元，仅增长2%。由此，二手车出口占比从7.1%上升至12.7%。 若剔除二手车出口额，韩国今年汽车出口额将从601亿美元下降至576亿美元，同比减少4.2%。分析认为，美国对进口车征收关税、现代汽车加速美国本地化生产等因素导致新车出口承压，而二手车出口有效弥补了这一缺口。 业界预计，韩国今年全年新车出口量将为272万辆，同比下降2.3%。业内人士表示，韩国汽车技术与品牌力提升了二手车价值，同时韩元贬值带来明显的价格竞争力，成为出口增长的主要原因。 数据显示，今年1月至10月二手车主要出口市场分别为吉尔吉斯斯坦（26.236亿美元）、俄罗斯（9.098亿美元）、哈萨克斯坦（6.646亿美元）、阿联酋（3.372亿美元）和土耳其（2.64亿美元）。出口量方面，利比亚以11.95万辆居首，其次是吉尔吉斯斯坦（10.47万辆）、土耳其（9.36万辆）、阿联酋（4.57万辆）和俄罗斯（4.31万辆）。 从汽车动力类型来看，内燃机车的出口额为65.11亿美元，占出口总额的91.5%；混合动力汽车（HEV）出口大幅增长307.5%，达到5.612亿美元。相比之下，电动汽车（BEV）出口额仅为2860万美元，增幅16.8%，受全球电动汽车需求暂时放缓及充电基础设施不足等因素影响。 业界指出，有必要借鉴海外案例，提升国内二手车出口能力。韩国汽车研究院在《二手车出口市场崛起与战略性应对必要性》报告中指出，应借鉴日本、中国等国经验，建立更加系统的出口品质认证与管理体系。 根据报告，日本二手车出口规模已突破1万亿日元（约合人民币446.8亿元），由行业协会统一提供性能认证；中国也出台了二手车出口质量国家标准，近年来出口规模保持年均超过200%的增速。报告称，在全球汽车贸易不确定性加剧的背景下，二手车出口有望成长为韩国“新出口支柱产业”，并带动国内汽车市场及汽车零部件产业的发展。

用于国际横向比较的美元换算国内生产总值（GDP）预计今年将缩水，主要是由于实际经济增长率低于潜在增长率，而韩元兑美元汇率却急剧上涨。 国际货币基金组织（IMF）30日发布的年度报告推算以美元计算的韩国名义GDP近年预计为1.8586万亿美元，较去年的1.8754万亿美元下降了168亿美元，缩水0.9%。与2023年的1.8448亿美元相比，两年间仅小幅增长0.7%，近乎原地踏步。 IMF分析称，这一现象并非源于韩国经济总规模的绝对减少，而是韩元对美元汇率大幅飙升的结果。若以韩元计算，IMF预计韩国今年名义GDP将从去年的2557万亿韩元（约合人民币12.3万亿元）增至2611万亿韩元，增幅为2.1%，这一数字已反映实际经济增长率预期（0.9%）和物价因素。 IMF虽未提供平均汇率预测值，但数据显示韩元对美元汇率的强劲涨幅完全抵消了以韩元计算的GDP增长。根据每周收盘价计算今年1至11月平均汇率为1美元兑1418韩元，较去年全年平均汇率上涨4%。近期汇率一度逼近1500韩元关口，若12月汇率维持高位，全年平均汇率水平预计将进一步攀升。 韩国经济被评价为已步入结构性低增长阶段，汇率走势将成为决定以美元计算GDP规模的核心变量。IMF预测韩国的名义GDP将在明年达到1.9366万亿美元，2027年突破2万亿美元大关，2029年逐步增长至2.1848万亿美元，年均增长率预计为4.1%。但若当前韩元疲软趋势难以扭转，这一蓝图恐难实现。 汇率的波动不仅可能推迟韩国跨越“2万亿美元GDP”门槛的时间，也可能延迟预计最早在明后年达成的人均4万美元目标。这意味着高汇率除了对宏观经济产生广泛影响外，还将在各类国际横向比较中处于不利地位。 目前，韩元汇率在1400韩元后半段的高位徘徊似乎正趋于固化，背后是韩美利率倒挂、市场过度流动性压制韩元价值、日元持续疲软等多重结构性因素共同作用。在供需层面，所谓“西学蚂蚁”的散户及国民年金的海外投资、出口企业推迟结汇等，均加剧了韩元的贬值压力。 IMF在报告中提醒，虽然汇率波动造成重大经济风险的可能性较小，但需警惕外汇市场流动性暂时枯竭以及汇率波动突然加剧等风险。报告特别提及去年12月和今年4月的案例，当时分别因前总统尹锡悦宣布“紧急戒严”、总统弹劾案通过等政治不确定性事件，导致市场剧烈震动。

SK集团会长崔泰源近日公开呼吁政府对半导体产业提供直接支持，引发行业高度关注。随着美国、日本加快国家主导型投资，全球半导体竞争正在加速走向“国家对国家”的对抗格局。 日本三井全球战略研究所26日发布《先进半导体主导权竞争》报告显示，2023年韩国在全球先进半导体生产领域的市场份额为12%，与美国并列第二。2027年，美国份额预计升至17%，韩国仅增至13%，排名跌至第三。中国台湾预计从68%降至60%，但依旧稳居第一；日本则可能从0%跃升至4%。 报告指出，各国增长幅度差异主要源于政府支持力度。美国在2022年推出《芯片和科学法案》，未来五年计划向制造扩建提供390亿美元补贴、向研发投资110亿美元，并实施25%税额抵减，总规模约500亿美元。 中国则自2014年以来累计投入3400亿元人民币扶持半导体产业，因此中芯国际（SMIC）稼动率提升至95.8%，补助规模约480亿美元。日本经济产业省也宣布向Rapidus追加投入1.18万亿日元，总支持额达185亿美元。 相较之下，韩国以税制优惠为主，直接补贴相对不足。今年通过的《K-芯片法》把设施投资税额抵减率提升至20%，但包含现金支持的《半导体特别法》依旧搁置在国会。 与此同时，韩国企业正在推进史上最大规模投资计划。SK海力士计划在龙仁建设4座半导体工厂，投资最高600万亿韩元；三星电子也向平泽P5及龙仁6座工厂投入420万亿韩元。随着容积率上调，整体投资规模有可能进一步扩大。 业内普遍认为，仅以企业现金流难以承担这种级别的支出。摩根士丹利分析称，截至2028年全球数据中心建设需要约2.9万亿美元，仅靠企业资金则可能出现最高1.4万亿美元的缺口，对全球市场造成压力。 行业相关人士表示，韩国半导体技术和市场份额目前正保持在全球顶级水平，但AI数据中心正在全球范围内爆炸性增长，如果产能无法跟上，没有国家级投入，竞争力下滑几乎在所难免。