中东战争引发的国际油价上涨，导致今年消费者物价上涨率可能提高最多1.6个百分点。与此同时，受油价波动影响较小的核心物价也预计将上涨0.1个百分点。 韩国开发研究院(KDI)于11日发布了《最近国际油价上涨对消费者物价的影响》报告。KDI认为，第二季度后油价波动将因能源运输不确定性变化，导致今年消费者物价上涨率可能提高1.0至1.6个百分点。此外，若高油价持续，核心物价在明年也可能面临上行压力。 调查显示，当国际油价（迪拜油）上涨10个百分点时，国内石油类价格上涨率将增加2.69个百分点。通常情况下，迪拜油的上涨对核心物价没有影响。然而，由于运输不确定性导致的迪拜油上涨（10个百分点）可能会使核心物价上涨率提高0.10个百分点。 这意味着，运输不确定性不仅会推动石油类商品的成本上涨，还可能影响工业产品、服务等非石油类商品的价格。国际油价对核心物价的影响在初期对消费者物价的冲击较小，但持续性更强。 不过，关于政府实施的石油类最高价格政策等措施，分析认为物价不会超过3%。根据3月份的数据，最高价格政策使消费者物价上涨率降低了0.8个百分点，而上个月扩大降低油税的幅度则使物价下降了0.2个百分点。这些高油价应对措施预计也会在一定程度上缓解核心物价的上涨率。 KDI研究员马昌石表示：“如果排除石油类最高价格政策的影响，再加上油税减免的效果，物价不会超过3。如果没有石油最高价格政策，3%的上涨是完全可能的。” 研究院认为，在中东战争发展形势不确定的情况下，未来消费者物价的走势也存在较大不确定性。应考虑到国际油价上涨因素可能对物价产生不同影响，因此需要制定相应政策。 马研究员强调：“国际油价的上涨对某些商品价格会产生短期影响，但根据核心因素，物价上涨的程度和传播范围可能会有所不同。为了保持物价稳定的政策，也应对国际油价长期上涨可能导致的预期通胀不稳定做好准备。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于汇率上升和进口物价急剧上涨带来的成本压力不断累积，下半年消费者物价的不安忧虑加剧。尽管政府通过降低燃油税和价格稳定措施来抑制短期物价上涨，但分析认为，累积的进口成本负担可能会在下半年开始正式转嫁到消费者价格上。 根据10日相关部门的消息，4月份消费者物价同比上涨2.6%，创下2024年7月以来的最高涨幅。政府指出，除石油类外，物价上涨率维持在1.8%左右，说明基本物价走势仍然稳定。 市场认为，降低燃油税和石油产品价格稳定政策在短期内起到了抑制物价上涨压力的作用。政府与炼油行业合作，通过吸收部分价格上涨来继续稳定措施，部分阻断了国际油价上涨对消费者价格的直接影响。 然而，问题在于进口环节累积的成本压力可能会有时滞地转嫁到消费者物价上。进口物价是根据合同签订时计算的，通常在1到3个月后反映在生产者物价和消费者物价上。 根据韩国银行的数据，3月份进口物价指数较上月上涨16.1%，达169.38，创下自1998年1月以来的最大涨幅。汇率上涨以及原油、天然气、谷物和工业原材料价格的急剧上涨是主要原因。具体来看，石脑油在一个月内上涨46.1%，喷气燃料上涨67.1%，丁二烯上涨70.6%。 特别值得注意的是，企业仍在自行吸收原材料价格上涨的负担。制造业因担忧经济放缓而尽量抑制产品价格上涨，但如果盈利恶化长期化，最终可能会导致消费者价格上涨。 汇率的不安也是负担因素。上个月初，韩元对美元汇率维持在1500韩元左右，但最近降至1400韩元中后期，然而月均汇率从3月份的1486.64韩元小幅上升至4月份的1487.39韩元。 现代经济研究院指出，若韩元对美元汇率上涨10%，消费者物价上涨率短期内将约提高0.3个百分点，6个月后可能最高提高0.5个百分点。汇率冲击首先导致进口物价上涨，随后经过生产和流通环节影响消费者物价。