房地产市场难以解读，购房也变得困难。政府出台的政策同样复杂。’难’以’房’为’视’的观察正是从这里开始。 今天，韩国银行将基准利率从年2.50%上调至2.75%，上调幅度为0.25个百分点。这是三年六个月以来的首次加息。每当加息消息传出，目光便会迅速转向房价。然而，今天的决定并非仅针对房地产。6月消费者物价指数上涨至3.2%，预计今年的经济增长率将大幅超过5月的预测值2.6%。此外，汇率波动、首都圈房价和家庭债务的增加也交织在一起。韩国银行在今天的货币政策方向中指出，“在高汇率波动、首都圈房价上涨和家庭债务增加的情况下，仍需保持警惕。” 那么，问题只有一个。这次考虑多个目标的加息在实际的买卖市场中会如何运作？可以提前说，市场的常识与实际发生的事情之间存在相当大的差距。 加息并不会立即压低房价 常识很简单。利率上升，贷款利息加重，借钱购房的人减少，房价就会下跌。然而，在过去的加息周期中，房价并没有立即下跌。 如果不算此次，过去20多年中，韩国银行的主要政策利率加息经历了四次：2005年至2008年、2010年至2011年、2017年至2018年，以及2021年至2023年。在前三次加息期间，全国或首尔的代表性房价指标在相当长的时间内保持上涨趋势。中央银行通常在经济和资产价格过热时加息。加息初期，既有的上涨动力更为强劲，利率的冲击往往在加息幅度累积后才会显现。如果没有加息，房价可能会更陡峭地上涨。 加息冲击最明显地体现在2021年至2023年初的上一个加息周期。韩国银行在2022年一年内将基准利率上调了2.25个百分点。随着加息幅度的累积，贷款条件和价格上涨预期同时被压制，全国公寓价格出现自亚洲金融危机以来的最大跌幅（根据KB房地产数据）。这并不是说利率没有影响，而是方向与速度和累积幅度才是关键。 此次加息幅度为0.25个百分点。首尔，尤其是包括江南在内的核心区域，对这样的加息幅度特别不敏感。这些地区的公寓价格已经超出了住房抵押贷款所能承受的水平，首尔的借款人借款限额和银行放贷的限制层层叠加。 因此，现金或股票出售所得的自有资金比例增加。国民力量党议员金钟阳分析国土交通部资料显示，今年1至4月，股票和债券出售所得37255亿韩元用于购房。其中65.5%即24396亿韩元流入首尔，仅江南三区就集中约1000亿韩元。 当然，这种买入势头也与利率并非完全无关。利率通过股票、债券价格和存款利息、换房需求等间接影响市场。然而，仅凭此次0.25个百分点的加息，想要逆转既有的上涨预期，途径显得缓慢且微弱。 不过，市场并非毫无反应。加息后，交易量首先减少，依赖贷款的买家以及外围和中低价市场受到冲击。即使首尔核心区域的挂牌价保持不变，交易量和买家构成也可能发生变化。 此外，供应不足的问题也加重了这一情况。首尔的新公寓竣工数量在今年1至5月比去年同期减少了40%以上。只要对新房不足的认知依然存在，利率的制动作用就必然减弱。 利息已经在上涨 并不是说利率与房价无关。根据国土研究院对韩国房地产院公寓交易价格指数的分析，基准利率的贡献度在所有时期大致为50%至60%，是最大的。然而，这并不意味着房价的半数由利率决定。分析中显示，利率的影响力是最强的，但这种影响力也取决于加息的速度和幅度。 韩国的住房贷款利率传导速度相对较快。市场上多为浮动利率和在一定时期后重新确定利率的混合型贷款，因此市场利率上升后，借款人的利息负担会相对迅速地传导。相比之下，美国以长期固定利率贷款为主，缓冲机制较弱。虽然压制房价的力量较慢，但增加利息的力量却迅速。 市场早在几个月前就预期到此次加息，银行债券和存款利率已经先行上涨。当银行借款成本上升时，浮动利率贷款的基准利率——COFIX也随之上升，进而推动住房抵押贷款利率上涨。 实际上，6月新发放的COFIX基准利率为3.05%，时隔一年五个月首次超过3%，并且自4月以来连续三个月上涨。五大银行的固定型住房抵押贷款利率上限也已上涨至7%左右。浮动利率借款人的负担将在贷款利率重新确定的时点上进一步加重。 将负担转化为数字如下。根据韩国银行向国会提交的资料，住房相关贷款利率上升0.25个百分点后，所有借款人的年利息负担将增加约1.8万亿韩元。