随着全球液化天然气（LNG）项目持续升温，中国造船业为建造浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）追加扩充生产设施，以增加相关订单量。在此背景下，三星重工业等韩国造船企业计划自今年起加大FLNG接单力度，韩中企业竞争或将愈演愈烈。 据造船业界22日消息，中国惠生清洁能源启东基地开始试生产。该船厂是为强化FLNG等大型海洋工程装备及模块化建造能力而建设。位于江苏省的启东船厂占地约120万平方米，配备长520米、宽90米的海洋船坞，具备建造超大型FLNG等多种海洋装备所需的核心设施。 惠生清洁能源在启东造船厂开始首个分段模块制作，现阶段在检查主要生产线和工序的运转情况。公司方面表示，通过新设施将进一步提升全球项目制造及大规模供应能力。截至目前，全球已订购10艘FLNG项目，惠生清洁能源共承接3座，三星重工业中标6座，韩华海洋中标1座。 FLNG是一种可在海面上直接进行天然气开采、液化、储存及外运的装备。单座造价约为3万亿韩元（约合人民币143.9亿元），在造船业界被称为“高附加值订单”。分析认为，中国企业此次加快扩建FLNG生产设施，主要基于全球LNG项目活跃带来的订单增长预期。在美国特朗普政府政策支持、非俄罗斯产LNG需求上升，以及较传统化石燃料更具环保性的能源需求扩大等多重因素下，全球LNG项目需求持续增加。 睿咨得能源（Rystad Energy）预测，全球FLNG年产能将从2024年的1410万吨，扩大至2030年的4200万吨，并在2035年达到5500万吨，未来十余年内规模有望扩大3至4倍。顺应这一趋势，能源企业对FLNG的订单需求不断增加。埃尼的部分FLNG项目由惠生清洁能源建造，其余向三星重工业下单，以确保FLNG产能。 FLNG订单量增加为韩国造船业带来新机遇，但中国企业加速追赶，引发业界关注。过去，中国造船企业主要承担技术难度较低的小型FLNG建造，而此次产能扩充将超大型FLNG生产纳入考量范围。 韩国造船业相关人士表示：“随着全球LNG项目增加，中国企业不仅在FLNG领域，在LNG运输船领域也展现出扩大产能的动向。预计未来竞争将进一步加剧，业界正密切关注相关动向。”

在捷克核电站等能源项目带动下，韩国去年海外建筑订单总额创11年新高。 韩国国土交通部（以下简称国土部）9日发布的数据显示，去年韩国海外建筑订单总额为472.7亿美元，同比增长27.4%，创2014年以来最高水平。 自1965年获得首个海外建筑订单以来，韩国在2008年至2015年的8年间订单额连续超过400亿美元。此后经历低谷，2022年订单额为309.8亿美元、2023年为333.1亿美元、2024年为371.1亿美元，呈持续复苏态势。 地区分布方面，中东地区订单额为118.8亿美元，同比下降35.8%，但近三年持续保持在100亿美元以上，仍是重要市场。欧洲地区因捷克核电项目实现大幅增长。北美及太平洋地区为64亿美元，同比下降10%；中南美为13.8亿美元，同比下降9.3%；非洲为6.8亿美元，同比大增171.6%。 国家排名来看，在核电站建设项目带动下，捷克以187.3亿美元位居首位，其后依次为美国（57.9亿美元）、伊拉克（34.6亿美元）、卡塔尔和沙特阿拉伯（各28.5亿美元）。工程类型方面，工业设施以352.8亿美元居首，其后为建筑（72.2亿美元）、电力（18.2亿美元）和土木工程（14.6亿美元）。 其中，捷克核电站建设项目占去年总订单额的39.6%，成为业绩增长的核心引擎。该项目由韩国水力原子能公司中标，计划在杜科瓦尼建设两台1吉瓦级韩国型核电机组（APR1000），预计2029年动工、2036年投入商业运行。 在能源安全与经济发展推动电力需求增长的背景下，围绕捷克核电站、卡塔尔杜坎太阳能项目、沙特联合循环电站等能源发电项目的订单持续增加。 