研究院认为，在国际油价和汇率同时上涨的情况下，进口环节的价格冲击可能会更快转嫁，导致消费者物价的上行压力比平时更大。 现代经济研究院研究员李宅根表示：“进口物价和预期通胀的上升使得未来国内物价的上行压力可能持续，汇率上涨将依次推高进口物价、生产者物价和消费者物价，对国内物价整体形成负担。” 韩国投资证券研究员崔志旭也表示：“消费者物价上涨率预计最早在5月、最晚在6月将达到3%左右，尤其核心商品物价在4月暂时下降后，化学产品和纺织品的生产者价格上涨将逐渐反映，预计到年末将持续上涨。” 特别是中东风险的长期化、供应链不安和高汇率趋势的持续，可能使政府的物价稳定政策效果逐渐面临极限。尽管通过降低燃油税和价格稳定措施在短期内缓解了一些冲击，但如果国际油价和汇率的上涨趋势持续较长时间，财政负担也必然会加重。 市场普遍认为，进口物价的走势将成为未来韩国银行货币政策方向和政府民生稳定措施的核心变量。尤其在经济增长放缓的担忧下，下半年物价的上行压力加大，可能会限制政府的政策应对能力。 该研究员补充道：“消费者物价的上涨将降低家庭的实际购买力，缩小民间消费能力，这可能成为制约内需经济复苏的因素。通胀压力的扩大不仅会缩小支持经济复苏的货币政策操作空间，也可能限制财政政策的能力。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管政府通过降低燃油税和实施石油产品最高价格制来吸收国际油价上涨的冲击，但市场普遍认为目前的物价走势更像是“被压抑的状态”，而非“稳定”。虽然当前消费者物价的上涨幅度有限，但随着政策效果的减弱，预计下半年可能会出现“物价冲击”。根据10日的油价信息系统Opinet的数据，4月迪拜原油的平均价格为每桶112.2美元，比去年同期的平均价格（75.08美元）上涨了约49.4%。本月以来价格在103美元左右波动，但仍高于战争前的水平。由于中东战争的持续，国际油价和韩元兑美元汇率双双上涨，进口物价的压力迅速加大。国内工业界对原油和原材料的依赖程度较高，面临的负担也在加重。然而，这种成本压力尚未在消费者物价中得到充分反映。上个月消费者物价上涨率为2.6%，创下2024年7月以来的最高水平，但如果不考虑同比暴涨22%的石油类商品，实际涨幅仅为1.8%。这被分析为政府强有力的“价格防护网”所致。政府认为，如果没有最高价格制，上个月的物价上涨率可能会达到3.8%。最高价格制大约降低了1.2个百分点的物价上涨率。预计汽油和柴油的价格分别可能飙升至每升2200韩元和2500韩元。政府自3月以来实施石油最高价格制，目前已进行了五次价格调整或冻结。与经济合作与发展组织（OECD）成员国相比，韩国3月的能源物价上涨率（5.2%）低于美国（12.5%）、德国（7.6%）和法国（7.1%）等主要国家。然而，市场对此的评价是“冲击并没有消失，而是被推迟”。由于高油价和高汇率的长期化，炼油公司和制造商在承受盈利能力下降的情况下抑制了价格上涨。炼油行业的负担也接近极限。政府为弥补最高价格制带来的炼油公司损失，甚至编制了追加预算，但如果国际油价持续强势，财政负担的扩大是不可避免的。自年初以来累积的高汇率和高油价压力在物价中反映的时点，如果政策效果减弱，压抑的价格上涨压力可能会集中爆发。市场将政策结束的时点视为最大变数。实际上，如果燃油税减免幅度缩小或最高价格制结束，被压抑的石油类价格可能会在短期内急剧上涨。早在2021年实施最高价格制的匈牙利，在制度结束后燃料销量增加了50%；而巴基斯坦在2022年2月至5月期间冻结石油价格，解冻后汽油价格暴涨66%。因此，有人指出，政府不应仅仅沉迷于短期的价格抑制，而应制定逐步的“退出战略”。李洪，产业研究院副研究员表示：“最高价格制在短期内有抑制价格急剧上涨和减轻消费者负担的效果，但如果长期化，可能会出现短缺或供应扭曲，制度结束后价格反弹幅度扩大等副作用。因此，需要针对燃料费用占比高的行业进行有针对性的支持，并考虑供应稳定性的差异化政策设计。