10月16日下午，首尔中区一家银行的交易室显示了韩元对美元汇率、KOSPI和KOSDAQ指数。 韩国股市自6月底以来已连续四个月大幅调整。尤其在10月，仅在两周内（6日至15日），KOSPI指数就下跌超过20%。在没有明显反弹的情况下，投资者的忧虑加深。由于个人投资者的购买能力下降、养老金基金的再平衡推迟，以及三星电子和SK海力士停止回购自家股票，供需缺口预计将长期存在，因此短期内KOSPI反弹的可能性不大。 根据18日韩国交易所的数据，从6日至16日的8个交易日内，KOSPI指数下跌了1449.52点（20.70%）。上周的首个交易日12日，KOSPI指数下跌超过3%，13日又下跌5.5%，迅速跌至6000点的低位，14日下跌0.4%，15日下跌7.6%，最终跌至5500点以下。 16日KOSPI略微反弹，收于5668.05点，但与前一周相比，五个交易日内仍下跌了14.5%。此次下跌是自1997年12月国际货币基金组织（IMF）外汇危机（-25%）、2008年10月全球金融危机（-31%）和2020年3月疫情暴发（-25%）以来的第四次重大调整。 韩国股市与美国、日本、台湾等全球股市相比大幅下跌的原因包括：个人投资者购买能力下降、养老金基金的再平衡推迟，以及三星电子和SK海力士停止回购自家股票等多重因素的综合影响。 目前，由于自6月以来的长期调整，许多个人投资者处于亏损状态，而养老金基金的再平衡推迟限制了机构的购买能力，导致无法消化外国投资者的卖出压力。在这种情况下，占市值60%以上的三星电子和SK海力士的大规模回购也已结束。 在短期内难以解决供需缺口的情况下，市场对大型科技公司在人工智能（AI）投资方面的盈利能力担忧也给国内股市带来了压力。实际上，16日美国三大股指在以AI和半导体相关股票为主的情况下共同下跌。 未来资产管理公司副总裁徐相英表示：“半导体股价的下跌是由于对未来高收益预期的重新评估与机构投资者减持头寸的结合结果。”他指出，“韩国股市要实现反弹，需要美国AI相关公司债券利差的稳定和外国投资者卖出压力的缓解。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在15日大幅下跌，收盘时较前一日下跌454.59点，跌幅7.57%，收于5554.22。KOSDAQ指数下跌63.06点，跌幅7.65%，收于760.82。当天，首尔汝矣岛韩国交易所的电子显示屏上显示了收盘指数。<연합뉴스>韩国股市出现了真正的“恐慌”。在经历了7个交易日的连续下跌后，市场总市值瞬间蒸发了约1200万亿韩元。这是自新冠疫情以来，约6年7个月后再次出现如此大幅的下跌。自6月突破9000点以来，KOSPI在短短三个月内跌至5500点。分析认为，支撑上涨的利好消息同时受到冲击，暴露了国内股市脆弱的供需结构。 根据15日韩国交易所的数据，自6日以来，KOSPI连续7个交易日下跌。当天的下跌幅度为454.59点（7.57%），在十天左右的时间内累计下跌了1449.52点（20.70%）。截至2日，指数为7003.74点，而在短短一周内跌至5000点中间。 下跌速度接近历史金融危机时期。根据对2003年4月以来KOSPI每日指数的分析，自疫情以来首次出现7个交易日累计下跌超过20%的情况。在2020年3月，KOSPI在7个交易日内从1962.93点跌至1457.64点，跌幅达到25.74%。而在2008年全球金融危机期间，KOSPI在2008年10月15日至24日的7个交易日内下跌了29.96%。 市值的减少规模也非常庞大。根据韩国交易所的数据，KOSPI的总市值在2日约为5775万亿韩元，而到15日降至约4581万亿韩元。在7个交易日内，约1194万亿韩元的企业价值消失了。 尤其是大型半导体股的暴跌主导了市值的减少。三星电子在2日的股价为27万6000韩元，到15日降至21万韩元，约下降24%。同一时期，SK海力士的股价从184万1000韩元降至126万2000韩元，约下降31%。仅在当天，三星电子和SK海力士的股价分别下跌了9.48%和11.06%。 这两只股票蒸发的市值约为809万亿韩元。三星电子的市值从约1614万亿韩元降至1228万亿韩元，减少约386万亿韩元，而SK海力士的市值从约1345万亿韩元降至922万亿韩元，减少约423万亿韩元。这两只股票的市值减少占KOSPI整体市值减少的约68%。 外资的大规模资金流出也加剧了指数的下跌。从6日至15日的7个交易日内，外资在KOSPI市场上净卖出约18万亿韩元。相比之下，个人投资者净买入约11万亿韩元，机构投资者净买入约1万6000亿韩元，但仍不足以阻止指数下跌。 外资的卖出主要集中在大型半导体股上。本月截至14日，外资对三星电子的净卖出约为3万4000亿韩元，对SK海力士的净卖出约为8万2000亿韩元。这两只股票的净卖出总额约为11万6000亿韩元。在半导体业绩改善预期减弱的背景下，外资资金的流出加速了股价的下跌。 当天股市急剧下跌的直接原因是美国的物价冲击。美国物价上涨压力高于预期，导致市场对美联储降息的预期减弱，同时市场利率上升也加大了股票的估值压力。 但根本原因在于对人工智能（AI）投资周期的信心减弱。受益于AI投资扩大的内存半导体企业对投资放缓的担忧反应敏感。梅里茨证券研究中心的李镇宇表示：“根本原因在于对AI周期的疑虑，而消费者物价指数（CPI）等只是次要变量。”他指出：“过去大规模AI投资的回收可能性是争论的焦点，而现在则转向了资金是否能够筹集、投资是否能够持续的问题。” 尤其是美国AI基础设施企业的资金筹集压力加大，导致半导体需求的增长速度可能比预期更快减缓。与谷歌、亚马逊、微软等大型科技公司不同，依赖借贷扩大设备投资的中小型AI基础设施企业的财务健康状况成为新的风险因素。 元大证券研究中心的崔贤在表示：“谷歌、亚马逊、微软等公司基于充足的现金流进行AI投资，但中小型超大规模企业的情况则不同。”他指出：“资金筹集变得困难，AI相关需求可能低于预期。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

