因《失落的方舟》的巨大成功而创下历史最佳业绩的Smilegate，在围绕首次公开募股（IPO）的1000亿韩元民事诉讼一审中败诉。首尔中央地方法院于2日判决，Smilegate需向莱诺斯资产管理支付1000亿韩元及延迟利息。经过三年的法律争议，法院未被Smilegate的“会计逻辑”所说服。此案起因于2017年莱诺斯资产管理购买Smilegate的200亿韩元可转换债券（CB）时签订的“IPO推进条件”。合同规定，如果Smilegate上一财年的净利润超过120亿韩元，就需推进上市。随着《失落的方舟》在全球市场的成功，公司净利润大增，莱诺斯要求启动上市程序。问题出在Smilegate的会计处理上。Smilegate在2021年将发行的CB从“资本”重新分类为“债务”，导致账面上出现1426亿韩元的净亏损，公司声称未满足120亿韩元的盈利条件，上市义务消失。然而，法院认为这是“循环逻辑的牵强附会”。法院指出，业绩好转导致债务评估损失增加，净利润减少，上市义务消失后又不将其视为债务的逻辑违反诚信原则。2021年实际净利润为2289亿韩元，足以满足上市条件。业内关注Smilegate为何宁愿支付1000亿韩元赔偿也要避免上市。Smilegate由创始人权赫彬绝对控股，IPO将增强经营透明度并扩大外部股东影响力。近期，网石、Krafton等主要游戏公司在上市后因股价波动而面临管理困境，Smilegate认为在现金流充足的情况下，无需接受市场评价而损害经营自主权。此次判决是“所有权中心管理”与“透明上市义务”之间法律冲突的案例。Smilegate立即表示将上诉。尽管计划仔细审查法律判断，但一审判决中“上市义务消失的主张违反诚信原则”的强烈措辞在上诉中仍是负担。如果上诉失败，Smilegate需支付1000亿韩元赔偿，这将影响集团整体财务结构及未来新作开发投资。更大的问题是“信任”。投资界担心此次判决将固化Smilegate为规避合同而进行不当会计处理的形象，未来在筹集外部资金或建立战略伙伴关系时需承担“风险溢价”。此事件揭示了非上市公司在成长阶段常见的“IPO困境”。公司快速成长时，过去的投资合同常成为“经营的绊脚石”。另一方面，Smilegate凭借《失落的方舟》的成功跃升为全球游戏公司，但现在面临“公司治理与股东价值”的第二个挑战。尽管1000亿韩元的赔偿对Smilegate整体规模而言并非致命打击，但如何恢复失去的“市场信任”将成为超越上诉的长期课题。未来法律争议的结果可能再次使Smilegate的上市推进成为业界的热门话题。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国游戏公司高管在业绩发布会上表示，将通过引入人工智能（AI）来降低开发成本，提高生产力。据业内消息，克拉夫顿首席财务官裴东根在近期的业绩发布会上表示：“利用AI可以减少外包费用。”公司计划用AI替代资产制作、质量保证（QA）和基础设施开发等外包工作。业内人士认为，这可能导致长期的开发人员减少。克拉夫顿宣布转型为“AI优先”企业，投资约1000亿韩元引入AI。去年底，公司实施了“自愿离职计划”，约200名员工离职，并调整了新作开发中的招聘规模。NCSoft和Kakao Games也提出了类似的方向。NCSoft联合代表朴炳武表示，将启动AI生产力提升工作组，利用开源AI和自有技术推动生产力创新。Kakao Games CEO韩尚宇也表示，虽然AI开发工具的引入仍在转型阶段，但已建立了无需增加人力即可完成工作的环境。对于生成型AI可能替代现有游戏的担忧，业界持谨慎态度。Google推出的互动内容生成模型“Genie 3”引起关注，但短期内难以替代行业。克拉夫顿CEO金昌汉表示：“Genie 3尚不足以直接替代游戏。”他指出，高GPU需求和有限的运行时间是其限制。NCSoft代表朴炳武也表示：“AI可以提高生产力，但制作像《侠盗猎车手VI》这样的大型游戏仍有困难。”用户对AI内容的抵触情绪依然存在。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

网石公司（代表金炳圭）推出基于全球热门IP《权力的游戏》的新作动作冒险RPG《权力的游戏：Kingsroad》，以期实现业绩反弹。该游戏突破传统MMORPG的框架，强调“手感”与原作忠实的开放世界，瞄准全球市场。网石于13日发布了《权力的游戏：Kingsroad》的导演评论第一集，介绍了游戏的核心特点。视频中最引人注目的是“战斗系统”。网石强调玩家的操作技巧，采用了“魂系”游戏的元素，区别于自动战斗为主的移动RPG。游戏还具有实时切换武器的战略战斗方式，玩家可以根据情况在近战和远程武器间切换，创造自己的连击。职业设定灵感来自原作，如“野人托蒙德”的佣兵、“御林铁卫”骑士和“无面者”刺客等。◆ 从“临冬城”到“君临城”……开放世界中的维斯特洛网石以HBO剧集《权力的游戏》第四季为背景，将“维斯特洛大陆”打造为高质量的开放世界。玩家可以探索原作中的主要地区，如黑城堡、临冬城、君临城，并享受沉浸式的剧情任务。主要任务配有全语音录制和电影化演出，提供如同观看电视剧的体验。