HD韩国造船海洋将以持有的HD现代重工普通股为担保，发行不超过20亿美元（约3万亿韩元）的交换债券（EB）。此举旨在为未来业务投资筹集大量外汇。HD韩国造船海洋于31日宣布了这一EB发行计划。交换对象为公司持有的HD现代重工561万3704股，约占HD现代重工总股本的5.35%。目前，HD韩国造船海洋持有HD现代重工69.2%的股份。交换价格将在当天收盘价基础上溢价12.5%至17.5%之间，利率不超过1%，期限为5年。具体发行规模和条件将根据市场需求预测结果而定。公司计划将筹集的资金用于扩大环保船舶业务、海外船厂生产设施扩建、小型模块化反应堆（SMR）、氢燃料电池、海上风电等下一代能源开发投资，以及韩美造船合作项目“MASGA”的推进。HD韩国造船海洋的相关负责人表示：“考虑到市场对行业的积极评价和期待，我们决定发行交换债券。筹集的资金将用于未来新增长动力的投资。”

去年韩华系统（Hanwha Systems）创下历史最高销售记录，但受美国费城造船厂的影响，营业利润预计同比下滑逾30%。去年并入韩华系统的费城造船厂，正迅速崛起为韩美造船合作项目“MASGA”的核心据点，但由于仍处在亏损状态，在实现运营正常化之前，将影响公司整体业绩。 金融信息机构FnGuide于5日发布的数据显示，韩华系统去年合并口径销售额预期为3.5174万亿韩元（约合人民币177亿元），同比增加24%，有望继2024年之后连续两年创新高。相比之下，营业利润预计同比减少33%，降至1480亿韩元，回落至2023年水平；净利润预期为2562亿韩元，同比下降42%。 销售额再创新高主要得益于防务业务的强劲表现。NH投资证券数据显示，韩华系统去年防务业务销售额达2.332万亿韩元，同比增长超过11%。然而，营业利润不升反降，主要源于以费城造船厂为代表的新业务板块业绩所拖累。数据显示，去年第三季度新业务销售额为1706亿韩元，较前年同期的16亿韩元增长逾100倍；同期营业亏损则从7亿韩元扩大至393亿韩元，增幅超过56倍。NH投资证券预测，去年新业务营业亏损规模将同比增加约6000亿韩元，达到6100亿韩元。 此前，韩华系统与韩华海洋于2024年12月共同投资1亿美元，100%收购费城造船厂，其中韩华系统持股60%。自去年第一季度起，费城造船厂被纳入韩华系统合并报表。费城造船厂自身经营状况并不理想，自2018年以来已连续7年亏损，去年同样难以实现盈利。在韩华系统新业务中，费城造船厂占据绝对比重。 不过，随着费城造船厂逐步实现正常运营，有望成为拉动韩华系统业绩增长的重要引擎。韩华集团计划未来向该造船厂追加投资500亿美元，将目前年均1至1.5艘的造船能力提升至20艘。韩华海运也已向费城造船厂下单10艘中型油轮和1艘LNG运输船，为订单获取提供支撑。此外，美国总统特朗普此前表示，可能允许在费城造船厂建造美国海军核动力潜艇。

韩国造船业今年将接单目标同比上调30%至70%。业界普遍认为，这主要得益于高附加值主力船型——液化天然气（LNG）运输船订单增加，同时海洋工程及防务领域接单潜力被纳入规划所致。 其中，三星重工业将目光投向浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）。HD现代与韩华海洋则计划通过韩版下一代KDDX、韩美造船合作“MASGA”项目等，将全球防务需求转化为实际订单。 据业界4日消息，三星重工业近日将今年接单目标定为139亿美元，上调42%，较去年实际接单额提高约76%。其中，商船业务目标为57亿美元，海洋工程业务为82亿美元。此前，HD韩国造船海洋也将今年接单目标定为233.1亿美元，较去年目标值及实际业绩均上调约30%。韩华海洋去年接单额为100.5亿美元。 随着包括北美在内的大型全球LNG项目最终投资决定（FID）接连落地，LNG运输船需求也随之同步增长。此外，HD韩国造船海洋与三星重工业也有望通过此前签署投资意向书（LOI）的莫桑比克项目，共同获得多达17艘LNG运输船订单。 除LNG运输船外，各造船企业的具体接单战略也各有侧重。三星重工业计划通过LNG运输船与FLNG构成的LNG相关产品组合扩大接单规模。今年海洋工程业务接单目标为82亿美元，较去年目标翻倍，较去年实际接单额高出10倍。 相比之下，HD现代与韩华海洋预计将在特种船领域持续扩大接单规模。HD现代重工业今年将特种船事业部的接单目标定为30.16亿美元，较去年实际接单规模高出约180%。 此外，特朗普政府提出的“黄金舰队”构想及MASGA项目正式启动，以及沙特海军护卫舰、泰国水面舰艇、秘鲁下一代潜艇、中东潜艇、爱沙尼亚巡逻舰等项目，也进一步提升了两家公司在特种船领域扩单的预期。