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国政府分析指出，如果没有石油产品最高限价，柴油价格可能会飙升至每升2800韩元。由于中东战争的不确定性导致国际油价上涨，可能进一步加剧物价上涨压力，政府决定加强对囤积居奇等市场扰乱行为的罚款措施。5月7日，副总理兼财政经济部长具润哲在政府世宗大厦主持召开“民生物价特别管理关系部长TF”会议，讨论了包含这些内容的“近期消费者物价动向评估及应对方向”议案。政府指出，4月消费者物价上涨率为2.6%，其中石油价格在中东战争后急剧上涨，成为物价上涨的主要因素。石油价格从3月的9.9%上涨至4月的21.9%，而除去石油的物价上涨率仅为1.8%。由于最高限价和燃油税下调等政策，物价上涨压力得以部分缓解。政府估计，如果没有这些措施，3月物价将上涨至2.8%，4月将达到3.8%。财政经济部官员表示，根据能源和石油市场监测团的数据，如果没有政府的价格控制，汽油价格可能会上涨至每升2200韩元，柴油则可能超过2800韩元。政府认为，与主要国家相比，韩国的物价水平相对稳定。主要发达国家的物价上涨率在2%至3%之间，而韩国保持在相似或更低的水平，油价上涨速度也相对缓慢。日本、匈牙利、波兰等国正在实施价格上限或炼油补贴等强力政策，欧洲主要国家也在降低燃油税和加强市场检查，以应对油价冲击。未来，政府将继续集中政策力量稳定石油价格。计划加强加油站现场检查和打击囤积居奇行为，同时确保替代原油供应，实施公共机构车辆单双号限行等措施。此外，政府将迅速执行高油价受害补助金（规模为6.1万亿韩元）和农业、渔业、运输业燃油费支持，并推进农产品和加工食品折扣等措施以稳定体感物价。政府还将加强市场秩序的维护。对囤积居奇等非法行为，将适用3年以下有期徒刑或1亿韩元以下罚款，并没收和追缴相关物品，同时考虑引入罚款措施以快速制裁。财政经济部官员表示：“对于囤积居奇，法律中已有没收和追缴相关物品的规定，总统在国务会议上提到的罚款措施也将迅速进行审议。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于消费者物价上涨和经济增长强劲，韩国央行可能调整货币政策。本月基准利率预计将维持不变，但市场对加息时间的讨论日益激烈。根据国家数据局的数据，4月消费者物价同比上涨2.6%，为2024年7月以来的最高水平。韩国银行预计物价压力将持续。副总裁柳相大在物价检查会议上表示，由于石油价格高企和农产品价格基数效应，5月物价涨幅可能扩大。本月28日的金融货币委员会会议上，基准利率维持不变的可能性较高。自2024年10月起，韩国银行已四次降息，目前基准利率维持在2.50%。然而，物价预测可能需要调整。韩国银行此前预计今年和明年的物价涨幅分别为2.2%和2.0%，但考虑到近期油价上涨，经济展望中物价预测可能上调。金融货币委员会内部对政策转向持不同意见。部分委员认为应暂时观望，而副总裁柳相大在亚洲开发银行年会记者会上表示，现在是考虑加息的时候了。经济增长数据也增加了政策紧缩的压力。第一季度实际GDP增长率为1.7%，远超韩国银行的预测（0.9%）。全球投资银行也纷纷上调韩国经济增长预期，支持加息论调。JP摩根、花旗和法国巴黎银行的预测均高于韩国银行的2.0%增长预期。外部环境也不容乐观。美国联邦储备委员会在上月的会议上将通胀评估为“高水平”，强调不确定性增加。特别是此次金融货币委员会会议是被视为“务实鹰派”的新总裁申贤松的首次会议，市场关注政策转向信号。市场普遍认为第三季度可能加息。新永证券研究员赵勇九表示，由于中东战争影响，5至8月物价涨幅可能接近3%，预计8月将加息25个基点。他还指出，明年上半年可能会有进一步加息，韩国银行可能采取战略性耐心。