世界主要媒体对韩国股市的波动性表示担忧。24日，《华尔街日报》指出，韩国股市被称为“世界上最疯狂的股市”，并称投资者称其为“过山车市场”。该报形容其为“恐惧的游乐设施”。
“过山车市场”的说法并非夸张。去年被认为是全球最火热市场的韩国股市，在6至7月的六周内暴跌近40%。这一期间，市值蒸发达2.5万亿美元。此前，彭博社在3日指出，“韩国正逐渐成为（像中国一样）不适合投资的国家”，同样指出了韩国股市的风险管理问题。
极端的波动性极大地增加了投资者的损失。WSJ报道中提到，有投资者辞去了工作，将一半的退休金投入半导体股，结果一周内就遭受损失；还有投资者在三周内获得40%的收益后再次投入杠杆产品，结果损失率达到69%。这样的例子在我们身边屡见不鲜。
针对WSJ的报道，金融监管机构发布了说明材料，强调“最高水平的上涨率”和“稳定化趋势”。同时表示，“政府将密切监测股市情况，并在必要时及时采取波动性缓解措施，同时持续推动资本市场的根本性体质改善，以建立抗风险能力强的资本市场。”在3日彭博社的报道中，政府的立场也没有太大变化。
当然，政府有很多话要说。韩国股市摆脱长期的箱体震荡，连续两年在主要国家中实现最高水平的上涨率，这是不可否认的成就，与资本市场改革的推动密切相关。然而，外媒称我们的股市为“赌场”“过山车”，确实让人感到委屈。
但政府自己在市场过热中所扮演的角色也是不容忽视的事实。为了实现“5000点”的目标，急于引入高风险的杠杆产品，且忽视了个人投资者比例特别高和特定个股集中度严重的韩国市场的结构特征。虽然不至于说是“自作自受”，但也并非管理得当以至于可以逃避责任。
在反驳外媒报道之前，政府需要深思的是“信任”的问题。尽管波动性有所降低，但8月份KOSPI仍然反复波动。随着这种高波动性的反复出现，长期投资者和海外资本对韩国股市的信任度必然会降低，国内个人投资者的叹息声也会越来越大。
信任不是通过反驳材料获得的，而是通过控制波动性的能力而来。政府应更加认真地思考和讨论降低波动性的政策，而不是仅仅重复“股市是健康的”这样的说法。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