韩国主要造船企业年末冲刺阶段完成今年接单目标。明年韩国造船业将以美国液化天然气（LNG）为核心，集中争取LNG运输船订单，并加快推进以重建美国造船业为目标的“让美国造船业再次伟大”（MASGA）项目的相关人才培养。 据造船业界31日消息，HD韩国造船海洋今年累计接单181.6亿美元（133艘），超过原定全年目标180.5亿美元。较去年的209.2亿美元减少约13%，但已连续五年达成接单目标。 韩华海洋未公开年度目标，不过今年接单金额达98.3亿美元（51艘），高于去年的89.8亿美元。业界分析，防务与商船订单结构均衡，为业绩提供有力支撑。 三星重工业造船部门今年接单66亿美元，超出原定目标58亿美元。其中包括LNG运输船9艘、穿梭油船9艘、集装箱船9艘、乙烷运输船2艘以及原油船11艘等。 从全球范围来看，今年订单环境并不乐观。根据克拉克森研究(Clarksons Research)最新数据，截至今年11月，全球累计新订单为4499万修正总吨（CGT），同比减少37%。其中，韩国造船企业共承接1003万修正总吨，市场份额为22%。同期，中国接单量为2664万CGT，大幅下降47%。分析认为，韩国在低迷市场环境中，订单量相对稳步。 业内普遍认为，LNG运输船将成为明年韩国造船企业接单核心领域。随着美国境内LNG项目陆续启动，相关运输需求有望增加。克拉克森研究还预测，明年全球LNG运输船订单量将达到115艘，较今年增长约24%。 与此同时，MASGA项目将全面启动。政府与产业界计划在美国运营培养造船专业人才的“Masters Academy”，并建设两处教育基地。

韩国船企在推进韩美造船合作项目“MASGA”的同时，还在加速布局人工智能（AI）自主航行技术，以抢占未来海洋防务及智能船舶市场主导权。自主航行船舶依托AI、大数据等数字技术，是未来高端船舶和海洋防务领域的核心竞争力。 据造船行业25日消息，HD现代近日与美国AI防务企业安杜里尔工业（Anduril）达成合作，共同推进自主无人水面艇（ASV）的设计、建造与AI解决方案开发。双方计划截至明年完成原型艇建设，并联手进军包括美国在内的全球市场。 HD现代此前已通过旗下公司Avikus成功商业化大船二级（部分远程控制）自主航行系统HiNAS Control。该系统利用AI与传感器融合，可实时感知周围环境，并自主规划最优航线、执行控制。 本次与安杜里尔合作，象征HD现代的自主航行技术正式扩展至军舰与无人艇等防务领域。美国市场调研机构Allied Market Research预测，全球无人水面艇市场规模或从2022年的9.2亿美元增至2032年的27亿美元。 韩华海洋方面也在强化自主航行能力。继2021年通过试验船HAN-V完成自主航行验证后，近期韩华海洋携手美国AI初创企业浩劫人工智能（HavocAI），共同开发海洋无人系统的远程操控与自主航行技术。双方已成功在韩国巨济远程控制停泊在夏威夷近海的HavocAI无人水面艇（USV）。未来韩华海洋的舰艇建造能力、韩华系统的战斗管理与控制系统、HavocAI的软件整合后，用于实际无人系统产品化。 三星重工也在自主航行方面展现出领先的实力，自主研发的AI系统SAS已在一艘1.5万标准箱（TEU）级集装箱船上完成横跨太平洋约1万公里的无人干预航行验证。SAS通过每3小时分析气象数据，执行数百次最优航向建议及自动操船操作，实现燃油节省与准点抵达。三星重工计划在此次实证数据基础上，进一步升级AI·物联网融合的自主航行平台，加速进军全球智能船舶市场。 随着技术竞争成为未来船企收益结构的关键分水岭，韩国政府也加大对自主航行船舶研发的支持。国际海事组织（IMO）计划在2032年前制定自主航行船舶国际标准，韩国政府希望在此之前实现四级完全自主航行技术。政府计划在预可研免除的基础上，在2026年至2032年投入约6000亿韩元（约合人民币29亿元）推动相关项目。

