韩华投资证券于27日表示，起亚的全球销售竞争力依然稳健，但新车发布效果未达预期，因此将目标股价从29万元下调至28万元，投资评级维持“买入”。

韩华投资证券研究员金成来表示：“第二季度销售额为33.2万亿韩元，符合市场预期，但营业利润为2.629万亿韩元，低于市场共识。”他分析称：“尽管环保车销售增加和平均销售价格（ASP）上升，但由于北美和欧洲市场竞争加剧，导致激励措施增加，以及新车组合效果未达预期，限制了盈利能力的改善。”

起亚第二季度全球批发销量为85.2万辆，同比增加4.5%，环保车销量也达到29.6万辆，增长60%，创下季度最高销售额。特别是全球电动车销量因EV2的发布效应达到11万辆，同比增加88.4%。

然而，北美和欧洲市场竞争加剧导致的激励措施增加规模达7230亿韩元，尽管推出了特鲁拉德和EV2等主要新车，但未能实现预期的正面组合效果，反而出现1780亿韩元的负面组合效果，营业利润低于市场预期。

金研究员预计下半年新车周期扩大将推动销售增长和收入增加。他预测今年批发销量为326万辆，并预计年销售额将达到126.9万亿韩元，超过公司指导值。相反，北美和欧洲需求放缓导致的激励措施增加以及经济型电动车的组合效果可能低于预期。

他还表示：“为了实现年度营业利润指导值，下半年特鲁拉德、斯포提奇和赛尔托斯等北美运动型多用途车（SUV）及混合动力车（HEV）销售的组合改善至关重要。”他预计今年下半年关税影响将比去年减少，有助于改善盈利能力。

此外，他指出：“由于软银行使了认沽期权，通过HMG全球，BYD（比亚迪）的间接持股比例将从17.2%提高至19.1%。”他还表示：“8月利用RMAC推进的阿特拉斯（Atlas）商业化开发进展，将有助于缓解对出行业务价值的担忧。”

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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