每位借款人的平均负担将从584万3000韩元增加至613万9000韩元，增加约30万韩元。 市场上出现了“0.25个百分点的加息有什么影响呢？”的声音。虽然房价可能暂时平静，但偿还贷款的存款账户已经变得嘈杂。 真正的压力在建设方 加息所带来的压力不仅仅是购房者。建设方也受到影响。这是市场上最少被讨论但后果最为深远的部分。 建设项目的资金大部分依赖土地费用和施工费用的借款，即所谓的项目融资（PF）。开发公司推进项目，建筑公司则通过责任竣工或担保等方式参与其中。利率上升后，借款的利息增加，项目的经济性受到影响。 此外，施工费用也在上涨。以2020年为100的建筑施工费用指数在今年5月已上涨至130的高位。金融成本和材料、人工费用同时上涨，导致经济性较低的项目无法开工。 2023年，韩国开发研究院（KDI）估计，由于高利率导致的开工减少，可能使当年经济增长率降低0.3个百分点，次年降低0.4至0.5个百分点。减少建设并不仅仅是建筑公司的损失。 问题在于，这一切又回到了原点。支撑首尔房价的核心原因之一是新房不足。然而，利率上升将导致新房建设项目的开工延迟。虽然短期内可能减少购房需求，但几年后可能会因供应不足而反弹。今天为了压制房价而加息，明天可能成为减少新房供应的因素。 这种压力在地方尤为明显。截至5月底，全国未售出房屋为65239套，其中46638套位于地方。更严重的是，竣工后未售出的房屋中，29350套中有83%位于地方。 未售房屋的积压将导致开发商现金流枯竭，施工和新开工延迟。项目延迟越久，金融成本越高，损失越大。加息将加重这一恶性循环。 利率在全国范围内适用，但过热的中心集中在首尔。实际上，首尔的核心区域对利率相对不敏感。冲击首先传递到地方和供应现场。 单靠利率无法控制房价 总结如下。此次加息难以改变首尔房价的走势，但借款人的利息在增加，经济性较低的项目开工将更加困难。 基准利率是观察物价、经济增长、汇率和金融稳定的工具。首都圈房价和家庭债务也是此次决定的原因，但单靠全国统一的利率无法解决首尔的供应不足和核心区域的集中问题。要改变价格走势，必须配合税制、贷款监管，尤其是针对首尔的新房供应政策。 因此，今天的加息应当如此解读。期待此次0.25个百分点的加息能控制首尔房价，或担心市场即将崩溃，都是急于求成。相比房价，更应关注的是借款人的存款账户和开工现场。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球汽车产业正面临巨大的生存竞争。电动车市场增长放缓、美国的关税政策、中国企业的低价攻势、原材料价格上涨以及地缘政治风险等因素使得行业陷入困境。整车制造商在保持盈利的同时，还需继续投资未来汽车，面临双重压力。 全球企业已经开始紧缩开支。德国大众因业绩不佳和电动车需求减缓，正在推进大规模的成本削减和组织重组。日本的情况也不例外。日产因销售不佳，正在减少全球生产能力，并计划裁减数万名员工和合并工厂。本田也在重新调整电动车投资计划，转向以盈利为中心的经营模式。曾经在全球市场上占据主导地位的企业，如今也不得不承受痛苦的结构调整以求生存。 相比之下，韩国汽车产业却呈现出截然不同的景象。现代汽车和韩国通用汽车的工会自13日起开始部分罢工，进行争议行动。生产受阻的现实使得行业的担忧加剧。虽然工人的集体行动权是宪法保障的权利，但在全球竞争异常激烈的时刻，停工所带来的影响需要劳资双方共同认真对待。 现代汽车工会要求支付净利润的30%作为绩效奖金，并提出延长退休年龄和恢复因非法行为被解雇的工会成员等不合理要求。这种要求虽然是希望与企业共享成果，但固定要求净利润的一定比例作为绩效奖金的方式，可能会大大限制企业未来的投资能力。现代汽车的经营环境也并不乐观。美国的关税负担、汇率波动、原材料价格上涨以及中东局势的不稳定，使得盈利能力持续恶化。今年第一季度的营业利润也比去年同期下降了30%以上。 生产线停工的损失不仅仅局限于整车制造商。汽车产业与数千家合作企业以及钢铁、化工、电子、物流等行业紧密相连，形成了典型的制造生态系统。