今年，韩国证券市场（KOSPI）的首次公开募股（IPO）市场预计将迎来26年来最差的业绩。除特殊目的收购公司（SPAC）和房地产投资信托（REITs）外，新上市企业数量可能仅有1至2家。这是自2000年以来，年IPO数量首次降至2家以下。 IPO的低迷不仅仅是因为新股市场的萎缩。正如自然生态系统一样，股市也需要不断循环才能保持健康。通过IPO，新的企业进入生态系统，而老旧或生存能力较弱的企业则应退出，这是一个良性循环的结构。因此，IPO的低迷无疑是股市生态健康的明显警示。 最重要的是，IPO是企业获取成长所需资金的核心途径，也是早期投资者收回投资并再投资于新企业的资本市场关键环节。如果上市市场萎缩，企业的融资选择将减少，风险投资和创新企业的投资良性循环也必然会减弱。 今年以来，IPO低迷的原因是多方面的。上半年表现良好的股市在下半年进入调整阶段，导致企业IPO的动机减弱。然而，业内人士指出，政策当局对重复上市的监管以及以KOSDAQ为中心的吸引策略也产生了重大影响。 政策当局对重复上市监管的初衷并非不可理解。母公司和子公司同时上市可能导致企业价值分散，损害现有股东的利益。大企业将核心业务剥离为子公司上市，而未能给予母公司股东足够的补偿的现象也需要改善。为了保护投资者和恢复资本市场的信任，制度性补充是不可避免的。 然而，即使监管的初衷是正当的，也不能放任过度抑制市场融资功能的副作用。对重复上市的统一监管和不确定的审查环境可能会延迟准备上市企业的决策，并影响投资者的资金回收计划。政策当局应在加强上市监管与激活资本市场这两个目标之间保持平衡。应加强对现有股东的保护措施，但也要明确监管标准，以免过度抑制具有独立业务和成长性的企业。 以KOSDAQ为中心的IPO吸引策略也可能导致市场扭曲的负面效果。为了振兴KOSDAQ市场，吸引优秀的风险企业固然重要，但不应采取人为的诱导。这是对企业自主决策的过度干预。 进入10月，国内股市再次波动不定。每当内外部不利因素出现时，股市便会剧烈波动。在这种情况下，如果IPO继续冻结，股市的健康性必然会受到严重损害。 政策当局应重新思考恢复IPO市场的对策。无论如何增加风险资本供应和推动生产性金融，资本市场的本来功能如IPO不应被削弱。政府和交易所有责任创造一个优质企业可以信任并敲开上市大门的环境。IPO的干旱越是持续，最终造成的成本将由企业、投资者和整个资本市场共同承担。

韩国上市公司协会在新任会长闵东旭上任后，进行了首次人事调整。此次调整旨在全面配置具备企业政策和资本市场制度专业性的人员，以增强对会员公司的支持和政策应对能力。 协会于10月1日正式实施新的人事任命，30日对此进行了公告。 在此次人事调整中，李在赫晋升为政策副会长。他是一位在金融委员会和金融监督院工作过，并曾担任韩国交易所上市公告委员会委员的企业政策与资本市场制度专家。 政策二部部长姜京镇晋升为常务副会长。姜常务副会长是一名注册会计师，曾在三一会计事务所和上市公司协会会计制度团队担任过职务，是会计和税务领域的专家。会员支持部部长金成贤和政策一部部长金春分别晋升为常务。 常务助理方面，规划团队长姜在石和总务团队长孙成镇分别晋升。会员团队成员金延秀、研修团队成员朴允珍、经济调查团队成员成允熙分别晋升为总务团队长、研修团队长和企业会计团队长。 协会表示，此次人事调整将提升对企业相关政策变化的应对能力，并扩大对会员公司在实际操作中遇到的主要问题的支持。 闵东旭会长表示：“通过此次人事调整，我们为能够主动应对变化的企业环境奠定了专业组织的基础。未来，我们将继续忠实履行协会在促进上市公司和资本市场健康发展方面的角色。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市要超越“韩国折扣”，实现“K-优质”的飞跃，必须加强市场信息透明度和实际的股东回报措施。市场普遍认为，企业的增长应与股东的长期利益相结合，只有这样才能吸引普通股东和大型海外机构投资者的资金流入。为此，政府的一致政策也显得尤为重要。 ◆“与全球市场竞争的韩国……需提升市场信任” 在28日于首尔中区乐天大酒店举行的“2026年韩国优质周”上，国内外机构投资者对韩国政府推动股市价值提升的政策方向表示认同，但强调要吸引机构投资者的长期资金，必须实施一致的政策和让股东切实感受到的回报措施。 黑石全球合伙人办公室共同代表朱德·阿卜杜勒·马吉德表示：“全球市场不仅在经济基础实力上竞争，还在治理结构和投资者保护水平上竞争。”他指出：“市场的信任不是通过改革和政策方向建立的，而是通过可预测性、一致性和执行能力积累的。”他强调：“最终，给长期投资者的信念是，这个系统在10年、20年后仍会为我运作。” 凯投宏观首席投资官温妮·关表示：“要实现韩国优质，必须提高企业资本分配的透明度和股东回报政策的可预测性。”他指出：“韩国在技术，尤其是半导体和人工智能产业方面正进入强劲增长阶段。”他强调，像三星电子、SK海力士等企业的自由现金流生成能力显著提升，重要的是要向股东明确说明未来的投资方向、商业计划和资本结构，而不是仅仅扩大短期分红，以建立可预测的结构。 他还提到：“除了公司法和回购股份相关的改革外，还应制定有关分红和继承的税制改革方案。”他强调：“关键在于在保持当前方向的同时，政府、国民养老金、韩国交易所、机构投资者等利益相关者共享同一目标，并与市场持续沟通，建立良性循环的结构。” 在随后的专家小组讨论中，关于资本市场改革的多位专家发表了意见。国民养老金公团受托责任室室长李东燮表示：“企业的主要决策对普通股东的影响应由董事会积极审查，并建立向市场解释的机制。”他指出：“机构投资者也应建立能够进行共同股东活动的制度基础，而不是单独发声。” 优信投资证券研究中心主任李承宇表示：“让市场能够预测企业的增长和收益如何与股东利益长期连接，是韩国资本市场质的增长中至关重要的。”他呼吁：“在企业的价值提升计划中明确资源分配原则，建立企业业绩以公正和可预测的方式回馈普通股东的信任，同时提高对创新企业的资金供应和投资者的信息获取能力。” ◆政府将加强长期资本流入和监管……李克强称“资本是产业的动力” 政府也将积极回应这些要求。金融委员会资本市场局局长边制浩表示：“我们将从儿童成长基金到退休金，建立覆盖整个生命周期的长期投资产品线，并新设生产性金融个人储蓄账户，以拓宽国内股市的长期资金流入渠道。”他承诺：“通过确保资本市场的安全性、加强信用融资和保证金交易管理、重新整备应急计划，强化市场监管，并创造企业更积极地向股东回报利益的环境。” 他还预告了对混合有前景企业和不良企业的科斯达克市场进行强有力的结构性改革。边局长表示：“我们将促进有前景的创新企业上市，但将果断淘汰低价股和低市值企业，并新设以优秀企业为中心的‘科斯达克精选’板块，以集中吸引机构资金。”他表示：“对于规避监管的行为，我们将相信‘阳光是最好的消毒剂’，而不是通过新规应对。” 韩国优质周是金融委员会与韩国交易所首次共同举办的公私合营活动，今日正式开幕，约400名政府官员、日本金融厅长、高盛、黑石等全球核心投资者及联合国负责任投资原则等国际机构的资本市场相关人士出席了此次活动。 李在明总统在致辞中表示：“资本市场不仅仅是交易和市场，更是唤醒国家潜在能力、为未来创新产业注入活力的核心动力。”他表示：“政府将继续努力创造透明、公正的市场环境，以使韩国成为亚洲最具吸引力的资本市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