多人游戏内容丰富，包括4人组队地下城和与丹妮莉丝的龙“卓耿”合作战斗的突袭等多种协作玩法。业内认为《权力的游戏：Kingsroad》将成为网石“类型多样化”战略成败的关键考验。网石在MMORPG领域表现出色，能否在动作RPG市场取得成功备受关注。强大的全球IP《权力的游戏》是初期成功的保证，关键在于能否同时满足原作粉丝和动作游戏爱好者的高标准。游戏行业人士表示：“最近国内游戏市场对MMORPG的疲劳感增加，强调动作性和故事的主机风格游戏反响良好。如果《Kingsroad》能成功把握这一趋势，网石有望改善业绩，并摆脱‘类传奇’的标签。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国主要游戏公司将陆续公布2025年第四季度业绩。9日，Krafton和德布西斯特率先公布，10日为NCSoft，11日为Shift Up、Wemade和Kakao Games，12日为Nexon、Com2uS、Pearl Abyss和NHN。根据韩亚证券的报告，去年第四季度游戏公司的业绩可能普遍低于市场预期。Krafton和NCSoft的业绩预测在预览季节中被下调，Netmarble和Shift Up也可能低于市场共识。然而，市场已经部分反映了这些情况，2026年业绩改善的具体触发因素将成为关注焦点。Krafton预计去年第四季度营业利润为884亿韩元，同比下降59.0%，环比下降74.6%。这主要由于中国地区《PUBG Mobile》收入不佳以及816亿韩元的一次性费用。然而，上月中国《和平精英》收入排名回升，缓解了对第一季度业绩的担忧。Krafton计划通过推出《PUBG PAYDAY》模式和新作《Subnautica 2》、《Palworld Mobile》来实现长期业绩稳定和增长。尽管缺乏新作，Neowiz预计将保持相对稳定的业绩。去年第四季度营业利润预计为101亿韩元，同比增长40.1%。移动游戏《Brown Dust 2》通过2.5周年更新刷新了月活跃用户记录。尽管没有大型新作计划，但通过《Kingdom 2》、《你好首尔：梨泰院篇》、《Kill the Shadow》等新作和网络棋盘支付限额放宽的影响，预计盈利稳定性将得以维持。NCSoft预计第四季度营业利润仅为29亿韩元，低于市场预期。这是由于《Aion 2》游戏产品收入的时间分摊影响。然而，年度业绩有望上升。NCSoft计划推出《Lineage Classic》等新作，并通过《Aion 2》全球发布和新IP扩展来为长期业绩恢复奠定基础。Netmarble预计去年第四季度营业利润为968亿韩元，同比增长174.9%，但略低于市场共识。尽管《Seven Knights Rebirth》全球表现和《Vampyr》收入反映稳定，但全球营销费用增加和支付手续费上升构成了负担。Netmarble计划推出8款以上的大型新作，并将2026年视为重要的转折点。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Nexon（共同代表姜大贤、金正旭）的子品牌Mintrocket开发的全球热门游戏《戴夫潜水员》于6日正式在中国市场发布。该游戏全球累计销量已突破700万张，成为中国这一全球最大移动游戏市场的新挑战。Nexon通过中国发行商XD网络在TapTap、Steam中国、WeGame等主要平台推出了《戴夫》的移动和PC版本。中国服务名称为《潜水员戴夫》。此次中国发布的核心是“移动优化”。虽然《戴夫》最初是基于PC和主机的游戏，但考虑到中国市场移动游戏的特点，全面改进了UI和UX。通过引入智能手机的陀螺仪和触摸系统，完美再现了原作的操作体验。这不仅仅是简单的移植，而是对中国用户游戏习惯的深入分析。市场反应已经非常热烈。仅在TapTap平台，预约人数就突破了150万，评分达到9.4分（满分10分）。Nexon通过发布游戏场景的实拍预告片，并与KFC、寿司郎等当地知名品牌合作，集中火力进行市场推广。◆ Nexon在中国的多元化战略业界认为，《戴夫》的中国发布是Nexon“IP扩展战略”的重要转折点。此前，Nexon在中国的收入主要依赖于《地下城与勇士》的IP。但《戴夫》的推出证明了Nexon不仅可以通过MMORPG或动作RPG，还可以通过混合海洋冒险这一新类型进入中国市场。特别是中国游戏市场由于版号问题，外资游戏的进入门槛较高，但对高质量的亚文化和独立游戏的需求正在增加。由于《戴夫》在全球市场上已经证明了其游戏性，它有望成为中国“付费包游戏”市场的试金石。关键在于长期受欢迎程度。《戴夫》本质上是一个有结局的单机包游戏，其收入寿命可能比基于部分付费的在线服务游戏短。然而，Nexon计划通过“IP生命力延长”来突破这一点。通过与节奏游戏《MuseDash》等其他IP的持续内容合作，锁定用户，并通过未来的故事DLC（可下载内容）等方式获得额外收入。专家表示：“《戴夫》的中国移动发布是韩国主机级游戏打破平台界限并进行全球扩展的典范。如果初期销量得到支持，《戴夫》将成为Nexon的坚实‘现金牛’和全球品牌大使。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。