华尔街的巨头投资者比尔·阿克曼将股市比作“赌场”，并发出投机交易的警告。
阿克曼在3日（当地时间）接受CNBC采访时批评了过度杠杆和投机交易对市场波动性的影响。
杠杆产品的主要风险在于，即使基础指数恢复，投资金额也可能无法回到原来的水平。
例如，若指数从100下跌至90，下降10%后再上涨约11.11%回到100，但如果投资者在日内收益率的双倍杠杆产品上投资100万元，结果却会不同。
第一天投资金额因下跌20%变为80万元，第二天即使上涨约22.22%，也仅能恢复至约97万8000元。虽然指数恢复到原水平，但投资者仍面临约2万2000元的损失。这是排除手续费等的简单计算。
这是因为杠杆产品追踪的是每日收益率的倍数，而非一定时期的累计收益率。在价格波动的过程中，复利效应可能导致实际收益率与预期不同。
美国证券交易委员会（SEC）也曾警告杠杆产品的风险。SEC在2023年公开的案例中显示，从2008年12月到2009年4月，某基础指数上涨2%期间，追踪日收益率双倍的杠杆ETF却下跌了6%。
同一时期，另一基础指数上涨约8%，但追踪其三倍收益率的杠杆ETF却暴跌53%。这意味着基础指数的上涨并不保证杠杆投资者的收益。
杠杆产品并非总是处于不利地位。如果上涨趋势持续，复利效应可能使累计收益率超过基础指数的简单倍数。相反，在反复波动的市场中，损失可能会扩大。
阿克曼还表示，这种市场波动性对长期投资者来说可能是一个机会。他解释说，普辛广场在微软和亚马逊等优质企业股价大幅下跌时抓住了买入机会。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