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国家数据处6日发布的《4月消费者物价动向》显示，上月消费者物价指数为119.37（以2020年为基准100），同比上涨2.6%。该指数涨幅自去年10月起持续放缓，但自今年3月中东局势升级以来，已连续两个月呈现上升趋势。 分析认为，上月物价上涨主要由油价拉动。石油类价格同比大幅上涨21.9%，为2022年7月（35.2%）以来最高涨幅。其中，汽油、柴油和煤油价格分别上涨21.1%、30.8%和18.7%，均创三年多来新高。 含石油类在内的工业品价格同比上涨3.8%。作为工业品重要构成部分的加工食品价格同比上涨1%。国家数据处相关负责人表示，随着加工食品出厂价下调效果逐步释放，其价格涨幅已有所收窄。 食品价格方面，农畜水产品价格同比下降0.5%。受气候条件改善带动，农产品和蔬菜价格分别下降5.2%和12.6%。但大米（14.4%）、猪肉（5.1%）、进口牛肉（7.1%）、黄花鱼（16.4%）和鲭鱼（6.3%）等品类价格涨幅较为明显，主要受产量减少等因素影响。电力、燃气和供水价格同比小幅上涨0.2%。 服务类价格同比上涨2.4%，其中公共服务价格上涨1.4%，个人服务价格上涨3.2%。该负责人表示，公共服务价格上涨主要源于燃油附加费调涨带动国际机票价格走高；个人服务价格上涨则受旅游费用、发动机机油更换费及汽车维修费等与油价挂钩的相关成本上升所驱动。 反映居民日常消费感受的生活物价指数同比上涨2.9%，较上月上升0.6个百分点。体现“餐桌物价”的生鲜食品价格指数同比下降6.1%，继今年3月（-6.6%）后继续维持约6%的降幅。剔除食品和能源的经合组织（OECD）核心物价指数上涨2.2%，与上月持平。

由于国际油价高企，石油产品价格大幅上涨，导致消费者物价指数达到一年九个月以来的最高水平。尽管政府的石油产品最高限价政策在一定程度上缓解了物价上涨，但仍未能阻止2%以上的涨幅。5月起，非能源领域的价格也可能受到影响。根据国家数据局6日发布的《2026年4月消费者物价动向》，上月消费者物价指数为119.37（2020=100），同比上涨2.6%。尽管农产品价格有所下降，但石油产品价格的急剧上涨使得整体消费者物价在21个月内达到最大增幅。加工食品价格自去年以来持续上涨，上月涨幅为1.0%。这主要是由于加工食品出厂价格的下降。石油产品价格在一年内上涨了21.9%，这是自2022年7月俄乌战争以来的最大涨幅。同一时期，汽油上涨21.1%，柴油上涨30.8%，煤油上涨18.7%。政府自3月起实施的石油产品最高限价政策对缓解物价上涨起到了缓冲作用。此前，韩国开发研究院（KDI）也曾发布研究结果，称该政策使3月消费者物价下降了0.8%。数据局经济动向统计审议官李斗元表示：“国际油价上涨导致石油产品和国际机票价格集中上涨，但与经济合作与发展组织（OECD）相比，石油产品的涨幅较低。石油产品最高限价政策在一定程度上缓解了整体消费者物价的上涨。”物价上涨趋势也蔓延至服务项目。公共服务价格同比上涨1.4%，个人服务价格上涨3.2%。由于燃油附加费的提高，国际机票价格上涨15.9%，推动了整体公共服务价格的上涨。国内机票价格尚未显著上涨，但预计5月将会上涨。4月的国内机票燃油附加费以2月为基准计算，而5月的价格将受到2月底中东战争影响。大米、畜产品等价格仍在上涨。尤其是大米和糯米因种植面积减少而涨幅较大，畜产品因进口价格上涨和禽流感等因素，进口牛肉和鸡肉价格集中上涨。不过，国际油价上涨尚未对非能源领域产生影响。李斗元审议官表示：“目前尚未看到外食或加工食品的全面上涨，纸尿裤、卫生巾等价格波动也不大。由于部分地方政府的价格调整，垃圾袋价格下降了0.3%。”剔除食品和能源的指数同比上涨2.2%，剔除农产品和石油产品的指数也在一年内上涨2.2%。