韩国最大的虚拟资产交易所Upbit的运营公司两大木迎来了哈纳金融集团作为主要股东。传统金融界的大型金融控股公司直接获得两大木的股份，使得两大木在虚拟资产交易所的基础上，能够扩展为区块链基础金融基础设施企业。 哈纳金融于15日通过哈纳银行董事会决议，以约1兆33亿韩元收购卡카오投资持有的两大木228万4000股，6.55%的股份。此次交易完成后，哈纳银行将成为两大木的第四大股东，继宋致亨两大木董事长、金亨年副会长和我们技术投资之后。卡카오投资的持股比例将从原来的10.58%降至约4%。 此次投资被评估为国内商业银行对单一数字资产企业投资的最大规模。过去，银行与虚拟资产交易所的关系仅限于实名账户的发放等有限的合作，而此次大型金融控股公司直接参与成为两大木的主要股东，意义非凡。 对两大木而言，这在治理结构和业务扩展方面都具有重要意义。金融监管机构一直在加强对虚拟资产经营者的财务健康、大股东资格和内部控制标准的制度整顿。在这种情况下，哈纳金融作为主要股东的参与，将有助于两大木增强经营透明度和与制度金融的接触。 关键在于Upbit之后的增长战略。虽然两大木在国内虚拟资产交易市场上已获得压倒性的知名度，但仅依靠交易手续费的业务结构在市场波动中显得脆弱。与哈纳金融的合作将成为其业务扩展至海外汇款、支付结算、代币证券、稳定币等数字金融基础设施领域的契机。 两大木与哈纳金融已经在区块链基础设施方面展开了合作。两大木上个月与哈纳金融、浦项国际签署了合作协议，决定利用自有的Layer2区块链“GIWA链”共同构建金融、数字资产和产业融合基础设施。合作的核心在于将哈纳金融的外汇网络、浦项国际的全球供应链与两大木的区块链技术相结合。 此前，哈纳金融与两大木还完成了基于区块链技术的外汇汇款服务的技术验证。验证了能否将现有的基于SWIFT的外汇汇款体系扩展为基于区块链的消息和结算结构。这一趋势与两大木希望从单纯的交易所运营商转型为链上金融基础设施企业的战略相吻合。 市场也关注韩元稳定币和代币证券领域的合作可能性。如果韩元基础的数字货币和代币化资产市场在制度框架内开放，两大木将拥有虚拟资产用户基础和区块链技术，而哈纳金融则具备银行、证券、外汇和资产管理能力，双方可以进行角色分工。然而，韩元稳定币的法制化和监管标准是实现商业化的关键变量。 Upbit的实名账户体系短期内不会发生变化。Upbit目前与K银行保持实名账户的合作，而此次股份投资不仅是简单的账户合作变更，更是为数字资产基础的未来金融生态系统构建进行的战略投资。 围绕两大木的另一个变量是与NAVER金融的企业合并。公平交易委员会于去年11月接收了NAVER金融与两大木的企业合并申请，并已开始审查。今年3月，委员会要求提交额外资料。业内人士认为，公平交易委员会如何定义支付、金融科技、虚拟资产和数据市场将成为审查的核心议题。 如果与NAVER金融的合并获得批准，并加上哈纳金融的股份参与，两大木的业务格局将发生重大变化。Upbit的虚拟资产平台、NAVER的用户接触和支付数据、哈纳金融的金融基础设施相结合，可能形成涵盖数字资产、支付、资产管理和区块链金融的大型生态系统。 然而，期待与挑战并存。虚拟资产交易所与金融控股的结合伴随着用户保护、内部控制、利益冲突、市场支配力和数据利用等问题。尤其是交易所业务面临市场波动和监管风险，哈纳金融的参与不仅会提升两大木的信任度，同时也会要求更严格的管理责任。 此次投资被视为两大木与制度金融关系的进一步提升。卡카오投资曾是其初期成长阶段的战略投资者，而哈纳金融则是支持两大木在数字资产制度化阶段扩展金融基础设施的新伙伴。两大木能否从以Upbit为中心的交易所企业转型为区块链基础的综合金融基础设施企业，将是未来的关键。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

"在过去五年中，稳定币的流通量增加了约十倍，未来这种增长势头将进一步加快。" 14日，币安机构部门负责人凯瑟琳·陈在首尔江南的Episode 262举行的第四届币安区块链研究会（BBS）上表示。 凯瑟琳·陈指出，数字资产市场的机构投资正在扩大，稳定币、实物资产代币化（RWA）、比特币ETF等正在快速改变全球虚拟资产市场的结构。她强调，近期机构资金的流入已不仅仅是出于投资目的，而是进入了与传统金融基础设施和数字资产结合的阶段。 她表示：“最近关于数字资产或加密资产的机构化，大家问‘是刚刚开始’还是‘加速进行中’的问题，我非常同意加速进行这一点。”她补充说：“作为自2021年以来一直在这个行业的人，我绝对不认为这是刚刚开始。” 凯瑟琳·陈将比特币ETF的推出视为近期机构投资扩大的一个转折点。她表示：“我认为黑石首次推出比特币ETF的时刻就是一个关键时刻。”