韩国股市的核心七只股票'S7'的中长期业绩展望创下历史新高，但证券界的目标价却呈现出极端分化的局面。市场对其能像美国股市的'M7'一样推动KOSPI上涨的期待与对短期市场状况及公司治理不确定性的担忧同时存在，导致股市的集中度加深，未来股价波动性可能会加大。 根据金融信息公司FN Guide的数据，S7（三星电子、SK海力士、SK Square、三星电机、三星生命、三星物产、三星电子优先股）主要企业2027年的年营业利润共识（证券公司预期平均值）合计为1024兆2176亿韩元。 具体来看，三星电子的营业利润预计为544兆7000亿韩元，SK海力士为391兆8000亿韩元，SK Square为54兆7000亿韩元，三星生命为5兆5000亿韩元，三星物产为4兆4000亿韩元，三星电机为3兆7000亿韩元。 这些企业的合计营业利润预计在2028年也将达到1048兆3135亿韩元，继续高位运行。预计到2028年，三星电子将成为首个年销售额突破1000兆韩元的单一企业，SK海力士的销售额也将突破540兆韩元。 由于人工智能（AI）半导体周期的长期化，内存两家公司的利润将大幅增长，此外，SK Square和三星物产的公司治理重组及股东回报的扩大也将带来收益，三星电机的AI服务器部件需求也在增加，整个集团的核心子公司的盈利动能得以扩散。 尽管业绩展望十分乐观，但证券界所提出的目标价差异却异常巨大。根据2028年预估的市盈率（PER），三星电子（3.99倍）、SK海力士（3.54倍）等核心股票大多数已进入极端低估区间，但对未来盈利持续性的看法差异依然没有缩小。 最近一个月，证券公司所提出的目标价显示，三星电子的目标价在35万至65万韩元之间，最高价是最低价的1.9倍，而SK海力士的目标价在148万至470万韩元之间，最高与最低的差距达到了3.2倍。 这种预期差异在本月主要证券公司纷纷调整目标价后变得更加明显。Kiwoom证券在10日反映了对AI内存峰值担忧，将三星电子（35万韩元）和SK海力士（210万韩元）的目标价下调。 半导体股目标价的下调呈现出通过股权链条传递的趋势。NH投资证券在14日将三星生命的目标价从原来的45万韩元下调至39万韩元。 NH投资证券研究员郑俊燮表示：“金融部门的价值波动不大，但由于三星电子股价下跌，非金融股权价值从56兆6000亿韩元减少至47兆1000亿韩元，因此反映了三星电子股价的变化直接影响三星生命的企业价值。”LS证券、汉华投资证券、三星证券等也纷纷下调了三星生命的目标价。 另一方面，强调长期股东回报政策（价值提升）的观点也在不断对立中。 韩亚证券在同一天将三星生命的目标价从30万2000韩元上调至37万韩元。高延秀韩亚证券研究员表示：“如果三星电子的特别股息资金分配到每股股息（DPS），2027年的股息将增加到1万2000韩元左右。”他还指出：“应关注基于压倒性专属渠道竞争力的新合同CSM增长。”教保证券也将目标价上调至38万韩元。 证券界对目标价的分歧主要原因包括：对2028年半导体增长将小幅停滞（-0.15%）的峰值担忧与对AI超级周期长期化的看法对立；利率变化导致金融和部件子公司业绩的联动差异；公司治理重组及自家股票回购等价值提升政策的反映速度差异等。 金融投资界警告称，在KOSPI中，S7的市值和利润占比绝对情况下，这种计算方式的分歧可能会加大市场整体的波动性。 一位资产管理公司相关人士表示：“S7是推动KOSPI上涨的核心，但证券公司目标价的极端分化意味着未来股价波动性可能会加大。”他建议：“除了长期盈利能力外，还需注意短期资金流动的波动性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在8月13日收盘时上涨234.30点（3.56%），达到6813.34点，图为在首尔一家银行的交易室内，交易员们正在工作。 KOSPI在14日受到美国通胀压力减缓和半导体股强劲表现的推动，市场关注其能否实现连续五个交易日的上涨。随着美国联邦储备系统（美联储）加息忧虑的减轻，三星电子和SK海力士在盘前交易中也表现强劲。 根据NextTrade的数据，截至上午8时30分，SK海力士的股价较前一交易日上涨89,000韩元（5.59%），报1,682,000韩元。三星电子的股价也上涨7,500韩元（2.80%），报275,500韩元。由于美国股市中的半导体和科技股表现强劲，市场对国内半导体股的期待也随之上升。 由于美国生产者物价指数（PPI）低于市场预期，纽约股市在13日普遍上涨。当天，纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数上涨69.72点（0.13%），收于53,839.99点。标准普尔500指数上涨50.49点（0.65%），创下历史新高，收于7,798.99点。以科技股为主的纳斯达克综合指数也上涨214.54点（0.81%），收于26,803.03点。 