随着支撑韩国股市的半导体和人工智能（AI）相关大型股出现动荡，强制清算的恐慌再次蔓延。由于个人投资者的信用交易余额大部分集中在三星电子、SK海力士和SK平方等少数股票上，市场担忧在进一步下跌时可能会引发连锁反应的强制平仓。本月以来，强制平仓的规模已超过4500亿韩元。
 
根据金融投资协会的数据，截至13日，韩国综合股价指数（KOSPI）的信用交易融资余额为27兆4472亿韩元。其中，三星电子（5兆2892亿韩元）、三星电子优先股（3959亿韩元）、SK海力士（5兆2347亿韩元）、SK平方（3638亿韩元）等四只股票的信用余额合计为11兆2837亿韩元，占总额的41.1%。这些股票自今年以来吸引了大量个人买入。

这些股票因市场对半导体行业前景改善和AI投资扩大的期待而吸引了大量杠杆投资者的资金。然而，随着本月市场气氛的急剧变化，收益的预期转为损失的担忧。最近一个月，KOSPI曾在6月23日（-9.99%）、7月2日（-7.89%）、7月13日（-8.95%）等三次记录了约8%的急剧下跌，市场波动性极大。
 
个人投资者集中买入的这四只股票在7月也出现了急剧下跌。从上月底到今天，SK平方下跌29.9%，SK海力士下跌27.8%，三星电子下跌21.2%，三星电子优先股下跌14.2%。这表明参与杠杆投资的个人投资者损失也相应加大。

随着股市波动性日益常态化，强制平仓的恐慌情绪正在蔓延。金融投资协会表示，本月以来，委托交易的未偿还款项与实际强制平仓金额的比率为4520亿韩元，日均强制平仓金额超过500亿韩元，是上半年日均强制平仓金额（257亿韩元）的两倍。9日一天内的强制平仓金额达到1422亿韩元，创下本月最高纪录，10日也有816亿韩元被强制平仓。13日的9%急跌影响也将相当显著。尤其是目前信用余额集中在特定股票上，这进一步加大了市场的负担。

 
证券界普遍认为，未来一段时间内高波动性仍将持续。Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“目前市场的关键在于进一步下跌的幅度有多大，以及在何处找到反弹的契机。6500点的支撑情况将成为重要的分水岭，投资者情绪受到严重损害，因此现在也要考虑到接近底部的可能性。”

与此同时，14日KOSPI收盘上涨0.73%，报6856.83点。但在盘中，指数曾在-5.26%到+2.54%之间波动，呈现出过山车般的走势。当天，个人的大规模卖出压力拉低了指数，但外资和机构的低价买入则使指数略有上涨。在KOSPI市场中，个人净卖出4兆1524亿韩元，而外资和机构分别净买入9788亿韩元和3兆2167亿韩元。KOSDAQ则下跌1.92%，收于783.98点，盘中曾下跌5%，触发了“卖出侧停”机制。