如果整车工厂停工，合作企业的生产也会受到影响，出口计划和海外供应链将遭遇阻碍。恢复一旦动摇的供应信任需要很长时间。 在全球汽车产业担忧生存的时刻，韩国不能停留在过去的劳资关系模式中。美国、德国、日本和中国的汽车企业在减少工厂和员工的痛苦中，依然坚持对未来技术的投资。我们必须冷静审视，反复罢工和生产受阻所带来的自我削弱的竞争力。 政府应尊重劳资自主，但也要积极介入，以防对话陷入长期僵局。需要支持扩大设备投资和研发，提升供应链竞争力的政策支持。企业也应更加努力于合理的补偿和安全的工作环境的建设。 汽车产业与半导体一起，承担着数十万个就业岗位和出口的国家核心产业。劳资冲突越是拖延，国家经济整体将受到损害。为了使韩国汽车产业在生存竞争中不落后，必须首先停止消耗性的对立，而不是力量的较量。现在需要的是共同面向未来的解决方案。

有分析指出，韩国企业中连经营所得都无法覆盖利息支出的“僵尸企业”占比，近年来增幅高于主要发达国家。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）29日发布的数据显示，2025年韩国上市公司中僵尸企业占比达27.6%，较2017年的11.8%上升15.8个百分点。 所谓僵尸企业，是指连续3年息税前利润（EBIT）不足以覆盖利息支出，即利息保障倍数连续3年低于1的企业。 同期，美国僵尸企业占比升至30.7%，较2017年增加9.5个百分点；法国、英国、德国和日本的增幅分别为5.5个、2.8个、2.3个和1.9个百分点，均低于韩国。 韩经协表示，将2017年作为比较基准，主要是为了避免2015年至2016年中国股市泡沫破裂、大宗商品价格剧烈波动及英国“脱欧”等因素对分析结果造成干扰。 此外，韩国当年利息保障倍数低于1的“暂时性僵尸企业”占比也由2017年的30.4%升至2025年的43.9%，与美国（44%）接近，高于法国、英国、德国和日本。 从市场来看，2025年韩国创业板市场（KOSDAQ）上市公司的僵尸企业占比达32.6%，约为韩国综合股价指数（KOSPI）上市公司（16.7%）的两倍；与2017年相比，KOSDAQ市场增幅（19.5个百分点）也达到KOSPI市场（7.1个百分点）的2.7倍。 分行业来看，艺术、体育及休闲服务业僵尸企业占比最高，达60%；专业、科学及技术服务业（36.8%）、批发和零售业（36.4%）、信息通信业（32.5%）等行业也处于较高水平。其中，专业、科学及技术服务业增幅最大，达到30个百分点。 韩经协经济本部长李尚浩（音）表示，贸易环境恶化、汇率波动、原材料及人工成本上涨以及内需低迷等多重因素叠加，正持续削弱除半导体以外韩国主力产业的经营环境。

越南经济在生产、消费和投资复苏的推动下持续增长，但市民感受到的物价负担却日益加重。尤其是食品、交通和生活服务的价格接连上涨，使得下半年在保持增长动力的同时，管理通货膨胀压力成为一项紧迫任务。 根据6月18日（当地时间）越南《VnExpress》等媒体的报道，今年以来，工业生产、商品贸易、外国直接投资（FDI）、国际旅游、内需消费和资本市场的复苏交织在一起，形成了积极的增长趋势。然而，通货膨胀压力、汇率波动、能源价格、物流费用上涨、贸易平衡变化的可能性、全球贸易放缓的风险以及地缘政治的不确定性等多重因素，正在下半年形成挑战。 实际上，胡志明市的生活成本普遍上涨，市民们纷纷表示，日常支出如一碗米粉、一杯咖啡和叫车服务的费用明显增加。一些消费者反映，过去早餐和咖啡的费用在6万到7万5000越南盾（约3400元至4300元）之间，如今已飙升至接近10万越南盾（约5700元）。外出就餐的价格也在迅速上涨。胡志明市高法地区的一家米粉店将基本米粉的价格从4万越南盾提高至5万越南盾。一些餐馆的套餐价格也上涨了约1万越南盾。咖啡店和饮料品牌也有部分产品价格调整了5%至10%。 生活服务费用同样呈上涨趋势。理发、洗衣、外卖和停车等日常服务的价格在今年上涨了5%至20%。例如，7公斤以下的洗衣费用从7万越南盾上涨至9万至9万9000越南盾。交通和外卖费用的增加也是推动物价上涨的重要因素。