法务法人（有限）华宇（代表律师李明洙）于近日宣布引进前金融委员会秘书官马顺律师（司法研修院36期）为合伙律师。华宇表示，马律师的加入将提升其在金融监管相关咨询能力，从实务应对到政策与立法应对的全流程能力得到了升级。马律师于2007年完成司法研修院学业后，作为财政经济部金融信息分析院（FIU）行政事务官进入公职。自2008年金融委员会成立以来，他在银行、保险、中小金融及民生金融团队等部门负责银行、保险、信贷专业金融业的许可与制裁实务，广泛涉及特定金融交易信息法、金融实名法、电子金融交易法、信用信息法、金融消费者保护法等金融基础法律，是著名的金融政策与监管专家。特别是在2007年财政部金融信息分析院任职期间，他主导了韩国加入OECD下属FATF（国际反洗钱组织）的互评报告撰写及现场实地考察的应对工作。2018年，他被派遣至行政安全部个人信息保护政策处，负责个人信息管理实地检查工作，并获得行政安全部部长表彰，展现了其在政策现场的验证成果。2020年升任秘书官后，他在金融消费者政策处主导了金融消费者保护法的子法令制定，并担任金融委员会金融监管沙盒团队负责人，全面负责创新金融服务的指定及独占运营权指南的制定，积极协助金融科技企业进入市场。最近，他作为打击股价操纵联合应对小组的强制调查二组长，直接指挥了对资本市场不公平交易的现场调查。马律师在金融业许可与制裁实务、政策规划与立法、现场调查等方面全面了解金融监管机构的核心工作，具备独特的专业性与现场感。基于这一专业性，华宇计划在金融监管沙盒、数字金融、资本市场不公平交易、信用信息、反洗钱、金融业许可与制裁、金融消费者保护等多个领域提供深入的咨询服务。马律师的加入使华宇在金融业许可与制裁实务的基础上，进一步强化了政策规划、立法及强制调查应对的金融监管咨询阵容。随着对监管机构政策制定阶段至调查与制裁阶段的全流程精通人才的引进，华宇的金融监管咨询能力在各个领域实现了新的飞跃。华宇代表律师李明洙表示：“马顺律师是金融委员会在政策规划、法律法规的制定与修订、现场调查等方面经验丰富的资深人士，此次加入使华宇在金融监管应对上形成了既具实务又具政策视角的立体咨询体系。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年，单一股票杠杆和反向交易所交易基金（ETF）在股市上引发了热潮，但如今已进入自然消亡的阶段。尽管在半导体股的推动下，投资资金涌入，但由于其引发的波动性被视为“罪魁祸首”，投资热潮迅速消退。收益率急剧下降，交易量也大幅减少。在单一股票杠杆推出的100天内，究竟发生了什么？根据韩国交易所的数据显示，单一股票杠杆于5月27日正式获准推出。由于其结构是追踪三星电子、SK海力士等特定股票的日收益率，吸引了大量投资者的关注。在推出后的15天内，16个产品的市值翻了一番。单一股票杠杆的总资产（AUM）也迅速增长。到6月22日，16个产品的总资产达到了16兆1954亿韩元，创下了推出不到一个月的记录。交易量在5月27日推出首日达到10兆418亿韩元，6月22日更是飙升至19兆4429亿韩元，日交易量一度接近20兆韩元，显示出过热的趋势。然而，这股热潮并未持续两个月。由于一天内股价波动幅度达到40%，引发了对“狗狗币效应”的担忧。此外，自7月以来，半导体股出现调整，单一股票杠杆的价格波动也变得剧烈。实际上，单一股票杠杆的基础资产——三星电子和SK海力士的股价，自6月22日创下历史新高以来，至今分别下跌了27.7%和43.6%。最终，政府在7月底开始采取监管措施。此后，单一股票杠杆的热度开始降温。政府将基本保证金从1000万韩元提高至3000万韩元后，7月31日的交易量降至3兆1518亿韩元，8月4日更是缩减至4984亿韩元，仅为推出日的1/20。