随着KOSPI市场的剧烈波动，交易所交易基金（ETF）市场成为了“双向押注”的战场。反向ETF和杠杆ETF的交易量同时激增，三星电子和SK海力士的单一股票ETF也进入了交易量前列，这引发了市场波动性加大的担忧。 根据韩国交易所的数据，从6月1日至本月10日，交易量前十的ETF全部为杠杆和反向产品。其中，以三星电子和SK海力士为基础资产的单一股票杠杆和反向ETF占据了五个名额。 交易量第一的是“KODEX 200期货反向2X”，在此期间交易量达3146亿股。其次是“KODEX反向”（304亿股）和“SOL SK海力士期货单一股票反向2X”（50亿股）。交易量前十的产品中还包括三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF，以及KOSDAQ150和二次电池杠杆ETF。 自5月底三星电子和SK海力士的单一股票杠杆和反向ETF上市以来，相关产品迅速进入交易量前列。KOSPI在上个月突破9000点后，本月经历了大幅调整，导致对下跌的押注需求和短期反弹的投资需求同时增加。 杠杆ETF市场也在快速扩大。根据未来资产证券公司的数据，国内杠杆ETF的净资产从去年的9万亿韩元增加到上个月的41万亿韩元，自6月中旬以来，日均交易金额达13万亿韩元。 个人资金主要集中在半导体杠杆ETF上。本月1日至10日，个人投资者对SK海力士的七种单一股票杠杆ETF净买入额达1兆6624亿韩元，对三星电子的七种单一股票杠杆ETF净买入额为5991亿韩元。与这两只股票相关的14种杠杆ETF的个人净买入总额达2兆2615亿韩元。 李相贤，梅里츠证券的研究员表示：“杠杆和反向ETF的日常再平衡类似于‘短伽马（Short Gamma）’的交易特性，即当股价上涨时扩大风险敞口，股价下跌时缩小风险敞口，这可能会加大市场波动性和价格波动幅度。” 不过，实际的再平衡规模相较于交易金额，三星电子为4.1%，SK海力士为5.5%，对整个股市的影响有限。该研究员补充道：“如果在收盘前集中进行再平衡，可能会导致机械性交易出现异常。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kospi较前一交易日上涨184.03点（2.52%），收于7475.94点。当天，美元兑韩元汇率在下午3时30分时下跌4.7韩元，报1501.4韩元，Kosdaq上涨43.43点（5.47%），收于837.43点。 美国半导体股的强劲表现以及对SK海力士美国存托股票（ADR）的热切期待提升了国内股市的投资情绪。随着机构的大规模净买入，Kospi和Kosdaq双双收涨，两个市场均启动了买入侧卡。 根据10日韩国交易所的数据，Kospi较前一交易日上涨184.03点（2.52%），收于7475.94点。该指数开盘时上涨260.58点（3.57%），达到7552.49点，随后进一步扩大了涨幅。 由于买入势头集中，证券市场在当天中午12时54分启动了程序买入停效（买入侧卡）。买入侧卡是指当Kospi200期货（最近月合约）较前一交易日上涨超过5%并持续1分钟时，程序买入的效力将暂停5分钟。 此次买入侧卡是今年第17次启动，若包括卖出侧卡，今年的启动次数总计达到34次。 在证券市场中，机构净买入11319亿韩元，推动了指数的上涨。相对而言，个人投资者和外国投资者分别净卖出7729亿韩元和3300亿韩元，进行了获利了结。 李京敏代信证券研究员表示：“国内股市因半导体相关利好恢复了投资情绪，表现强劲。”他指出：“SK海力士预计将在今晚在纳斯达克以149美元的发行价上市，预计将筹集约40万亿韩元的资金。确认的强劲投资需求支撑了半导体投资情绪，并对股市形成了上行压力。” 市值较大的股票大多收涨。三星电子（2.70%）、SK海力士（0.27%）、SK方正（5.35%）、三星电机（6.16%）、现代汽车（2.58%）、LG能源解决方案（3.99%）、三星生命（3.99%）、KB金融（8.17%）、三星生物制剂（5.58%）等均表现强劲。 Kosdaq指数较前一交易日上涨43.43点（5.47%），收于837.43点。该指数开盘时为807.00点，随后扩大了涨幅。 Kosdaq市场在下午1时8分也启动了买入侧卡。这是今年第12次买入侧卡，若包括卖出侧卡，今年的启动次数为19次。买入侧卡在Kosdaq150期货（最近月合约）上涨超过6%且Kosdaq150指数上涨超过3%并持续1分钟时启动。 在Kosdaq市场中，机构净买入5825亿韩元。个人投资者和外国投资者分别净卖出4246亿韩元和1598亿韩元。 在市值较大的股票中，Alteogen（8.50%）、EcoProBM（9.42%）、EcoPro（7.93%）、主成工程（8.35%）、Rainbow Robotics（5.57%）、KOLON TISSUEGEN（3.55%）、Wonik IPS（18.11%）、Rino Industrial（8.14%）、PSK（25.62%）等均呈上涨趋势。相反，HLB则下跌29.89%，表现相对疲软。