全球肥胖治疗药物市场正在快速扩大，韩国制药和生物技术行业也在加速从新药开发向生产基础设施投资转型。随着国产肥胖新药即将上市，生产设施和供应链的建设也在加速，成为韩国生物产业新的增长点。 根据药品市场调查机构IQVIA的数据显示，到2030年，全球肥胖治疗药物市场预计将达到2000亿美元（约合286万亿韩元）。三一PwC在其《2026产业展望》报告中预测，GLP-1类肥胖和代谢疾病治疗药物市场到2030年将实现年均20%的增长。为了适应市场的扩张，全球制药公司也在不断扩大从新药开发到原料药生产和供应链投资的步伐。 在韩国，首款国产GLP-1类肥胖治疗药物的上市已进入可预期阶段。韩美制药计划在今年内推出肥胖治疗药物“艾佩格列奈”。首年销售目标定为1000亿韩元。 该公司在基于韩国人临床数据的448名成年患者进行的三期临床试验中，确认了在用药40周后显著的体重减轻效果。与进口成品维戈比和迈恩扎不同，艾佩格列奈将在平泽生物工厂直接生产。该公司计划通过国内生产体系确保供应的稳定性和价格竞争力。 韩美制药在今年初与墨西哥制药公司Sanfer签订了独家分销协议，开始进军海外市场。业内人士认为，作为后发企业，价格竞争力和全球营销策略将是其在初期市场立足的关键。 肥胖治疗药物市场的扩张也吸引了生产领域的投资。三星生物物流最近决定以约2.7万亿韩元收购瑞士全球肽委托开发生产（CDMO）企业多肽集团。这是韩国制药和生物行业历史上最大规模的并购。此次收购将使三星生物物流在现有抗体药物和抗体药物偶联物（ADC）CDMO业务的基础上，扩大到GLP-1类治疗药物的核心原料肽药物领域。 SK的药品CDMO公司SK Pharmtech的子公司SK Biotech最近获得了对世宗新工厂的使用批准。该公司在2024年与礼来签署了为期五年的最大规模达2万亿韩元的原料药供应合同。此前，SK Biotech通过约3760亿韩元的投资计划正式启动了世宗工厂的建设，未来将专注于生产肥胖和糖尿病治疗所需的肽。 全球市场洞察分析指出，制药开发公司对专业肽CDMO的依赖度正在提高，以实现技术专业性、商业规模生产能力和快速市场推出。随着口服肽和下一代GLP-1治疗药物开发的扩大，生产能力的提升和肽合成、精制基础设施的投资也在增加。 制药产业战略研究院院长郑允泽表示：“基于肽的肥胖治疗药物正在向脑疾病等其他适应症扩展，需求也在增加。过去，获得重磅新药是竞争力，而在肥胖药物市场，能够满足全球需求的生产基础设施本身就是核心竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

针对肥胖治疗药物'马恩注射'人气的虚拟注射服务正式推出。这项名为'心注射'的服务并不实际注射药物，而是通过将智能手机放在腹部，提供一种注射的体验。 远程医疗平台Doctor Now最近推出了模仿马恩注射的虚拟肥胖治疗药物体验服务'心注射'。 '心注射'页面的设计与实际药品购买界面相似。原价35万韩元的药物被划去，显示为0元。 用户可以选择2.5毫克到15毫克的剂量，然后将屏幕上出现的注射器放在腹部。屏幕中的注射器药物逐渐减少，模拟了注射过程。 该服务名称来源于美国制药公司礼来开发的肥胖和糖尿病治疗药物马恩注射。马恩注射是一种含有特泽帕肽成分的注射剂，通过同时作用于GLP-1和GIP受体，帮助减少食欲和食物摄入量，从而促进减重。 '心注射'的推出被解读为针对马恩注射的高知名度和价格负担的营销策略。它为对高价肥胖治疗药物感兴趣但犹豫不决的用户提供了免费的虚拟体验，激发了他们的好奇心。 马恩注射属于专业药品，使用时需要医生的诊疗和处方。Doctor Now也明确表示，'心注射'并不是在宣传特定药品或提供实际的减肥效果。实际使用肥胖治疗药物的情况和剂量应根据个人健康状况和副作用风险等因素，与医疗人员共同决定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

