前大宇造船海洋建设会长金勇彬因在无资本M&A过程中涉嫌造成数十亿韩元的背信罪，近日在一审中被判处实刑并依法拘留。 据法律界消息，首尔中央地方法院刑事合议35部（法官白大贤）于前日对金勇彬因违反特定经济犯罪法（背信）等罪名进行起诉，判处其4年监禁，并下达法庭拘留令。 金勇彬于2017年3月利用其全资拥有的空壳公司等，收购了韩国科普公司（现名MPC Plus），并因此给公司造成了7300万元的损失，因而被提起诉讼。 检方调查显示，金勇彬采用了典型的无资本M&A方式，大部分收购资金通过外部借款筹集。在获得经营权后，他通过自己控制的另一家空壳公司韩国重组，迫使当时每股2580韩元的股票以5290韩元的高价回购，造成约25600万韩元的损失。 此外，为了筹集股票购买资金，金勇彬还向没有销售或偿还能力的韩国重组无担保借款4800万韩元，给公司造成损失。金勇彬被指控使用所谓的“口袋掏空”手法，利用被收购公司的资金来偿还自己承担的借款。 法庭认定检方的所有指控均成立。金勇彬辩称“只是提供了名义，并未实际承担费用，因此不构成背信罪，且在股票购买资金执行过程中没有背信的故意”，但法庭并未采纳该辩护。 法庭指出：“实际上几乎没有投入自有资金就收购了上市公司，随后又利用被收购公司的资金偿还收购资金，给公司造成了重大财产损失。” 此外，金勇彬还因在韩国科普公司的经营过程中涉嫌违反资本市场法、挪用公款和背信罪，正在首尔南部地方法院接受另一起审判。 检方表示，金勇彬在2018年12月韩国科普279亿韩元的增资过程中，通过借款支付增资款，并发布虚假公告称将进军生物产业，从而抬高股价。 在此过程中，金勇彬非法获利约285亿韩元，并为了掩盖进军生物产业的假象，强迫公司以211亿韩元购买价值低的非上市公司股票，给公司造成损失。 由于金勇彬的股价操纵行为，韩国科普的市值一度突破1000亿韩元，但随后股价暴跌，2020年3月被指定为管理股票，最终于2022年1月被退市。 检方在上个月首尔南部地方法院的结案听证会上，要求对金勇彬判处15年监禁、罚款1428亿5000万韩元及追缴285亿7000万韩元。该案件的一审宣判将于12月16日进行。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全国568个已选定施工单位的再开发与重建项目中，有138个虽然属于法定施工费用验证范围，但未进行相关验证。韩国国土交通部决定从中选出16个项目，自19日起对施工费用的计算、增额过程及协会运营进行特别检查。 14日，国土交通部宣布，将开展联合特别现场检查，以根除再开发与重建项目中与施工费用计算或协会运营相关的违法和不当行为，防止协会成员的损失。 国土部与地方政府于8月27日至9月22日对全国的整治项目进行了施工费用增额率、施工费用验证对象及实际验证执行情况的全面调查。调查结果显示，在568个已选定施工单位的再开发与重建项目中，有24.3%属于施工费用验证对象，但未进行验证。 国土部根据地方政府的申请及全面调查结果，从未验证的项目中选定了16个进行特别检查。第一次检查定于本月19日至30日，第二次检查定于下月9日至20日，由国土部、地方政府及韩国房地产院联合进行。 检查的重点是施工费用。韩国房地产院将审查施工费用的计算明细及增额理由、计算的合理性，地方政府则将调查相关法律法规及协会章程的违反情况。外部专家将关注协会运营、预算执行、服务及合同方式和程序的合理性。 国土部表示，如果在检查过程中发现违反城市整治法等相关法律法规的情况，将采取整改命令和行政指导。