AUM也开始下滑，截至8月4日，16个单一股票杠杆的AUM为6兆2178亿韩元，较高点下降了61.7%。收益率也急剧恶化。截至8月4日，16个产品上市以来的平均收益率达到了-57.61%。以三星电子为基础资产的8个产品的损失率平均在-50%左右，而以SK海力士为基础资产的8个产品则全部低于-55%。损失最严重的产品是1Q SK海力士期货单一股票杠杆，收益率降至-68.67%。反向产品同样未能幸免，SOL SK海力士期货单一股票反向2X的收益率为-55.12%，PLUS三星电子期货单一股票反向2X的收益率为-48.92%。目前，单一股票杠杆的投资者接触受到极大限制。需要缴纳3000万韩元的基本保证金，并完成预先培训和模拟交易。从本月起，交易单位也将从原来的1股扩大至20股。资金实力不足的个人投资者难以参与。金融投资业界认为，单一股票杠杆相关的监管方向与过去的ELW市场整顿过程非常相似。ELW市场在经历各种监管后，实际上仅维持了名存实亡的状态。一位金融投资业界人士表示：“与其说是完全取消产品，不如说是逐步提高投资门槛，这一点与ELW的监管非常相似。”他还指出：“随着监管的不断增加，单一股票杠杆ETF的交易规模将自然萎缩。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

被称为“华尔街之王”的摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，全球金融市场的杠杆水平已达到历史最高点。他指出，隐藏在主要经纪业务、对冲基金、ETF和国债套利等各个领域的借贷，随时可能引发市场整体的波动性爆发。 当然，他并没有断言这将导致2008年那样的系统崩溃。然而，他表示“数据确实很高”，这对于过去两个月经历了过山车般波动的韩国股市来说，更像是一份迟来的诊断书，而非预言。 韩国已经亲眼目睹了这一警告变为现实的过程。在单一股票杠杆推出仅两个月后，KOSPI经历了历史上最多的熔断和前所未有的下跌，以及一天内超过17%的极端反弹。 在这一过程中，反复提到的一个词是“杠杆”。尽管业绩并不差，但指数的崩溃在很大程度上是由于单一股票杠杆等借贷交易的机械性清算，这一分析在国内外得到了普遍认可。 在戴蒙的警告之前，彭博社指出“韩国正逐渐成为像中国那样的投资不适宜国家”。他们提到了KOSPI的剧烈波动以及单一股票杠杆引发的争议。虽然对彭博社引用的杠杆投资者损失数据可能存在质疑，但关键在于对过度杠杆投资导致的韩国股市不确定性的警告。彭博社的报道指出，这一过程中市场对政策的信任受到损害。 问题在于政策当局对这些警告的态度。青瓦台政策负责人将股市波动的原因描述为“个人投资者在市场中活跃投资的特性”，结果遭到了反击。虽然个人交易占比较高确实是波动因素之一，但使这些个人轻易接触到难以承受的杠杆产品的并不是市场，而是政策。随后，金融当局对彭博社的报道也进行了反驳，称“韩国股市依然稳健”。在股市繁荣时期，政府作为“参与者”，而在急剧下跌时却显得推卸责任，这使得市场对其产生了不满的目光。 “良药苦口”，彭博社和戴蒙的信息中有值得过滤的内容，但也有必须铭记的教训。杠杆在上涨市场中带来收益，而在下跌市场中则同时放大损失和波动。这一简单的原理没有政策负责人会不知晓。问题在于，明知风险却为何在没有足够安全措施的情况下将其放入市场，这才是当前争论的本质。 因此，在回应“数据错误”之前，政策当局应该自问“为何会出现这样的指责”。在熔断次数创历史新高的韩国股市上，海外的担忧难道不应该引起重视吗？在这种情况下，声称“尽管外界指责，K股依然健康”是否具有说服力呢？ 戴蒙的警告和彭博社的指责最终归结为一点：不要忽视杠杆的风险。