受中东局势推动国际油价大幅上涨及韩元走弱影响，韩国进口物价明显攀升。韩国银行（央行）15日发布数据显示，3月按韩元计价的进口物价指数为169.38（以2020年基准为100），环比上涨16.1%，创下自1998年1月以来最大涨幅，并已连续9个月保持上升趋势。 从结构来看，原材料价格上涨是主要拉动因素。其中，原油等矿产品上涨44.2%，煤炭及石油制品上涨37.4%，化学产品上涨10.7%。细分品类中，原油、石脑油及航空煤油价格分别上涨88.5%、46.1%和67.1%。按合同货币计，原油价格涨幅达83.8%，为1974年第一次石油危机以来最高水平。 央行指出，3月进口物价上涨主要受国际油价与汇率同步走高影响。数据显示，迪拜原油月均价格由68.4美元升至128.52美元，涨幅达87.9%；同期韩元兑美元贬值约2.6%，进一步放大进口成本压力。此外，3月出口物价指数达173.86，环比上涨16.3%，同样创近28年来最大涨幅，主要受石油制品、化学产品及半导体等产品价格上涨带动。 在贸易表现方面，韩国3月净商品贸易条件指数同比上升22.8%，出口价格涨幅明显高于进口价格，一定程度改善了单位出口换取进口的能力。同时，收入贸易条件指数同比大幅上升50.9%，显示整体外贸收益显著提升。 央行表示，尽管4月以来国际油价有所回落，但在地缘政治不确定性及供应链恢复缓慢的背景下，后续进口物价走势仍存在较大变数。若中东局势持续紧张，油价及原材料成本上行可能进一步向消费端传导，加大通胀压力。

友利金融集团15日在首尔中区友利银行总行举办“友利金融论坛”，集团旗下各子公司金融专家围绕当前市场热点与趋势发表主题演讲。 友利银行财富管理（WM）商品部副部长朴锡贤（音）在论坛上表示，随着三星电子、SK海力士盈利预期持续上调，韩国股市的上涨空间或将超出市场此前预期。他分析指出，受美伊冲突影响，韩国股市经历阶段性调整，当前估值已回落至历史低位。 朴锡贤认为，三星电子与SK海力士是本轮盈利上修的核心驱动力。他预计，三星电子有望于2027年跻身全球最具盈利能力的企业之列。即便以较为保守的估算，三星电子股价仍具备逾50%的上行空间，市值从目前约1200万亿韩元（约合人民币5.5万亿元）升至2000万亿韩元并非遥不可及。 他还表示，在人工智能（AI）竞争格局明朗化、行业全面进入投资效率优化阶段之前，股价下行压力相对有限。他判断，本轮周期或属30年一遇，短期内难言终结。 友利投资证券分析师郑娜英（音）则从另一维度给出建议，她认为美国股市值得纳入长期资产配置。她表示，就当前时点而言，投资美股既不算过早，也不算为时已晚，投资者不应过度关注短期波动，而应以10年以上的长周期视角进行战略性配置。

Naver成功发行由美元和欧元组成的全球绿色债券，扩大了其全球融资能力。在人工智能和数据中心等大型基础设施投资需求增加的背景下，Naver积极进军海外资本市场。4月15日，Naver宣布发行总额约11亿美元的全球绿色债券，其中包括5亿美元的5年期美元债券和5亿欧元的7年期欧元债券。这是Naver首次发行欧元债券，也是自2021年以来首次发行美元债券。此次发行采用了“多币种”方式，旨在扩大全球投资者基础并分散汇率波动风险。自2020年以来，韩国民营企业同时发行美元和欧元债券的案例并不多见，Naver此举被视为扩大其在全球资本市场的投资者基础。Naver此前已建立可持续金融管理体系并进行了外部审查。全球信用评级机构穆迪和标准普尔分别给予此次债券A3（稳定）和A-（稳定）的评级，确认了Naver在全球资本市场的信用度和稳定的融资能力。Naver通过此次绿色债券发行，从全球资产管理公司、养老金和商业银行等437位投资者处获得了超过100亿美元的订单，是最终发行规模的约9.3倍。发行利率为美元5年期4.375%，欧元7年期3.750%。此次欧元债券发行与Naver扩大欧洲市场业务的战略相吻合。Naver最近通过收购西班牙二手交易平台Wallapop等方式扩大了其在欧洲市场的影响力，并通过此次债券发行加强了欧洲投资者基础。Naver计划将此次绿色债券筹集的资金用于建设环保数据中心和提高能源效率等ESG项目。随着AI服务的扩展，数据中心基础设施投资需求增加，环保数据中心建设被视为Naver的核心投资领域。