美国的第三季度企业业绩发布季本周正式开始。预计人工智能(AI)相关企业将主导业绩改善，而市场的高期待和国债利率的上升成为年末股市走向的主要变量。 根据13日（当地时间）彭博社和路透社的报道，摩根大通和高盛等美国主要银行将在开盘前发布第三季度业绩，拉开业绩季的序幕。 企业的业绩展望总体上较为乐观。彭博情报（BI）预计标准普尔500指数（S&P 500）企业的第三季度净利润将同比增长25%。伦敦证券交易所集团（LSEG）的预期更高，预计增长31%。摩根大通引用的金融信息公司IBES的每股收益（EPS）增长率预期为24%，而FactSet和LSEG则在调整了Meta Platforms的一次性税费后，预计约为30%。 业绩改善的核心依然是AI相关企业。LSEG预计，标准普尔500企业第三季度的利润增长中，约三分之二将来自科技行业及Alphabet、亚马逊、Meta等大型AI相关企业。 BI还预测，美国AI相关企业的第三季度净利润将同比增长47%，是除能源行业外的最高增长率。信息技术（IT）行业在今年标准普尔500整体企业利润中所占比例预计将达到约三分之一。 富国银行投资研究所的全球股票与实物资产部门负责人萨米尔·萨马纳表示：“一切都与AI相关，尽管能源和原材料行业也有一定贡献，但主要是由于地缘政治因素。”他还指出：“如果整体利润增长的70%至80%来自科技和AI，也不足为奇。” 然而，也有担忧认为AI相关企业的增长接近顶峰。LSEG预计，美国半导体企业的第三季度净利润增长率将为136%，低于第二季度的158%。标准普尔500企业第二季度的净利润同比增长54%，创下自2021年以来的最高增幅。即使排除Alphabet和亚马逊的AI相关投资评估收益，增长率也达到了35%。 Ameriprise Financial的首席市场策略师安东尼·萨格林贝内对路透社表示：“投资者的担忧在于企业利润增长率接近本轮经济周期的顶峰。”他指出：“AI投资热潮在很大程度上依赖于持续的设备投资，随着季度的推移，企业需要克服的标准越来越高，市场的验证也变得更加严格。” 高涨的期待也对股价造成了压力。美国半导体公司美光虽然发布了超出市场预期的业绩并展望了AI需求的扩大，但投资者的反应却较为冷淡。三星电子的季度营业利润同比增长约9倍，但股价仍下跌了2.4%。 Leverage Shares的首席研究分析师维奥莱塔·托多罗娃对彭博社表示：“此次业绩发布并不是决定市场走向的绝对因素，但如果要持续上涨，业绩确认是必要的。”她解释道：“通常企业只需超越降低的预期，但这次需要超越更高的标准。” 另一方面，摩根大通分析认为，除了AI行业外，其他行业的业绩改善也在扩展。根据Investing.com的报道，摩根大通的策略师米斯拉夫·马特伊卡在报告中指出：“AI仍然支撑着美国企业业绩改善的相当一部分，但增长势头也在向其他行业扩散。” 实际上，全球上市公司中利润增长加速的公司比例已接近历史最高水平。全球采购经理人指数（PMI）和业绩领先指标也显示出上升趋势，因此摩根大通预计未来两次业绩发布季也将延续积极的趋势。 然而，国债利率上升和消费放缓仍然是负担因素。由于伊朗战争的影响，第三季度美国油价上涨约30%，预计能源行业的净利润将同比增长115%，但必需消费品和房地产等内需行业则预期表现不佳。依赖借款的公用事业行业也被评估为对利率上升较为脆弱。 摩根大通预测，如果国债利率上升的趋势得到缓解，年末股市可能会进一步上涨。摩根大通的策略师表示：“随着第三季度业绩发布季的开始，市场的关注将转向稳健企业的基本面，并将摆脱9月份的市场波动。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国纽约股市三大指数因第三季度企业业绩预期以及美国国债利率和国际油价的稳定，全面上涨收盘。 6日（当地时间），在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯工业平均指数上涨253.38点（0.49%），收于51521.28点。标准普尔500指数上涨44.98点（0.58%），收于7818.93点，纳斯达克综合指数上涨122.48点（0.45%），收于27599.79点，均创下历史新高。 市场关注即将于下周开始的第三季度业绩发布季。高盛预计，标准普尔500企业的第三季度每股收益（EPS）将比去年同期增长27%。 近期对股市构成压力的美国国债利率也有所下降。美国10年期国债利率较前一交易日下降3个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.281%。 前一天，国债利率飙升至2002年以来的最高水平，下降后美联储（Fed·联邦储备系统）进一步紧缩的担忧有所缓解。 