同时，要时刻保持对杠杆可能随时引发系统危机的警惕。这些警告不容忽视，这正是政策当局应持有的态度。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府将在23日召开由总统主持的房地产大讨论会。此前，政府已就供应、金融和税制等主题征求了意见，现在需要的不是意见的汇总，而是政策的优先级和实施顺序。必须整理好立即抑制房价的措施、几年后增加供应的政策、管理家庭债务的金融政策与促进住房建设的金融政策，以避免相互冲突。如果此次讨论仍停留在“放松还是监管”的老调上，只会加剧市场的不确定性。 目前市场的情况难以用单一方向来解释。最近，首尔的公寓成交价格和租金在一周内分别上涨了0.30%和0.28%，呈现同步上升的趋势。在某些地区，房价仍在上涨，而在地方，竣工后仍未售出的房屋却在增加。首都圈的入住不足问题日益明显，但后续的开工和分销并未均衡恢复。政府警惕房价过热和家庭债务的做法是合理的，但也不能忽视供应现场的项目盈利恶化、金融紧缩和中长期供应基础的削弱。如果对市场采取不区分地区和住房类型的统一措施，可能会在抑制过热的同时加剧其他地区的低迷。 供应方面需要短期和中长期的对策并行。购房租赁和非公寓供应是填补当前空缺所必需的。然而，非公寓供应无法替代公寓的入住量，并且在几年后解决供应不足的问题也存在局限性。由于再开发、重建和民间住房项目耗时较长，不能因此而推迟。如果现在不开始，3到5年后供应不足的问题将再次出现。政府应同时推出短期补充措施和中长期公寓供应计划。 金融政策也应根据用途进行区分。用于推动房价上涨的购房贷款与实际用于住房供应的项目融资和PF融资不应混为一谈。但也不能在供应的名义下完全放松所有监管。只有在开工可能性、供应效果和资金使用明确的项目上，才应有选择性地提供金融支持。对实际需求者的金融支持也应根据房价、收入、还款能力和实际居住情况进行筛选。 税制方面，方向、组合和实施顺序同样重要。税制不应仅关注住房数量，还应考虑持有价值和实际居住情况。即使对超高价、非居住和多住房持有者的负担进行现实调整，也不应堵住交易的出口。单独提高持有税可能导致房源锁定，并将租金负担转嫁给租户。应同时设计持有税和转让税，明确税负对象、强度、实施时机和过渡措施。 在23日的大讨论会上，总统应提出的不是利益相关者要求的折中方案，而是应立即实施的市场稳定措施、在任期内开工的项目，以及后续竣工和入住的阶段性时间表。同时，还应明确区分实际需求金融与投机性贷款的标准。如果供应、监管、金融和税制的政策时钟各自运转，将导致一方的对策破坏另一方的效果。如果已经充分听取意见，现在是确定优先级并付诸实施的时候了。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

单一股票杠杆的争议愈演愈烈，成为朝野争论的焦点，青瓦台也开始介入。青瓦台政策室长金勇范在10日表示：“如果认为单一股票杠杆需要制度补充，将在财政经济部、金融委员会、韩国银行和金融监督院参与的市场情况检查会议（F4）上做出决定。”尽管争议加剧，各方的解决方案却各不相同，执政党与在野党的立场不同，金融监管机构内部也存在分歧。 根据13日金融投资行业的消息，目前金融委员会正与金融监督院、韩国交易所、金融投资协会等相关机构共同审查单一股票杠杆产品的改进方案。金融委员会计划在14日召集主要证券公司和资产管理公司的相关人员讨论市场应对方案。 然而，各机构之间存在微妙的立场差异。作为主管部门的金融委员会对单一股票杠杆是否是近期股市波动的直接原因持谨慎态度。尤其是对于部分人提到的上市废止或新产品发布中止的可能性，金融委员会表示反对，因为如果在产品推出不到两个月的情况下废止，将导致投资者损失的现实化，并可能损害政策的可信度。