李在明总统在28日表示：“政府正在持续推进全面的制度创新，以消除被指责为国内资本市场结构性局限的‘韩国折扣’，并转变为‘韩国溢价’。” 李总统在当天的“2026韩国溢价周”开幕式视频致辞中表示：“我们将竭尽全力创造一个透明、公正的市场环境，使韩国能够跃升为‘亚洲最具吸引力的资本市场’。” “韩国溢价周”以“通往亚洲最具活力的资本市场”为口号，今年首次举办，旨在宣告韩国资本市场的新飞跃。 李总统强调：“资本市场不仅是简单的交易场所，更是唤醒国家增长潜力、为未来创新产业注入活力的核心动力。” 关于政府在资本市场制度改善方面的努力，李总统解释道：“通过多次修订公司法，我们加强了对股东价值的保护，并加大了对不正当交易的打击和惩罚力度，以恢复市场信任，集中力量改善资本市场的根本体质。” 他还评价此次活动为“与全球投资者分享我们在推动创新方面的愿景与成果，以及韩国资本市场所拥有的优秀潜力的有意义的时刻。” 李总统希望：“通过多样的交流与互动，确认韩国资本市场的动态增长性，并发现有前景的投资机会。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

“为了解决韩国折扣问题，我们将与市场紧密沟通，提高韩国资本市场的可预测性。” 李亿权金融委员会主席在28日于首尔中区的乐天大酒店举行的“2026年韩国优质周”活动上表示：“此次活动是一个国家层面的重大沟通活动，旨在连接企业、投资者和公众的声音，广泛讨论资本市场的主要议题。”他还提到：“通过韩国优质周，我们将直接向全球投资者展示韩国资本市场的过去、现在和未来的可能性。” 李主席指出：“在李在明政府上任后，长期处于区间震荡的KOSPI指数在主要国家中实现了最高的涨幅，市值排名也从第13位上升至第8位，全球股市的地位得到了提升。”他解释道：“通过三次公司法修订和股票操纵联合应对小组的成立，政府在建立市场秩序和规则方面做出了努力，企业也通过股东友好的政策做出了回应，国内股市的低估现象正在得到改善。” 他强调：“此次活动旨在与市场参与者共同分享为解决韩国折扣所做的努力和市场的变化。” 李主席表示：“市场中总是存在机会与风险。”他指出：“近期我们的股市面临国际油价上涨、全球利率上升压力、人工智能和半导体行业的不确定性等诸多挑战，但我们可以与市场专家一起诊断国内外环境的变化，冷静分析我们股市所面临的新环境。” 最后，他表示：“政府将坚定不移地推进资本市场的体质改善，同时提升市场的内在质量。”他强调：“我们将把韩国优质周常态化，发展成为韩国的代表性全球投资者关系品牌，并与市场紧密沟通未来的政策方向，提高对韩国资本市场的信任和可预测性。” 此外，由金融委员会和韩国交易所共同主办的此次活动是向世界宣传国内资本市场竞争力的场合，共有42个相关机构和55家上市公司参与，活动将持续到下月16日。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年首次举办的国内最大资本市场企业说明会“韩国优质周（Korea Premium Weeks）2026”于28日开幕。 此次活动由金融委员会与韩国交易所共同主办，旨在向全球宣传韩国资本市场的竞争力。 今年的主题为“通往亚洲最具活力资本市场的门户”，共有42个机构和55家上市公司参与，包括证券市场相关机构、金融投资行业和媒体等。 活动将持续到下月16日，预计进行约25场活动。第一周将举行面向机构投资者的全球会议。 开幕当天将举行开幕式和政策会议，讨论内容包括：资本市场改革方案、企业治理结构改善成果与发展方向、外汇市场改革方案等。 开幕式上，预计将有日本金融厅长伊藤裕贵、黑岩全球合伙人办公室共同代表朱德·阿卜杜勒·马杰德、摩根士丹利亚太区代表凯文·斯尼德等嘉宾致辞。联合国责任投资原则（UN PRI）、纳斯达克、标准普尔道琼斯指数等主要全球金融市场机构的代表也将出席。 29日将讨论“韩国优质时代的愿景与任务”、“资本市场基础设施现代化（延长交易时间及缩短结算周期）”、“提升KOSDAQ市场竞争力”等证券市场热点问题。同时，还将举行三星电子和SK海力士等国家代表上市公司的说明会。 30日，市场专家将为个人投资者提供资产管理方法的定制化程序。 第二周将举行针对KOSDAQ活跃化的市场诊断研讨会和KONEX·KOSDAQ上市公司企业说明会，第三周则计划举行由国内证券公司和资产管理公司主导的活动以及全球债券市场论坛。 金融委员会参考了日本和台湾等主要亚洲竞争国通过整合资本市场企业说明会加强对全球投资者的宣传的趋势，未来将定期举办韩国优质周活动。