值得关注的是，韩国建筑企业在深耕工厂、核电等高附加值工程的同时，正加快向未来产业领域拓展，包括二氧化碳捕集（CCUS）、储能系统（ESS）和人工智能（AI）数据中心建设等。 国土部数据显示，碳捕集项目订单额已从2009年的2000万美元增至去年的13.7亿美元；数据中心项目从2020年的650万美元跃升至去年的4.8亿美元；储能系统订单额达7.3亿美元，同比增长7.3倍。 不过，中小企业海外订单额为15.5亿美元，同比下降18.5%。国土部解释称，中小企业海外订单中约三分之二为国内企业分包工程，此次下滑主要受美国等地工厂项目订单减少影响。

韩国中小风险企业部9日发布的数据显示，2024年韩国中小企业销售总额达2085万亿韩元（约合人民币10万亿元），从业人员达792万人。 从行业分布来看，批发和零售业销售额为649万亿韩元，占比31.1%，居首位；制造业销售额为638万亿韩元，占比30.6%，位列第二。就业结构方面，制造业从业人员为193.1万人（占24.4%），明显高于批发零售业的100.7万人（占12.7%）。 调查显示，中小企业平均存续年限为14.3年，成立10年以上的企业占比达60.4%。企业负责人平均年龄为55岁，其中50多岁以上占70.2%，40多岁以下仅占4.9%，呈现明显的老龄化特征。 研发投入方面，中小企业研发支出规模为16.4万亿韩元，开展研发活动的企业占比为15.1%。分行业来看，制造业研发投入8.5万亿韩元，占比51.8%；信息通信业投入3.4万亿韩元，占比20.7%。 交易关系方面，受托企业（承接委托方订单的企业）占比为16.7%。这类企业销售总额为584万亿韩元，其中来自委托企业的销售额为393万亿韩元，对委托方依赖度高达67.3%。 在交易过程中，企业面临的主要困难包括“原材料涨价无法转嫁至供货价格”（38.6%）、“订单频繁变动”（26%）和“交货期限紧迫”（26%）。 不过，中小风险企业部指出，本次调查在方法、对象及结果公布范围等方面均有调整，因此不宜与以往调查结果简单对比。

尽管今年全球造船市场新船订单规模同比大幅缩水，但以“三巨头”为首的韩国造船企业成绩仍可圈可点。去年一度跌至20%以下的订单份额今年有望重新回升至20%以上。 据英国造船海运分析机构克拉克森研究28日发布的数据，今年1至11月，全球造船市场累计新接订单量为4499万修正总吨（CGT），同比减少37%。其中韩国船企共承接1003万修正总吨，虽同比下降5%，但与主要竞争对手中国船企接单量同比剧减47%相比，表现超出预期。 去年韩国船企接单量为1098万修正总吨，市场份额跌至17%，创2016年后最低水平。韩国造船业支柱的三大船企今年整体表现稳健，美国通过提高港口费用等方式牵制中国造船业，部分订单转向韩国，是重要因素之一。 全球最大造船企业HD韩国造船海运今年截至目前已累计承接订单181.6亿美元，完成年度目标（180.5亿美元）的100.6%。虽然较去年209.2亿美元的接单规模缩水约13%，但这主要源于船坞产能饱和后的选择性接单战略挑战。HD韩国造船海洋自2021年后已连续5年达成年度接单目标。 韩华海洋今年已承接20艘超大型原油运输船（VLCC）、13艘液化天然气（LNG）运输船，累计金额达98.3亿美元，超过去年全年的89.8亿美元。 三星重工业今年已承接9艘液化天然气运输船、9艘穿梭油轮、2艘乙烷运输船、9艘集装箱船、11艘原油运输船以及1座海洋生产设施预备作业合同在内的订单，总金额74亿美元，随距离全年98亿美元的订单目标仍有距离，但后续仍有海洋基建项目接单的可能性，预计全年业绩向好。 造船业相关人士表示，去年在中国低价抢单攻势下表现低迷的韩国船企，今年在美国对中国造船业实施制衡措施的背景下明显回暖。随着全球造船业“超级周期”（Big Cycle）有望于明年重启，叠加美国《通胀削减法案》（IRA）等政策带来的“美国制造回流”效应，韩国船企的增长动能或将进一步加强。

