多尔投资证券于30日宣布，将斗山Bobcat的目标股价从81,000韩元上调至100,000韩元，增幅为23%，并维持“买入”评级。
研究员崔光植表示，“今年第一季度，美国市场表现良好，欧洲市场也有所增长。我们上调了业绩预期，并基于未来两年市场复苏周期调整了合理股价。”
斗山Bobcat第一季度合并销售额为2.2473万亿韩元，营业利润为2,070亿韩元，超出市场预期。即使排除一次性因素，营业利润率也恢复到7%后期，价格上涨和成本管理对业绩起到了支撑作用。
按地区来看，美国和欧洲市场均呈现增长。公司原预计美国市场因关税影响将出现负增长，但实际销售额增长了3%。EMEA地区（欧洲、中东及非洲）也实现了18%的增长，推动了业绩改善。
按产品来看，小型建筑设备和工业车辆部分分别实现了12.11亿美元和2.23亿美元的销售额，保持了稳定的增长势头。部分推迟的便携式电源业务预计将在第二季度反映。公司还通过价格上涨应对钢铁和铝关税负担。
经销商库存保持在较低水平也是积极因素。崔研究员表示，“如果今年零售市场继续复苏，下半年可能会比上半年更好，进入复苏周期。”
从估值来看，斗山Bobcat仍处于低估区间。其2026年市盈率为13倍，2027年为10倍，低于全球竞争对手的20至30倍。此外，如果今年股东回报率维持在40%，预计股息收益率将达到3.1%。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