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新韩金融集团与越南最大民营企业Vingroup的合作范围将从汽车金融扩展至资本市场。 新韩金融于17日在越南胡志明市的新韩越南总部与Vingroup管理层会面，讨论了扩大合作至资本市场的方案。 新韩金融一直在以Vingroup旗下的电动车制造商VinFast为中心扩大汽车金融交易。新韩越南银行自2024年起为VinFast汽车购买客户提供累计1亿美元规模的汽车贷款，而新韩越南金融在今年上半年为约1.4万辆摩托车提供了15亿韩元的分期融资。 双方基于此决定将合作扩展至资本市场领域。新韩投资证券越南将寻求Vingroup的资本和债券筹集等商业机会，而新韩越南银行和新韩越南金融则计划根据VinFast电动车的需求扩大汽车金融业务。 新韩投资证券越南将独家主办Vingroup首个阿里郎债券（韩元债券）的发行，目标是在第四季度发行，并挖掘国内机构投资者的需求。新韩投资证券也将作为国内债券发行的共同主承销商，计划进行4亿韩元的直接投资。 陈玉东新韩金融会长表示：“我们将基于与Vingroup积累的交易经验，扩大合作范围至资本市场等多个领域，创造新的商业机会。”

为了将集中于房地产的家庭资产转移至资本市场，建议在未来10年内将家庭房地产持有比例从当前的约65%降低至50%，同时将金融投资产品的比例提高至20%。这一提议强调应给予长期投资税收激励，并增强资本市场的资金分配功能，以确保资金顺畅流向创新企业和战略产业。 资本市场研究院在首尔汝矣岛康拉德酒店召开了成立29周年纪念会议，讨论了资本市场在生产性金融转型中的角色和政策课题。当天，金融税制改善、股价信息性、无形资产中心经济中的金融角色、韩美战略产业风险投资结构等成为主要议题。 在首场报告中，资本市场研究院高级研究员李孝燮分析了国内家庭资产集中于房地产的背景，主要从税后收益率的角度进行探讨。反映持有税、转让税、交易税等税费及机会成本的20年税后年均收益率显示，首尔房地产的收益率为11.6%，全国房地产为7.2%，美国S&P500为7.1%，KOSPI为6.0%，公募基金为5.7%，股票挂钩证券（ELS）为2.1%。 李研究员认为，过去国内家庭将约65%的资产持有于房地产是基于收益率和风险的合理选择。应用最佳资产配置模型计算得出，房地产的适当持有比例为67.1%。实际国内家庭投资组合中，房地产占64.5%，现金和存款占16.4%，保险和养老金占10.3%，金融投资占8.5%。 然而，为了实现生产性金融转型，必须将集中于房地产的资金转移至资本市场。李研究员提出，未来10年内家庭的房地产持有比例应降低至约50%，金融投资产品的比例应从8.5%提高至20%。 为此，研究团队建议逐步正常化房地产持有税，扩大个人综合资产管理账户（ISA）的税收优惠，考虑引入先进的金融投资税制，包括损失结转扣除等。还建议扩大国内股票的股息收入分离征税范围，并给予长期持有的税收激励。为缩小产品间的税收差距，应适用“相同纳入资产、相同征税”原则，并在中长期内将税收优惠产品整合为单一账户。 资本市场的价格发现功能也被视为生产性金融的主要课题。资本市场研究院高级研究员金俊锡分析指出，企业的未来收益性和增长前景信息必须准确反映在股价中，才能降低资本筹集成本，扩大投资能力。同时，管理者应学习投资者的信息集中的股价，以改善投资决策。 通过比较韩国、美国和日本的上市公司发现，在美国，这种“资金筹集路径”和“管理者学习路径”有效运作，而在韩国，这两条路径均未明显发挥作用。特别是在国内大型上市公司中，资金筹集路径和研发（R&D）投资的效率得到了确认，但在中小型上市公司中，这两条路径均未有效运作。 随着产业结构向无形资产中心转变，金融系统也应相应调整。资本市场研究院研究员郑熙哲指出，知识、品牌、组织能力等无形资产已成为企业竞争力和生产力的核心因素，但依赖无形资产的企业面临信息不对称和抵押能力低的问题，可能会受到外部资金筹集的限制。 因此，建议加强金融中介能力，以便将企业的无形价值和增长潜力与金融连接，扩大长期风险资本供应基础。