在第五代高带宽存储器HBM3E持续主导市场格局的背景下，随着英伟达计划于明年下半年推出下一代人工智能（AI）加速器“Rubin”，第六代产品HBM4的市场预计将正式启动，SK海力士与三星电子之间的主导权竞争或将进一步激化。 据业界28日消息，搭载HBM3E的英伟达Blackwell系列目前占据AI芯片市场的主要份额，加之H200对华出口有望启动，HBM3E预计至少在2026年前仍将维持在整体HBM市场中的主体地位。同时，随着谷歌、博通、微软、亚马逊云服务等定制芯片（ASIC）厂商对HBM3E的需求持续增长，HBM3E市场规模有望进一步扩大。LS证券分析指出，明年HBM3E在整体HBM产量中的占比预计为66%，虽较今年的87%下降21个百分点，但仍将占据一半以上份额。 SK海力士凭借在HBM3E早期量产及向主要客户供货方面的领先优势，目前以约60%的市占率位居HBM市场首位，不仅承担英伟达大部分订单，也为多家ASIC厂商提供HBM3E产品，市场主导地位短期内有望继续保持。 同时，市场关注焦点正逐步转向下一代产品HBM4。HBM4在性能、制程技术及基板芯片应用等方面均实现进一步升级。若英伟达Rubin成为首款搭载HBM4的产品，HBM4市场预计将于2027年全面展开。作为Blackwell架构的后继平台，Rubin定位为高性能AI计算平台，旨在提升推理与训练效率。此外，谷歌第八代TPU、亚马逊Trainium4以及微软Maia 300均计划采用HBM4，并有望在2027年面世。据此预测，HBM4出货量将于2027年超越HBM3E。 三星电子对在HBM4市场展现出强烈信心。三星电子计划在HBM4中采用基于三星代工4纳米工艺的基板芯片，以及10纳米级第六代(1c)DRAM工艺。据悉，其内部技术评估已实现每秒11.7吉比特的业界最高性能水平。相比之下，SK海力士则采用台积电12纳米基板芯片与第五代10纳米级DRAM工艺。近期，三星电子在英伟达HBM4系统级封装测试中获得最高评分，被业界视为HBM4供货前景向好的积极信号。三星电子计划于明年初正式启动HBM4的量产工作。 市场对三星电子的业绩预期也相应上调。全球投资银行野村证券在最新报告中预测，三星电子明年营业利润有望达约133万亿韩元（约合人民币6446.9亿元）。野村证券分析指出，三星电子预计将较HBM3E更集中资源于通用存储器及HBM4的生产，新增产能中将有相当部分分配给HBM4所需的1c制程，且英伟达的质量认证有望于明年1月前完成。

25日，韩国最大电商平台Coupang就用户个人信息泄露事件发布调查结果称，公司通过数字取证，已锁定泄露信息的前员工，并回收掌控了其用于访问和窃取客户信息的所有设备及硬盘，相关数据未发现任何对外传输。 Coupang在当天发布的新闻稿中表示，公司利用“数字指纹（digital fingerprints）”等取证手段确认了涉案前员工身份。涉事员工对全部行为供认不讳，并详细陈述了获取并访问客户信息的具体方式。 综合涉案人员的陈述及第三方网络安全公司的调查结果，Coupang指出，泄露者曾使用非法获取的内部安全密钥，访问了约3300万个客户账户的基础信息，但实际仅保存了其中约3000个账户的数据。涉及信息包括客户姓名、电子邮箱、电话号码、地址、部分订单信息，以及2609个共同住宅出入口的门禁密码。 Coupang表示，在看到媒体报道后，涉案人员因极度不安，已将此前保存的所有客户信息全部删除，调查未发现任何客户数据被传输给第三方的证据。 涉事员工利用在职期间获取的内部安全密钥，使用个人台式电脑和一台MacBook Air笔记本电脑发起攻击，并将部分信息存储在这些设备中。数字取证结果证实了上述说法。Coupang在对其提交的台式电脑及其中使用的4块硬盘进行分析后，发现了用于实施攻击的相关脚本程序。 