美国政府突然收紧对三星电子和SK海力士在华工厂的设备出口许可，韩国芯片行业忧心加剧。分析认为，这不仅是对韩国企业在华先进制程升级的阻断，还可能削弱企业的全球竞争优势，最终导致在中美博弈中承受“双重打击”。 美国商务部当地时间8月29日宣布，撤销此前授予三星、SK海力士及英特尔在华工厂的“经验证最终用户”（VEU）资格。自明年1月起，相关企业如果要向中国工厂引进美国设备，必须逐案审批。业内解读，这一措施实质上等于切断韩企在华设备更新通道。 三星与SK海力士在华投资巨大，三星西安工厂承担公司全球NAND产能的大约四成，SK海力士无锡工厂贡献公司DRAM产能的四成，大连工厂也占据NAND产量的近两成。两家公司在华累计投入已达数十万亿韩元，业内人士直言：“工厂撤离几乎不可能，现在连升级之路也遭切断，经营不确定性和额外成本可能不断上升。” 如果无法引进最新设备，韩企在华工厂恐怕被迫停留在老旧产品产线，产能占比又高达整体的四成。与此同时，设备供应延误也可能带来良率下滑和生产受阻。全球核心半导体设备大多由美国企业主导，韩国本土设备厂商同样难以摆脱影响。 反观中国半导体企业则可能借机受益。长鑫存储（CXMT）今年产量预计同比增长逾五成，市场份额有望从第一季度的6%升至第四季度的8%。专家警告称，如果美方措施未同步限制中企，恐怕出现“韩国企业受损，中国企业扩张”的局面。 数据显示，三星中国法人上半年营收已出现大幅下滑，其中三星中国半导体（SCS）下降36.4%，上海三星半导体（SSS）下降22%。 美国总统特朗普提出的“半导体100%关税”尚未明朗，近期又传出美国或以补贴为手段推动对三星的股权介入，引起外界高度关注。与此同时，中国强烈谴责美方举措严重破坏全球半导体产业链，并誓言采取必要措施维护企业利益。 韩国产业通商资源部回应称，已向美国政府强调韩国企业在华工厂的稳定运营对于全球半导体供应链的重要程度，并表示继续与美方保持紧密协商。 三星电子西安工厂全景【图片来源 三星电子】

在中美两国不断升级出口管制措施的背景下，韩国近日发生的紧急戒严事态导致经济不确定性进一步加剧。牵引韩国经济发展的出口或受到冲击，引发各界担忧。 据韩国政府6日消息，产业通商资源部正在评估美国最新出台的高带宽存储器（HBM）及先进半导体设备出口管制修订案对相关行业的影响。 美国商务部工业和安全局（BIS）当地时间2日公布最新修订案，把日本、荷兰等33个国家列为半导体设备外国直接产品规则 （FDPR）豁免国，而韩国并未入选。美国认为韩国未实施与美国相同强度的对华出口管制。 对此，韩国产业通商资源部正在综合分析国际出口管制机制的讨论情况及对行业的影响，以决定是否采取与美国相同水平的对华出口管制。 与此同时，中国也迅速采取反制措施。中国商务部3日宣布把镓、锗等部分关键材料列为军民两用物项，并对美实施出口限制。镓和锗是半导体和电子产品的核心材料，而锑则广泛应用于半导体、电池及核武器制造。专家指出，这类限制措施可能对韩国企业造成不可避免的影响。 在中美贸易战日益加剧的情况下，韩国在两个大国之间可能面临更大的经济损失。此外，随着明年1月特朗普政府第二任期的正式启动，全球贸易环境或进一步恶化。特朗普此前提出对各国普遍征收10%至20%的关税，对中国的关税更是高达60%至100%。 在这种外部环境下，韩国国内的政治风险同时也在加剧。3日22时25分，韩国总统尹锡悦宣布进入紧急戒严状态，6小时后经国会表决紧急戒严得以解除，这一突发事件引发外汇与金融市场的剧烈波动。 紧急戒严宣布后，美元兑韩元汇率一度飙升至1446.5韩元，接近金融危机时期的水平。同时，外资大量撤离，导致韩国综合股价指数（KOSPI）和科斯达克指数（KOSDAQ）双双下跌约2%。 韩国财界也因此陷入震荡。事发后经济副总理兼企划财政部长官崔相穆会见韩国经济六大团体代表。与会人士呼吁政府采取更加积极的措施，为企业创造稳定的经营环境。 此次戒严事件的后续影响可能长期存在，随着外部不确定性增加以及企业经营风险扩大，出口增长放缓趋势或进一步恶化。崇实大学全球通商学系教授具基普（音）指出，资本外流可能导致企业融资困难，生产成本上升，并引发生产萎缩的连锁反应。 3日晚，首尔站内正在播放韩国总统尹锡悦宣布紧急戒严的新闻。【图片来源 韩联社】

