上月的股东大会上，高丽锌会长崔允范在与MBK Partners和永丰的经营权争夺中继续保持董事会优势。崔会长的友好金融资本从全球私募基金贝恩资本转为本地金融公司Meritz金融集团。未来的经营权争夺中，双方争取友好势力的竞争将更加激烈。根据投资银行业界消息，8日外资抛售了价值5100亿韩元的高丽锌股票，而本地法人则购入了相似规模的股份。业界认为，贝恩资本持有的约2%高丽锌股份被Meritz设立的特殊目的公司收购。同时，韩华为了支持子公司韩华解决方案的增资，计划出售持有的1.3%高丽锌股份，筹集约4000亿韩元，Meritz被认为是有力的买家。Meritz内部已基本确定交易，并在考虑资金筹措方案。如果交易完成，Meritz将持有3.4%的高丽锌股份，在崔会长与MBK、永丰的经营权争夺中成为关键角色。业界普遍认为Meritz是崔会长的友好股份。自去年以来，崔会长一直在寻找替代贝恩资本的金融投资者，并为此付出了很多努力。高丽锌在美中矿产战争中成为解决蓝队核心矿产供应链问题的重要伙伴，企业价值有望进一步提升，这也是交易达成的原因之一。由于友好势力间的股份交换，MBK和永丰持有的41.1%股份与崔会长及友好势力持有的38.2%股份结构暂时不会改变。变数在于预计上半年将出结果的高丽锌新股发行无效诉讼。此前，永丰起诉高丽锌2023年向现代汽车集团子公司HMG Global发行新股是为了防御经营权，并违反了公司章程。初审法院未承认经营权防御目的，但认定违反章程，判决原告胜诉。如果上诉审和最高法院最终确认判决，高丽锌约5%的新股发行将无效，MBK、永丰与崔会长的股份比例将重新调整。崔会长需退还现代汽车集团注入的5000亿韩元，现代汽车集团也将无法兑现目前价值约1.7万亿韩元的高丽锌股份，这对双方都是打击。不过，由于现代汽车集团辞去高丽锌的非执行董事职务，并在MBK、永丰与崔会长的经营权争夺中保持中立，预计对双方经营权争夺的影响有限。投资银行业界密切关注未来韩华集团持有的6.7%高丽锌剩余股份和LG集团通过LG化学持有的2%股份是否会流入市场。崔会长与韩华集团副会长金东官在2022年建立了战略联盟，双方持有对方股份。2024年，高丽锌将持有的7.25%韩华股份出售给金副会长控股的韩华能源，结束了持股关系。由于韩华集团需要大量现金来支持国防、航空、造船业务的增长以及石化、太阳能业务的低迷，价值数千亿韩元的高丽锌股份对其极具吸引力。然而，考虑到崔会长与金副会长的密切关系，韩华可能会优先寻找维持崔会长友好股份比例的方案，然后再进行出售。LG化学在上周的股东大会上成功抵御了英国行动主义基金Palisade Capital的股东提案攻势，因此出售高丽锌股份的可能性降低。

由于中东地区物流风险加剧，租车行业的二手车出口业务受到影响。通过霍尔木兹海峡的二手车供应几乎中断，绕道运输的高昂运费使得盈利能力下降。据业内人士透露，中东战争爆发后，韩国主要租车公司的二手车销售业务受到严重冲击。2024年在阿联酋迪拜设立分公司的乐天租赁公司，正面临供应困难，主要供应路线霍尔木兹海峡已被封锁超过一个月。乐天租赁的迪拜分公司负责向中东和非洲15个国家出口二手车，但目前仅能通过陆路向沙特阿拉伯供应车辆。业内人士表示：“霍尔木兹海峡被封后，向当地供应二手车几乎中断，我们正在考虑通过拍卖等方式处理库存。”租车公司的二手车销售业务是通过将新车租赁一段时间后再以二手车出售的模式进行的。根据金融监督院的电子公告系统，去年乐天租赁的二手车销售额为8090亿韩元，同比增长8.6%。即便寻找替代供应路线，海运费的上涨仍是一个负担。全球海运费指标上海集装箱运价指数（SCFI）从2月27日的1333.11上涨至4月10日的1890.77，涨幅约42%。运费上涨和装运延误使物流成本压力持续增加。海外二手车销售业务直接受到地缘政治风险的影响，尤其是中东和中亚等地区的内部冲突频繁。去年乐天租赁的海外二手车销售额下降了7.1%，SK租车的销售额也有所减少。中东风险短期内难以解决，若海运费和物流未能恢复正常，租车行业的二手车销售业务将继续承压。大林大学未来移动学院教授金必洙表示：“霍尔木兹海峡被封后，业界正在寻找红海等绕道航线，但物流成本上升和基础设施不足限制了选择。需要寻找应对出口不确定性长期化的方案。”