主要叫车平台如Grab自4月底以来调整了部分服务的费用，配送公司也开始额外收取燃油附加费。 成本上涨压力累积 专家指出，此次服务价格上涨的背景是长期积累的成本压力。燃料费、原材料价格、物流费、租金、人工成本，以及税收和电子发票、经营标准合规所带来的费用增加，最终导致企业不得不提高价格。丁德贤博士分析认为，这种趋势是经济透明度和标准化增强过程中自然出现的现象。 统计数据显示，物价上涨的趋势十分明显。今年1至5月的平均消费者物价指数（CPI）比去年同期上涨了4.31%。食品和饮料部分上涨了4.77%，住房、电力、自来水、燃料和建筑材料上涨了6.64%，交通部分上涨了5.22%。然而，并非所有商家都在持续提高价格。一些小型餐馆因担心顾客流失，仍然保持多年的价格不变。即使原材料价格大幅上涨，也有一些商家选择牺牲部分盈利来控制价格上涨。 专家们认为，越南经济在今年上半年保持复苏趋势，但下半年如何管理通货膨胀、汇率、能源和物流成本压力，将是决定当前增长势头能否持续的关键。 与此同时，市民对物价上涨的反应各异。一位网友表示：“生活成本的增加确实感受到了。”另一位网友则提到：“每当油价上涨，商品和食品、服务的价格也随之上涨，但油价下降时价格却不变。”他对价格的下行刚性表示不满，并表示：“如果自己做饭，不喝咖啡或饮料，每天可以控制在约5万越南盾。”他还提到：“购买折扣食材并利用简单的烹饪方法，既有利于健康又能节省费用，月食费可控制在100万越南盾以下。” 另一位网友则表示：“成本持续上涨，虽然销售额增加，但盈利却变得困难。”他对蔬菜价格快速上涨的原因表示疑惑，想知道是否是由于作物歉收所致。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于季节性因素和汇率波动加剧，2026年第一季度韩国外汇交易额创下历史新高，日均交易额超过1000亿美元。根据韩国银行29日发布的《2026年第一季度外汇银行外汇交易动向》，今年第一季度外汇银行的日均外汇交易额（包括现货和外汇衍生品）为1026.5亿美元，比上季度增加180.3亿美元（21.3%），创下2008年统计改革以来的最高纪录。韩国银行相关人士表示：“除了季节性因素，外国投资者在韩国的证券交易额增加，以及汇率波动加剧导致的避险需求增加，推动了交易规模的扩大。”通常第四季度因年末账簿结算交易减少，而第一季度交易量增加。此外，外国投资者的证券交易额从去年第四季度的月均475万亿韩元激增至今年第一季度的855万亿韩元。随着汇率波动加剧，现货和衍生品交易同时增加。由于美国与伊朗的冲突，汇率波动显著。通常，汇率波动加剧会导致套利交易和避险交易量的增加。韩元兑美元汇率波动率从去年第四季度的0.37%扩大到今年第一季度的0.60%。商品方面，第一季度日均现货交易额为423.9亿美元，比上季度增加88亿美元（26.2%）。外汇衍生品交易额为602.7亿美元，增加92.3亿美元（18.1%）。其中，以NDF交易为主的远期交易额为189.4亿美元，比上季度增加36.5亿美元（23.9%）。NDF交易增加33.8亿美元，达到155.5亿美元。为了规避汇率波动带来的不确定性，企业和机构投资者增加了远期和外汇掉期交易。NDF是一种约定在未来某一时点以固定汇率进行外汇交易的远期合约，通常用于外汇避险。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管半导体行业景气持续向好，但韩国制造业整体仍承受较大外部压力。受中东局势引发的供应链不稳定因素影响，今年第二季度制造业景气指数（BSI）小幅回落至76。 大韩商工会议所面向全国2271家制造企业开展调查，并于8日发布结果。数据显示，今年第二季度企业景气指数为76，较上季度下降1个百分点。分类型来看，内需企业指数为78，较上季度上升4个百分点；出口企业指数则受中东局势等外部风险拖累，大幅下滑20个百分点至70。BSI用于衡量企业对下月经济形势的预期，高于100表示企业对经济前景趋于乐观，低于100则表示悲观。 从行业来看，半导体与化妆品行业对第二季度景气相对乐观。