韩华解决方案的Qセル部门强调，政府应引入直接退款机制以推动国内生产税收抵免。因为生产支持是维持太阳能制造基础的必要条件，而亏损企业没有应缴税款，仅靠税收抵免难以获得实质性利益。 据行业消息，韩华Qセル部门韩国事业部部长 유재열 在前一天举行的“2026解决方案学院”上表示：“国内生产税收抵免不仅对个别企业的盈利能力至关重要，也对国家经济和能源安全有必要性。” 유部长指出，扩大国内太阳能的普及需要保持电池生产基础。根据公司当天提供的数据，国内太阳能市场中国产模块的市场份额去年降至30%左右，而国产电池的市场份额则从2021年的35%降至去年的3%。预计今年将接近0%。 他指出，中国在大规模支持的基础上扩大了生产能力，竞争环境因此发生了变化。他强调，随着国内太阳能市场的扩大，必须在国内建立供应链，并与能源安全相结合。 유部长表示：“电池是太阳能价值链中技术密集和附加值最高的领域”，并认为“在不平等的竞争环境中，至少需要一些支持，而国内生产税收抵免就是这样的手段。” 不过，他认为政府推动的制度要真正促进生产扩张，还需要补充支持方式。유部长解释说：“在政府方案发布时，直接退款或转让给第三方的机制缺失，且抵免上限也限制在投资累计额的50%。” 他以美国的先进制造业生产税收抵免（AMPC）作为比较，指出美国通过直接退款和税收抵免转让，使企业能够尽早获得支持效果。 유部长表示：“太阳能产业不仅初期投资大，运营成本也高，投资后实现营业利润需要时间。”他担忧如果没有直接退款，可能无法享受到制度的好处，因此行业界持续向政府提出建议。 韩华Qセル期待生产支持与国内需求的扩大相结合，从而增加研发和设备投资，通过提高产量降低成本，形成良性循环。同时，推动下一代产品的开发。韩华Q셀在晋川工厂建立了钙钛矿串联电池的试点生产线，目标是在2028年底实现串联电池和模块的量产。유部长介绍，面向大面积串联电池的认证效率为28.6%。 业务范围将从模块销售扩展到电力交易。基于与现有发电商和施工公司的交易网络，扩大与可再生能源发电源和电力需求企业的电力购买协议（PPA）业务，并应对集中管理分散发电资源的虚拟电厂（VPP）业务。 유部长表示：“过去，销售模块后与客户的接触就结束了，但现在模块销售是开始。”他认为，发电站将成为PPA和VPP的资源，电力交易和电网稳定将再次促进市场扩大和国产电池及模块需求的增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

12日，作为ESS龙头股的LG能源解决方案和三星SDI分别以0.75%和1.41%的跌幅结束了常规交易。 根据韩国交易所的数据，LG能源解决方案当天的收盘价为39万8000韩元，三星SDI为56万1000韩元。 据联合新闻报道，受益于能源存储系统（ESS）的业绩预期，相关的二次电池股票在12日早盘上涨，但由于KOSPI指数的急剧下跌，最终以下跌收盘。 这两只股票在上午因AI数据中心扩展带来的ESS需求增加而上涨约5%，但由于KOSPI的急剧下跌，最终将涨幅全部回吐，收于低位。 当天KOSPI的急剧下跌主要是由于外资的大规模净卖出所致。 IBK投资证券分析认为，LG能源解决方案今年第三季度的初步营业利润超过市场预期的两倍，主要是由于与北美整车客户相关的一次性补偿金的集中反映。 三星SDI在今年第一季度持续亏损，但在第二季度实现了2038亿韩元的营业利润，结束了连续七个季度的亏损局面。然而，三星SDI的第三季度营业利润似乎也反映了一次性因素，包括生产税额抵免（AMPC）补助金（1210亿韩元）和与美国通用汽车合资公司Synergy Shelves股权收购过程中的结算收益（约1500亿韩元）。 与此同时，当天KOSPI因“龙头股”三星电子和SK海力士等大型半导体股下跌超过4%而急剧下滑。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