Modetour宣布已完成“基于稳定币的支付生态系统技术验证（PoC）”，以提高入境游客和居住在韩国的外国人的支付便利性。此次PoC旨在验证Modetour旅游产品的稳定币支付实际应用可能性，特别关注跨境支付模型，以便外国客户无需复杂的兑换程序和高额手续费即可便捷购买旅游产品。项目结合了Modetour的旅游产品运营能力、全北银行的外汇金融竞争力，以及Bitoss和Ringnet的区块链技术。Modetour验证了实际服务的商业应用可能性，全北银行则交叉验证了资金流动和金融稳定性。Bitoss和Ringnet基于混合区块链和共同开发的虚拟资产支付网关（CPG）解决方案，确认了支付基础设施的技术可行性。项目还实现了基于智能合约的即时退款和合作伙伴结算自动化，减少了跨境支付时的手续费负担，提高了结算流程的速度和效率。Modetour计划基于此次验证结果，加速从预订到支付、退款、结算的数字支付环境升级，提升支付方式的多样性和旅游服务的整体效率与可及性。Modetour社长禹俊烈表示：“此次PoC通过将技术和金融信任度验证的稳定币基础设施与Modetour旅游产品结合，确认了不分国籍的跨境支付模型的可能性。未来将继续扩大与合作伙伴的合作，提供差异化的支付环境和旅游服务。”全北银行相关人士表示：“此次PoC验证了基于托管钱包的稳定币在区块链上的支付全过程。我们将开发服务，以便国内外客户在旅游金融服务中享受更快速透明的体验。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

首尔公寓市场价格走势分化。中低价位保持上涨，而高价住宅因交易减少出现下调，价格差距有所缩小。 根据KB房地产数据，3月汉江以北14个区的公寓平均售价首次突破11亿韩元。首尔整体市场中位售价超过12亿，60㎡至85㎡的中小型公寓均价突破15亿。 不同价位呈现相反趋势。最低20%公寓均价上涨至5.1163亿，而最高20%均价则小幅下降至34.6065亿，这是两年来首次下跌。 这种变化反映在两极化指标上。5分位倍数降至6.76，连续两个月下降。金融监管是主要原因，15亿和25亿以上房产贷款限制影响高价住宅交易，导致价格调整。 税收因素也有影响。多套房转让税优惠即将结束，部分高价房持有者抛售，导致价格疲软。 中低价市场需求集中，15亿以下房产贷款相对容易，实需者购房积极，导致供不应求和价格上涨。 市场对两极化缓解是否会带来结构性变化持怀疑态度。高价房交易量少，个别急售交易即可显著影响均价。若金融监管放松或市场预期改善，高价房可能反弹。未来市场走向将取决于贷款、税收和利率政策。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年以来，韩国公寓申请市场中30岁以下的中签比例迅速扩大，首次突破60%。根据Real Today分析的韩国房地产院数据，今年1至2月，全国7365名公寓申请中签者中，30岁以下占比达61.2%，创下2020年统计以来的最高水平。这一变化主要归因于政策和供应结构的调整。去年引入的新生儿优先供应制度开始发挥作用，重组了申请市场的需求结构。新婚夫妇和首次购房者中，生育家庭优先分配，提高了年轻人中签的可能性。此外，特供制度的影响力也在增强。过去以普通供应为主的竞争格局，逐渐被特供内的竞争所取代，年轻人因此占据了更有利的位置。资金筹措环境也是关键因素。30岁以下的申请者可利用政策性金融，如“垫脚石贷款”和“新婚夫妇专用购房资金”等，尽管分售价上涨，但可部分缓解资金压力。供应方面，今年小型公寓（60㎡以下）的供应比例大幅增加，约占总供应的30%，是去年的两倍。这降低了年轻人的进入门槛，推动了他们的申请参与。尽管市场变化显著，但长期趋势仍不确定，利率环境、分售价上涨和政策持续性等因素仍是影响市场的变量。未来，申请市场的竞争格局可能会继续改变，分售价和利率水平的变化可能导致地区和小区间的差异化申请结果。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融当局与虚拟资产交易所之间的冲突再次加剧。在Coinone面临制裁决定前，围绕监管的正当性和现实适用性的争论愈演愈烈。最近，Upbit运营商Dunamu在行政诉讼一审中胜诉，使得监管权威受到挑战。核心问题是特定金融信息法中的“禁止与未注册虚拟资产经营者交易”义务。