根据芝加哥商品交易所（CME）联邦观察，利率期货市场反映美联储在10月联邦公开市场委员会（FOMC）上调基准利率的可能性为19.4%，较一周前的50.9%大幅下降。 国际油价也在每桶100美元左右保持相对稳定。12月交货的布伦特原油上涨0.26%，收于每桶100.58美元，11月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.01%，收于每桶89.44美元。 在个股方面，半导体股表现突出。Marvell Technology因数据中心对半导体的强劲需求上调了销售预期，股价上涨5.8%。AMD表示将大幅增加明年的供应量以应对AI需求，股价上涨2.8%。Broadcom上涨3.7%。与谷歌签署大规模电力供应合同的Constellation Energy股价暴涨12.3%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

从明天起，个人投资者投资单一股票杠杆产品的门槛将进一步提高。 根据金融委员会的消息，韩国交易所将从19日起将目前适用于期货、期权交易和卖空的模拟交易服务扩展到国内外上市的单一股票杠杆投资。个人投资者必须在5个交易日内，每个交易日进行至少1小时，总计超过5小时的模拟交易。 此前，投资单一股票杠杆产品需要完成2小时的在线培训（包括基础和进阶课程），并具备3000万韩元的基本保证金。现在又增加了在类似实际投资环境中进行交易的程序。 金融监管机构考虑到单一股票杠杆产品的风险，正在不断加强投资者保护措施。杠杆产品的结构是追踪基础股票的日收益率的倍数，股价波动越大，损失也可能迅速扩大。 最近，个人投资者的资金流向美国主要指数和覆盖式买权产品的现象在上市交易所基金（ETF）市场中显现出来。 根据18日的KOSCOM ETF CHECK数据显示，在11日至13日资金净流入的前10个ETF中，有4个是追踪美国S&P500和纳斯达克100等主要指数的产品。"TIGER美国S&P500"的资金净流入为2124亿韩元，"KODEX美国纳斯达克100"的资金净流入为1000亿韩元。"KODEX美国S&P500"和"TIGER美国纳斯达克100"分别也有965亿韩元和652亿韩元的资金流入。 从个人净买入的角度来看，范围扩大后，个人投资者在本月3日至17日购买最多的ETF前两名分别是"TIGER美国S&P500"（2818亿韩元）和"KODEX美国纳斯达克100"（1911亿韩元）。 追求定期现金流的覆盖式买权ETF也吸引了大量资金。在11日至13日，"KODEX 200目标周覆盖式买权"的资金净流入为2147亿韩元，而"TIGER半导体TOP10覆盖式买权主动"和"RISE韩国价值提升周固定覆盖式买权"分别也有745亿韩元和424亿韩元的资金流入。 覆盖式买权是一种在持有股票或指数的同时，出售买权以获得的溢价用于分红等的策略。通过放弃部分上涨收益，旨在在横盘和波动市场中实现现金流和减轻波动性。 然而，随着最近国内股市的反弹，一些杠杆产品也出现了获利了结的现象。在3日至14日，个人投资者净卖出"KODEX KOSDAQ150杠杆"3186亿韩元。在三星电子和SK海力士的单一股票杠杆产品中，分别也记录了约2201亿韩元和2513亿韩元的净卖出。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国生产者物价低于市场预期，导致纽约股市全面上涨。在物价和利率压力减轻的背景下，科技股和内存半导体股表现强劲，标准普尔500指数创下历史新高。 13日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数上涨69.72点（0.13%），收于53839.99点。 标准普尔500指数上涨50.49点（0.65%），收于7798.99点，创下历史最高收盘价。以科技股为主的纳斯达克综合指数也上涨214.54点（0.81%），收于26803.03点。 推动股市上涨的因素是低于预期的生产者物价指数（PPI）。根据美国劳工部的数据，7月PPI与上月持平，低于市场预期的0.2%增幅。与去年同月相比，涨幅为4.7%，低于6月的5.5%。 继消费者物价之后，生产者物价的稳定表现减弱了市场对美联储（Fed）进一步加息的担忧。美国10年期国债收益率降至4.645%，较前一日下降约4.7个基点（1个基点=0.01个百分点）。 在半导体股中，内存公司表现尤为突出。闪迪在发布长期增长前景后，股价暴涨13.7%。对人工智能（AI）普及带动内存需求增加的预期提升了投资者信心。 美光股价上涨4.21%，收于949.83美元。