赛尔特里昂宣布，将于年内陆续发布其新一代肥胖治疗药物和抗体药物结合体（ADC）新药研发的成果。肥胖治疗药物候选物的非临床结果将在今年公开，而正在进行临床I期的ADC候选物的初步临床结果计划于明年上半年发布。 赛尔特里昂于29日召开了内部研发现状报告会，分享了这一新药开发计划。 公司表示，将利用在生物类似药业务中积累的抗体开发技术以及全球临床、生产、许可和商业化能力，最大化新药开发的速度和成功率，进一步拓展公司的成长领域至新药领域。 最先可见研究成果的管线是四重作用的肥胖治疗药物候选物“CT-G32”。 赛尔特里昂正在进行GLP毒性试验，以确定全球首个同时作用于四个靶点的下一代肥胖治疗药物候选物CT-G32的适当给药剂量和安全性。 公司计划在获得相关结果后，于明年2月提交临床I期试验计划（IND），如果审批程序按计划进行，预计将在明年第二季度开始首次患者给药。 在之前的非临床试验中，CT-G32显示出优于全球制药公司开发的三重靶点作用剂的体重减轻效果及对肌肉等去脂肪（LBM）的保护效果。 此外，赛尔特里昂还在开发多重作用的口服肥胖治疗药物，目标是在2028年下半年提交IND。公司还启动了包括长期持续型肥胖治疗药物在内的多种代谢疾病治疗药物的开发，计划扩大新药产品生命周期管理（LCM）战略。 进入临床阶段的ADC和多重抗体治疗药物的开发也在加速。目前，已有三种ADC（CT-P70、CT-P71、CT-P73）和一种多重抗体候选物（CT-P72）进入患者给药阶段，进展顺利。 其中，两个ADC候选物将在年内完成临床I期第一部分，并计划从明年上半年开始陆续发布顶线结果。随后将进入剂量优化（Dose Optimization）的第二部分临床，开发速度最快的CT-P70预计将在明年3月进入第二部分。 各候选物的主要适应症包括：△CT-P70 非小细胞肺癌、结肠癌 △CT-P71 尿路上皮癌、乳腺癌、前列腺癌 △CT-P73 子宫颈癌、头颈癌 △CT-P72 胃癌、乳腺癌等。 CT-P70于去年获得FDA快速通道认证，CT-P71则在今年获得该认证。赛尔特里昂表示，这些候选物针对的都是医疗需求未满足的癌种，因此将积极利用美国食品药品监督管理局（FDA）的快速通道制度，大幅提前商业化时间。 目前，赛尔特里昂通过自主研发和开放创新，正在开发总计25种新药候选物。预计到今年年底，将有5种候选物进入临床阶段，明年临床阶段的候选物总数将扩大至8种。 赛尔特里昂相关人士表示：“今年年底将开始公开下一代肥胖治疗药物的非临床结果，明年上半年抗癌ADC候选物的主要临床结果也将陆续可见，这将是公司新药开发能力和管线潜力在市场上得到验证的重要转折点。” 此外，赛尔特里昂于27日公告，第二季度合并营业收入为1兆3937亿韩元，营业利润为4518亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

梅里茨证券于29日表示，预计北京韩美的业绩恢复将比预期缓慢，因此将其目标股价从原来的69,000韩元下调至63,000韩元，降幅为8.7%。不过，考虑到下半年肥胖治疗药物GLP-1新药在国内的上市以及新药开发的动力，维持“买入”评级。 梅里茨证券研究员金俊英表示：“由于北京韩美的集中采购制度影响长期化以及盈利能力恢复延迟，因此下调了合理股价。”他还指出：“下半年埃佩格雷纳肽在国内的上市将使韩美药品的肥胖治疗药物业务进入正式商业化阶段。” 韩美药品第二季度的合并销售额为4,672亿韩元，营业利润为1,311亿韩元，分别比去年同期增长29.3%和116.9%。营业利润超出市场预期约18.4%。这主要是由于5月与全球制药公司礼来签署的索尼佩格雷纳肽技术转让合同的合同金7500万美元，约合1,127亿韩元的技术费收入被计入。 在单独财务报表中，因异常脂质血症治疗药物“罗苏杰”的稳定增长以及与全球制药公司的联合销售扩大，商品销售额有所增加。然而，北京韩美因集中采购制度的影响，主力产品销售下降，销售额为607亿韩元，营业利润为6亿韩元，业绩不佳。 