FIU认为国内交易所在与海外未注册经营者的资产转移过程中违反了法律义务，因此对Coinone预告了“3个月部分营业停止”的重罚。然而，业界认为全球虚拟资产市场结构复杂，所有交易对手都向国内当局注册是不现实的。交易所通过内部控制程序筛选交易对手，但当局不承认其为充分控制。这导致了法律适用的现实性与市场自主性之间的冲突。◆ Dunamu一审胜诉的蝴蝶效应...“无故意或重大过失”法院的判决成为重要的分水岭。首尔行政法院在9日判决Dunamu的营业停止取消诉讼一审中“无故意或重大过失”。这在一定程度上认可了企业在监管空白中的自主控制努力，并为未来类似制裁提供了法律标准。这一判决迅速在业界引发“蝴蝶效应”。Bithumb已提起行政诉讼，Coinone也可能根据制裁力度考虑法律应对。制裁、诉讼、判决的循环结构正在形成，当局与交易所的对峙可能演变为持久战。FIU面临艰难选择。若坚持重罚，可能在类似法律争议中再次败诉；若降低制裁力度，则可能引发公平性争议并削弱监管权威。监管的一致性、法律稳定性和市场信任同时面临挑战。市场将此事视为“监管体系的转折点”。特别是跨国界的数字资产市场特性暴露了传统金融监管的局限性。一位业内人士指出，“当前结构是以全球网络为前提的产业，却以国内注册为单一标准”，强调需要从制裁导向转向实质性风险管理。从投资者角度看，不确定性是负担因素。交易所制裁不仅是行政措施，还可能导致流动性缩减和资产转移限制，影响客户服务和市场信任，进而对国内虚拟资产市场的竞争力产生负面影响。最终，Coinone制裁审议结果不是“谁对谁错”的问题，而是“什么样的监管可持续”的考验。需要决定是继续沿用现有监管框架，还是设计符合市场现实的新标准。当局与业界的“强对强”对峙越久，解决方案越难实现。如果监管的目的是为市场提供健康成长的基础，那么现在需要的是重新确立标准，而非惩罚力度的竞争。此次判决是否成为韩国虚拟资产行业监管方向的分水岭，值得关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国文化体育观光部与韩国内容振兴院宣布，已于4月10日与农协银行签署了“文化内容企业利息补贴推进协议”。“内容企业利息补贴支持”项目旨在为面临资金困难的中小内容企业提供贷款利息支持，最高可达2.5个百分点。通过此次协议，企业可基于担保机构发放的“协议担保书”获得贷款利息支持，从而更顺利地筹集资金。参与协议的五个机构将在未来三年内利用各自的专业能力进行合作。文体部将提供政策预算支持，韩国内容振兴院将协调协议机构间的合作，并管理整个利息补贴项目的推进过程。信用保证基金和技术保证基金将为内容企业发放专用担保书，农协银行则为这些企业提供比一般利率低2.5个百分点的贷款。支持对象为获得协议担保书的中小文化内容企业，所获资金将用于K-内容的制作和分销。通过此次协议，国内主要六大银行参与的全国性内容金融支持网络得以建立。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

制药和生物公司信息披露方式将全面改革，以投资者为中心。金融监督院表示，制药和生物信息披露改革的工作组已成立，计划在未来三个月内制定全面的改进方案。此次改革不仅是增加披露项目，更是重新设计信息传递方式，使其更易于投资者理解。制药和生物行业在科斯达克市场中占有重要地位。根据金融监督院的数据，截至上月底，科斯达克市场中制药和生物企业市值占比为29.9%，市值前十的公司中有六家是制药和生物企业。此外，去年首次公开募股（IPO）市值占比也达到了约47%。然而，由于信息披露中包含大量专业内容，如临床试验和技术转让，普通投资者难以理解，导致投资者可能在未充分了解风险的情况下做出投资决策。此次改革将从上市阶段开始实施，证券申报书中将更明确地解释企业价值评估的主要假设和前提。上市后，信息披露方式也将改变。过去仅列出临床阶段的方式将被改为综合说明各管线的进展阶段、成功可能性、主要风险和未来计划。此举旨在让投资者更清晰地了解研发进程。此外，信息披露与新闻稿之间的信息差距也将缩小。部分企业在新闻稿中过分强调积极表述，导致投资者期望过高。为此，将推动企业外部信息的一致性。金融监督院表示，此次改革的目标不仅是增加披露项目或改变形式，而是让投资者更易于理解信息披露。