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市KOSPI的日均交易量降至今年以来的最低水平，投资者情绪受到抑制。证券界分析认为，国内股市已进入自全球金融危机以来少见的低估值区间。如果企业盈利预期没有大幅下滑，目前的股价水平可能是低价买入的机会。 根据韩国交易所的数据，截至8日，7月KOSPI的日均交易量为4亿8333万股，为今年最低。1月的日均交易量为5亿5001万股，2月为10亿4845万股，3月为11亿766万股，4月为9亿4718万股，随后在5月降至6亿9879万股，6月为4亿9002万股。本月的日均交易金额也降至41万6265亿韩元，远低于5、6月的50万亿韩元，显示出投资者情绪迅速恶化。 在交易量减少的情况下，市场对KOSPI 12个月前瞻市盈率（12MF PER）的关注度上升。12MF PER是反映KOSPI上市公司未来12个月预期盈利（共识）的主要市场估值指标。它显示了当前股价相对于未来盈利的交易水平，通常数值越低，意味着股市被低估。 新韩投资证券在最近的报告中分析称，KOSPI的12MF PER已跌破6.7倍，接近估值历史低点6.65倍。过去KOSPI的12MF PER跌破7倍的情况极为有限，仅发生在2002年（5.50倍）、2003年（5.36倍）、2004年（5.47倍）和2008年全球金融危机期间（6.27倍）。 韩国投资证券也持有类似观点。金大俊韩国投资证券研究员表示：“KOSPI在7430点时的12MF PER为6.43倍，低于最近10年的平均水平2.7个标准差。”金研究员指出，自2008年全球金融危机以来，收盘时12MF PER跌破7倍的天数仅有6个交易日。收盘时的最低值为2008年10月24日的6.27倍，盘中最低值为同月27日的6.07倍。 证券界认为，如果企业盈利预期没有大幅下滑，目前的KOSPI可能是低价买入的机会。姜振赫新韩投资证券高级研究员表示：“如果不假设人工智能（AI）周期结束或盈利预期下调，那么自金融危机以来KOSPI的估值处于最低水平，低价买入是有效的。”金大俊研究员也表示：“短期内投资者情绪虽然低迷，但如果指数反弹，半导体行业的复苏可能性较高。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在7日大幅下跌，接近5%，显示在首尔中区某银行交易室的KOSPI和KOSDAQ收盘价。当天KOSPI收盘下跌395.02点（4.91%），报7656.31点，KOSDAQ指数下跌15.84点（1.87%），报831.23点。 KOSPI因外资和机构的大规模抛售而大幅下跌，收于7600点附近。盘中跌幅一度超过8%，触发了第一阶段熔断机制（CB）。 根据7日韩国交易所的数据，KOSPI收盘报7656.31点，较前一交易日下跌395.02点（4.91%）。 该指数开盘时较前一交易日下跌132.13点（1.64%），报7919.20点，随后跌幅扩大。上午10时23分，程序性卖出暂停（侧车机制）被触发。这是今年第16次卖出侧车机制，若包括买入侧车机制，则为第32次。 随后，跌幅进一步扩大。下午1时51分33秒，KOSPI跌至7401.56点，较前一日下跌8.07%，因此韩国交易所启动了第一阶段熔断机制。 第一阶段熔断机制是指当KOSPI较前一日收盘价下跌超过8%并持续1分钟时，暂停所有证券市场的交易20分钟。 当天的指数大幅下跌主要是由于外资和机构的大规模净卖出。在证券市场上，个人净买入3.1343万亿韩元，而外资和机构分别净卖出2.9298万亿韩元和3088亿韩元。 李京敏代信证券研究员分析称：“外资主要抛售了以三星电子为首的半导体、基板、造船和国防等行业，因此KOSPI回落至7400点，盘中触发了熔断机制。” 不过，他表示：“尽管国内股市的急剧下跌引发了对基本面动力减弱的担忧，但并未实际发生。相反，业绩改善、预期上调和国内生产总值（GDP）增长率上调等积极迹象正在显现。” 市值较大的股票大多表现疲软。三星电子（-7.08%）、SK海力士（-4.87%）、SK方正（-8.90%）、三星电机（-9.74%）、现代汽车（-5.08%）、LG能源解决方案（-6.63%）、三星生命（-4.19%）、三星物产（-5.67%）等均以下跌收盘，而三星生物制剂（0.57%）则上涨。 KOSDAQ指数收盘报831.23点，较前一交易日下跌15.84点（1.87%）。该指数开盘时较前一日下跌3.33点（0.39%），报843.74点，盘初一度转为上涨，但最终又回落。 在KOSDAQ市场上，个人和机构分别净卖出3610亿韩元和246亿韩元，而外资则净买入3873亿韩元。 市值较大的股票表现参差不齐。阿尔特基因（1.81%）、科隆组织（6.91%）、HLB（5.44%）、ABL生物（4.32%）等上涨，而生态动力（-1.64%）、生态动力（-1.40%）、彩虹机器人（-4.38%）、主成工程（-3.36%）、元益IPS（-9.48%）、利诺工业（-4.14%）等则下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。