iM证券在12日表示，LG能源解决方案在2023年第三季度的业绩超出市场预期，即使排除一次性收益，依然表现优异，维持“买入”评级和55万元的目标价。 iM证券研究员郑元石指出：“LG能源解决方案第三季度的营业收入为9.6万亿韩元，同比增长59%；营业利润为7560亿韩元，增长26%。”他分析称：“尽管韩元对美元汇率下降，但仍大幅超出市场预期。” 这一业绩超过了市场预期的营业收入8.8万亿韩元和营业利润3217亿韩元。即使排除与斯特兰蒂斯在加拿大合资企业结束所带来的约3200亿韩元的一次性收益，营业利润仍估计为4335亿韩元。 业绩改善主要得益于能源储存系统（ESS）业务。由于上半年延迟的出货量集中释放，ESS出货量预计较上季度增长50%至60%。美国先进制造业生产税收抵免（AMPC）也较上季度增长约73%，达到4169亿韩元。 iM证券预计，第四季度大规模ESS新签订单将成为股价上涨的关键动力。LG能源解决方案今年的ESS新签订单目标约为90GWh，目前已确认的订单约为30GWh。 郑研究员表示：“美国ESS市场在可再生能源扩展和人工智能（AI）数据中心电力需求增加的推动下，正在快速增长。”他预测：“第四季度将集中出现大规模新签订单，如果订单成果得到确认，可能会成为股价上涨的动力。” 他还补充道：“北美ESS需求的增加和供应链重组将支持中长期业绩增长，同时ESS生产线的转型和产能提升也将带来盈利能力的改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国内三大电池公司在第二季度均实现盈利，但由于客户赔偿金等因素，预计在短短一个季度内业绩将再次出现分化。LG能源解决方案的业绩大幅超出市场预期，三星SDI也预计将继续保持盈利。相反，SK On则预计将再次转为亏损。 据业内消息，LG能源解决方案于8日发布了2023年第三季度的初步业绩，显示其合并营业收入为9兆6434亿韩元，营业利润为7560亿韩元。与去年同期相比，营业收入增长了59%，营业利润增长了25.7%。尤其是，营业利润远超证券市场预期的3000亿韩元。 业内人士认为，来自整车客户的赔偿金等一次性收益对业绩的贡献相当显著。尽管具体的赔偿金金额尚未公开，但有可能达到3000亿韩元。 在美国《通货膨胀削减法案》（IRA）下的先进制造业生产税收抵免（AMPC）4169亿韩元被排除后，实际营业利润为3391亿韩元。然而，这一金额也被认为包含了客户赔偿金，因此排除一次性因素后，实际盈利改善幅度仍难以确认。 此前，SK On在第二季度也因客户赔偿金的影响实现了显著的业绩改善。SK On在第二季度的营业收入为2兆9460亿韩元，营业利润为8218亿韩元，成功实现了七个季度以来的首次盈利。这是SK On分拆以来的最大营业利润，客户赔偿金对业绩改善产生了重要影响。 然而，SK On预计在第三季度将再次转为亏损。根据F&Guide的预测，SK On第三季度的营业收入为1兆7640亿韩元，营业亏损为2210亿韩元。 三星SDI预计在第三季度也将继续保持盈利。F&Guide预计三星SDI第三季度的营业收入为4兆韩元，营业利润为2575亿韩元。自第二季度实现2038亿韩元的营业利润以来，预计将维持盈利能力。 三星SDI的业绩也预计将受到一次性收益的影响。DS投资证券预计，三星SDI与美国通用汽车的合资公司Synergy Cells的股权收购过程中产生的约1500亿韩元的结算收益将反映在第三季度的业绩中。然而，随着国内ESS供应量的增加和高功率小型电池销售的增长，预计排除一次性收益后的盈利能力也将得到改善。 因此，国内三大电池公司的业绩受客户赔偿金和美国生产税收抵免等因素影响，季度间波动较大。在电动车市场需求暂时停滞的情况下，整车厂商的生产计划变动直接影响到电池公司的盈亏。 业内人士表示：“在电动车市场需求持续停滞的情况下，三大电池公司的未来业绩将取决于排除一次性收益后的核心业务盈利能力改善情况，确保稳定的盈利结构是关键任务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LG能源解决方案于近日公布了2023年第三季度的初步业绩，显示营业收入为9兆6434亿韩元，营业利润为7560亿韩元。 与去年同期相比，营业收入增长了59.0%，营业利润增长了25.7%。与上一季度相比，营业收入增加了27.6%，营业利润则激增了567.3%。根据美国《通货膨胀减缓法案》（IRA）相关的先进制造业生产税收抵免（AMPC·45X），税收抵免金额为4169亿韩元。扣除该项抵免后，营业利润为3391亿韩元。 此次初步业绩是根据韩国采用国际财务报告准则（K-IFRS）进行的估算结果。