在消费者物价指数和生产者物价指数均显示出稳定的趋势后，市场对美联储进一步加息的担忧减弱，提升了投资者的信心。美国7月的生产者物价指数与上月持平，低于市场预期的0.2%增长。美国10年期国债收益率降至4.645%，较前一日下降约4.7个基点。 随着利率压力的减轻，半导体股也吸引了买盘。SanDisk股价暴涨13.67%，SK海力士的美国存托股票（ADR）上涨7.29%，美光科技上涨4.23%。英伟达也上涨0.54%。不过，费城半导体指数在盘中上涨2.46%后，因获利了结而将涨幅缩小至0.46%。 市场关注以三星电子和SK海力士为中心的KOSPI是否能持续上涨。Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“本周AI基础设施需求的强劲确认、联邦储备9月加息忧虑的减轻以及外资的净买入转变，推动了KOSPI的强劲表现。”她还分析称：“因此，上周落后的KOSDAQ与KOSPI之间的表现差距也有所缩小。” 她补充道：“尽管可能会因获利了结而出现调整，但考虑到市场的体力和资金质量较以往有所增强，预计市场将持续走高。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国股市资料照片 中国股市在前一天上涨后，于13日出现下跌。上午开盘时股市上涨，但下午因获利回吐而转为下跌。当天，上证综合指数收于3926.96点，下跌0.50%；深证成分指数收于14288.44点，下跌0.87%；创业板指数收于3586.04点，下跌0.45%。 前一晚公布的美国7月消费者物价指数(CPI)数据显示，符合市场预期。尽管美国CPI同比上涨，但与市场预期相差不大。这导致市场降低了对9月美联储加息的可能性。美国利率期货市场中，9月加息的概率从前一天的约54%降至40%。随着美联储紧缩忧虑的缓解，亚洲股市，包括中国股市，曾一度转向上涨。然而，下午时段卖出订单的增加使得股市最终收跌。 在中国市场内部，受到高估值压力的行业出现了获利回吐。下午时段，追加买入的力度减弱，股市呈现下行趋势。 中信证券在当天的报告中表示：“7月美国CPI符合预期，核心通胀也保持温和走势，缓解了市场对通胀的担忧。”并预测“美联储预计在今年内将利率维持不变，第四季度的CPI情况将决定明年的利率调整。” 当天，CRO（临床试验外包）相关股票表现强劲，南模生物、博济医药等股票涨停。财通证券在当天的报告中指出，中国的CRO企业在成本、响应速度和全球交付能力等方面具有竞争优势，并且持续获得海外制药公司的订单。此外，随着中国生物创业公司的融资情况恢复，CRO行业有望迎来繁荣。 食品饮料企业也表现强劲，皇氏集团、一鸣食品等股票涨停。中国饮料连锁品牌瑞幸咖啡和蜜雪冰城的奶茶销售额大幅增长，成为利好消息。瑞幸咖啡在7日当天的奶茶销售量达到2500万杯，创下历史新高。这导致牛奶批发价格上涨，乳制品相关企业的业绩预期改善。 与此同时，中国人民银行当天公布的美元兑人民币中间价为6.7888元，较前一日上涨0.0006元，人民币贬值0.01%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期韩国股市持续震荡，个人投资者与外国投资者对后市走势的判断出现明显分化。韩国个人投资者本月以来持续买入追踪韩国综合股价指数（KOSPI）的交易型开放式指数基金（ETF），押注股市反弹；外国投资者则反其道而行，加码布局反向ETF。 韩国金融信息机构KOSCOM数据显示，本月3日至12日，个人投资者净买入追踪KOSPI200指数的"KODEX 200"ETF共1622亿韩元，净买入规模位居第三。 与之形成鲜明对比的是，外国投资者同期净买入"KODEX 200期货反向2X"ETF达1142亿韩元。该产品属于反向杠杆ETF，在KOSPI200指数下跌时可获得约两倍反向收益，净买入规模仅次于“TIGER美国纳斯达克100”ETF。 从资金流向来看，个人投资者押注韩国股市上涨的倾向较为明显，外国投资者则明显更趋谨慎。外国投资者在ETF市场表现出的谨慎情绪，与近期韩国证券市场整体资金流向相呼应。 韩国银行（央行）13日发布的《国际金融及外汇市场动向》显示，上月外国投资者在韩国股票和债券市场净流出资金216.5亿美元，已连续第6个月净流出；其中股票投资资金净流出207亿美元，连续第7个月流出。央行分析认为，中东地缘政治紧张局势，以及市场对全球人工智能（AI）投资前景的担忧，是推动外资从韩国股市流出的主要因素。 值得注意的是，在高风险的单一股票杠杆ETF上，个人投资者与外国投资者双方均大举减持。本月3日至12日，个人投资者净卖出SK海力士、三星电子单一股票杠杆ETF，规模分别为1114亿韩元和1073亿韩元；外国投资者同期同样减持上述两只产品，净卖出规模分别为2028亿韩元和725亿韩元。 位于首尔中区的韩亚银行总行交易大厅【图片提供 韩联社】