其中，半导体行业受全球人工智能（AI）基础设施投资持续扩大带动，景气指数达118，已连续两个季度保持正面预期；化妆品行业指数为103，虽较前一季度下降18个百分点，但仍处于景气扩张区间。相比之下，炼油与石化行业（56）及钢铁行业（64）景气预期偏弱。其中，炼油与石化行业因中东局势加剧了市场对原材料供应不稳定的担忧，指数降幅在所有行业中最为突出。 在经营风险方面，70.2%的制造企业将“原材料及能源成本上涨”列为首要风险，其后依次为“地缘政治风险”（29.8%）、“汇率波动”（27.6%）、“消费复苏放缓”（19.1%）和“出口需求走弱”（13.9%）。 投资方面，尽管外部环境不确定性持续升温，仍有61.1%的企业表示上半年投资计划按原定部署推进，仅3.8%的企业表示有所扩大。但与此同时，35.1%的企业表示已缩减或推迟投资计划，主要原因包括：市场需求恶化（26.9%）、能源及原材料成本攀升（24.4%）、关税政策及地区冲突等贸易环境变化（23.9%），以及融资环境收紧（19.9%）。 大韩商工会议所经济政策组组长姜敏在（音）表示，尽管半导体行业表现亮眼，但贸易不确定性加剧以及中东冲突推升能源和原材料价格，正对制造业整体构成明显压力。他同时指出，在政府已启动应急经济应对机制的背景下，企业界将进一步加强与政府的沟通协调，及时反映产业一线的实际困难，共同推动制定更具针对性的应对举措。

尽管半导体行业表现良好，但由于中东局势导致供应链不稳定，第二季度制造业景气指数小幅下降至76。根据大韩商工会议所4月8日发布的调查结果，2271家制造企业参与了2026年第二季度企业景气展望指数（BSI）调查，结果显示，第二季度指数较上一季度下降1点至76。内需企业指数为78，比上季度上升4点，而出口企业指数因中东局势等外部风险下降20点至70。BSI指数高于100表示企业对该季度的经济前景持乐观态度，低于100则相反。由于中东局势，石油化工和钢铁行业对原材料供应感到担忧，分别显示出56和64的负面展望。相反，半导体和化妆品行业则对第二季度持乐观态度，指数分别为118和103。制造企业认为今年上半年业绩受到的主要风险因素中，70.2%选择了“原材料和能源成本上升”，其次是“战争等地缘政治风险”（29.8%）、“汇率波动”（27.6%）、“消费复苏放缓”（19.1%）和“出口需求减缓”（13.9%）。在中东局势等外部风险持续的情况下，61.1%的企业表示其上半年投资计划按原计划进行，3.8%表示有所扩大，而35.1%表示计划缩减或延迟。企业认为投资缩减或延迟的主要原因是“市场需求恶化”（26.9%），其次是“生产成本上升”（24.4%）、“贸易环境变化”（23.9%）和“融资条件恶化”（19.9%）。大韩商工会议所经济政策组长姜敏宰表示：“尽管半导体表现良好，但贸易不确定性和中东战争导致的能源和原材料价格上涨给制造业带来了压力。政府已启动紧急经济应对机制，经济界将积极沟通，确保及时传达产业现场的困难，并制定有效的应对措施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

【经济日报】全球家电市场的增长重心正在从发达国家转向印度等“全球南方”地区。LG电子通过在印度市场实施本地化策略，加速建立新的增长基础。近期，LG电子在印度的空调销量在第一季度突破100万台，显示出品牌信任度和市场影响力的提升。这一趋势与全球家电市场结构变化密切相关。北美和欧洲等成熟市场的普及率已趋于饱和，而印度和东南亚等新兴市场由于收入增加、城市化和气候变化，家电需求迅速扩大。印度因其庞大的人口和经济增长率，成为全球家电企业的关键增长区域。空调的普及率仍然较低，未来增长潜力巨大。LG电子通过建立“本地化生产体系”，在印度市场取得成功。公司在当地建立了生产、研发、销售和服务的全价值链，快速推出符合当地消费者需求的产品，如“Essential系列”，兼具价格竞争力和性能。此外，LG电子及时推出符合印度政府能效标准的产品，积极应对政策变化。