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星SDI因各型及圆柱型电池的偏好增加以及ESS订单可见性改善，预计将实现企业价值的重新评估。NH投资证券于15日对三星SDI维持“买入”评级，并将目标股价上调22%至73万韩元。此次目标股价上调的背景是反映了ESS订单可见性提升以及2027年小型电池组合改善所带来的盈利预期上调。NH投资证券研究员居民乌表示：“前端客户对各型及圆柱型电池的偏好提升，增强了订单竞争力。同时，利用子公司三星显示器的股份，能够及时应对市场需求，这也是结构性重新评估的因素。”NH投资证券预计，随着ESS订单的可见性提升，年订单规模将达到10GWh。由此带来的销售额预计约为1.1万亿韩元，营业利润约为5400亿韩元。2027年，考虑到小型电池组合的改善，营业利润率预期将从原来的5%上调至6%。基于美国新生产能力的获取和ESS订单可见性改善，折扣率也从20%降低至10%。因此，过去四年与LG能源解决方案的12个月前瞻EV/EBITDA估值折扣也被认为已解除。该研究员表示：“随着欧洲工业加速法（IAA）的确定以及2027年初太空数据中心的发射，期待进一步的重新评估。”预计第三季度业绩将因一次性补偿金的反映而大幅超出市场预期。三星SDI第三季度销售额预计为3.9万亿韩元，同比增加30%，营业利润预计为2603亿韩元，均高于市场共识的销售额4万亿韩元和营业利润1070亿韩元。GM合资公司的清算将带来约1500亿韩元的补偿金，成为营业利润增长的主要因素。然而，由于宝马新车发布导致旧款车型的库存调整，电动车销售急剧放缓，电动车部门的业绩压力仍将持续。预计第三季度各部门销售额与上季度相比，电动车将下降6%，而ESS将增长38%，小型电池将增长6%。营业利润率预计为：电动车3%（包括AMPC），ESS13%，小型电池2%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国可能允许中国汽车在当地生产，这一消息引发了国内企业的紧张。若中国企业能够绕过关税壁垒在美国直接生产，将不可避免地削弱现有韩国企业的竞争力。电池和电力设备等在美国本地生产的行业也在密切关注这一局势。根据14日的产业消息，特朗普总统最近表示可能允许中国汽车制造商在美国建厂和生产。他强调：“我并不是在批评中国车，最重要的是我们要雇佣本国人民。”此前，中国电动车因美国政府的多项监管措施未能进入当地市场。其中包括对国产电动车征收100%的额外关税的《贸易法301条》和禁止中国企业自2027年起销售联网汽车的《联网汽车规则》。如果中国在美国的本地生产成为现实，价格竞争将不可避免。中国汽车可以利用从国内进口的部分零部件进行低价竞争。现代汽车集团将直接受到影响，因为其在美国销售的车型主要是中低价位的运动型多功能车（SUV）和小型车，这与中国企业的主力车型重叠。美国是现代汽车集团的最大市场。去年，现代汽车集团在美国销售的车辆总数达到183万6172辆，超过国内市场的125万8730辆。如果被中国电动车抢占市场份额，整个集团的业绩可能会受到影响。在美国已经进行大规模投资的情况下，放宽对中国的监管将是致命的。大林大学未来汽车学系教授金必洙表示：“不久前，在现代制铁路易斯安那州的奠基仪式上，实际上提到将用当地生产的钢铁制造汽车，意味着‘美国制造’。如果在大规模投资后向中国开放市场，将是重创。”其他行业也在关注事态的发展。电池行业的相关人士表示：“即使允许中国企业建厂，建立生产基地仍需相当长的时间，加上美国对中国电池供应链的监管依然存在，因此对国内企业的直接影响有限。”即使中国汽车制造商在美国开始生产，想要完全依赖中国的供应链，包括电池在内，仍面临不少监管障碍。最大的限制是根据《通货膨胀削减法》（IRA）实施的先进制造生产税收抵免（AMPC）。国内电池企业在美国本地生产电池单元和模块并享受AMPC优惠，但中国企业即使在美国建立生产设施，也难以享受相同的优惠。此外，从中国进口电池材料和零部件所产生的关税负担也会降低价格竞争力。另一位行业人士表示：“如果中国企业正式进入美国市场，国内企业的竞争压力将不可避免，但由于美国的本地监管，中国企业在当地市场获得价格竞争力将面临困难。”电力设备和太阳能等其他行业也担心中国企业在美国的扩张可能加剧价格竞争。然而，许多人认为短期内影响不会很大。