Coupang表示，自事件发生初期起，公司委托全球顶级网络安全机构，包括Mandiant、派拓网络（Palo Alto Networks）以及安永（EY）开展严格的取证调查，并对涉案人员的陈述进行了全面核验。 调查还显示，涉案人员在看到媒体关于个人信息泄露的报道后，曾将用于数据泄露的MacBook Air笔记本电脑进行物理损毁，并装入印有Coupang标志的环保袋中，放入砖块后抛入河中。根据其供述，相关人员对该河段展开搜寻，并成功在装有砖块的Coupang环保袋中找回该设备。经核查，笔记本电脑的序列号与该员工iCloud账户中登记的序列号完全一致。 Coupang强调，截至目前的调查结果均与涉案人员的陈述相符，尚未发现任何相互矛盾的证据。公司还补充称，自本月17日获取涉案人员的书面陈述起，已在获取相关设备和资料后，第一时间向政府有关部门提交了调查材料。 Coupang当天就此次事件正式致歉称：“我们深切意识到此次个人信息泄露事件给客户带来的巨大担忧，对因此令众多国民感到不安和不便，表示由衷的歉意。”公司表示，将根据后续调查进展持续对外通报，并将在不久后另行公布对受影响客户的补偿方案。

随着以美国为中心的能源储存系统（ESS）市场迅速扩张，韩国电池产业正从三元电池体系加快转向磷酸铁锂（LFP）。不仅电池企业，相关材料企业也纷纷重整投资战略。 尤其是在中国产ESS电池高关税政策逐步落地的背景下，韩国企业已全面启动产能布局。业界普遍预测，技术与量产竞争将从2027年起日趋白热化。 据业界17日消息，POSCO Future M于15日召开董事会，正式批准在浦项迎日湾第四一般产业园区建设LFP正极材料工厂。该工厂所生产的LFP正极材料将全部用于ESS领域，计划于明年动工，并在2027年下半年开始量产。 与此同时，公司还将对现有浦项工厂的部分镍钴锰（NCM）正极材料生产线进行改造，转为LFP正极材料生产线，相关替换产线预计将于明年年底开始供货。 此次扩产的直接背景在于北美市场对ESS用LFP电池需求的迅猛增长。长期以来，美国进口的ESS电池及相关零部件主要依赖中国供应。但自明年1月起，中国产ESS电池及材料将被征收最高达48.4%的关税，韩国电池企业的竞争力凸显。 在此形势下，韩国三大电池企业正加快将原有三元电池产线转为LFP电池产线，并同步推进追加投资，力图提高产能。 近期，韩国电池企业的大型ESS订单已陆续落地。三星SDI与美国大型能源企业签署了规模超过2万亿韩元（约合人民币95.3亿元）的ESS用LFP电池供货合同；LG新能源亦达成总额约6万亿韩元的LFP电池合同。尽管具体细节尚未公开，市场普遍推测其与特斯拉签署了ESS相关合作协议。这意味着，韩国三大电池企业的扩产与接单正进一步带动韩国本土电池材料企业同步受益。 此外，直接进军美国本土市场的动向也日益明显。L&F近期已确定在美国密歇根州建设LFP正极材料工厂，计划于明年动工，并于2027年形成量产体系。 业界普遍认为，随着ESS用LFP电池产能在2027年前后集中释放，行业竞争日趋激烈。业内人士表示：“虽然已有多家企业公布ESS用LFP电池的量产计划，但不少企业尚缺乏实际量产经验。2027年将成为LFP量产技术实力的关键检验期。”

民众在生鲜超市里拿起的泰国山竹，可能前一天还在曼谷的果园里；中亚商人下单的中国光伏组件，正从浦东的海外仓快速发往哈萨克斯坦……中国持续释放全面扩大开放信号，浦东也始终站在国际交流的最前列。 打造社会主义现代化建设引领区五年来，上海浦东在制度创新、平台搭建、服务升级上持续发力，织密了一张联通世界的贸易网络，让世界好物“双向奔赴”。 不管是“买全球”还是“卖全球”，企业最需要的是“省心的服务”。 位于浦东外高桥的全球汇国别（地区）中心平台（以下简称“全球汇”）聚集了39个国别中心，其中18个是丝路电商伙伴国。泰国的香米、巴基斯坦的手工艺品、乌兹别克斯坦的干果，在这里既能展示，也能通过“外高桥全球商品选品会”对接国内采购商。