梅里茨证券预计，由于中国的药价下调政策仍在持续，北京韩美的恢复速度将会缓慢，但对肥胖治疗药物业务和新药的价值表示关注。特别是三重作用（GLP-1、GIP、胰高血糖素）肥胖治疗药物候选物“LA-TRIA”在竞争药物的临床成果和市场扩展下，价值有望得到提升。 金研究员表示：“在竞争的全球制药公司中，除了诺和诺德，拥有三重作用药物管线的企业并不多。”他指出：“如果在进行中的二期临床试验中确认积极结果，新药的价值将大幅提升。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩美制药在全球技术转让成果和国内药品业务增长的推动下，第二季度营业利润同比增长116.9%。 韩美制药于28日公布2026年第二季度合并财务业绩，销售额为4672亿韩元，营业利润为1311亿韩元。与去年同期相比，销售额增长29.3%，营业利润增长116.9%。第二季度净利润为841亿韩元，增长95.5%。公司在研发（R&D）方面投资了603亿韩元，占销售额的12.9%。 上半年累计业绩显示，合并销售额为8602亿韩元，比去年同期增长14.4%，营业利润为1847亿韩元，增长54.6%。 韩美制药表示：“主力产品如罗苏伐他汀的稳健增长以及与全球制药公司的联合销售扩展带动了销售增长，同时也包括从礼来公司获得的索尼佩格鲁肽技术转让合同款的确认，这些因素共同推动了业绩的改善。”并表示：“预计今年将实现创公司历史以来的最高销售业绩。” 根据Ubiast的数据，上半年处方外销售额为5616亿韩元。自2018年以来，韩美制药连续八年保持国内处方外销售额第一的位置。 中国当地法人北京韩美制药第二季度销售额为607亿韩元。由于中国集中采购制度的影响，药品以最低价中标，导致销售额和营业利润同比下降。公司计划通过发展非集中采购品种和新药研发来获取新的增长动力。 原料药（API）专业子公司韩美精密化学第二季度销售额为240亿韩元，同比增长4.4%。得益于对日本市场API出口的增加和高收益的委托开发生产（CDMO）新订单的扩展，营业利润同比增长76.7%。 公司正在准备将胰高血糖素样肽-1（GLP-1）肥胖治疗药物“艾佩格雷肽”推向市场，下一代肥胖治疗三重作用药物“HM15275”已进入美国临床二期，肌肉增加肥胖治疗药物“HM17321”已进入美国临床一期试验。 韩美制药代表黄相妍表示：“未来将继续通过负责任的管理和持续的创新提升企业价值，创造新的飞跃机会。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯达克市值排名靠前的三千堂制药股价在交易中暴跌超过40%，此前一位投资者曾向金融监督院和国会提出股价操纵的疑虑，相关博客文章再次引起关注。 21日，一篇标题为“三千堂制药，3小时内跌41%”的帖子在一个在线社区引起了广泛关注。 该帖作者A表示：“3月30日股价为128万韩元，到7月21日降至16万韩元。如果在3月底购买了价值1亿韩元的股票，现在只能拿回1300万韩元。” 与此相关的图表显示，开盘初股价曾达到28万4500韩元，但随后迅速下跌，最低跌至16万7500韩元。在短短几小时内，股价暴跌超过40%，导致投资者纷纷抛售，交易量也显著增加。 与此同时，3月30日发布在某博客上的“请求调查三千堂制药股价操纵”的帖子也再次被关注。 该博客作者B当时列举了无创血糖监测仪、新冠疫苗合同、口服胰岛素开发、肥胖治疗药物合同、S-PASS技术、眼药水合同等过往业务，声称“夸大的公示和媒体炒作反复出现”。 他特别指出，“与日本和欧洲的肥胖治疗药物合同相关的合同方及合同条件大多不公开，基于未来预期销售额来估算合同规模的问题引发争议。”他还提到大股东的股份出售计划和各种新药开发的公告，称其为“典型的操纵股模式”。 他强调：“今年业绩和口服胰岛素的结果公布时，问题将会显现。” 该帖子当时并未引起广泛关注，但随着最近股价的暴跌，再次在在线社区中传播开来。 看到此情况的网友们纷纷评论：“博客文章发布后的第二天就跌停，直到现在没有停止过”，“生物股的杠杆风险真是可怕”，“似乎在准备操纵时又碰上了其他生物股的坏消息”，“我一直关注，结果最终还是这样”，“昨天涨停，今天又跌40%，波动性比币圈还大”，“三千堂不是三千地狱吗”等等。

