退休养老金的积累金已超过500万亿韩元，但大部分资金仍集中在存款类产品中。尽管这是长期运作的养老资金，但由于制度和服务未能有效运作，结构性问题已固化。
根据金融监督院的数据，截至今年第一季度，退休养老金的积累金约为508万亿韩元。其中，存款类保本产品占363万亿韩元，占整体退休养老金的71.3%。虽然较去年年底的75.4%略有下降，但整体资金仍大部分集中于保本产品。
在长期表现上，非保本产品也显示出优势。三年收益率方面，保本产品为3.52%，而非保本产品则达到11.40%。在五年、七年和十年收益率的比较中，非保本产品的收益率至少高出两倍以上。
这被解读为，长期投资越久，退休养老金的复利效应越明显，同时股票和债券等收益型资产的增长性也反映在收益差异上。短期内，自去年以来的韩国综合股价指数强劲表现也大幅提升了收益率。
问题在于，当前如此偏向保本产品的投资组合可能对养老资产的形成产生不利影响。退休养老金作为一种长期投资产品，运作数十年，长期收益率比短期波动更为重要，但如果资金集中于存款类产品，就难以充分享受复利效应。
金融监督院对实际产品收益率进行了比较分析，假设每年缴纳1000万韩元，持续20年（2006年至2025年），如果积极进行资产配置投资，退休养老金可达到约4亿3000万韩元，而如果以保本型运作，则仅能获得2亿7000万韩元。相同金额的运作方式，最终领取金额相差1.6倍。
然而，仅将此归因于个人兴趣不足并不合理。退休养老金作为典型的长期养老资金，缺乏有效引导长期投资的系统。
默认选项（预设管理制度）和目标日期基金（TDF）的效果也有限。默认选项是可以自动管理积累金的制度，但大部分资金集中于稳健型（85.4%），去年收益率仅为3.7%。金融机构也因过于关注收益率而忽视了积累金规模的保障，未能形成积极的资产配置文化。
金融监管部门相关人士表示：“我们将持续推动制度改进，例如对批准后经过一段时间的产品进行评估，以提高默认选项的收益率。同时，我们还将引入基金型退休养老金制度，以帮助那些难以进行直接管理的参与者获得专业托管机构的支持。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