14日，首尔中区，韩亚银行交易室显示KOSPI和KOSDAQ指数等情况。当天午后，KOSPI转为下跌，一度跌破6000点。间夜，纽约股市下跌，15日KOSPI预计将出现更大的波动，可能再次跌破6000点。前一交易日，KOSPI下跌26.54点（0.44%），收于6008.81，连续六个交易日下跌。该指数开盘上涨，曾一度达到6190.65点（2.57%），但随后回落并转为下跌，一度跌至5944.65点（-1.50%）。KOSPI连续六个交易日下跌，这是自2024年9月3日至11日连续七个交易日下跌以来的首次。14日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数下跌48.62点（0.09%），收于51621.48点。标准普尔500指数下跌86.51点（1.11%），收于7718.94点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌511.51点（1.88%），收于26692.87点。当天股市下跌的主要原因是美国物价上涨率超出市场预期。根据美国劳工部的数据，9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%。这一数据比8月的上涨率（3.4%）高出0.3个百分点，也超过了市场预期（3.6%）。剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均高于市场预期。截至当天上午8时50分，KOSPI的主要股票表现出下跌趋势。三星电子和SK海力士分别下跌6.5%和7.7%。未来资产证券公司常务董事徐相荣表示：“美国股市因9月CPI高于预期而下跌，市场对美联储加息的预期增强。随后，市场开始关注这一数据可能是暂时因素导致的，尽管美国国债收益率的上涨幅度有所缩小，但由于高德纳的负面报告，科技股尤其是AI半导体的下跌幅度扩大。”奇摩证券研究员韩智英表示：“短期内，尽管外资流入状况不佳，但KOSPI能否守住前低，尤其是半导体板块，将是关键。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI资料照片。 由于人工智能（AI）投资忧虑缓解以及低价买入资金的涌入，韩国股市今日收盘上涨。KOSPI回升至5660点，KOSDAQ则上涨超过4%，表现相对强劲。 根据韩国交易所的数据，16日KOSPI较前一交易日上涨113.83点（2.05%），收于5668.05点。 在证券市场上，个人和外国投资者分别净卖出4846亿韩元和3410亿韩元，而机构则净买入6833亿韩元。 市值前列的股票大多数上涨。三星电子（2.62%）、SK海力士（0.79%）、三星电子优先股（5.09%）、SK广场（2.48%）、LG能源解决方案（0.12%）、三星电机（2.15%）、现代汽车（5.58%）、三星生物制剂（4.09%）、KB金融（2.11%）、三星生命（4.61%）等均表现强劲。 KOSDAQ指数较前一交易日上涨33.96点（4.46%），收于794.78点。 在KOSDAQ市场上，个人和外国投资者分别净卖出905亿韩元和929亿韩元，而机构则净买入1675亿韩元。 当天KOSDAQ市场因指数大幅上涨而启动了买入侧卡。韩国交易所于下午12时55分23秒宣布，由于KOSDAQ150期货价格较前一交易日上涨6.02%，KOSDAQ150现货指数上涨5.65%，暂停程序交易的买入报价5分钟。前一天市场启动了卖出侧卡和熔断机制，隔天又启动买入侧卡，显示出极大的波动性。 市值前列的股票也普遍上涨。阿尔特奥根（9.60%）、生态先锋（0.62%）、生态先锋比姆（0.94%）、主成工程（2.93%）、彩虹机器人（2.03%）、HLB（2.33%）、伊欧科技（5.91%）、利诺工业（5.36%）、元益IPS（6.13%）、心泰克（1.93%）等均有所上涨。 当天国内股市因近期大幅下跌后的反弹买入资金涌入而上涨。英伟达首席执行官黄仁勋提到AI基础设施公司CoreWeave的财务状况有所改善，这被解读为AI投资相关忧虑的部分缓解。 对于中国长鑫存储科技（CXMT）下一代DRAM技术的商业化计划，华尔街的谨慎评估也使半导体行业竞争加剧的忧虑有所缓解。然而，在不稳定的供需环境下，股市在盘中部分回吐涨幅，显示出波动性。 李京敏代信证券研究员表示：“国内股市因近期的下跌出现反弹，表现出回升趋势。黄仁勋的发言使AI相关忧虑有所缓解，但大型半导体股的反弹幅度有限，因此KOSDAQ相对于KOSPI的相对强势更加明显。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。