为实现国内资产代币化市场的早期落地，必须确保流动性以促进交易活跃。
根据韩国银行于14日发布的《BOK议题笔记：国内外资产代币化现状及未来政策课题》，截至今年1月，我国的累计碎片投资规模已达到6400亿韩元。全球资产代币化市场规模截至3月底已达503亿7000万美元（约合75万亿韩元）。全球代币化市场的年增长率在2023年为65%，2024年为93%，2025年为169%，显示出快速增长的趋势。
按地区划分，截至3月底，美国在市场中占据65.2%的最大份额，其次是欧洲（14.5%）和避税港（14.4%）。在亚洲，香港（2.3%）和新加坡（0.8%）通过制度完善和基础设施建设，推动资产代币化市场的活跃。
全球代币化市场规模与传统金融市场相比仍然较小，而在国内，资产代币化尚未全面展开，因此目前对金融稳定的影响较低。然而，现有金融系统的脆弱性可能会累积，或出现新的系统性风险。
韩国银行表示：“代币化可能通过扩大杠杆和加深相互关联性，累积系统脆弱性。”并分析称：“再担保化可能迅速扩大杠杆，这在价格下跌时可能引发连锁性去杠杆。”
此外，韩国银行指出：“运营、技术和法律上的脆弱性可能导致市场信任下降和交易障碍，从而引发金融系统整体风险的放大。”同时强调：“如果代币化资产在不同的区块链网络中发行和流通，而不是统一标准或共同基础设施，可能会导致市场的分割。”
为了实现国内代币化市场的早期落地，韩国银行建议应围绕房地产、音源版权和艺术品等非标准资产，确认市场需求并积累业务经验，以确保流动性。因为在代币化市场的初期阶段，如果流通量未能充分形成，将难以实现合理的价格形成，交易不畅可能会削弱投资者的信任。因此，政策力量应集中在通过丰富的流动性形成和标准化的信息披露体系，打造实际交易发生的市场，而不仅仅是增加商品数量。
同时，需系统性地建立价值评估、托管、信息披露和投资者保护等核心基础设施，以确保投资者信任。此外，还需为基于实物资产和无形资产的非货币信托收益证券提供法律依据，以创造发行房地产或音源版权的信托收益证券方式的代币证券的条件。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