在全部458个品目中，消费者主要购买的144个品目的生活物价指数较去年4月上涨2.9%，而新鲜食品指数同比下降6.1%。用于自有住房的居住服务费用指数同比上涨2.3%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国家数据处（原统计厅）2日发布的《3月消费者物价动向》显示，上月消费者物价指数为118.80（以2020年基准为100），同比上涨2.2%，继去年10月和11月回落至2.4%后，12月降至2.3%，今年1月和2月进一步回落至2%，上月则小幅回升0.2个百分点。 物价涨幅放缓主要受石油类价格趋稳影响。此前持续推高整体物价的石油类价格较上月同比持平，结束了连续5个月的上涨走势。 受国际油价上涨影响，石油类价格同比上涨9.9%，拉动整体物价上升0.39个百分点。石油类价格涨幅为乌克兰战争爆发的2022年10月（10.3%）以来的最高水平，时隔3年5个月再度走高。其中，柴油和汽油价格涨幅尤为明显，分别上涨17%和8%。分析认为，中东冲突导致国际油价大幅攀升是主要原因，但韩国政府实施“石油价格上限制度”，相关冲击在一定程度上得到缓解。 农畜水产品价格同比下降0.6%，抑制整体物价上涨。其中，农产品价格同比下降5.6%，拉低整体消费者物价0.25个百分点；畜产品和水产品价格则分别上涨6.2%和4.4%。具体品项来看，大米价格同比上涨15.6%，猪肉上涨6.3%，鸡蛋上涨7.8%。与此形成对比的是，胡萝卜（-44.1%）、萝卜（-42%）、洋葱（-29.5%）和白菜（-24.8%）等主要蔬果价格出现大幅下跌。 加工食品价格同比上涨1.6%，涨幅为2024年11月（1.3%）以来的最低水平。其中，食糖价格同比下降3.1%，为2013年9月（-4.4%）以来、时隔12年6个月的最大降幅；面粉价格同比下降2.3%，为2024年9月（-3.8%）以来、时隔1年6个月的最大降幅。 以日常必需品为主、贴近居民消费体验的生活物价指数同比上涨2.3%；新鲜食品指数同比下降6.6%。剔除食品和能源后的经合组织（OECD）核心物价指数上涨2.2%。

一项调查显示，全球主要投资银行近日一致上调对韩国明年消费者物价涨幅的预测值。在韩元兑美元汇率持续处于高位的背景下，市场对通胀压力加大的忧虑进一步升温。 韩国国际金融中心于4日发布的统计资料显示，以11月底为基准，八家主要投资银行对韩国明年消费者物价涨幅的平均预测值为1.9%，较10月底的预测值1.8%上调0.1个百分点。 在过去一个月内，多家金融机构陆续调整预测。其中，巴克莱与高盛均将预测值由1.8%上调至1.9%；花旗从1.7%调升至1.8%；野村由1.9%上调至2.1%；摩根大通则从1.3%调高至1.4%。美国银行维持此前1.8%的预测不变，汇丰与瑞银分别保持2%和1.9%的预期。 同时，上述机构对韩国今年全年消费者物价涨幅的预测也出现普遍上调，从10月底的2%整体调升至2.1%。具体来看，巴克莱、花旗、摩根大通、野村和瑞银五家机构均将预测值从2%上调至2.1%；高盛则由1.9%调高至2%。美国银行维持1.9%的预测，汇丰则保持2.2%的预期。分析认为，此次预测调整主要反映出内需逐步复苏带来的需求上升，以及高汇率推高进口商品价格所带来的通胀压力。 通常情况下，汇率走高会带动石油产品及进口农水产品价格上升，并在一定传导周期后影响加工食品与餐饮服务价格。韩国银行（央行）在日前发布的经济展望报告中，也将今明两年的通胀率预测分别从2%和1.9%上调至2.1%。 央行行长李昌镛（音）在当天记者会上表示，当前较高的汇率水平可能带来物价上行风险，这一情况值得关注。他强调，有必要持续观察汇率居高不下对未来物价走势的潜在影响。韩国统计厅近日公布的数据显示，11月消费者物价指数同比上涨2.4%。该指标自今年8月（1.7%）、9月（2.1%）、10月（2.4%）以来已连续三个月呈上升态势。