如发现挪用公款、背信、诈骗等重大犯罪嫌疑，将移交调查机关。检查结果及主要法律违规类型将提供给协会成员，并用于全国协会及协会高管的培训。 国土部与地方政府计划对138个未进行施工费用验证的项目中，除此次现场检查的16个项目外，其他项目也将进行行政指导，促使各个协会履行验证程序。 国土部住宅整治政策官尹英中表示：“在整治项目过程中，协会与施工单位之间因施工费用争议导致项目延误的情况时有发生，我们将提高施工费用合同过程的合理性和透明度，以防止协会成员的损失。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金志勇，首任中重大犯罪调查厅长候选人，因在担任大检察院监察一科科长期间被指控忽视内部举报而卷入争议。举报阿山参养医院调查不当行为及人事报复的前调查官表示，大检察院并未对其进行调查便结束了此案，并要求金候选人辞职。 根据《亚洲经济》12日获得的前检察调查官崔某的内部举报书及大检察院的回复，崔某于2017年7月20日向时任法务部长朴相基报告了阿山参养医院调查不当行为的指控。法务部于8月3日将此案移交给大检察院，监察一科于次年1月15日通知称该案无罪终结，金候选人当时是该科的科长。 崔某在2011年于天安地检调查此案。该案源于医疗法人以其财产作为担保的30亿韩元贷款，其中6600万韩元的施工费用引发了问题。崔某表示，院长与建筑商通过虚高的施工合同等方式获得了款项。虽然部分款项被约定退还给院长，但建筑商却全额提取并私用。 崔某指出，检察官出身的崔某律师等两人的委任程序存在问题，提出了“暗中辩护”的指控。这是指在没有正式委任程序的情况下，利用人脉等暗中介入案件。崔某解释称，在他们介入后，2009年的首次调查以无罪结束。 随后，因合伙人的举报，朱镇宇当时的天安地检检察官等重新调查此案，并被重新分配到朴某检察官的办公室，由崔某负责调查。院长与建筑商因背信罪被判有罪并被判缓刑，而另一起背信受贿的指控则被判无罪，崔某如是说。 崔某在追踪6000万韩元支票后，向某部长检察官提出要求，称需根据嫌疑人的供述记录进行调查，并因此提出了泄露调查信息的指控（公职秘密泄露罪）。他还表示，员工们要求与嫌疑人面谈，并了解拘留令申请的情况。 崔某在2011年向负责监察的朴某检察官提交了监察请求书，但未得到处理。次年，他受到内部帖子删除的压力，并经历了通过执行科被调往论山地检的人事报复。 崔某要求大检察院查明前官员律师的不当请求、支票追踪结果泄露、监察案件掩盖及不当调动等问题，并追究相关责任。 然而，大检察院回应称：“处分时效已过，单凭举报人的主张不足以承认相关人员的不当行为，且没有其他证据支持举报人的主张。”调查对象及审查材料未在通知中说明。 崔某表示，未收到出席调查的要求，且对科长的消息询问感到幼稚，因此仅简短回复“请阅读举报书”、“请召唤我进行调查”。他认为金候选人作为部门负责人无法逃避处理责任。 《亚洲经济》当天上午开始多次向金候选人方面询问调查及处理经过、报告及审批情况，并要求在下午3点前回复，仅收到“内容审核后将再作说明”的答复。 此前，光州地方中重大犯罪调查厅长任恩正也指出，振东均前检察官性侵事件的处理在金候选人任内被忽视。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