其分销策略也取得成效，通过扩大全国分销网络和定位高端品牌，全面覆盖中低端到高端市场。业内人士认为，这种本地化策略是新兴市场成功的典型模式，决定了市场主导力。未来展望乐观。印度政府通过降低商品服务税（GST）等政策刺激消费，预计包括空调在内的家电需求将进一步增加。电力基础设施的扩展和城市开发也在改善家电普及环境。印度中产阶级的快速增长和可支配收入的增加，推动耐用消费品需求上升。气候变化导致的高温频率增加和平均气温上升，也使得空调需求结构性扩大。HVAC市场有望成为中长期增长产业，印度及全球南方地区将成为其增长的核心。然而，汇率波动、原材料价格和当地竞争加剧仍是挑战。尽管如此，随着全球南方市场成为家电行业的新增长重心，企业间的竞争将更加激烈。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受美元走强及汇率波动管理等因素影响，韩国外汇储备3月出现明显下降。韩国银行（央行）3日公布数据显示，截至3月末，外汇储备规模为4236.6亿美元，环比减少39.7亿美元，创下自去年4月以来的最大降幅。 回顾此前走势，去年4月在美国宣布实施对等关税等因素影响下，韩元汇率波动加剧，外汇当局入市干预，外汇储备一度减少49.9亿美元并降至近五年低位。今年2月，在外平债新发带动下，外汇储备结束连续三个月下降态势并小幅回升，但未能延续至3月。 央行相关人士表示，3月外汇储备减少主要受两方面因素影响：一是美元走强，导致以其他货币计价的外汇资产折算为美元后的规模下降；二是为稳定外汇市场，当局实施包括与国民年金进行外汇互换等措施，对储备规模产生一定消耗。 从资产结构来看，有价证券（包括国债、公司债等）规模为3776.9亿美元，较上月减少22.6亿美元；存款余额为210.5亿美元，减少14.4亿美元；国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）为155.7亿美元，减少2亿美元。黄金储备则维持在47.9亿美元不变，因其按购入成本而非市价计价。 从国际比较看，截至2月末，韩国外汇储备规模为4276亿美元，位居全球第12位，较1月的第10位下降两位。排名前列的国家和地区依次为中国（3.43万亿美元）、日本（1.41万亿美元）、瑞士（1.11万亿美元）、俄罗斯（8093亿美元）和印度（7285亿美元）等。 央行方面指出，部分国家采用按市价计量黄金储备的方式，近期国际金价上涨推高相关国家外储规模，对排名产生一定影响。总体来看，在美元强势及汇率波动加剧背景下，韩国外汇储备短期承压，后续走势仍需关注全球金融市场变化及相关政策应对。

免税行业因外国游客增加而期待反弹，但美国和以色列空袭伊朗后，汇率波动加剧了不确定性。行业正在重新审视应对策略。根据韩国银行经济统计系统数据，截至本月6日，韩元兑美元汇率日均波动幅度为13.2韩元，为2020年3月疫情高峰期以来最高。4日凌晨，韩元兑美元汇率一度突破1500韩元，随后在1470至1480韩元之间波动。若中东局势持续紧张，可能再次突破1500韩元。免税行业密切关注汇率走势。与一般渠道不同，免税店售价以美元计价，汇率上升时消费者感受价格必然上升。此外，以美元采购的进口商品成本也会增加。乐天免税店运营商酒店乐天在1月的投资说明书中指出，免税店商品多为进口品，汇率波动可能扩大销售和利润的波动性，持续高汇率可能削弱价格竞争力，对公司盈利产生负面影响。由于情况复杂，仁川国际机场免税店即将入驻的企业面临复杂的计算。上月，酒店乐天和现代免税店分别被选为仁川机场出境区DF1和DF2区域的新运营商，计划分别于下月17日和28日开业。乐天免税店预计通过此次中标的业务权运营，年销售额将增加约6000亿韩元。然而，汇率波动性扩大可能增加预估负担。免税行业人士表示，“我们密切关注汇率走势，并计划通过汇率补偿促销等方式，让消费者感受到实惠。”有观点认为，免税店以较以往改善约40%的租金条件获得机场免税业务权，达到一定的盈亏平衡点是可能的。此外，乐天免税店计划通过独家品牌开发来差异化店内商品构成，而现代免税店则将扩大品牌体验空间，增加顾客停留时间。