全球IT企业也在加大数据中心投资以增强AI竞争力。Naver预计在此次发行后将进一步扩大全球投资者基础，加快进军海外市场的步伐。特别是通过扩大与欧洲投资者的接触，未来可能通过发行欧元债券进行融资。Naver首席财务官金熙哲表示：“尽管地缘政治不确定性持续存在，Naver首次成功完成多币种发行，再次确认了全球投资者的关注和信任。此次发行将帮助我们扩大投资者基础，从亚洲走向欧洲，并借助国际资本市场的支持，继续向全球平台迈进。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球半导体竞争的重心正由技术开发转向人才争夺。在此背景下，中国持续强化国家层面的人才引进战略，全球大型科技企业亦以高薪和优越科研环境吸引核心人才。在多重外部压力叠加之下，韩国半导体产业人才基础的不稳定性有所加剧。 韩国银行（央行）14日发布的调查显示，在韩国理工科硕博士人群中，有42.9%表示考虑在三年内赴海外就业。分析认为，除薪酬外，研究环境、职业发展机会等因素亦产生重要影响。业界普遍认为，半导体人才竞争已从企业层面扩展至国家层面。 围绕半导体的竞争格局正加速向以人才为核心转变。中国通过吸引人才缩小技术差距，中国台湾等主要半导体基地亦加强防范人才外流。与此同时，中国企业由价格竞争转向阶段性扩张，在填补通用型存储供应缺口的同时，加大人才引进力度。包括长江存储（YMTC）、长鑫存储（CXMT）在内的企业，一方面扩大产能，另一方面引进先进工艺人才以提升技术水平。在技术差距短期难以弥合的情况下，人才获取被视为最直接的路径。 随着英伟达、苹果、高通、联发科等企业加大在韩国的人才招聘力度，半导体人才争夺进一步加剧。相关岗位年薪达20万至30万美元，部分超过4亿韩元（约合人民币184万元）。业界认为，核心人才流动正由在国内与海外之间选择，转向以全球市场为导向的流动趋势。同时，中小及中坚材料、零部件、设备企业因补偿能力有限，在国内外竞争叠加下，人才获取难度进一步加大。 不过，韩国国内对半导体人才的关注度正快速提升。随着三星电子、SK海力士业绩改善，半导体相关学科报考热度上升，部分高校竞争率已接近或超过医学类专业。但有观点指出，上述变化短期内难以缓解产业一线的人才短缺。企业更倾向于具备高带宽内存（HBM）设计、工艺及封装经验的“即战力”人才，教育体系培养的新生力量与实际需求之间仍存在错配，核心人才缺口短期内难以填补。 在此背景下，韩国政府正推进以企业需求为导向的“战略技术领域博士后产学研项目”，通过联合高校与科研机构，强化博士级人才与产业的衔接。业界认为，若相关支持停留于短期项目层面，难以从根本上遏制人才外流，建立国家层面的中长期人才战略已成为共识，包括完善长期薪酬体系、引入核心人才认定机制等方案被提出。 韩国半导体产业协会常务安基铉（音）表示，应通过提升薪酬水平与研究环境，增强人才留在国内的动机，并建立覆盖工程师全职业周期的长期激励机制。首尔大学电气信息工程系教授李赫宰（音）也指出，有必要通过制度设计，将长期从事研发的人才纳入国家核心人力体系，以加强保护与利用。

上月的股东大会上，高丽锌会长崔允范在与MBK Partners和永丰的经营权争夺中继续保持董事会优势。崔会长的友好金融资本从全球私募基金贝恩资本转为本地金融公司Meritz金融集团。未来的经营权争夺中，双方争取友好势力的竞争将更加激烈。根据投资银行业界消息，8日外资抛售了价值5100亿韩元的高丽锌股票，而本地法人则购入了相似规模的股份。业界认为，贝恩资本持有的约2%高丽锌股份被Meritz设立的特殊目的公司收购。同时，韩华为了支持子公司韩华解决方案的增资，计划出售持有的1.3%高丽锌股份，筹集约4000亿韩元，Meritz被认为是有力的买家。Meritz内部已基本确定交易，并在考虑资金筹措方案。如果交易完成，Meritz将持有3.4%的高丽锌股份，在崔会长与MBK、永丰的经营权争夺中成为关键角色。业界普遍认为Meritz是崔会长的友好股份。自去年以来，崔会长一直在寻找替代贝恩资本的金融投资者，并为此付出了很多努力。高丽锌在美中矿产战争中成为解决蓝队核心矿产供应链问题的重要伙伴，企业价值有望进一步提升，这也是交易达成的原因之一。