而中国的家居用品、电子产品，也能通过各国别中心的渠道，走进当地市场。 创建“丝路电商”合作先行区是共建“一带一路”重大战略的举措之一，也是提升上海国际贸易中心能级的重大机遇。 上海市外高桥国际贸易营运中心有限公司市场营销部总经理贾国琳在接受记者采访时表示，依托自贸区、引领区与“丝路电商”合作先行区的多重功能叠加优势，“全球汇”已打造出国际贸易服务新生态，成为名副其实的共享合作平台。 贾国琳举例，巴基斯坦中心邀驻沪领馆官员亮相抖音直播带货，反响热烈；叙利亚中心以“线上推广+线下销售”双渠道发力，2024年贸易额1千万元（人民币，下同）；法国中心深耕高端市场，葡萄酒进驻三亚免税店并入选航司头等舱餐饮，2025年贸易额预计同比大增150%。 在“全球汇”，不少“丝路电商”伙伴国依托综合性国家馆完善市场销售渠道，深化贸易布局；还以区域协作、企业并购等方式延伸业务，涉足投资、教育、文旅等领域，构建起多元融合的业务生态。 对外贸企业而言，“通关快不快、成本高不高”是头等大事。这五年，浦东瞄准跨境贸易的“堵点”，用制度创新打通关键链路。 跨境电商出口海运清单模式（9610）在浦东实现首单突破后快速规模化。“9610”即“跨境贸易电子商务”的海关监管代码，业内称“集货模式”，专适跨境电商 B2C小包裹、多品名、高频次订单：先有订单，再经国际快递或专线小包发往海外。海关“清单核放”核验实物与数据，相较一般贸易，链路更短、成本更低，破解 B2C订单“小而多”难题，还解决企业成本高、退税难问题，实现降本增效。 上海市浦东新区商务委员会贸易促进处四级调研员王萍在接受记者采访时表示，针对不同国家的贸易需求，浦东还搭建了与泰国东部经济走廊自贸区的贸易数据共享机制，探索与哈萨克斯坦的跨境电商信息互联互通，让“一次申报、双边通关”从试点走向常态，进口企业不用再为重复填报、信息不对称发愁。 在品类拓展上，浦东打破了贸易管理的“账册围墙”，推动保税货物与跨境电商货物同仓运作、账册互转。以前分别存储在不同仓库的进口化妆品、母婴用品，现在能在同一个仓配中心整合发货，不仅降低了企业的仓储成本，也让消费者下单后能更快收到来自全球的好物。 与此同时，上海石油天然气交易中心还与阿联酋、沙特企业合作，开展油气贸易跨境人民币结算，让能源这类“大宗货物”的全球采购更灵活、更高效。 以制度创新破堵点、以开放平台搭桥梁，浦东让“买全球、卖全球”更顺畅。未来这片开放高地，将继续书写全球好物“双向奔赴”的新篇。

中国内存厂商‌‌长鑫存储（CXMT）近日在北京举行的2025中国国际半导体博览会（IC China 2025）上首次公开展示DDR5、LPDDR5X高端DRAM及模块产品。DDR5与三星电子、SK海力士等全球领先企业的最新产品性能基本处于同一水平，引发行业关注。 此次发布成为长鑫存储自“低价量产策略”向“高端研发路线”转型不到一年就取得成果的象征，同时也是中国内存产业从穷追不舍时期向紧随其后时期转变的里程碑式事件。 过去，中国内存厂商主要集中于DDR4等中低端市场，通过价格优势获取中端PC、智能设备订单。随着政策扶持、研发投入扩张以及高端人才引进加速，长鑫存储选择在今年初启动DDR5研发攻势。短时间内发布成熟样品，是研发体系重建后的集中体现。 业内人士评价称，长鑫存储在技术路线图和产品可靠性方面已经具备与国际企业竞争的基础。长鑫存储计划自明年起展开量产布局，进一步扩大市场份额。 与此同时，在NAND闪存领域，中国长江存储（YMTC）依托270层级产品在今年第三季度获得13%的全球份额，紧追铠侠（KIOXIA）的14%，显示出中国存储产业在两大关键市场的同步推进。 中国厂商正在快速崛起，但从量产能力和先进工艺来看，韩国企业依旧处于全球绝对领先。目前，长鑫存储的晶圆月投片量约27万片，仅为三星（64万片）、SK海力士（51万片）的42%至53%。量产规模差距直接影响成本结构、市场交付能力以及稳定认证周期。 