KB证券在23日表示，预计由于客运和货运运费的结构性上涨以及亚航业绩改善，韩航明年的盈利将大幅增加。维持“买入”的投资评级，并将目标股价上调5%至4万2000韩元。
KB证券研究员强成镇表示：“随着外国游客对韩国的旅游偏好增加，客运运费正在结构性上涨。同时，人工智能（AI）相关投资的扩大和飞机制造的延迟也将使货运运费保持在高位。”他还指出：“预计从今年第三季度开始，亚航的营业损益也将有所改善。”
预计明年的业绩改善幅度将更大。KB证券预计，2027年韩航的营业利润将达到2兆7000亿韩元，同比增长158.9%。这一预期超出市场共识21.2%。同时，KB证券下调了韩元对美元的汇率预期，将2027年的营业利润预测上调7.5%。
强研究员指出，韩航盈利能力改善的原因包括：由于外国游客增加和旅行支出上升，海外出票的机票价格上涨；AI投资的扩大带动航空货运需求增加；新飞机制造延迟；亚航合并相关费用的结束及客运市场的改善，货运业务的效率提升等。
他特别强调，目前的业绩预期仍然是基于高汇率、高油价和高利率的假设。KB证券对2027年的假设为：韩元对美元汇率1375韩元，燃油单价为每桶125美元，韩航公司债的流通利率为4.75%。
强研究员表示：“韩航的盈利能力已经显著改善。如果汇率、油价和利率等外部环境回归到平均水平，营业利润的预期可能会进一步上调。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