6·3地方选举期间投票用纸不足事件等疑虑正在调查中的选举委员会特别检察组（李太汉特别检察官）将于明天在中央选举委员会听取取证专业顾问的相关建议。根据12日特别检察组的消息，特别检察组委任的三名数字取证专业顾问将于13日上午10时30分左右亲自前往中央选举委员会，确认选举管理系统的管理情况和取证调查进展，并向特别检察组提供相关的专业和技术咨询。参与此次现场访问的专业顾问包括考量大学信息安全研究生院的李相镇教授、韩国科学技术院电气与电子工程系的元裕集教授、首尔大学电气信息工程系的李炳永教授。特别检察组计划积极参考专业顾问在现场确认过程中提出的意见和咨询事项。特别检察组自上月22日起在中央选举委员会内部常驻专业取证调查员，直接验证与选举统计操控、选举管理系统管理及安全运营不善等相关资料的存在与否，以及操控、隐匿、销毁的情况，并要求提交必要的资料。此前，特别检察组于上月17日对包括中央选举委员会在内的10个各级选举委员会进行了搜查，并在初步分析所扣押物品后，基于此展开相关人员的调查。与此相关，特别检察组在获得法务部的许可后，延长了对前中央选举委员会委员长罗泰岳的出境禁令。罗前委员长因投票用纸不足事件与选举委员会干部一起被列为职权滥用、职务怠忽、业务上挪用公款、背信等嫌疑的嫌疑人。特别检察组的调查对象包括：△投票用纸不足等妨碍公民行使权利的疑虑 △投票率统计等选举统计操控的疑虑 △投票用纸保管箱等重要选举物品管理的疑虑 △选举委员会现任及前任委员、职员的公款旅游、特惠合同等职务相关腐败疑虑，以及在调查过程中发现的其他12个事件。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

高位公职者犯罪调查处正在对金胜元民主党议员提出的新冠药物临床试验审批请求疑云的举报人进行调查。据法律界消息，公职人员犯罪调查处调查一部（部长检察官那昌洙）于今日下午以A氏的举报人身份召唤其进行调查。A氏提到，最近审理制药公司Genensel创始人姜某教授背信等罪名的上诉审判庭承认了金议员的疑云，认为有必要进行严格调查。早前，A氏于上月28日以职权滥用、第三者贿赂、介绍受贿等罪名向公职人员犯罪调查处举报金议员。公职人员犯罪调查处于上月30日对此案进行了分配并启动了调查。首尔高等法院刑事第七部（法官具会根）于上月30日推翻了对姜教授因违反特定经济犯罪法（背信）及犯罪收益隐匿规制法等罪名的三年有期徒刑和五年缓刑的原审判决，判处其四年有期徒刑及四千万韩元罚款。在上诉审中，法院认为，向中介杨某交付的六亿韩元并非简单的投资款，而是有罪的。法院认为，姜教授通过金议员向当时的食品药品安全处长请求临床试验的快速审批，并因此向杨某支付了六亿韩元。金议员被指控于2021年接受杨某的请求，联系当时的食品药品安全处长金刚立，推动Genensel的临床试验审批。金议员于同年10月接受检察调查，但检察机关于2024年12月作出了不起诉决定。对于该疑云，金议员在法务部长候选人任命听证会上表示，虽然确实联系了当时的食品药品安全处长，但并非请求，而是传达了困难的民意。金议员因临床试验审批请求疑云、家庭福利机构子女招聘疑云、现职法官勾结疑云等问题受到在野党的集中攻击，最终于上月19日自愿辞去法务部长候选人职务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