在制程工艺上，三星和SK海力士已全面进入EUV光刻量产阶段，并推进1b/1c纳米级工艺。受美国出口管制影响，中国企业在EUV设备进口方面受限，因此在超微缩制程上尚存在约一年左右的差距。 韩国企业在全球服务器、高端PC和AI数据中心市场中的生态优势同样显著，在HBM、DDR5 ECC服务器内存等关键高附加值产品领域保持垄断布局。尤其是在AI专用HBM3/3E市场，韩国两大厂商合计占据超过90%的份额，短期内难以撼动。 韩方业界对于中国企业的追赶保持警惕。有韩媒分析称，长鑫存储快速进入DDR5市场，可能影响目前正处于价格反弹周期的存储市场结构，并对韩国企业的盈利恢复节奏造成压力。 随着AI、汽车电子和大模型服务器驱动的高端内存需求持续增长，未来竞争焦点预计会从传统的平面微缩向3D DRAM结构升级。3D DRAM通过垂直堆叠存储单元突破微缩瓶颈，对EUV依赖程度显著降低，是2030年前后可能实现量产的技术方向。 不少专家认为，中国企业在3D结构、封装整合和系统协同上的潜在进展，可能在下一个技术周期缩小与韩国的差距。在韩国半导体权威学者观点中，如果3D DRAM在五年后实现商用，EUV制程优势出现弱化，竞争格局则会出现重新洗牌的机会窗口。 整体来看，中韩竞争已从过去的市场份额和产能竞争，转向围绕技术路线、研发效率和未来标准定义的战略博弈。未来在3D DRAM时代到来、设备监管格局变化以及全球供应链重组等变量影响下，全球存储市场可能迎来更为复杂与动态的竞争周期。

三星电子在今年第三季度击败SK海力士，重新夺回存储芯片市场王座，但行业焦点不仅是排名变化，更在于由两家公司业绩产生的巨大涓滴效应。人工智能（AI）数据中心订单激增导致存储芯片供不应求，第四季度起可能进入随口叫价的超级周期。分析认为，两家市场份额仅相差0.4个百分点，竞争激烈的企业都会迎来史上最佳业绩盛宴。 市场调研机构CFM闪存市场20日数据显示，三星电子第三季度DRAM营收环比增长29.6%，达到139.42亿美元，以34.8%的市场份额超越SK海力士（34.4%），重返首位。这一成果得益于第五代高带宽存储器（HBM3E）供应的正式启动以及通用产品价格上涨的双重作用。SK海力士同样表现强劲，营收达到137.90亿美元，紧追三星。 三星夺回第一和市场格局变化的核心动力在于AI基础设施投资热潮。CFM报告显示，最近三星电子和SK海力士与OpenAI就“星际之门”（Stargate）项目签署月产90万片DRAM晶圆的生产合作意向书。这一规模是目前整个HBM产业生产能力的两倍以上，单一项目就能让全球存储芯片工厂满负荷运转的罕见现象上演。 微软和Meta等北美云服务提供商也大幅增加明年的AI基础设施预算，加入产能争夺战。尤其是硬盘驱动器（HDD）供不应求，大容量企业级SSD（eSSD）订单也随之激增，导致服务器市场如同黑洞一般吸纳存储芯片，这可能直接转化为存储芯片企业利润的飙升。 需求旺盛而供应有限，价格决定权已完全转移至供应方手中。CFM在报告中预测，服务器用DRAM和NAND订单激增，第四季度服务器用DDR5价格涨幅或超过40%。基于NAND闪存的企业级SSD价格预计也会飙升30%至40%。 随着产线集中于利润率更高的服务器产品，普通消费级产品价格也开始出现波动。第四季度PC用DRAM价格预计上涨30%至40%，移动用LPDDR价格或上涨40%以上。vivo和OPPO等中国智能手机厂商已经在存储芯片成本压力下上调新品出厂价格。 业内预计这种卖方优势局面可能持续至后年，并推动三星电子和SK海力士业绩高歌猛进。CFM预测明年服务器DRAM比特需求或同比增长40%以上，而供应增长率预计仅在15%至20%左右。 行业相关人士表示，三星电子以0.4个百分点的优势夺回第一，SK海力士紧追不舍，两者的竞争现在已经超越单纯的市场份额之争，演变成为利润之战。在AI这一巨浪造成的供应短缺缝隙中，两家企业未来的业绩可能超出市场预期。