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暴涨暴跌交替上演韩国股市剧烈震荡

李雅贤记者 2026-06-10 17:19

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近期，韩国股市陷入罕见的剧烈震荡行情。继前一交易日触发买入临时停牌机制（Sidecar）后，韩国股市10日再度启动卖出Sidecar。数据显示，今年以来韩国有价证券市场已三度触发熔断机制（Circuit Breaker），程序化交易临时停牌机制累计启动24次，市场波动持续加剧。

据韩国交易所10日消息，截至当天，今年韩国有价证券市场累计触发Sidecar共24次，买入与卖出各12次。这一数字已接近2008年全球金融危机期间（26次）的历史纪录，相当于平均每4至5个交易日触发一次。

熔断机制的启动频率同样异常。韩国综合股价指数（KOSPI）市场今年已分别于3月4日、3月9日及本月8日三度触发熔断。作为市场急跌时暂停全市场交易的措施，熔断机制所释放的风险警示信号较仅限制程序化交易的Sidecar更为强烈。

值得注意的是，三次熔断机制启动后，KOSPI均在下一交易日出现反弹。例如，3月4日KOSPI暴跌逾12%，次日反弹超9%；然而，3月9日，市场再度大幅下挫并触发第二次熔断。

进入本月后，类似走势再度上演。8日，受美国半导体股重挫、利率压力上升以及外资持续抛售等因素拖累，KOSPI暴跌超8%，触发今年第三次熔断，韩国创业板（KOSDAQ）亦同步启动熔断机制。次日（9日），KOSPI强势反弹逾8%，重新站上8000点关口，并触发买入Sidecar。然而仅隔一天，市场再度回落，10日再次启动卖出Sidecar。

尽管市场震荡剧烈，韩国证券业界对下半年股市前景整体仍持相对乐观态度。市场普遍认为，半导体与人工智能（AI）产业业绩改善、股东回报提升、家庭资金持续流入以及“韩国折价”（Korea Discount）逐步缓解等因素，均有望为韩国股市提供向上支撑。

不过，频繁触发熔断与Sidecar也折射出市场走势仍充满不确定性。利率、通胀、汇率、外资动向及半导体行业盈利周期，将成为影响指数走势的关键变量。业内人士指出，美国消费者物价指数、美债收益率、国际油价以及美国科技股和半导体股走势，未来仍可能对韩国股市形成较大扰动，短期内市场大幅波动的格局恐难根本改观。