SK海力士美国存托凭证（ADR）上涨7.23%，收于165.67美元，继前一日上涨超过9%后，连续两天大幅上涨。 英伟达上涨0.54%，而Meta平台和微软等大型科技股也表现强劲，支持了指数的上涨。 相反，思科在发布业绩后股价暴跌超过8%。由于业绩和前景未能满足市场预期，导致股价下跌。 国际油价的下跌也为投资者情绪提供了支持。西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.4%，收于每桶81.25美元，布伦特原油下跌2.15%，收于87.07美元。近期上涨的油价回落，缓解了对进一步物价上涨的担忧。 在收盘后发布业绩的半导体设备公司应用材料在盘后交易中表现疲软。尽管季度业绩和下季度前景超出市场预期，但未能满足对AI和半导体投资扩大的期待。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国与伊朗在全球能源运输的关键通道霍尔木兹海峡的控制权争夺中持续发生武力冲突，国际油价本周开盘时上涨超过3%。中东地区的紧张局势再度升级，导致美国股指期货普遍下跌。 根据CNBC的报道，截至12日（当地时间）下午6时3分（韩国时间13日早上7时3分），美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格较前一交易日上涨3.4%，报每桶73.87美元。国际油价的基准布伦特原油期货也上涨3.5%，交易价格为每桶78.67美元。 美国股指期货表现疲软。韩国时间早上7时50分，芝加哥商品交易所（CME）9月交割的标准普尔500指数（S&P 500）期货下跌22.00点（-0.29%），报7598.25点。道琼斯30种工业平均指数期货下跌103.00点（-0.19%），报52803.00点，纳斯达克100期货下跌152.00点（-0.51%），报29880.25点。 分析认为，这一情况是由于美国与伊朗在前一天再次围绕霍尔木兹海峡进行空袭，导致市场对原油供应中断的担忧加剧，同时风险资产的避险情绪蔓延。 根据美国中部司令部的消息，军方在前一天对伊朗境内的140个目标进行了打击，并于当天进行了追加空袭。这是对伊朗革命卫队攻击通过霍尔木兹海峡的集装箱船的报复措施。 伊朗也攻击了约旦、科威特、巴林和阿曼等地的美军设施，伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社对此进行了报道。 在霍尔木兹海峡的通航问题上，双方也各执一词。伊朗国营媒体称革命卫队已宣布在进一步通知之前关闭海峡，但美军则反驳称，所有合法通航的船只仍可通过海峡。 美国中部司令部通过社交媒体表示：“美军已部署以确保航行自由，尽管面临伊朗的不当攻击和威胁，以及其任意声明。伊朗无法控制海峡，船舶航行仍在继续。” 美国总统唐纳德·特朗普在当天接受NBC《面对面》采访时也声称霍尔木兹海峡是开放的。 总部位于巴林的美国主导海军联合体联合海洋情报中心（JMIC）也表示，经过阿曼领海的南部航线对所有进出船只开放，但仍提醒船只保持高度警惕，因为霍尔木兹海峡的安全形势依然严峻。 此次冲突源于美国与伊朗在上个月17日签署的停火谅解备忘录（MOU）中对霍尔木兹海峡重新开放方式的不同解读。美国因伊朗对霍尔木兹海峡内商船的攻击而持续进行空袭，而伊朗则以攻击中东地区的美军基地进行回应。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

人工智能（AI）热潮所带来的大规模业绩惊喜在第二季度的业绩季中可能难以重现。尽管企业利润预计将持续增长，但市场的预期已经显著提高。 根据8日（当地时间）彭博社的报道，高盛投资策略与资产配置研究负责人克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼在彭博电视的采访中表示：“AI带来的大规模业绩惊喜似乎已接近尾声。” 高盛预计标准普尔500指数（S&P 500）企业在2026年第二季度的利润增长率为22%。金融信息公司FactSet的统计数据显示，标准普尔500的第二季度利润增长率预期为23.3%，高于季度初的18.8%。 穆勒-格里斯曼认为，企业在本季度仍有可能超出市场预期的业绩。然而，由于股价已经在很大程度上反映了对AI的期待，仅凭业绩难以再次推动股市上涨。 他还指出，集中在半导体股上的借贷投资也是一个负担因素。他表示：“半导体行业的杠杆投资，即利用债务来提高收益的投资比例，曾一度过高，最近这一趋势正在逆转。” 尽管如此，高盛并不认为AI投资的趋势已经减弱。穆勒-格里斯曼评价道：“大型科技公司和云计算企业已经在相当程度上建立了AI基础设施，仍处于有利地位。” 因此，本次业绩季的关注点可能会从已公布的数字转向未来的展望。市场预计将更加敏感于AI投资的持续性、投资的盈利能力以及管理层对下半年需求的判断。

