全球债券市场的高利率正在压迫国内家庭的脆弱环节。美国国债利率飙升的同时，国内信用专门金融公司债券（即“余债”）利率也维持在高位。已经承担高利率的脆弱借款人，若再将金融公司的融资成本上升转嫁给他们，可能会加大利息负担和逾期风险。

根据金融界的消息，美国10年期国债利率在10月1日（当地时间）一度达到5.338%，创下24年来的新高。虽然最终收于5.243%，但在第三季度已上涨约0.9个百分点。

国内金融公司的融资利率也处于令人担忧的水平。根据金融投资协会债券信息中心的数据，信用评级为AA+的3年期余债平均利率在上个月28日达到了4.680%。相比去年9月底的2.881%，上升了约1.8个百分点。

与银行不同，信用卡公司没有存款和储蓄功能，因此对市场性融资的依赖度较高。当债券利率上升时，新资金的筹集和到期债券的再融资成本也随之增加。这将对信用卡公司的盈利能力施加压力，并可能成为新贷款利率上升的因素。

脆弱借款人已经承担着高额的信用卡贷款利率。根据信用金融协会的统计，8家主要信用卡公司在8月份的新信用卡贷款平均利率为14.10%。虽然比上月的14.15%略有下降，但已连续两个月保持在14%的高位。信用评分在700分以下的借款人平均利率更高，达到了17.20%。

信用卡贷款利率根据借款人的信用状况和产品构成等因素而异，因此融资利率的上升并不会立即以相同幅度反映出来。然而，如果市场利率维持在高位，融资成本的负担将会累积，从而加大贷款利率上升的压力。

还款能力减弱的信号也开始显现。9家信用卡公司的信用卡贷款再融资余额在8月底达到了1兆6953亿韩元，比去年年底增加了22.7%。这表明借款人因难以偿还现有信用卡贷款而在同一信用卡公司申请新贷款进行偿还的情况增多。

同一时期，结算性循环余额也从6兆7201亿韩元增加到6兆9994亿韩元，增长了4.2%。这表明借款人推迟偿还信用卡账单或通过新贷款偿还旧债的情况有所增加，而额外的利率上升压力也在加大。

利率冲击可能会相对较快地影响脆弱借款人。根据韩国银行上个月发布的《金融稳定状况》报告，自基准利率上调以来，家庭和企业的银行贷款逾期率在约15个月后反应最为明显，而家庭脆弱借款人和中小企业贷款的逾期率则在约9个月左右反应最为显著。

截至今年第二季度末，家庭脆弱借款人的逾期率为10.39%，远高于整体家庭贷款逾期率（0.98%）的10倍以上。对于已经逾期率较高的脆弱借款人来说，若再增加利息负担，将可能加剧其偿还条件的恶化。

借款人偿还能力的下降也给金融公司的稳健性带来了压力。韩国银行指出，今年新增的信用卡贷款中，信用评分最低的20%低信用借款人占据了超过一半。信用卡公司面临着同时管理融资成本上升和脆弱借款人逾期风险的挑战。

金融界人士表示：“如果已经承担高利率的脆弱借款人的偿还能力下降，将可能导致逾期率上升和金融公司稳健性恶化，因此需要密切关注市场利率的动向。”