不过，金融委员会也认同加强投资者保护的必要性，正在全面审查补充入市条件的方案。金融投资协会也倾向于加强制度补充。 相比之下，金融监督院则认为需要更严格的监管。引发单一股票杠杆争议的正是金融监督院长李灿镇。他在上个月22日的记者会上强烈批评道：“应该竭尽全力阻止产品的推出。”不过，金融监督院尚未对需要增加何种程度的监管发表正式意见。 最终的结论预计将在15日金融委员会的总统工作报告和后续的F4会议上作出。市场普遍认为，补救措施将主要集中在提高入市门槛上。正在讨论的主要方案包括提高基本保证金和加强投资者教育等。目前，投资单一股票杠杆产品需要存入1000万韩元的基本保证金，并在金融投资协会的学习系统中完成一般教育和深入教育各1小时。特别是金融投资协会正在考虑全面修订教育内容。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构计划于7月3日左右召集信用卡公司等信贷专业金融公司，检查家庭贷款的管理情况。由于银行信贷的增长趋势开始向卡贷款和保险合同贷款等第二金融领域扩散，监管机构正在扩大对各行业的管理。 根据28日金融界的消息，金融委员会本周将召集部分信贷专业金融公司，审查家庭贷款的增长现状及管理对策。继互联网银行和地方银行之后，监管机构将卡公司等信贷行业纳入检查范围。 监管机构关注信贷行业的原因在于卡贷款的增长势头并未减弱。九家卡公司的卡贷款余额截至上月底达到了43兆2534亿韩元，创下历史新高。 卡公司已经根据总量管理的方针加强了自我监控，并减少了在贷款比较平台上的部分产品曝光。尽管营销活动有所缩减，但卡贷款余额仍未显著下降。金融委员会检查后，卡公司可能会调整卡贷款限额或加强贷款标准。 家庭贷款的增长趋势在今年上半年持续。整个金融界的家庭贷款分别在1月增加了1兆4000亿韩元，2月增加了2兆9000亿韩元，3月和4月各增加了3兆5000亿韩元，5月增加了9兆3000亿韩元。本月的增长趋势仍在继续，六个月连续增长的局面几乎已成定局。 推动增长的因素是股市和房地产市场的强劲表现。截至25日，本月家庭贷款的增加额为五大银行的3兆7000亿韩元，信贷专业金融公司为7000亿韩元，保险行业为6000亿韩元。五大银行的个人信用贷款增加约为2兆2120亿韩元，为2021年4月以来的最高水平，住房抵押贷款也增加了约1兆1000亿韩元。 由于银行的贷款门槛提高，部分需求转向了卡贷款等。尤其是银行减少了对高收入者的信用贷款限额，导致更多借款人寻求相对容易获得的卡贷款。 保险行业也被纳入管理范围。金融委员会于25日召集保险公司检查家庭贷款管理方案，随后保险公司正在考虑缩减住房抵押贷款和信用贷款限额、限制新业务和非面对面贷款等措施。 保险合同贷款也在增长。五家大型财产保险公司和三家人寿保险公司的保险合同贷款余额从4月的46兆3203亿韩元增加到上月的46兆8430亿韩元，增加了约5000亿韩元。然而，保险合同贷款主要是以解约返还金作为担保的短期融资，行业对进一步缩减限额的压力较大。 监管机构的目光也转向了互助金融。金融委员会预计不久将召集一些出现集体贷款增长的互助金融公司，检查家庭贷款的现状。 金融界人士表示：“如果一方面的贷款门槛提高，资金需求就会寻找其他渠道。对卡贷款或保险合同贷款进行全面收紧，可能会导致脆弱的借款人被迫转向更昂贵的市场，因此需要控制速度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构正在推动在银行等金融公司内部设立包容金融专责负责人，以解决李在明总统所指出的“掠夺性金融”问题。这标志着金融体系的结构性转型。