由于友好势力间的股份交换，MBK和永丰持有的41.1%股份与崔会长及友好势力持有的38.2%股份结构暂时不会改变。变数在于预计上半年将出结果的高丽锌新股发行无效诉讼。此前，永丰起诉高丽锌2023年向现代汽车集团子公司HMG Global发行新股是为了防御经营权，并违反了公司章程。初审法院未承认经营权防御目的，但认定违反章程，判决原告胜诉。如果上诉审和最高法院最终确认判决，高丽锌约5%的新股发行将无效，MBK、永丰与崔会长的股份比例将重新调整。崔会长需退还现代汽车集团注入的5000亿韩元，现代汽车集团也将无法兑现目前价值约1.7万亿韩元的高丽锌股份，这对双方都是打击。不过，由于现代汽车集团辞去高丽锌的非执行董事职务，并在MBK、永丰与崔会长的经营权争夺中保持中立，预计对双方经营权争夺的影响有限。投资银行业界密切关注未来韩华集团持有的6.7%高丽锌剩余股份和LG集团通过LG化学持有的2%股份是否会流入市场。崔会长与韩华集团副会长金东官在2022年建立了战略联盟，双方持有对方股份。2024年，高丽锌将持有的7.25%韩华股份出售给金副会长控股的韩华能源，结束了持股关系。由于韩华集团需要大量现金来支持国防、航空、造船业务的增长以及石化、太阳能业务的低迷，价值数千亿韩元的高丽锌股份对其极具吸引力。然而，考虑到崔会长与金副会长的密切关系，韩华可能会优先寻找维持崔会长友好股份比例的方案，然后再进行出售。LG化学在上周的股东大会上成功抵御了英国行动主义基金Palisade Capital的股东提案攻势，因此出售高丽锌股份的可能性降低。

Modetour宣布已完成“基于稳定币的支付生态系统技术验证（PoC）”，以提高入境游客和居住在韩国的外国人的支付便利性。此次PoC旨在验证Modetour旅游产品的稳定币支付实际应用可能性，特别关注跨境支付模型，以便外国客户无需复杂的兑换程序和高额手续费即可便捷购买旅游产品。项目结合了Modetour的旅游产品运营能力、全北银行的外汇金融竞争力，以及Bitoss和Ringnet的区块链技术。Modetour验证了实际服务的商业应用可能性，全北银行则交叉验证了资金流动和金融稳定性。Bitoss和Ringnet基于混合区块链和共同开发的虚拟资产支付网关（CPG）解决方案，确认了支付基础设施的技术可行性。项目还实现了基于智能合约的即时退款和合作伙伴结算自动化，减少了跨境支付时的手续费负担，提高了结算流程的速度和效率。Modetour计划基于此次验证结果，加速从预订到支付、退款、结算的数字支付环境升级，提升支付方式的多样性和旅游服务的整体效率与可及性。Modetour社长禹俊烈表示：“此次PoC通过将技术和金融信任度验证的稳定币基础设施与Modetour旅游产品结合，确认了不分国籍的跨境支付模型的可能性。未来将继续扩大与合作伙伴的合作，提供差异化的支付环境和旅游服务。”全北银行相关人士表示：“此次PoC验证了基于托管钱包的稳定币在区块链上的支付全过程。我们将开发服务，以便国内外客户在旅游金融服务中享受更快速透明的体验。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国文化体育观光部与韩国内容振兴院宣布，已于4月10日与农协银行签署了“文化内容企业利息补贴推进协议”。“内容企业利息补贴支持”项目旨在为面临资金困难的中小内容企业提供贷款利息支持，最高可达2.5个百分点。通过此次协议，企业可基于担保机构发放的“协议担保书”获得贷款利息支持，从而更顺利地筹集资金。参与协议的五个机构将在未来三年内利用各自的专业能力进行合作。文体部将提供政策预算支持，韩国内容振兴院将协调协议机构间的合作，并管理整个利息补贴项目的推进过程。信用保证基金和技术保证基金将为内容企业发放专用担保书，农协银行则为这些企业提供比一般利率低2.5个百分点的贷款。支持对象为获得协议担保书的中小文化内容企业，所获资金将用于K-内容的制作和分销。通过此次协议，国内主要六大银行参与的全国性内容金融支持网络得以建立。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