由于美国对中国能源和电力设备的监管和关税壁垒依然存在，因此需要观察特朗普的言论是否会导致对中国制造业的整体监管放宽。一位电力设备行业的相关人士表示：“特朗普总统的言论与现有美国政府的对华政策之间存在冲突，考虑到美中首脑会谈仍在进行，我们正在密切关注实际政策的执行情况。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在电动车需求放缓和中国电池竞争加剧的背景下，国内电池产业面临的不确定性加大。有观察认为，美国的能源储存设备（ESS）市场可能成为新的突破口。这是因为可再生能源的扩展和人工智能（AI）数据中心的普及使得ESS需求迅速增长，同时美国的去中国化供应链政策也在加强。 产业研究院在27日发布的《K-电池，危机还是转型？》报告中指出了这一点。 近期，韩国电池产业的低迷趋势愈加明显。今年第一季度，LG能源解决方案、三星SDI和POSCO Future M（电池材料部门）的营业损失分别达到了2078亿韩元、1556亿韩元和11亿韩元。 尽管全球需求在扩大，但韩国电池企业的业绩持续低迷，原因在于支撑其增长的电动车市场和三元锂电池（NCM）中心的增长结构同时受到冲击。尤其是在市场方面，韩国企业在美国电动车电池市场的投资集中度下降，影响了整体表现。 美国电动车销售增长率因电动车购车税抵免取消等因素，在2025年第四季度录得-31%，2026年第一季度为-23%。对于近年来将投资重心大幅转向美国的韩国电池企业而言，美国电动车需求的下降无疑带来了巨大的冲击。 在产品方面，韩国主力产品NCM电池的竞争力明显减弱。2023年，韩国在欧洲电池市场的份额从55%下降至2025年的35%，而中国企业的市场份额则从42%激增至61%。中低价电动车需求的扩大使得以价格竞争为优势的中国锂铁磷（LFP）电池成为市场扩展的主要受益者。 在传统增长动力受到冲击的情况下，ESS作为新兴市场逐渐崭露头角。全球ESS市场预计将从2023年的185GWh以年均19%的速度增长，到2035年将扩大至1449GWh。随着可再生能源比例的提高，ESS在平衡发电量波动方面的必要性也日益增加。同时，AI数据中心的普及也推动了不间断电源（UPS）和大规模电网用ESS的需求。 特别是美国ESS市场的增长势头迅猛。预计美国ESS市场将从2023年的55GWh以年均16%的速度增长，到2035年将达到320GWh。AI数据中心用UPS市场预计将以年均47%的速度增长，到2035年将扩大至135GWh，接近同一时期电网用ESS市场的156GWh预测值。 全球ESS市场由在LFP电池原料、材料供应链和制造成本上占据优势的中国企业主导。然而，在美国市场，竞争格局可能会发生变化。美国自2026年起对中国生产的ESS电池征收根据301条款的25%额外关税，加上强制劳动关税等，中国生产的ESS关税率已提高至40.9%，远高于韩国生产的12.5%。 此外，美国还维持了对本土生产电池的先进制造生产税收抵免（AMPC），并引入了限制中国供应链的禁止外国实体（PFE）政策。这些因素可能对在美国本土生产的韩国电池企业产生有利影响。 然而，美国ESS市场并不意味着韩国企业会立即迎来反转机会。中国企业在LFP制造成本上仍然具有显著优势。但如果美国对中国产品征收高额关税、维持AMPC、实施PFE监管等措施同时发挥作用，可能会显著缩小或逆转中国进口产品与韩国企业在美国本土生产产品之间的价格差距。 因此，要将美国ESS市场打造成K-电池的新增长点，不仅需要扩大美国本土生产，还必须加强国内电池材料产业的竞争力。随着PFE监管的加强，是否能够建立包括电池单元在内的本土生产供应链，将直接影响在美国市场的竞争力。 产业研究院战略产业分析室主任黄京仁表示：“要在美国ESS市场抓住机会，提升国内材料产业的竞争力至关重要。”他强调：“为了实现国内电池企业的投资扩大和提升对中国市场的价格竞争力，必须明确细化国内生产税收抵免的直接退款和第三方转让的相关指导方针。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府将推出一种被称为“韩国版通货膨胀减缓法（IRA）”的政策，依据国内生产和销售的二次电池数量来减免税收。这一新制度将根据实际生产量而非投资额进行支持，预计将减轻LG能源解决方案、三星SDI、SK On等电池公司的国内工厂运营负担。 