她指出：“比特币ETF以历史上最快的速度增长，超过了任何资产类别。” 她进一步表示：“比特币ETF的引入证明了该资产类别的合法性，尤其是比特币的合法性在大众中得到了普及，使得机构更容易进入这个市场。” 在当天的演讲中，凯瑟琳·陈还提出了近期市场关注的代币化资产和稳定币的前景。她分析认为，过去代币化被视为单纯的流动性扩展手段，但最近已演变为减少金融市场的低效性，提高现有资产的利用率。 她表示：“如今的代币化产品更注重将传统金融产品（如债券、MMF、股票等）进行代币化，这样可以促进交易量，市场也在完全复苏。” 关于稳定币，凯瑟琳·陈高度评价其作为全球支付基础设施的增长潜力。她指出：“稳定币已经被证明是比其他支付手段更优越和高效的支付方式，尤其是在汇款等使用频繁的国家，其效率得到了进一步验证。” 此外，她分析称，近期美国、欧洲和香港等主要国家的监管整顿也在推动机构投资的扩大。她表示：“美国在特朗普第二任期内通过了天才法案，使得对稳定币的监管更加明确。”她补充道：“在欧洲和香港，稳定币条例的制定使得许多机构投资者和合作伙伴能够更清晰地了解如何更容易地进入市场。” 在现场的问答环节中，关于韩国虚拟资产监管和海外交易所汇款监管问题也引发了提问。针对金融信息分析院（FIU）正在考虑将向海外交易所汇款超过一定金额的交易纳入可疑交易报告的情况，凯瑟琳·陈表示，币安与全球监管机构保持持续沟通。 她表示：“我们这样的全球交易所与韩国及全球的监管机构保持密切对话和合作。”她强调：“在那个时刻到来之前，我们必须尽可能积极发声和沟通。” 她还提到：“在其他管辖区曾通过妨碍创新和市场活动的法律，导致该地区市场疲软，所有资本流出。”她认为：“韩国也不希望走这样的方向。” 关于韩国虚拟资产ETF市场的可能性，凯瑟琳·陈提到韩国投资者的高风险偏好，积极评价其长期增长潜力。 她表示：“我知道韩国投资者的风险承受能力非常高。”她补充道：“如果条件成熟，投资者肯定会考虑其他产品。” 此外，凯瑟琳·陈强调，在机构投资扩大趋势下，币安也在加强全球监管应对和合规努力。她表示：“我们公司最大的团队之一就是合规团队，自2013年以来，我们在合规项目上投资超过2亿1300万美元（约合3200亿韩元）。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

【经济日报】韩国虚拟资产交易所Bithumb于8日推出了一项新的“组合投资服务”，允许投资者一次性投资多个虚拟资产。该服务利用人工智能（AI）推荐主题组合产品，方便投资者进行分散投资，而无需逐一分析个别资产的风险。这一举措反映了在美国证券交易委员会（SEC）批准比特币现货ETF后，市场对分散投资的兴趣日益增加。过去，虚拟资产投资主要集中在少数高风险高收益的短期交易上。然而，随着市场成熟和机构投资者的进入，分散投资的重要性日益突出。Bithumb推出的六种组合产品精确反映了这一市场变化，从“比特币以太坊双雄”到“市值前十”和“去中心化金融代表前三”等多种主题。通过定期更新组合，AI分析帮助投资者跟上市场趋势，使缺乏专业知识的初学者也能轻松构建专业水平的投资组合。该服务的核心在于提供“组合购买”的便利性和“个别资产管理”的灵活性。投资者可以选择组合后，自由调整资产比例，一键购买多个资产。购买后，资产以个别形式管理，投资者可根据市场情况灵活调整。这种设计与传统封闭式基金产品不同，Bithumb的代表表示：“即使在市场波动较大的情况下，也能一次性购买多个资产，大大提高了投资可及性。”◆ “加密货币ETF”的出现与“机器人顾问”的演变业内专家预计，这项服务将加速虚拟资产市场的“ETF化”。虽然目前在韩国无法推出虚拟资产现货ETF，但Bithumb的组合服务实际上可以发挥类似于“迷你ETF”的作用。未来，Bithumb可能会将该服务升级为基于AI的“机器人顾问”，通过分析用户的投资偏好和目标收益率，推荐最佳组合并自动调整资产配置。然而，这项服务的推出也与Bithumb面临的严峻形势有关。由于内部控制不力，Bithumb最近受到金融监管机构的严厉处罚，必须证明其在“投资者保护”和“系统稳定性”方面的能力。在此背景下，提出“分散投资”这一稳定的投资模式，显示了交易所恢复信任和引领健康投资文化的决心。为纪念服务推出，Bithumb还为新客户和休眠客户提供5000韩元的奖励，以扩大用户基础。Bithumb的“组合投资服务”不仅是功能的简单增加，更是将虚拟资产投资的范式从“短期投机”转向“长期资产分配”的尝试。如果该服务成功落地，Bithumb将不仅仅是一个“加密货币交易所”，而是成为提供实质性资产管理解决方案的“数字金融平台”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国第二大虚拟资产交易所Bithumb因违反特定金融信息法，被金融当局处以“暂停部分营业6个月”和“罚款368亿韩元”的重罚。