KB证券在23日表示，三星电子被评估为谷歌人工智能（AI）生态系统扩展的最大受益者，维持“买入”评级和60万元的目标股价。

KB证券研究总部的金东源表示：“预计2027年HBM4的生产将扩大，2028年上半年将开始HBM4E的新生产，因此通用DRAM的生产能力将长期受到结构性限制。”他还预测：“内存供应短缺将进一步加剧，直到2028年。”

KB证券预计，DRAM晶圆生产能力中HBM的比例将从今年的15%扩大到明年的34%，增长超过两倍。由于新DRAM生产能力大部分集中在HBM上，尽管下半年长期供应合同（LTA）的比例有所增加，第三季度的内存价格预计将至少上涨30%以上。

业绩也预计将持续大幅改善。预计第三季度的销售额和营业利润分别为209万亿韩元和110万亿韩元，同比增加143%和805%。分析认为，三星电子将连续三个季度实现盈利超预期。

尤其是，预计将受益于谷歌的AI投资扩大。今年，谷歌的AI投资规模预计将占美国大型科技公司整体AI投资的四分之一以上。

金总部表示：“三星电子对谷歌的内存供应预计占服务器内存需求的50%，而HBM的比例则为80%。”他指出，三星电子在谷歌的内存供应市场中占据第一位，因此被评估为谷歌AI生态系统的最大受益者。

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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