全球肥胖治疗药物市场的竞争格局正在迅速重塑。竞争的焦点已从单纯的体重减轻效果转向用药的便利性、维持疗法及是否能同时治疗代谢疾病等方面。目前，诺和诺德的“维戈比”和礼来公司的“迈恩扎”已占据市场，后续参与者则通过差异化的制剂和作用机制寻求突破。根据制药和生物行业的消息，近期肥胖治疗药物的开发竞争已从“减轻多少体重”转向“如何更方便、安全、持久地管理”。尤其是由于肥胖治疗的长期用药特性，缩短用药周期、改善服药依从性、最小化肌肉损失等成为关键竞争因素。国内企业也在加快步伐，争取获得差异化技术。它们正在开发多重作用药物，能够同时调节多种激素，并减少用药次数的长效制剂。基于此，企业也在积极寻求与全球制药公司的技术转让和共同开发机会。韩美制药提出了“增加肌肉、减少脂肪”的肥胖治疗药物方向。该公司正在开发的“HM500197”基于双重作用机制，能够在减少体脂的同时增加肌肉量。这一方法弥补了现有的胰高血糖素样肽(GLP)-1类治疗药物所面临的肌肉损失问题。此外，韩美制药还在扩展其肥胖治疗药物组合，包括艾佩格列奈、三重作用药物“HM15275”和“HM17321”等。大元制药则通过与美国Farmers BioScience共同开发的四重作用药物“DW-4321”进行差异化。DW-4321是一种四重机制药物，除了GLP-1、胃抑制肽(GIP)和胰高血糖素(GCG)受体外，还增加了胃泌素受体，公司的解释称其在临床前试验中显示出比现有三重作用药物高出约50%的体重减轻效果。以用药便利性为核心的制剂创新也在加速进行。Inventis Lab正在开发基于塞马格鲁肽的每月一次长效注射剂“IVL3021”。该公司表示，该候选物质每月仅需一次给药即可维持体重减轻效果，并且在体重减轻效果上优于维戈比的重复给药组。业内人士认为，未来肥胖治疗药物市场的竞争将集中在“多重作用药物+长效制剂”的组合上。药物正在向不仅仅减轻体重，还能同时管理糖尿病、脂肪肝、心血管疾病等伴随疾病的“代谢疾病综合治疗药物”演变。一位业内人士表示：“虽然全球大型制药公司已占据市场，但仍然存在明显的未满足需求，因此在用药便利性和机制差异化方面取得成功的企业将有足够的机会。”他还指出：“国内企业也可以基于技术实力扩大其市场影响力。”此外，市场调研机构IQVIA预测，到2030年，全球肥胖治疗药物市场将增长至2000亿美元（约306万亿韩元）。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

HK伊诺恩宣布，其中国合作伙伴赛云德生物科学在2026年美国糖尿病学会（ADA）上发布了GLP-1类肥胖治疗药物‘艾克诺格鲁肽’的直接比较临床二期结果。 艾克诺格鲁肽是全球首个环状腺苷一磷酸（cAMP）偏向性GLP-1受体激动剂类药物，具有提高信号传导选择性、确保效果和安全性的特点。HK伊诺恩于2024年引入该药物，目前正在国内进行肥胖和糖尿病治疗的临床三期试验。 此次研究是对艾克诺格鲁肽与塞马鲁肽的直接比较，确认了艾克诺格鲁肽在体重减轻效果和主要代谢指标上的临床优势。 该临床试验在中国17个中心对163名肥胖成年人进行，参与者按1:1比例随机分配，两个药物均以相同剂量（2.4mg）每周一次皮下注射。 研究结果显示，艾克诺格鲁肽在给药20周时表现出明显的体重减轻效果，平均体重减轻率比塞马鲁肽高出35%，体重减轻超过10%的患者比例则是塞马鲁肽的两倍。 基于基线的最小二乘平均体重变化率，艾克诺格鲁肽组为-12.8%，塞马鲁肽组为-9.5%（P