作为全球最大的半导体设备供应商之一，美国应用材料公司（Applied Materials）因中国市场收入大幅下滑，发布了远低于市场预期的业绩展望。此前，荷兰的阿斯麦（ASML）也出现了业绩下滑，而东京电子（Tokyo Electron）由于中国市场占比显著下降，面临业绩压力。 据分析，中国半导体企业此前担心特朗普政府第二任期可能出台更严厉的政策，纷纷抢购半导体设备。然而，从今年下半年开始，这些企业逐步缩减了订单量。市场普遍认为，这一调整是导致业绩下滑的重要原因。特朗普政府最新推出的更为严厉的制裁措施，预计将对中国半导体设备市场带来严峻挑战。 11月14日，应用材料公司公布了2024财年第四季度业绩，收入达到70.5亿美元，同比增长5%。这一数据略高于伦敦证券交易所集团（LSEG）分析师预期的69.5亿美元。但对于2025财年第一季度，公司预测收入为71.5亿美元（±4亿美元），低于分析师此前预期的72.2亿美元。受美国对华实施更严格的高端芯片及设备出口限制影响，公司业绩指引低于市场预期，引发对需求下降的担忧。当天常规交易时段，应用材料公司股价上涨1.76%，收于186美元；但在业绩发布后，股价在盘后交易中急跌近6%。 阿斯麦上月公布的业绩报告显示，公司第三季度订单量为26亿欧元，不足彭博社分析师预测的53.9亿欧元的一半。更令人担忧的是，阿斯麦对2025年净销售额的预测仅为300亿至350亿欧元，远低于市场预期的358亿欧元。公司发布低于预期的业绩指引后，股价在欧洲市场暴跌15%，一度暂停交易。 阿斯麦首席财务官罗杰·达森（Roger Dassen）表示：“美国的设备出口限制措施是公司业绩不佳的主要原因之一。预计明年中国市场收入将进一步下降。” 他还指出，市场上关于出口管制的传闻进一步增加了公司的不确定性，因此对中国市场收入展望持更加谨慎的态度。 特朗普政府第二任期的潜在影响使得未来前景更加黯淡。去年，阿斯麦有29%的收入来自中国。今年前三季度，中国市场收入占比一度上升至47%-49%，主要是由于市场担忧深紫外光刻机（DUV）设备的维护问题可能受到阻碍，中国企业因此提前增加订单量。阿斯麦预计，明年中国市场收入占比将下降至约20%。 全球第四大半导体设备公司东京电子也出现了类似情况。今年第三季度，东京电子在中国市场的收入占比为41%，预计未来将下降至30%出头。第三季度公司在中国市场的销售额为2339亿日元（约合人民币109.2亿元），较上季度的2770亿日元下降了约15%。东京电子执行副总裁Hiroshi Kawamoto表示：“我们正考虑所有可能的风险，包括美国加强对中国的出口管制等。” 有分析指出，美国对中国的半导体制裁力度和速度均超出预期。主要外媒报道，美国共和党和民主党议员近期向阿斯麦、应用材料公司、东京电子等全球半导体设备公司发出信函，要求提供与中国业务相关的信息。议员们表示：“中国采购的半导体设备数量已超过美国、韩国和中国台湾的总和，这削弱了美国对华制裁的效果，对邻国构成潜在威胁。” 【图片来源 路透社/韩联社】

LG新能源美国密歇根州霍兰德（Holland）工厂【图片提供 LG新能源】 据9日消息，韩国政府已正式向美国商务部提交意见书，就美方依据《贸易扩展法》第232条对关键矿产及其衍生品开展的进口限制审查表明立场。意见书强调，若美国对韩国产关键矿产实施进口限制，将直接影响在美投资的韩国电池企业正常运营，最终对美国本土产业及经济发展造成连锁性负面影响。 韩国政府在意见书中指出：“韩国始终坚持公平自由贸易原则，是美国在印太地区最重要的战略合作伙伴之一，更是与美国共享民主自由等核心价值的坚定盟友。我们恳请美国商务部秉持客观公正原则开展此次调查。”并强调：“韩国出口的关键矿产及其衍生品不仅有效满足美国多个战略产业的原材料需求，更能促进对美投资。因此，韩国期待美方能充分考虑双边合作大局，最终作出互利共赢的审查决定。" 目前，美国商务部基于国家安全考量，重点评估是否需要对进口关键矿产及其衍生品加征关税或实施其他限制措施。该调查源于美国对中国等国家的关键矿产依赖度过高的担忧，但也有观点指出，美国本土供应链目前尚未具备完全自主供应的能力，若贸然实施进口限制，恐将对本土相关产业造成严重冲击。韩方强调，鉴于美国在关键矿产领域短期内难以实现完全自给，过度限制进口不仅无助于增强经济安全，反而可能削弱相关产业竞争力。韩国作为美国在供应链安全领域的重要合作伙伴，始终致力于协助美方构建稳定、多元化的供应体系，双方应进一步加强战略协作。 政府指出，虽然韩国电池企业正在积极投资美国供应链建设，但短期内仍难以完全脱离进口依赖。为确保相关企业对美战略投资顺利推进，韩方请求美方对所需的关键材料、核心零部件、生产设备及韩国关键矿产衍生产品给予特殊政策考量。 韩国电池产业协会强调，截至目前韩国企业在美投资总额突破587亿美元，显著提升了美国在动力电池领域的自主生产能力。因此，协会建议美方将进口限制措施限定于存在不公平贸易行为的国家和企业。报告还提出，若对电池及关键矿产征收关税不可避免，希望美方能给予韩国企业至少五年的政策缓冲期。 韩国电池产业协会指出：“在美国本土供应链尚未完全成熟之前，与韩国保持深度合作具有重要战略价值，不仅能有效降低美国对特定国家的依赖，更能实现供应来源多元化。”据悉，包括SK On、LG新能源、LG化学、三星SDI在内的韩国主要电池企业均提交意见书，详细说明各自在美投资布局及业务规划，并呼吁美方制定具有前瞻性的产业政策，避免对业务造成冲击。