经过78年的检察院体制，调查与起诉完全分离的新刑事司法体系于10月2日正式启动。今后，检察院的调查职能由中重大犯罪调查厅（中重大犯罪厅）负责，而公诉职能则由公诉厅承担。然而，开幕首日，由于网络系统不完善和基础设施不足，接连涌入的投诉与控告使得现场一片混乱。 中重大犯罪调查厅于当天上午10时在首尔中区的勒内斯广场本厅大厅举行了揭牌仪式和开幕式。活动中，前中重大犯罪调查厅副厅长全钟敏（职务代理）、行政安全部部长尹浩中、法院行政处长卢京弼、国会法制司法委员会主席徐英桥、国会行政安全委员会主席金永镇、高级公职者犯罪调查处长吴东云、韩国律师协会会长金正旭等主要政府官员、调查机构相关人员及法律界人士悉数到场。 尹浩中部长在祝辞中表示：“尽管调查与起诉分离，但责任不能分割，必须为国民负责。”他呼吁各机构要切实履行职责，确保从案件开始到结束没有空白，建立无缝的协作体系。同时，他强调：“保护最弱势群体的权利是中重大犯罪调查厅的使命”，并对员工提出了期望。 作为首任中重大犯罪调查厅职务代理的全钟敏在致辞中强调了“克制”是调查的首要原则。他表示：“一个机构同时掌握调查与起诉权时，很难自我约束，只有分开的权力各自克制时，改革才能完成。”他还提到，针对准备不足的问题，表示：“就像2001年仁川国际机场开幕时克服的担忧一样，我们将逐步解决问题，成为世界一流的调查机构。” 他还对员工提出了以下要求：首先要考虑犯罪受害者和社会弱者；坚守政治中立和调查独立；根据法律和原则公正履行职务；具备最高水平的专业调查能力；严格保障国民的人权和合法程序。 作为李在明政府的竞选承诺之一，检察改革使得自韩国政府成立以来，检察院在78年间拥有的调查与起诉权力彻底消失。根据修订后的刑事诉讼法，今后的起诉权归公诉厅，中重大犯罪调查权则归中重大犯罪调查厅。 中重大犯罪调查厅的调查范围包括腐败、经济、国防工业、毒品、内乱、外汇、网络犯罪、法律扭曲罪等，同时也包括公诉厅、警察、高级公职者犯罪调查处、法院公务员的犯罪。中重大犯罪调查厅初步成立时，2874名编制中有66.1%即1900人已到位。公诉厅则在现有检察官编制（2292人）减少至约80%至85%（约1900人）后开始运作。 然而，开幕首日现场因涌入的民众投诉和不完善的网络及办公楼设施，造成了严重混乱。在开幕式举行之前，本厅已接收了十余起投诉与控告，包括对警察的法律扭曲罪调查请求、企业高管的背信控告、对总统及前国防部长的外汇指控等。然而，由于刑事司法信息系统（KICS）尚未完成，导致出现了手动接收控告的尴尬局面。由于网络尚未铺设，工作人员不得不手动复印文件等情况也时有发生。 此外，中重大犯罪调查厅大楼上的牌匾仅用双面胶粘贴，揭牌仪式时部分牌匾掉落。法制委员会主席徐英桥被目击向中重大犯罪调查厅的员工请求重新粘贴牌匾。 地方中重大犯罪调查厅的情况更加严峻。水原、大邱、大田、釜山等地方办事处因临时办公楼施工和家具布置尚未完成，调查员们忙于搬运物品和熟悉工作环境。由于缺乏官邸和专用停车场，许多调查员不得不急忙租住附近的单间公寓或在附近的居民中心停车。由于拘留所不在办公楼内，需借用附近警察局的拘留所，效率问题也随之显现。 员工之间的称谓整理和适应也需要时间。中重大犯罪调查厅的员工今后将被称为“调查员”，而不是“检察官”。因此，现场有人被发现互相提醒“不能称呼为检察官”。由于管辖区域广泛，负责覆盖江原道的首尔厅调查员向上级反映出差负担的问题。 相比之下，公诉厅及全国地方公诉厅在相对平静的氛围中迈出了第一步。与中重大犯罪调查厅的开幕式不同，公诉厅的开幕式在公诉厅大楼（原大检察厅）会议室内，仅有员工参加，低调进行。 公诉厅的网络系统相对稳定，但由于调查员的调动和工作手册的熟悉以及网络系统的整顿，部分民众服务窗口的工作一度中断，导致民众不得不离开。大邱中重大犯罪调查厅等主要相关人员预计，基础设施和下属组织的整顿将在今年年底完成后，组织将逐渐稳定。