纽约股市三大指数因半导体股暴跌而全线下跌。此前，S&P500指数和纳斯达克指数在经历强劲上涨后，因人工智能（AI）相关股的获利了结和即将公布的美国就业数据而进入调整期。 在7月1日（当地时间），纽约证券交易所的道琼斯工业平均指数收盘下跌13.96点（0.03%），报52,305.24点。以大盘股为主的S&P500指数下跌16.13点（0.22%），报7,483.23点；以科技股为主的纳斯达克指数下跌173.69点（0.66%），报26,040.03点。 当天市场的压力主要来自半导体股。费城半导体指数暴跌超过6%，而迈克尔龙在盘中一度下跌9%至10%。尽管迈克尔龙并没有出现明显的个别利空消息，但由于近期对AI内存需求的预期推动股价大幅上涨，因此获利了结的卖盘集中出现。 半导体行业整体也出现了卖出潮。在AI投资热情持续的背景下，高估值的压力再次显现，部分投资者将资金从AI半导体股转向AI软件股，导致行业间的轮动现象。因此，S&P500指数中，科技股的跌幅最大。 不过，Meta平台的股价上涨8.8%，在一定程度上限制了指数的下跌幅度。彭博社报道称，Meta正在建立云业务，以将剩余的AI计算能力出售给外部客户。尽管AI基础设施支出压力持续，但市场对相关业务能够实现盈利的预期推动了股价上涨。 投资者还关注美国联邦储备系统（美联储）的货币政策方向。美联储主席凯文·沃什最近评估通胀风险已降低，但重申将保持2%的通胀目标。市场普遍认为本月美联储将维持利率不变，但仍留有至少一次加息的可能性。 美国与伊朗的谈判不确定性也限制了投资者情绪。两国上个月签署了临时协议，但在后续谈判中未能取得明显进展，未能达成可持续的和平协议。在独立纪念日假期前，市场交易清淡，也使得指数方向性减弱。 市场参与者关注将于7月2日公布的美国6月就业报告。根据路透社的专家预测，美国6月非农新增就业人数预计增加11万人，失业率保持在4.3%。而此前公布的ADP民间就业数据显示，仅增加9.8万人，低于市场预期的11.8万人。 国际油价下跌。由于美国与伊朗谈判的预期降低了对霍尔木兹海峡供应中断的担忧，西德克萨斯中质油（WTI）跌至每桶68.09美元，下降2.03%；布伦特油价跌至每桶71.17美元，下降2.44%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在23日预计将继续因美国大型科技股表现不佳和利率压力而出现波动。同时，市场对三星电子与SK海力士之间的市值争夺战的关注也在加剧。 前一交易日，KOSPI上涨62.13点（0.69%），收于9114.55点。其中，SK海力士上涨5.61%，超越三星电子，成为KOSPI市值第一。根据收盘价，SK海力士的市值为2080万3782亿韩元，超过了三星电子（市值2066万6594亿韩元，优先股不计入）。 在当天的NXT盘前市场，上午8时35分，SK海力士的股价较前一交易日上涨5万2000韩元（1.78%），报297万1000韩元。同一时间，三星电子上涨1500韩元（0.42%），报35万5000韩元。特别是，SK Square的股价较前一交易日上涨13.1%，报222万8000韩元。 韩智英，基于证券研究员表示：“以半导体行业为中心，KOSPI仍有进一步上涨的潜力，但在市值第一的争夺中，双方的主导权之争将加剧。”她补充道：“在此过程中，其他行业或KOSDAQ市场的资金流动性可能会增加。” KOSPI面临的下行压力依然存在。前一晚，纽约股市收盘表现不一。由于美国与伊朗的停战协议后续谈判取得进展，国际油价下跌，但大型科技股表现疲软，导致S&P500指数和纳斯达克指数下跌。 在22日（当地时间），纽约证券交易所的道琼斯工业平均指数上涨0.3%，收于51712.71点。相反，S&P500指数下跌0.4%，收于7472.79点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌1.3%，收于26166.60点。以中小型股为主的罗素2000指数上涨0.8%，报3004.40点。 一位研究员表示：“美国M7等大型科技股表现不佳，市场利率水平压力，以及费城半导体指数上涨2%以上，油价下跌等因素，使得KOSPI面临多重外部上下行因素。”他预测：“当天KOSPI将小幅上涨开盘，但在交易过程中，进一步上涨的压力将受到限制。”