此外，为了扩大外国投资者对韩国股市的参与，监管机构计划将外国人综合账户的交易对象扩大至交易所交易基金（ETF），并将在9月举办大型海外投资说明会（IR）。 金融委员会主席李亿权在21日与记者的见面会上表示：“我们需要根本性地改善导致金融排斥问题的结构。”他宣布将在6月成立包容金融战略推进小组。金融委员会计划在推进小组下设立总括、政策服务、金融产业和信用基础等四个分组。 特别是总括分组将指定包容金融首席责任官（CIFO），讨论如何在董事会和治理结构层面解决普通民众和弱势群体的金融可及性问题。还将考虑对积极开展包容金融工作的员工给予免责，建立包容金融综合评估体系，并将评估结果与金融公司的激励和报酬挂钩。 李主席强调：“过去我们专注于紧急救助被排斥的群体，现在是改善导致金融排斥的结构的时候。” 统一候选人压力加大，国民力量分裂迹象明显 在被视为6·3国会议员补选最大战场的釜山北区甲，执政的共同民主党候选人哈正宇与无党派候选人韩东勋正在进行接近的竞争。为了保住保守派的胜利，国民力量党内对朴敏植候选人与韩候选人之间的统一呼声日益高涨，但国民力量内部却表现出分歧。 根据21日的政治消息，在釜山北区甲国会议员补选的三方对决中，韩候选人首次获得了支持率第一的位置。此前，哈候选人的支持率一直领先，但现在出现了逆转。根据Channel A委托Research & Research于17日至19日对居住在釜山北区甲的500名18岁以上男女进行的调查，韩候选人支持率为34.6%，哈候选人为32.9%，朴候选人为20.5%。 在三方对决中，韩候选人与哈候选人之间的支持率差距为1.7个百分点，处于误差范围内（采用100%无线电话访谈方式，样本误差为95%置信水平±4.4个百分点，响应率10%。详细情况请参见中央选举舆论调查审议委员会网站）。 国民力量内部也越来越多地呼吁统一候选人。朴秀英议员当天向党领导层提出了关于釜山北区甲候选人统一的决策要求。他在议员团的群聊中表示：“我所在的釜山南区（对民主党）领先10至15个百分点，但现在却处于微弱劣势。如果国民力量党和中央党不采取特别措施改变局面，选举将会很困难。” 伊朗在霍尔木兹海峡设立‘管控水域’…要求所有船只事先许可 伊朗政府宣布设立“波斯湾海峡局”（Persian Gulf Strait Authority，PGSA），以名义管理霍尔木兹海峡的通航，并在该海峡周边设立“管控水域”。 海峡局在20日（当地时间）通过社交媒体X（前身为推特）宣布，管控水域的东边界将设定为伊朗的库赫莫巴拉克与阿联酋南部的富查伊拉之间的直线。同时，西边界则是连接伊朗的盖斯姆岛与阿联酋的乌姆阿尔奎温之间的直线。 美联社和CNN等媒体早前报道，伊朗政府计划通过成立波斯湾海峡局来正式化对霍尔木兹海峡的控制。 CNN报道称，该局已通知航运业，所有船只必须填写“船舶信息申报”（Vessel Information Declaration）表格，以确保安全航行。 根据CNN获得的文件，该表格包含40多个项目，要求提供船名和识别号码、出发国和目的地、船东和运营商及船员国籍、货物信息等。船舶的历史名称也需填写，相关信息必须在通过霍尔木兹海峡之前通过电子邮件提交给伊朗当局。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在Welcome储蓄银行和KB储蓄银行发生的汽车零部件销售债权抵押贷款欺诈事件，揭示了金融系统的脆弱环节。累计交易额达3000亿韩元，损失规模约1000亿韩元，暴露了制度漏洞和管理失误的结合。首先，问题的根源在于制度设计。将汽车维修费用估算单视为销售债权并据此发放贷款，原意是为中小企业缓解资金困难。然而，未充分核实交易实质而仅凭“文件基础债权”进行判断，已为欺诈打开了大门。其次，金融公司的审查管理也存在问题。