国内有前景的制药和生物创业企业正在努力成为全球新药的代表性企业，政府将全面改革创新型制药企业认证制度。原有的单一认证体系将分为针对重磅新药创造的‘领先型’和支持创业的‘跃升型’，以构建适应企业成长阶段的‘成长阶梯’。 卫生福利部于18日宣布，为了分阶段支持创新型制药企业，将‘领先型’与‘跃升型’进行划分，并于9月18日至10月28日进行《制药产业促进及支持特别法》实施细则及实施规则、以及《创新型制药企业认证等相关规定》（公告）修订草案的立法预告。 此次改革的核心在于提升有前景的创业企业（初创企业）通过‘跃升型’向‘领先型’转型，进一步成为代表性制药企业（锚定企业）。最初是以引入‘准创新型’为讨论起点，但为了帮助有前景的中小型生物创业企业实现新药开发，最终确立了双轨制。 根据修订草案，创新型制药企业的具体评审结果在65分以上的将被认证为‘领先型’，而65分以下的则为‘跃升型’。两种类型的认证有效期均为3年，且每3年可通过重新评估延长认证。特别是根据重新评估结果，跃升型企业也可以晋升为领先型。 获得‘跃升型’认证的企业也需满足不小的研发（R&D）投资标准。过去3个年度的平均销售额低于1000亿的企业，需将销售额的7%以上（至少50亿以上）投入研发；而销售额超过1000亿的企业则需投入5%以上。值得注意的是，符合cGMP及EU GMP（美国和欧洲优良药品生产管理标准）质量标准的企业，适用3%以上的要求。 资格条件也非常严格。如果企业受到2次以上行政处分，或被查出提供500万以上的非法回扣，将被排除在认证之外。不过，认证评审时点之前5年的违规行为不算作资格条件。此外，董事或审计等高管因挪用公款、背信、操纵股价、暴力、性犯罪等不道德行为被判处罚金以上的情况，也将被视为资格条件，无法获得认证。 根据认证类型，国家研发项目的加分、药价优惠等福利将根据企业特性进行差异化支持。实施规则的修订草案明确区分了领先型和跃升型的支持依据条款，为福利部部长设定定制化支持规模提供了法律依据。 同时，为了避免制度改革带来的现场混乱，制定了过渡措施。已经获得认证的现有创新型制药企业将在现行认证有效期到期之前，继续享有改版后的‘领先型’创新型制药企业的地位和福利。 卫生福利部计划在立法预告期间收集业界和公众的意见，确定修订草案后，迅速启动跃升型创新型制药企业的新的认证招募程序。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

前卡카오人工智能（AI）子公司卡카오脑的代表金日斗因涉嫌私自使用其创办的AI初创公司的投资款而被控告。 根据联合新闻的报道，首尔西草警方于16日表示，自去年11月至今年7月，已接到十余起针对金日斗的控告，要求依据《特定经济犯罪加重处罚法》对其进行背信和诈骗的处罚，目前正在调查中。 控告人称，金日斗在担任AI搜索初创公司开放研究的代表期间，投资款被用于与最初说明目的不符的用途。他们声称的损失金额约为90亿韩元。 其中部分控告人表示，投资款被用于赌博或高利贷等个人用途，并要求返还。警方目前正在核实具体的资金使用情况及控告人的主张。 为开放研究提供服务的一家合作公司也单独以诈骗罪控告金日斗，称其未收到数千万韩元的业务款项。 金日斗在去年底公开的道歉信中承认了自己参与赌博和高利贷的事实。他表示，自2024年4月在美国拉斯维加斯出差时首次接触赌场后，开始借钱以弥补赌博损失，并最终使用了高利贷。他还为在借款过程中撒谎表示歉意。 金日斗在领导卡카오脑期间，负责开发了专注于韩语的生成型AI模型“KoGPT”和图像生成AI“卡洛”等项目。随后，他于2024年7月成立开放研究，并推出了AI搜索服务“oo.ai”。 开放研究在创办初期成功吸引了100亿韩元的投资，成为AI搜索领域的初创公司，但该服务在今年4月已被暂停。 警方正在调查控告人提出的投资款使用疑虑及合作公司未支付款项的相关指控，核实事实情况。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