Bithumb的内部控制系统被指存在严重缺陷，客户确认义务和反洗钱违规案件多达665万件。在上月发生的“60万亿韩元比特币错误支付事件”余波未平之际，Bithumb面临的这次重大制裁使其计划中的IPO几乎无限期推迟。16日，金融委员会下属的金融信息分析院（FIU）召开制裁审议委员会，决定对Bithumb实施新客户虚拟资产外部转账暂停6个月、CEO问责警告、报告责任人停职6个月，并处以368亿韩元罚款。这是国内韩元市场交易所历史上最高的罚款和营业暂停期。制裁的主要原因是违反特金法。FIU的检查结果显示，Bithumb的客户确认义务违规约355万件，未完成客户确认的交易限制义务违规约304万件，KYC相关违规总计659万件。尤其引发当局愤怒的是与“未注册虚拟资产经营者”的交易。Bithumb支持与18家海外未注册交易所进行45772笔币转移交易，尽管当局多次要求停止与这些可能违反“旅行规则”的海外交易所的交易，但Bithumb长期无视。此次制裁将导致Bithumb从3月27日至9月26日，禁止新注册客户将虚拟资产转出至外部钱包或其他交易所。虽然新客户仍可进行韩元存取款和币交易，但无法将币转出，这将对其市场份额造成重大打击。业内人士指出，此次处罚力度是竞争对手Upbit（暂停部分营业3个月）的两倍。专家认为，Bithumb无视当局明确警告的行为，以及近期接连发生的事故，促使当局加大惩罚力度。此次重罚使Bithumb的上市计划蒙上阴影。韩国交易所在上市预审过程中对企业的内部控制和管理透明性进行严格评估。鉴于Bithumb面临的多重问题，证券界普遍认为其几乎不可能通过上市审核。行业人士表示，“368亿韩元的巨额罚款不仅直接影响净利润，CEO问责警告还会导致治理结构不稳定。”Bithumb可能会像Upbit一样对FIU提起行政诉讼，但法律纠纷越长，IPO就越遥远。◆ 虚拟资产二阶段立法前的“监管寒潮”金融当局的此次行动也是对整个虚拟资产市场的强烈警告。随着“虚拟资产用户保护法（第一阶段）”实施两周年的临近，国会和金融当局正推进“数字资产基本法（第二阶段）”的制定，重点加强交易所账簿交易监管和内部控制。Coinone、Korbit、Gopax等其他交易所也面临压力。当局正在对反洗钱（AML）和旅行规则的遵守情况进行详细检查，各交易所必须加大系统检查和合规人员的投入。Bithumb方面表示，“尊重当局的决定，将改善指出的问题，营造安全环境”，同时表示将“慎重审查制裁内容，决定后续措施（法律应对等）”。2026年春天，Bithumb正面临创立以来的最大危机，市场关注其如何应对。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国虚拟资产交易所Bithumb发生的“比特币误发事件”引发了金融当局的高度关注，已从简单的系统错误调查升级为全面检查。金融当局计划重新审视交易所的核心结构“账簿交易”模式，并在虚拟资产第二阶段立法中引入更强的监管措施。据业内消息，金融当局在事故发生三天后，将对Bithumb的现场检查升级为正式调查。调查的重点是揭示“幽灵币”的真相，尤其是Bithumb如何在系统中生成超过实际持有量13倍的62万比特币，并分配给用户账户。中心化交易所（CEX）通常通过内部账簿处理交易，而不涉及区块链上的实际资产移动，此次事件暴露了该系统的脆弱性。金融当局负责人李灿镇将此事件称为“严重灾难”，并表示如果“幽灵币”问题无法解决，数字资产将难以融入制度金融。他强调将根据此次调查结果，在虚拟资产第二阶段立法中制定强有力的补救措施。当局还将重点检查Bithumb是否违反了“虚拟资产用户保护法”，该法要求企业实际持有与用户委托资产相同种类和数量的虚拟资产。此外，内部控制系统是否允许单个员工的操作或点击失误导致数十万亿韩元资产变动，也是调查的重点。业内人士担心，此次调查可能不仅限于对Bithumb的制裁，还可能导致整个虚拟资产市场面临“监管风险”。一位业内人士表示，此次事故显然是Bithumb管理责任所致，但若因此引入过度监管，可能会削弱刚刚进入制度金融的虚拟资产行业的创新动力。他呼吁在明确责任人惩罚和防止再发措施的同时，避免采取可能抑制整个行业的过激措施。金融当局计划本周内对Bithumb进行集中检查，并视情况延长检查时间。根据检查结果，可能会对Bithumb处以罚款等行政处罚，甚至在未来的业务更新审查中受到不利影响。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。