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球半导体市场因人工智能（AI）投资扩张而持续增长，韩国央行预计这一趋势至少将持续到明年上半年。然而，投资收益和金融环境变化可能影响周期转折点。韩国央行表示，当前半导体周期与以往相比，供需不平衡更为严重，持续时间也更长。AI基础设施投资的增加推动了内存需求，形成了不同的扩张结构。市场目前依赖于数据中心建设和高性能计算需求的增长，内存半导体需求迅速增加，供不应求的趋势持续。然而，这种扩张阶段的持续时间并不固定。韩国央行指出，尽管AI投资扩张持续，但投资效率和金融环境变化可能改变周期转折点。影响下降转折的因素包括AI投资收益、全球科技巨头的融资条件、AI模型的技术效率、内存厂商的扩产速度以及中国企业的追赶。需求方面，AI基础设施投资的持续性是关键变量。市场关注点可能在明年后转向实际收益，这可能导致投资扩张速度放缓。金融环境也是一个负担因素。尽管追求高收益的资金继续流入AI基础设施，但如果金融条件急剧恶化，可能导致部分投资延迟或缩减。近期私募信贷市场出现的赎回中断案例也被提及为风险。此外，如果同等性能的计算资源效率提高，数据中心投资规模和内存需求增长速度可能会调整。供应方面，扩产速度是一个变量。三星电子和SK海力士等主要内存厂商的产能扩张可能迅速增加供应能力。中国企业的技术追赶速度也是中长期变量。地缘政治风险的影响目前有限。尽管油价上涨和利率波动加剧，但数据中心投资计划尚未推迟，内存供应也未减少。然而，如果战争局势加剧，影响可能扩大。全球经济放缓可能导致半导体需求减少，供应链中断的可能性也不能排除。当前半导体市场高度依赖AI投资扩张，投资驱动的扩张阶段使得周期的持续性和波动性同时增加。韩国央行认为，明年后投资收益的验证阶段将成为决定半导体市场方向的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中东战争和高油价推动全球油轮订单快速增加，特别是超大型原油运输船（VLCC）的需求显著上升，韩国三大造船企业（HD韩国造船海洋、韩华海洋、三星重工）订单激增。根据行业消息，近期围绕伊朗的紧张局势持续，导致油轮运费飙升。根据波罗的海航运交易所的数据，中东至中国航线的VLCC运费指数在战争爆发后曾一度超过400点，较战争前的220点大幅上涨，与年初的50.49相比，几乎上涨了8倍。虽然运费有所回落，但仍保持在高位。由于原油运输路线的不确定性增加，船东纷纷下单以确保运力。高油价也是刺激油轮订单增加的因素。油价上涨带动原油运输需求增加，运费上涨提高了船舶投资的收益率。船舶老化导致的更换需求也推动了订单增长。VLCC等油轮通常考虑20年左右的运营年限，目前全球船队中许多船只已进入更换期。环保法规的加强和燃料效率标准的提高也加剧了老旧船只的更换需求。船价也在上涨。根据克拉克森研究的数据，VLCC新船价格从2023年2月的1.2亿美元上涨到2024年2月的1.28亿美元，今年2月达到1.285亿美元。这种趋势对韩国三大造船企业有利。韩华海洋在最近两周内连续获得4艘VLCC订单，今年一季度共获得10艘VLCC订单。尽管面临中国造船厂的价格竞争，但凭借高质量和技术赢得了船东的青睐。此外，还获得了4艘液化天然气（LNG）运输船和1艘海上风电安装船（WTIV）订单，总计15艘，订单金额约28.4亿美元。HD韩国造船海洋也在扩大订单，本月初获得了14艘船舶订单，总价值1.971万亿韩元，包括4艘液化石油气（LPG）运输船、8艘成品油船和2艘LNG运输船。三星重工获得了6艘LNG运输船、2艘超大型乙烷运输船、2艘环保大型气体运输船（VLGC）、4艘原油运输船和2艘集装箱船，总计16艘，订单金额31亿美元，完成年度目标（139亿美元）的22.3%。市场普遍认为，从年初开始的订单激增将带来业绩增长。根据金融信息公司FnGuide的共识（证券公司预测平均值），预计三大造船企业今年一季度的合计营业利润将达到创纪录的2万亿韩元左右。一位行业人士表示：“运费飙升和船舶更换需求同时作用，油轮市场迅速复苏。对造船企业而言，能够专注于高收益船型的订单环境是积极的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。