随着本月底亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议临近，韩美关税谈判有望取得突破性进展，长期低迷的韩国对美汽车出口或将迎来转机。尽管韩国对美汽车出口已连续七个月下滑，但若美方将当前25%的汽车进口关税下调至15%，预计最快今年底或明年初出口有望重回增长轨道。 今年截至9月，汽车累计出口额达5197.8亿美元，同比增长2.2%。若对美出口随关税协商落地恢复正轨，韩国政府年初设定的7000亿美元年度出口目标或将达成。 韩国产业通商资源部于22日公布的汽车动向数据显示，1至9月汽车出口额达540.83亿美元，同比增长2.2%，创历史同期新高。虽然对北美和美国出口分别下降11.9%（268.33亿美元）和14.4%（226.69亿美元），但凭借欧洲、其他欧洲地区和亚洲分别增长24.8%（72.49亿美元）、34.8%（48.9亿美元）和38.7%（58.48亿美元），成功抵消了关税带来的冲击。 分析指出，汽车出口全面复苏的关键在于美国将目前针对韩国进口汽车征收的25%关税率调整至与其他竞争国相近的水平。 据悉，APEC峰会期间，韩美两国元首将先签署关税协议，后续再磋商具体实施细则。美方有望发表首脑协议，协议内容包括保持投资规模，但扩大分阶段投资和担保贷款、运用韩元投资，以及启动造船合作项目“MASGA”等投资贸易计划。 业界关注美国是否会在协议中明确下调25%汽车关税的时间。虽然在7月29日韩美关税协商后，因美方持谨慎态度未能明确具体时间，但此次情况可能转变。有分析认为，双方在APEC峰会前进行了密集高层磋商，有望呈现包括两国核心诉求的协议，汽车关税下调事项或包含其中。 关税下调不仅将推动汽车出口反弹，长期看更将对韩国整体出口产生积极影响。分析指出，若在关税下调与年末经济走势走强的双重作用下，全年出口额或将突破7000亿美元。 贸易专家预测APEC峰会将成为重要分水岭。若关税谈判继续拖延，双方都可能面临经济损失，因此两国都有意尽快达成协议，实现共赢。

一项调查显示，随着高附加值液化天然气（LNG）运输船订单增加，韩国三大造船公司——HD韩国造船海洋、韩华海洋和三星重工第三季度营业利润总额有望突破1.5万亿韩元（约合人民币75.2亿元）。据造船业界21日消息，三星重工于23日公布第三季度业绩，韩华海洋与HD韩国造船海洋分别将于27日和下月底公布。 韩国金融信息企业FnGuide发布数据显示，今年三大造船企业第三季度营业利润总额预计约为去年同期的三倍。其中，HD韩国造船海洋预计达9329亿韩元，韩华海洋与三星重工分别为3496亿韩元和2175亿韩元。值得注意的是，韩华海洋增幅高达1265%，HD韩国造船海洋和三星重工则分别为134%和81%。 分析认为，营业利润大幅增长主要得益于船企主动选择承接高附加值船舶订单。其中，LNG运输船价格最高可达传统集装箱船的两倍以上，盈利能力突出。目前，HD韩国造船海洋子公司HD现代重工与韩华海洋的LNG船销售额占比均已突破70%和60%。三星重工业也于今年8月获得价值2万亿韩元的6艘LNG船订单。 随着环保船舶需求持续增长，三大船企盈利能力有望进一步提升。数据显示，第二季度HD韩国造船海洋营业利润率达12.9%，韩华海洋为13.4%，三星重工业达7.6%。业界预测，随着LNG船销售比重持续扩大，盈利结构将持续优化。 在业绩向好的同时，新订单量有所减少。截至目前，HD韩国造船海洋累计获得93艘订单，价值123.7亿美元，韩华海洋32艘（63.2亿美元），三星重工业27艘（50亿美元），分别仅完成年度目标的68.5%、71.3%和51%，因此在第四季度获得大订单成关键动力。造船业界透露，目前多个大型项目已在第四季度排上日程，达成年度目标的可能性较大。 韩美造船合作项目“让美国造船业再次伟大”（MASGA）也成为三大船企发展的新动能。HD韩国造船海洋计划在12月完成HD现代重工与HD现代尾浦造船合并后，正式进军全球市场，韩华海洋则扩大被誉为MASGA象征的费城造船厂的相关合作。然而，中国反制措施为MASGA合作带来不确定性。近期中国政府为应对美国对华制裁，将包括费城造船厂在内的韩华海洋五家美国子公司列入制裁名单。业界认为，虽然中方制裁暂未造成实质影响，但需警惕中美矛盾蔓延导致造船业供应链不稳定等风险。 业内人士表示，中国商务部制裁不会立即产生重大影响，但若中国通过《反外国制裁法》扩大制裁范围，导致核心零部件供应受阻，制裁影响可能会扩散至整个造船与国防产业。