洪元植前南阳乳业会长的配偶李云京前南阳乳业顾问因涉嫌背信罪再次接受警方调查。 15日，相关行业消息称，首尔江南警方近期已根据特定经济犯罪加重处罚法对李前顾问立案调查，南阳乳业于8日向警方提交了对李前顾问的控告书，并进行了公告。涉案金额为8亿5798万韩元。 南阳乳业认为，李前顾问以个人身份担任的主要文化、艺术、社会团体收到了公司资金的捐赠和赞助。与李前顾问的对外活动相关的公司信用卡消费和旅行费用等也被纳入了涉案金额。 国际索罗普蒂米斯韩国协会、世宗独奏团、现代美术馆协会、财团法人美丽之基等团体被列为相关组织。李前顾问在这些团体中担任过总裁或董事长、副会长等重要职务。 关键在于这些资金支出是否可以视为公司的社会贡献和经营活动。李前顾问方面表示，之前类似的指控曾被检方认定为社会贡献活动，因此未予起诉。警方调查中，是否为公司层面的正常费用支出，或是李前顾问个人的对外活动使用了公司资金，将成为主要争议点。 此外，李前顾问还因涉嫌用公司资金购买价值1亿5000万韩元的高档沙发并在家中保管而接受警方调查。 李前顾问被指控于2018年以南阳乳业餐饮业务店铺的名义，花费约1亿5400万韩元购买皮埃尔·詹雷沙发。该沙发被视为公司资产，但实际上并未安装在餐饮业务场所。警方在调查过程中已获取了李前顾问家中保管的沙发实物。 此前，李前顾问因使用约37亿韩元的公司资金用于奢侈品购买和个人车辆维护等生活费用，已于1月被判处2年6个月监禁，缓刑4年。目前正在进行上诉。 因此，李前顾问在进行37亿韩元公司资金私用案件的上诉的同时，还将因8亿5798万韩元的文化、艺术、社会团体相关资金使用和1亿5400万韩元高档沙发购买案接受调查。 南阳乳业表示，在2024年管理权变更后，审查过去的公司资金使用情况时，进一步确认了相关事实。 南阳乳业相关人士表示：“自2024年管理权变更以来，我们持续检查过去的公司资金使用情况，如发现对公司造成损害的事实，将采取必要的法律程序，并将诚实配合调查机关的程序。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯达克上市公司科伊兹于本月初因“市值低于200亿韩元”而决定退市。在经历了从3日至11日的7个交易日的整理交易后，14日最终退市。整理交易字面意思是给股东在退市前最后一次回收投资资金的机会，通常股价会急剧下跌。科伊兹的股票在整理交易的第一天下跌了约35%，随后连续四个交易日下跌。然而，9日科伊兹的股价突然暴涨了140%。尽管没有任何利好消息，股价却突然飙升。最终在整理交易的最后一天，股价以135韩元收盘，但9日暴涨的原因仍不明。 随着政府加快对不良企业的清理，进入下半年后，退市企业频繁出现。因此，作为股票市场退市企业的最后交易机会，整理交易也在频繁进行。然而，在整理交易期间，股价突然暴涨的现象反复出现，引发了个人投资者损失加大的担忧。某些股票在一天内上涨近200%。证券界指出，大股东出售股份后留下的无主公司，以及填补这一空缺的散户投资者，加上没有价格限制的情况，形成了“最后的炸弹传递”。 退市确定但股价暴涨？ 14日，韩国交易所表示，今年以来在证券市场和科斯达克市场中，经过整理交易程序的30只股票（科斯皮6只，科斯达克24只）中，有10只（占33.3%）的股价超过了普通股市的涨停标准30%。