【经济日报】日本主要企业联合成立了一家AI开发公司，旨在挑战美中主导的AI竞争格局。软银、NEC、本田和索尼等四家公司共同参与，计划开发大规模AI模型，并将其应用于制造和机器人领域。这家公司将开发具备数万亿参数的大型AI模型，目标是超越简单的生成型AI，开发能够控制机器人的下一代AI。软银和NEC负责AI模型开发，索尼和本田则将其应用于汽车、机器人、游戏和半导体等领域。股权结构设计为包括日本钢铁、三菱UFJ银行、三井住友银行和瑞穗银行等主要企业和金融机构的小额股东参与，以扩大投资基础。该开发公司计划参与日本经济产业省的AI支持项目，该项目从2026财年起五年内总规模达1万亿日元，支持国有AI开发企业。此次联合被视为应对全球AI竞争格局变化的战略。日本在机器人和制造领域具有优势，试图在AI应用领域实现差异化。《读卖新闻》指出：“虽然在AI模型开发上美中领先，但在物理AI领域日本具备竞争力，计划通过建立大型国有AI和应用体系进行追赶。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国国家债务规模持续扩大，其占国内生产总值（GDP）的比重也在加快上升。在中东局势加剧全球经济不确定性的背景下，若财政负担进一步加重或经济增长不及预期，国家债务比率上升速度或进一步加快。 根据12日公布的《2025会计年度国家决算报告》，去年韩国国家债务（D1）暂定为1304.5万亿韩元（约合人民币6万亿元），同比增加129.4万亿韩元，创下自1997年按现行标准统计以来的最大增幅。去年债务增长率约为11%，为继2021年（14.7%）之后四年来最高水平。 国家债务总额持续刷新历史新高，单年增加超过100万亿韩元的情况仅出现在2020年、2021年及去年。 受债务规模快速扩大的影响，国家债务比率由2024年的46%升至2025年的49%，提高3个百分点，为五年来最大涨幅。此前该比率增幅逐年收窄，并于2024年一度回落，但去年再次明显反弹。 政府预计，国家债务年增100万亿韩元以上或将成为常态。根据《2025至2029年国家财政运营计划》，到2029年国家债务规模将增至1788.9万亿韩元，期间年均增加约121万亿韩元；债务比率亦将升至58%。不过，既有预测多次被上调，未来进一步恶化的可能性仍然存在。 在经济层面，主要国际机构已因中东局势下调韩国增长预期。经济合作与发展组织（OECD）预计，今年韩国经济增长率约为1.7%，较此前预测下调0.4个百分点，并指出中东能源供应不稳定将对生产活动构成压力。韩国银行（央行）亦表示，受能源价格上涨等因素影响，今年增长率或低于此前预测的2%。 与此同时，国际货币基金组织（IMF）指出，即便不考虑中东局势影响，韩国财政状况亦较此前预期趋于恶化，并将2030年一般政府债务（D2）占GDP比重预期上调至64.3%。 尽管该比率仍低于日本和德国，但IMF已下调两国债务占比预期，其中日本下调至222.2%，德国下调至73.6%，而新加坡则小幅上调至178.7%。 韩国财政学会会长、首尔市立大学税务学系教授金宇哲（音）表示，D2将对国家信用评级产生直接影响，并称一旦该比率超过GDP的60%，三大国际评级机构或将开始考虑下调韩国主权信用评级。

韩国通用汽车将向股东进行约4万亿韩元的中期分红。据10日汽车行业消息，韩国通用汽车最近召开董事会，决定实施中期分红。去年12月，韩国通用汽车召开临时股东大会，将资本盈余中的约4.3465万亿韩元转入盈余公积。资本盈余不能用于分红，但盈余公积可以用于股东回报。业内预计，韩国通用汽车将很快进行最大约4万亿韩元的中期分红。这是自2018年全罗北道群山工厂关闭后，政府、产业银行、美国通用汽车总部与韩国通用汽车共同努力的成果。产业银行持有韩国通用汽车约17%的股份，预计也将获得部分分红。此外，韩国通用汽车还决定进行总额1235亿韩元的优先股分红，这是11年来首次。韩国通用汽车通过出口增长和高汇率效应，不断增强财务稳健性。2022年实现盈利2766亿韩元，2023年和2024年分别实现营业利润1.3506万亿韩元和1.3573万亿韩元。尽管去年因销售不佳，营业利润同比下降64%至4898亿韩元，但仍连续四年保持盈利。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。