销售债权金融不仅是简单的抵押贷款，还需验证交易的真实性和回收可能性。然而，一些金融公司过于依赖系统数据，未能深入审查个别交易的实质，未能在业务扩展过程中充分过滤风险信号。通过特殊目的公司(SPC)规避贷款限额的手法也不容忽视。分拆法人以规避同一人贷款限制的方式是长期存在的金融手段，但未能事先识别这些“形式上的分散”实为同一实体。因此，解决方案需双重设计。首先是验证交易真实性的系统，需建立数据联动系统以交叉核实保险开发院的估算、实际维修和保险金支付全过程。其次是追踪借款人实质的管理体系，需按最终控制人标准整合管理贷款。此次事件质疑了“信任”的意义。金融一直基于系统和文件的信任运作，但此次事件显示了未经验证的信任多么容易崩溃。所需的是以验证为前提的信任。然而，仅靠加强监管并非解决之道。销售债权抵押贷款本是为资金筹措困难的中小企业提供支持的制度。若一律加强审查标准和程序，真正需要的企业可能被排除在金融之外。解决方案在于精细的差异化设计。对有交易记录的优良企业简化程序，而对新交易或有风险迹象的情况则需精细审查。需将公共数据与民间数据联动以降低验证成本并提高准确性。监管当局的角色也很重要。金融监管机构需重新制定销售债权金融的整体标准，特别是积极引入数据联动、借款人整合管理和异常交易检测系统等新监管手段。此次事件重新审视了金融的基础。金融以信任为基础，但这种信任只能在彻底验证的基础上维持。只有在补充制度漏洞、强化现场责任、平衡监管与可及性时，才能避免类似问题的重演。比眼前损失更重要的是恢复失去的信任。为使金融重新获得信任，需从根本上重新设计。此次事件是对销售债权金融基础进行根本性检查的契机。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

首尔公寓市场价格走势分化。中低价位保持上涨，而高价住宅因交易减少出现下调，价格差距有所缩小。 根据KB房地产数据，3月汉江以北14个区的公寓平均售价首次突破11亿韩元。首尔整体市场中位售价超过12亿，60㎡至85㎡的中小型公寓均价突破15亿。 不同价位呈现相反趋势。最低20%公寓均价上涨至5.1163亿，而最高20%均价则小幅下降至34.6065亿，这是两年来首次下跌。 这种变化反映在两极化指标上。5分位倍数降至6.76，连续两个月下降。金融监管是主要原因，15亿和25亿以上房产贷款限制影响高价住宅交易，导致价格调整。 税收因素也有影响。多套房转让税优惠即将结束，部分高价房持有者抛售，导致价格疲软。 中低价市场需求集中，15亿以下房产贷款相对容易，实需者购房积极，导致供不应求和价格上涨。 市场对两极化缓解是否会带来结构性变化持怀疑态度。高价房交易量少，个别急售交易即可显著影响均价。若金融监管放松或市场预期改善，高价房可能反弹。未来市场走向将取决于贷款、税收和利率政策。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

面对日益严重的租赁短缺，韩国政府正在研究扩大供应的对策，包括将商铺转为住宅。国土交通部长金允德在国会表示，租赁问题严重，需积极推动供应活化政策。他指出，利用闲置空间是解决方案之一，部分措施已在实施中。此举反映了城市空置商铺增加和住房需求扩大的结构性变化。市场认为这是快速供应策略，与大规模开发相比，能在短期内见效。然而，金融监管仍是市场的障碍，首都圈主要地区的贷款限制严格。金部长批评高价房产仅供富人购买的现象，并表示政府正在制定综合对策。房地产行业人士认为，商铺转住宅是短期补充措施，但需金融和税收政策共同作用以稳定市场。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。