整理交易是指在退市前为小股东提供最后的流动性回收机会的7个交易日的交易。根据现行制度，整理交易期间不适用每日涨跌幅限制30%的价格限制。因此，少量交易或资金流入就能极大地放大股价波动。 尤其是在今年2月经历整理交易的科斯达克上市公司第一生物，在整理交易期间股价出现了近3万%的暴涨现象，造成市场混乱。这被解释为在整理交易开始日进行的1500比1的股票合并（无偿减资）造成的错觉现象。股票数量从2912万股减少到1万9419股，导致股价看似暴涨，但反映合并比例的实际股价却是下跌的。在退市阶段进行的减资给投资者带来了扭曲的错觉信号。 即使排除错觉现象，整理交易期间股价实际翻倍的股票也屡见不鲜。科斯达克市场的普罗比特（177.78%）、科伊兹（140.00%）、证券市场的威尔生物科技（114.29%）等在整理交易期间股价一天内上涨超过两倍。英特罗美迪克（97.67%）、RF半导体（75.68%）、拜恩（68.42%）、NPX（48.94%）、国宝（37.10%）等也表现出极大的波动，远超涨停标准30%。截至9月14日，正在进行整理交易的科斯达克市场的科达克在此期间也上涨了10.24%。 “散户的最后炸弹传递” 整理交易期间股价暴涨的股票具有大股东持股比例极低或没有最大股东的结构性共性。相反，个人小股东的比例绝对占据主导地位。根据不良企业在退市前公布的半年度报告，小股东占总股东人数的98%至99%。持股比例也往往由小股东承担超过70%。 以9月整理交易结束的科伊兹为例，在505万6999股的全部发行股票中，小股东持有的股票达到364万9175股，占72.28%。小股东人数也达到9941人，占总股东（9948人）的99.92%。经历错觉风波的第一生物也是在827名总股东中，小股东占819名（98.92%）。 整理交易期间，涨跌幅最高达到97.67%的英特罗美迪克，其半年度报告显示小股东人数为11579人，占总股东（11586人）的99.94%。他们持有的股票比例也达到71.87%（30904478股）。 “应建立保护小股东的机制” 问题在于，炸弹传递的损失完全由小股东承担。在整理交易期间，被错觉或投机性买入所吸引的小股东，在退市后几乎无法回收流动性或获得赔偿。 专家警告，整理交易制度偏离了提供流动性的初衷，变成了短期投机市场的现象。需要在不良企业退市程序中，包含对小股东保护的信息提供，并对制度进行完善。 上明大学管理学教授徐志勇表示：“整理交易实际上是退市确定后的最后卖出机会，但在7个交易日内没有价格限制，容易导致投机交易后的急剧下跌。”他建议：“在此期间未能卖出的投资者在非上市状态下，流动性和可接触性方面会遭受损失，因此应提前公告退市原因、财务状况或恢复可能性等，以便投资者有足够的判断时间。”他还补充道：“如果虚假公告、财务造假、背信等是退市原因，则需要制定赔偿小股东的方案，区分损害赔偿责任和高管责任。” 清州大学管理学教授金大钟也指出，针对整理交易市场的非理性过热，应加强投资风险警告和市场监控，并提出差异化的退市程序的必要性。金教授表示：“在退市前的整理交易中，股价在短期内上涨超过100%或下跌超过90%的现象，更接近于投机交易，而非正常价格形成。”他指出：“整理交易不适用价格限制，稍微的供需变化就能导致股价极端波动。” 他还表示：“尤其是个人投资者对企业的准确财务状况或退市后的价值判断存在困难，因此在股价暴涨时追涨买入，股价下跌时可能会遭受巨额损失。”他强调：“迅速清理不良企业的政策本身是必要的，但在退市过程中应建立保护小股东免受过度损失的补救机制。”