唐纳德·特朗普总统任命的凯文·沃什新任联邦储备系统（Fed）主席的首次决策是维持利率不变。此举被解读为考虑到高通货膨胀水平和伊朗战争等因素导致全球能源价格高企。 根据美国CNBC的报道，17日（当地时间），联邦公开市场委员会（FOMC）在例行会议上全体一致决定将基准利率维持在年3.5%至3.75%的现有水平。这是今年1月、3月和4月以来的第四次维持利率不变。此前，联邦储备系统在去年9月、10月和12月分别将基准利率下调了0.25个百分点。 基准利率维持不变的消息传出后，股市出现下跌。截至美国东部时间下午2时05分，S&P 500指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.7%，道琼斯指数下跌0.3%。CNBC还报道，联邦储备委员会的18名委员中，有9人预计今年将会加息。 市场原本普遍认为沃什主席会维持现有基准利率。USA Today在15日的报道中提到，"特朗普总统要求降息，但由于通货膨胀超过目标水平，沃什主席面临着对联邦储备系统政治独立性的考验，因此预计他会维持现有利率。" 通常情况下，联邦储备系统在劳动力市场担忧加剧时会选择降息，以降低借贷成本并刺激经济。然而，当物价上涨时，则会提高利率以抑制支出和降低物价。此外，当现有利率水平或物价被认为适当，或需要分析更多数据时，也会选择维持不变。 美国科美银行首席经济学家比尔·亚当斯在接受USA Today采访时表示，"联邦储备系统若要降息，必须考虑到人工智能导致的就业下降或中东局势等对就业市场的负面冲击。如果没有这样的情况出现，联邦储备系统在当前情况下很难为降息辩护。" 外媒指出，沃什在2006年至2011年担任联邦储备委员会委员期间，以通过加息来抑制通货膨胀而被视为鹰派。然而，在被提名为联邦储备主席后，他却表现出需要降低借贷成本的立场，并指出基于人工智能的生产力提升可能会带来通缩压力。但《华尔街日报》指出，沃什在被提名后暗示降息，但最近面临降息困难的局面。此外，联邦储备内部最近的讨论倾向于加息而非降息。 这一切的背后是通货膨胀。《华尔街日报》指出，人工智能原本被期待能够提高生产力并抑制通货膨胀，但由于半导体价格暴涨、电力和数据中心建设等因素，反而引发了经济繁荣。此外，科技股价格的飙升也助长了通货膨胀，投资者因股市获利而增加消费。此外，美国与伊朗的战争也推动了全球汽油和原材料价格的上涨。该报分析称，"（美国与伊朗的）霍尔木兹海峡重新开放协议将缓解（物价上涨）压力，但速度将会缓慢。"并表示，"战争后的经济将与以往完全不同。" 这一消息对急切希望降息的特朗普总统来说并不是一个好消息。特朗普总统上个月对沃什主席表示，"不要看我，也不要看任何人，做好你该做的事情，成为一位独立的主席。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

纽约股市于16日（当地时间）以混合走势收盘。由于对美国与伊朗达成停火协议的期待，油价大幅下跌，导致与经济敏感相关的股票上涨，但近期大幅上涨的科技股则出现获利回吐，导致S&P 500指数和纳斯达克指数下跌。 在纽约证券交易所，道琼斯工业平均指数上涨328.64点（0.64%），收于51,999.67点，连续两天创下历史新高。 相对而言，S&P 500指数下跌42.94点（0.57%），收于7,511.35点，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则下跌307.60点（1.15%），收于26,376.34点。 前一日，纽约股市因对美伊停火协议的期待而大幅上涨。当天，油价持续下跌，降低了通胀（物价上涨）压力，但投资者则开始对近期大幅上涨的大型科技股进行获利回吐。 从行业来看，金融股和工业股表现强劲。在S&P 500的11个行业中，有7个行业上涨，金融股上涨1.5%，工业股上涨0.7%。相反，科技股下跌2.3%，表现最为疲软。费城半导体指数暴跌5.7%。 国际油价因美伊协议的细节被披露而大幅下跌。美国西德克萨斯中质油（WTI）期货下跌5.8%。市场预期该协议将导致60天的停火延长和霍尔木兹海峡的重新开放，并可能在签署后允许伊朗的石油销售，从而压低了油价。 在个股方面，SpaceX上涨4.8%，收于201.80美元。盘中一度上涨至225.64美元，创下历史新高，按市值计算，超越亚马逊成为美国第五大公司。 投资者正密切关注17日即将公布的美联储（Fed）货币政策决定。市场普遍预期美联储将维持当前3.50%至3.75%的基准利率不变，但大家关注美联储主席凯文·沃什将对物价、就业和经济前景发出何种信号。 根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch，市场普遍认为美联储在今年大部分时间将维持利率不变，但12月加息25个基点的可能性也约为43%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。