随着韩国央行正式确认加息趋势，贷款者的困惑加深。通常在加息周期中，固定利率因其稳定性而更为有利，但目前固定利率比浮动利率高出约1个百分点。虽然浮动利率的利率区间低于固定利率，但如果未来利率上升，贷款者的本金和利息负担将迅速增加。那么，新贷款者在固定利率和浮动利率之间，哪种选择更为有利呢？ 根据6月4日金融界的消息，五大主要银行（KB国民、信韩、 하나、我们的、NH农协银行）当天的固定型（混合型）房贷利率为年4.33%至7.34%。与上月底的年4.26%至7.10%相比，上限上升了0.24个百分点。考虑到去年年底房贷利率上限为年6%水平，五个月内上涨超过1个百分点。 房贷固定利率的迅速上升是由于作为固定利率基准的银行债券五年期利率上升所致。银行债券利率反映了银行在筹集贷款资金时所承担的成本。当市场利率上升时，银行债券利率也会上升，这会在一定时间后影响贷款利率。 浮动利率同样面临上升压力。根据银行联合会的数据，4月份新发放的贷款基准COFIX为2.89%，比上月上升了0.08个百分点。余额基准COFIX为2.87%，新余额基准COFIX为2.49%，分别上升了0.02个百分点和0.04个百分点。 一般认为，在加息周期中，固定利率更为有利。尽管固定利率的利率区间高于浮动利率，但固定期限的利息负担保持不变，使得资金管理更为可控。 问题在于，市场利率的快速上升使得目前房贷固定利率高于浮动利率。五大银行当天的房贷浮动利率为年3.67%至6.35%，固定利率上限约低1个百分点。 因此，为了减少眼前的利息负担，选择初期利率相对较低的浮动利率的贷款者急剧增加。根据韩国央行的数据，截至4月底，新房贷中浮动利率的比例为52.2%，比上月增加了13个百分点。这意味着银行发放的房贷中超过一半为浮动利率。房贷浮动利率比例超过50%是自2021年8月以来首次。 银行界建议，考虑到高物价背景下未来加息的可能性，从长远来看，选择固定利率以稳定管理资金是必要的。由于房贷的期限通常至少为30年，降低不确定性显得尤为重要。 特别是浮动利率的情况下，利率的上升会定期反映，未来利率上升期贷款者的利息负担可能会进一步加重。根据韩国央行的数据，如果贷款利率上升0.25个百分点，所有贷款者的利息负担将增加32000亿韩元，若上升1个百分点，则增加128000亿韩元。按人均计算，年均利息负担将增加163000韩元。 如果目前固定利率的高利率区间让人感到负担，可以选择浮动利率，并在三年后进行转换。这是因为在三年后从浮动利率转换为固定利率时，可以利用免除提前还款手续费的政策。 一位银行人士表示：“在韩国央行预计未来将提高基准利率的情况下，贷款者需要在当前和未来的利息负担之间做出选择。”他还表示：“由于加息尚未正式开始，关注未来利率走势并进行转换可能是更为战略性的选择。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行预计，由于石油价格上涨，5月消费者物价涨幅将扩大。韩国银行副总裁柳相大6日上午在首尔中区的韩国银行总部召开“物价情况检查会议”时表示：“5月物价将在石油价格高企和农产品价格基数效应的影响下进一步上涨。”国家数据局当天发布的4月消费者物价指数同比上涨2.6%，为一年九个月来的最大涨幅。石油类价格因国际油价上涨而大幅上升21.9%，而农产品价格因供应增加而下降0.5%。柳副总裁指出：“4月消费者物价因国际油价急剧上涨而显著上升。政府的油价稳定措施，如石油最高限价和燃油税下调，部分缓解了油价冲击。”他补充道：“未来物价走势存在不确定性，尤其是中东局势的发展及其对油价的影响，以及石油以外商品的波及效应。我们将密切关注物价情况。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在高汇率环境持续影响下，韩国银行（央行）盈利水平大幅提升。今年第一季度，韩国央行净利润创下历史同期新高。 央行28日公布的月度资产负债表显示，截至今年3月，央行累计净利润达4.2072万亿韩元（约合人民币200亿元），较去年同期的1.3874万亿韩元增长约三倍，创历史新高。 从月度走势来看，盈利增长呈现加速趋势。截至今年2月，累计净利润为3.2498万亿韩元，较去年同期的6068亿韩元增长约五倍；3月单月净利润接近1万亿韩元，带动第一季度整体盈利规模接近去年上半年（4.585万亿韩元）水平，表现较为突出。 央行表示，收益主要来自外汇资产投资的利息及买卖差价，整体业绩对汇率、利率等因素较为敏感。今年第一季度韩元兑美元汇率维持在1460韩元以上的高位区间，带动外币资产收益增加，成为净利润增长的主要原因；同时，外汇交易收益提升及货币稳定债券利率下降，也对盈利形成支撑。 近年来，央行盈利水平持续走高。去年全年净利润达15.3275万亿韩元，较2024年的7.8189万亿韩元实现翻番，创下历史新高。央行方面指出，这主要得益于外汇市场稳定操作带来的交易收益增加，以及有价证券价格上涨推动外汇资产收益提升。 根据相关制度安排，央行每年需将净利润的30%提取为法定准备金，并提取部分准备金，其余部分作为财政收入上缴政府。以去年为例，央行已将约10.705万亿韩元利润上缴国库。

全球半导体市场因人工智能（AI）投资扩张而持续增长，韩国央行预计这一趋势至少将持续到明年上半年。然而，投资收益和金融环境变化可能影响周期转折点。韩国央行表示，当前半导体周期与以往相比，供需不平衡更为严重，持续时间也更长。AI基础设施投资的增加推动了内存需求，形成了不同的扩张结构。市场目前依赖于数据中心建设和高性能计算需求的增长，内存半导体需求迅速增加，供不应求的趋势持续。然而，这种扩张阶段的持续时间并不固定。韩国央行指出，尽管AI投资扩张持续，但投资效率和金融环境变化可能改变周期转折点。影响下降转折的因素包括AI投资收益、全球科技巨头的融资条件、AI模型的技术效率、内存厂商的扩产速度以及中国企业的追赶。需求方面，AI基础设施投资的持续性是关键变量。市场关注点可能在明年后转向实际收益，这可能导致投资扩张速度放缓。金融环境也是一个负担因素。尽管追求高收益的资金继续流入AI基础设施，但如果金融条件急剧恶化，可能导致部分投资延迟或缩减。近期私募信贷市场出现的赎回中断案例也被提及为风险。此外，如果同等性能的计算资源效率提高，数据中心投资规模和内存需求增长速度可能会调整。供应方面，扩产速度是一个变量。三星电子和SK海力士等主要内存厂商的产能扩张可能迅速增加供应能力。中国企业的技术追赶速度也是中长期变量。地缘政治风险的影响目前有限。尽管油价上涨和利率波动加剧，但数据中心投资计划尚未推迟，内存供应也未减少。然而，如果战争局势加剧，影响可能扩大。全球经济放缓可能导致半导体需求减少，供应链中断的可能性也不能排除。当前半导体市场高度依赖AI投资扩张，投资驱动的扩张阶段使得周期的持续性和波动性同时增加。韩国央行认为，明年后投资收益的验证阶段将成为决定半导体市场方向的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。