应改善与无形资产相关的信息环境，以便资金能够流向生产力高的企业和有前景的投资机会。 在战略产业中，“中后期投资空白”被视为核心课题。资本市场研究院研究员金镇英分析认为，深科技初创企业的开发周期较长，技术失败风险和资本投入规模较大，可能在技术开发与商业化之间经历所谓的“死亡谷”。 特别是韩国的战略产业风险投资集中在初期阶段，而中后期后续投资的转化率也低于美国。美国在后期阶段以大型风险投资（VC）为中心，发展了共同投资网络和行业投资者基础，而韩国的这种连接相对较弱。金研究员建议应培养主导中后期投资的“枢纽VC”，并扩大多样化投资者的参与。 在随后的专家讨论中，提出不仅要提供资金，还要建立投资回收与再投资的良性循环结构。Stick Investment CEO姜信宇强调，国内成长企业的回收路径过于依赖首次公开募股（IPO），应通过激活并购（M&A）等方式多样化回收路径。 韩国风险投资协会政策事业总部部长李基白强调，风险企业的成长通过KOSDAQ等渠道回收投资资金，并且回收的资金再次流向新企业的良性循环结构至关重要。他还建议应扩大风险基金的规模并延长期限，以增加对成长企业的后续投资。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为实现向支持创新企业和战略产业的长期增长资本转型的“生产性金融”，需要扩大资本市场的角色。应加强对长期投资的税收激励，并创造环境以便长期资金能够流入科斯达克等创新企业。 金世完资本市场研究院院长在18日上午于首尔汝矣岛康拉德酒店举行的成立29周年纪念会议“推动创新与增长的资本市场-生产性金融转型课题”上表示：“希望讨论资本市场在推动生产性金融体制转型过程中应承担的角色。” 金院长指出：“如果能结合研究专家的报告和现场的声音，将成为寻找可行解决方案的起点。” 金融监管机构将着手改善制度，以促进长期资金流入资本市场。李亿权金融委员会委员长表示：“市场的支柱应是与个人资产形成相关的长期资金，而非短期交易和借贷。”他还表示：“将通过推出国民参与型国民成长基金和生产性金融ISA（个人综合资产管理账户）等，来完善产品和制度，使长期投资成为合理选择。” 李委员长特别提到：“将与相关部门共同考虑金融税制应朝着持有时间越长回报越大的方向发展。”关于科斯达克，他计划在国民成长基金内新设科斯达克投资基金，并计划于10月开始投资，同时扩大机构的长期资金流入，包括养老金和政策资金等。 金融投资业界强调需要支持企业成长阶段的“耐心资本”。黄成燁金融投资协会会长指出：“虽然创业初期的资金筹集变得活跃，但在之后的成长阶段，支持企业的耐心资本仍然不足。”他表示：“这种资金空缺现象仍然是一个待解决的难题。” 黄会长还指出，家庭资产过于集中于房地产的资本市场转移也是一个课题。他强调：“为了使资金从房地产向资本市场的转移真正开始，必须持续进行政策性努力，以培养长期投资文化。” 在当天的会议上，专家们就金融税制改善、股价信息性、无形资产中心经济中的金融角色、韩美风险投资结构比较及战略产业投资激活方案等进行了报告和讨论。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KB金融集团与全球金融信息和技术公司彭博达成合作，旨在增强其在全球资本市场的竞争力及海外网络。 KB金融于9日与彭博签署了《战略合作协议》，并于10日对此进行了公开说明。 双方将围绕资本市场、资产管理和全球业务，扩大数据和技术合作。KB金融计划利用彭博的金融信息和分析解决方案，提升交易和投资业务的水平，并增强投资组合和风险管理能力。同时，双方还将在数据治理和数字转型领域发掘新的合作课题。 此外，KB金融还将与彭博合作，向全球市场参与者推广其金融产品和服务，并扩大海外客户和投资者网络。 KB金融相关人士表示：“提升全球资本市场竞争力，必须依赖数据和人工智能（AI）来增强市场能力和全球网络。我们将以与彭博的合作为基础，扩大资本市场专业性和全球业务基础。”