根据业内消息，财政经济部在“2026年税制改革方案”中提出了设立国内生产税收抵免的计划。该计划主要针对半导体、二次电池、太阳能发电、风能发电、核心材料、人工智能（AI）和机器人零部件等六大领域，支持在国内直接生产和销售的企业减免所得税和企业税。 抵免金额将根据合格产品的生产量乘以各品类的基准抵免金额进行计算。与以往基于工厂和生产设备投资金额的税收支持不同，国内生产税收抵免将支持在已建立的工厂中实际生产和销售产品的过程。 这一制度可能会成为提高国内工厂运转率的动力。由于电动车市场的波动和整车厂的订单调整，三大电池公司在国内外生产设施的运转率下降，承担了固定成本的压力。如果能够根据生产量获得税收抵免，将有助于减轻工厂运转所产生的费用负担。 尤其是国内主要电池生产设施集中在非首都圈，这使得三大电池公司受益的可能性更大。政府计划对首都圈的生产设施适用基准抵免金额的1倍，而对非首都圈则根据地区适用1.1至1.5倍的优惠系数。LG能源解决方案在忠北的清州，三星SDI在蔚山和忠南的天安，SK On在忠南的瑞山运营电池生产设施。 此前，三大电池公司通过美国的IRA的先进制造生产税收抵免（AMPC）获得了与北美生产量相关的税收抵免。AMPC作为业绩支撑，促使国内也需要在设施投资之外，直接提供生产阶段的优惠。 然而，电池行业认为，只有在实施细则出台后，才能真正评估受益规模。因为抵免对象的品类尚未确定。政府计划通过总统令确定六大领域的具体抵免对象、核心工序、合格生产成本和品类基准抵免金额等。影响抵免金额的基准抵免金额将考虑生产成本等因素，并在明年2月制定。 业内对直接退税方式被排除表示遗憾，因为亏损企业难以完全享受税收抵免的优惠。国内生产税收抵免是从企业应缴的企业税中抵免，因此如果没有盈利，就难以立即享受优惠。在电动车市场波动导致盈利压力持续的情况下，电池企业必须实现盈利才能真正享受抵免效果。 一位业内人士表示：“二次电池被纳入支持对象是积极的，但由于直接退税和税收抵免权的第三方转让被排除，企业能够感受到的优惠可能有限，因此后续的实施细则需要进一步完善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星SDI于30日公布，今年第二季度实现营业收入3.7688万亿韩元，营业利润2038亿韩元。 与去年同期相比，营业收入增长了18.5%，与上一季度相比也增长了5.4%。特别是营业利润在2024年第三季度以来首次实现盈利，经过七个季度的亏损后成功扭转局面。今年上半年累计营业利润达到482亿韩元，提前实现了“业绩扭转”。 第二季度净利润为4716亿韩元，较上一季度激增740.5%，与去年同期相比也成功实现盈利。 从业务部门来看，电池部门的营业收入为3.5190万亿韩元，同比增长18.8%，营业利润为1593亿韩元，成功扭转为盈利。由于高功率电池和面向欧洲电动车的电池销售增加，电池部门的营业收入较去年同期和上一季度均有所增长。 特别是高附加值产品的销售增长，加上美国本地生产增加带来的先进制造生产税收抵免（AMPC）收益和关税退税的影响，显著改善了盈利能力，成功实现盈利。三星SDI从AMPC获得的金额为1077亿韩元。市场对除去AMPC后仍实现营业盈利的表现给予了高度评价。 电子材料部门的营业收入较去年同期增长14.5%，营业利润（445亿韩元）增长34.8%。在半导体材料销售持续强劲的背景下，以可折叠智能手机用薄膜材料为中心，营业收入和盈利能力均有所改善。 公司指出，人工智能数据中心相关需求的增加是良好业绩的因素之一。 特别是，三星SDI在今年上半年与美国主要ESS客户签署了长期供应合同，并在国内下一代配电网ESS项目中取得了显著的订单成果，为ESS市场的占领奠定了基础。 此外，三星SDI还获得了梅赛德斯-奔驰的新项目，继宝马、奥迪之后，成功将德国三大高端整车品牌全部纳入客户群，并首次获得了用于混合动力电动车的圆柱形电池项目。 与此同时，电动工具用高功率电池的销售增加，同时推出了行业最高水平能量密度的电动车用方形电池，整体产能利用率也得到了提升。 三星SDI表示：“原本预计今年下半年会实现扭转，但由于营业收入增长和盈利能力改善迅速，盈利转变的时机提前到了。”并表示将持续推动可持续的规模增长和盈利能力的提升。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。