下周，国内股市将根据三星电子和SK海力士的业绩发布及是否有额外的股东回报来寻找方向。近期，由于对人工智能（AI）投资收益的担忧和外资抛售，KOSPI出现了急剧下跌。证券界认为，半导体行业的增长趋势依然有效，如果业绩改善和股东回报得到确认，供需不平衡可能会得到缓解。然而，美国货币政策、中东地缘政治风险和国际油价走势被认为是限制股市反弹的变量。
根据23日金融投资行业的消息，NH投资证券预计下周KOSPI的预期范围为5100至6400点。上涨因素包括第三季度业绩和主要企业的股东回报计划，而下跌因素则是地缘政治风险。
那正焕 NH投资证券研究员最近对股市下跌的分析指出：“KOSPI的下跌是由于缺乏能够消化外资抛售的供给主体，而非基本面受损。”他进一步估计SK海力士的额外股东回报资金超过30万亿韩元，并表示：“如果确认大规模的股份回购，其他法人买盘将部分吸收外资的抛售，从而缓解KOSPI的供需不平衡。”
AI投资情绪的恢复也是一个主要变量。SpaceX和Supermicro的业绩确认了AI运算需求的扩大和数据中心投资的良好表现。相反，Meta的自由现金流转为负和特斯拉的投资计划调整则引发了对AI投资规模是否能获得相应收益的担忧。未来，市场需要在大型科技公司的业绩中确认增长性、投资持续性和盈利能力，以缓解市场的不安。
李京敏代信证券研究员认为，尽管近期股市调整，KOSPI的估值正常化仍有可能。他分析称，近期的急剧下跌是由于宏观负担与AI信用和盈利能力担忧的叠加结果。他指出，下周主要大型科技公司的业绩将是增强对AI投资持续性和盈利能力信心的关键。
美国货币政策和国际油价也将左右股市的方向。29日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将召开会议，市场关注的不仅是基准利率的决定，还有未来的货币政策路径。在高油价带来的物价压力持续的情况下，如果美联储的紧缩政策加强，可能会对股市反弹造成制约。此外，中东局势不稳导致国际油价维持在高位，也可能对投资情绪造成压力。
总之，下周股市将同时受到半导体业绩和股东回报等个别企业因素以及利率、油价等宏观变量的影响。如果业绩改善得到确认，并且额外的股东回报能够吸收外资的抛售，供需不平衡可能会得到缓解，但如果对AI投资收益的疑虑和地缘政治不确定性持续，波动性可能仍将继续。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