肥胖治疗药物的两大巨头“马ウン扎罗”和“维戈比”正在通过扩大剂量和增强临床数据，正式进入“第二轮竞争”。随着肥胖治疗药物市场从供应扩张阶段转向高剂量和高效能竞争阶段，市场增长预计将加速。据业内消息，韩国礼来将在10日推出国内“马ウン扎罗”高剂量（12.5mg和15mg）产品，完成原有四个剂量的全系列产品，而诺和诺德则通过全球学术会议公开“维戈比”高剂量数据进行反击。一位全球制药公司相关人士表示：“早期两家公司的竞争力在于处方的可及性和供应量，但现在高剂量产品的功效和安全性成为了核心比较点。”谁能证明更高的体重减轻效果，成为了胜负的关键。具体来看，韩国礼来的战略是通过增加马ウン扎罗的12.5mg和15mg，完善分级治疗选项。由于GLP-1类药物的特性是从低剂量开始逐步增加，确保高剂量产品将为医疗人员根据患者状况更灵活地开处方提供基础。尤其是在高剂量区间，体重减轻幅度可能更大，预计在实际诊疗中能够吸引重视减重效果的患者需求。诺和诺德则通过公开维戈比的高剂量数据进行反击。该公司最近在欧洲肥胖学会上公布的数据表明，维戈比7.2mg高剂量组减少的体重中，84%为脂肪，腹部内脏脂肪减少超过30%。而肌肉功能则与安慰剂组保持相似水平。市场普遍认为，两家公司的竞争正在缩小到在同一肥胖治疗药物中，基于不同剂量能够提供何种程度的减重效果的较量。市场的增长势头进一步推动了这种竞争。全球医疗研究机构IQVIA的数据显示，全球肥胖治疗药物市场预计将以年均30%的速度增长，到2030年规模将达到2000亿美元（约303.7万亿韩元）。此前市场调研机构摩根士丹利等分析的2030年全球肥胖治疗药物市场前景为平均980亿美元（约148.8万亿韩元）。随着GLP-1类治疗药物“维戈比”和“马ウン扎罗”的销售增长加速，调查机构预示市场将形成超过原有预期两倍的规模。肥胖治疗药物受到关注的背景，不仅是简单的减肥需求，更是疾病认知的变化。肥胖被视为糖尿病、高血压、异常脂质血症、心血管疾病、睡眠呼吸暂停等多种疾病的起点，因此治疗的必要性日益增加。市场预计，未来竞争的重点将从体重减轻转向适应症的扩展。塞马格鲁肽在心血管疾病患者中减少主要心血管事件的临床结果已获得确认，而替尔扎肽在伴随肥胖的心力衰竭患者中证明了改善症状的效果。此外，在美国，替尔扎肽类药物已获批用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停。业内人士分析称：“肥胖药物作为代谢疾病整体治疗平台扩展的可能性正逐渐成为现实。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

艾莱利的下一代肥胖治疗药物在后期临床试验中显示出平均超过28%的体重减轻效果，超出目前主要肥胖药物的减重水平，引起市场的广泛关注。 根据路透社在21日的报道，艾莱利宣布，其实验性肥胖治疗药物“雷塔曲肽”在关键的后期临床试验中，患者在80周内平均体重减少了28.3%。此次临床试验针对的是没有糖尿病的肥胖患者，此数据基于最高剂量12毫克的投药组。 艾莱利表示，最高剂量投药组中超过45%的患者体重减少超过30%。这一减重幅度被评估为可与肥胖手术相媲美。艾莱利心血管代谢健康部门总裁肯尼斯·卡斯特表示：“这样的减重率是我们在肥胖手术中所期待的水平。” 雷塔曲肽是一种同时作用于与体重控制相关的三种激素通路的治疗药物，针对的是胰高血糖素样肽-1（GLP-1）、葡萄糖依赖性胰岛素分泌促进多肽（GIP）和胰高血糖素受体。其作用范围比现有的GLP-1类药物更广，从而增强了减重效果。 此次结果超出了目前主要肥胖治疗药物临床试验中报告的减重率。艾莱利的杰巴万德和诺和诺德的维戈比在各自的临床试验中，分别显示出约15%至20%的体重减轻效果。 副作用指标较之前的临床试验有所降低。之前的临床试验中，感觉异常副作用被认为是一个担忧因素，但在此次临床试验中，最高剂量投药组的感觉异常发生率为12.5%，低于之前临床试验中最高剂量组的20.9%。因副作用而停止治疗的患者在最高剂量组中约占11%。 艾莱利计划在经过审批程序后，力争在明年推出雷塔曲肽。此次结果预计将作为向监管机构申请批准的关键资料。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。