随着本月底在韩国庆州举行的亚太经济合作组织（APEC）领导人会议临近，周边的浦项、蔚山等城市的受关注度也随之升高。 据庆尚北道政府17日消息，作为会议举办地的庆州市与邻近的浦项市、蔚山市，早在过去就在同为东海岸城市的地理特性下，组成“海拂同盟”行政协作体，在推动共生发展方面持续合作。 从目前情况来看，APEC带来的连锁效应已初见端倪。距离庆州约30分钟车程的浦项市内酒店和高档汽车旅馆早被预订一空，蔚山地区的酒店住宿也几乎订满。上述地方政府表示，计划借此次活动之机向国内外广泛宣传当地的主要产业与旅游资源，希望以此为契机，为东海岸地区的共同成长打下基础。 尤其是浦项市对大韩商工会议所APEC期间在迎日湾港停靠两艘邮轮、打造可容纳约1000名外国经济人士的“浮动酒店”计划寄予厚望。目前尚未确定具体住宿人数，但浦项方面期待，入住邮轮酒店的外国嘉宾在往返庆州途中，能顺道造访迎日台海水浴场、竹岛市场等浦项的著名旅游景点。 浦项市计划每天安排接驳巴士，方便入住浦项的APEC参会人员深入体验城市的多样风貌。同时，市政府还在推进街道环境整治、临时花园布置等项目，营造热烈的欢迎氛围。作为“钢铁之都”，浦项还计划以钢铁的坚韧与城市的活力为主题，在迎日台海水浴场举办APEC峰会纪念烟花秀和无人机表演。此外，还有海洋美食文化节、钢铁艺术节、炸鸡啤酒节等活动同时举行。 蔚山市同样对APEC充满期待。蔚山市政府上月访问各APEC成员经济体驻韩使馆，邀请参会主要人士在会议期间参观HD现代重工、现代汽车、SK能源等当地著名企业，以及先进研发机构与太和江国家园林等地标。 尤其引人注目的是，当地高度期待美国总统特朗普以出席APEC为契机，从庆州顺访蔚山造船厂。蔚山距离庆州约一小时车程，而特朗普在推动“让美国造船业再次伟大”（MASGA）项目过程中一直强调韩美造船合作的重要意义，因此外界普遍认为特朗普造访可能性较高。 为此，蔚山市议会上月全体议员一致通过《敦促特朗普总统在APEC峰会期间访问蔚山HD现代重工决议案》。蔚山市东区议会也在上月初通过《请求特朗普总统访问蔚山造船厂决议案》。蔚山市相关人士表示，计划积极邀请APEC与会各国嘉宾访问与庆州相邻的蔚山，进一步提升城市作为工业与旅游中心的地位，并扩大在经济、文化、教育等领域的国际交流。 此外，安东市距离庆州稍远，但作为庆北地区的主要旅游城市，当地也在为可能出现的临时访问作好准备。安东市政府相关人士表示，目前尚无APEC参会代表计划访问安东，但如果有团体游客提出需求，目前已准备好河回假面戏等传统演出。