在韩国美妆热度持续升温的背景下，主要化妆品企业去年业绩出现明显分化。LG生活健康与爱敬产业表现承压，而爱茉莉太平洋与APR则实现显著反弹，延续行业增长势头。 受渠道结构调整和海外业务重组影响，LG生活健康盈利能力明显下滑。根据金融监督院电子公告系统12日披露的数据，公司去年合并销售额为6.3555万亿韩元（约合人民币304亿元），同比下降6.7%；营业利润为1707亿韩元，大幅下滑62.8%。 尽管高端及大众美妆品牌在全球市场仍具一定竞争力，但流通渠道重整及人员效率化过程中产生的一次性费用对盈利形成较大拖累。去年第四季度销售额为1.4728万亿韩元，同比减少8.5%，并录得营业亏损727亿韩元，由盈转亏。 从海外市场来看，美国和日本销售额分别增长7.9%和6%，表现相对稳健；中国市场则受高基数影响下滑16.6%，拖累第四季度整体海外销售同比减少5%。不过从全年表现看，美国和日本市场的增长仍带动海外销售实现1.2%的小幅提升。 化妆品事业全年销售额为2.35万亿韩元，同比下降16.5%，录得营业亏损976亿韩元。公司表示，今年将重点培育数字电商与健康美妆（H&B）等高成长渠道，并进一步强化北美、日本等市场布局。 爱敬产业同样面临业绩放缓。去年销售额为6545亿韩元，同比下降3.6%；营业利润为211亿韩元，大幅下滑54.8%。公司表示，中国业务结构调整以及国内消费景气低迷对整体业绩造成拖累。 第四季度销售额为1629亿韩元，并录得营业亏损34亿韩元。公司计划未来以中国以外的全球市场为重点，推进品牌组合多元化与高端化战略，提升整体盈利能力。 与此形成对比的是，得益于全球业务扩张和品牌竞争力提升，爱茉莉太平洋实现业绩明显反弹。集团去年销售额为4.6232万亿韩元，同比增长8.5%；营业利润为3680亿韩元，大增47.6%，创近6年来新高。其中，主力子公司爱茉莉太平洋销售额重回4万亿韩元区间，营业利润同比增长52.3%，盈利能力显著改善。 品牌方面，兰芝（LANEIGE）通过扩充产品线进一步提升海外影响力，瑷丝特兰（AESTURA）加快全球布局，雪花秀保持稳健增长，COSRX在完成渠道重整后重回增长轨道。 受此带动，海外销售额同比增长15%，营业利润大增102%。其中，美洲市场增长20%，EMEA（欧洲、中东、非洲）地区增长42%，大中华区实现扭亏为盈，日本及亚太市场亦延续增长势头。 APR则延续高增长态势，正式迈入“万亿俱乐部”（年销售额达到1万亿韩元）。去年销售额达1.5273万亿韩元，同比增长111%；营业利润为3654亿韩元，大增198%，创下历史新高，营业利润率达24%。 第四季度销售额刷新单季纪录，海外销售占比提升至87%。其中，化妆品业务全年销售突破1万亿韩元，主要得益于Medicube品牌知名度提升以及美国、日本市场需求扩大。海外整体销售同比增长207%，销售占比由55%提升至80%。 首尔市一家欧利芙洋门店内部【图片来源 韩联社】

韩国时尚电商平台MUSINSA近日表示，将以自有品牌（PB）“Musinsa Standard Beauty”为核心，正式进军由大创（Daiso）主导的超低价化妆品市场。 据业内消息，MUSINSA STANDARD将于本月12日在首尔阳川区现代百货木洞店开设首家独立门店“MUSINSA STANDARD现代百货木洞店”。该门店以独立空间形式运营，仅陈列Musinsa Standard Beauty相关产品，标志着该品牌首次布局专属线下销售渠道。 该独立门店面积约30平方米，集中展示20款品牌核心战略商品（以库存管理单位为准）。MUSINSA STANDARD相关负责人表示，通过紧凑化的空间设计与动线优化，让顾客能够直接体验产品的质地与香味。公司计划根据门店运营表现，评估是否进一步扩大PB美妆独立门店布局。 业界普遍认为，此举意味着MUSINSA正式向由大创主导的超低价化妆品市场发起挑战。大创长期以1000至5000韩元（约合人民币5至24元）价位的化妆品为主力，持续推动相关市场快速扩张。数据显示，大创化妆品类销售额在2023年同比增长85%，2024年增幅扩大至144%，去年亦实现70%的增长。与此同时，欧利芙洋、乐天玛特、易买得等大型流通企业相继加入，高性价比美妆市场竞争日趋激烈。 从发展路径来看，MUSINSA于2021年7月推出美妆PB品牌初期，主打合理价格的功能性产品。去年9月与科丝美诗（COSMAX）签署战略合作协议后，品牌策略逐步转向超低价、高性价比方向。同年9月推出8款基础护肤产品，定价为3900至5900韩元，11月再追加3款高性价比护肤新品，持续完善产品线。 MUSINSA方面表示，今年将进一步扩大超低价护肤产品阵容，并通过与DASHU、LG生活健康等品牌合作，强化Musinsa Standard Beauty的市场定位。公司计划将其打造为1万韩元以下的“超低价+高性价比”专业品牌，同时对其他PB品牌ODDTYPE和WHIZZY实施差异化运营，重点发展彩妆品类，在国内侧重线上渠道，在海外则推进线下市场拓展。 去年8月29日，在首尔城东区圣水洞举行的“Musinsa Beauty Festa”现场，参观者正在参观各个展位。【图片来源 韩联社】

随着多家化妆品龙头企业今年相继释放并购（M&A）信号，韩国美妆（K-Beauty）并购市场有望明显升温。为补齐产品线短板、提升业务竞争力，各大美妆企业正积极物色收购目标。 在韩国美妆热潮带动下，独立品牌中不断涌现畅销产品，引发并购市场关注。对手握充裕资金的韩妆大企来说，通过并购可快速补充产品组合，相比自主研发（R&D），并购更具效率优势。 实际上，已有多家企业凭借成功并购获得新增长动能。新世界国际（Shinsegae International）不仅在时尚领域，在美妆业务上也通过收购多元品牌持续扩大产品线。2024年，新世界国际以713亿韩元（约合人民币3.45亿元）收购独立美妆品牌AMUSE的100%股权，将美妆业务版图从高端产品线延伸至适用于年轻人的美妆产品。AMUSE在2023年实现销售额368亿韩元，被收购后连续刷新历史最高业绩，去年销售额预计达600亿韩元。 早在2020年，新世界国际还收购全球高端护肤品牌柏菲妮（Swiss Perfection），成为韩国企业首次并购全球高端化妆品品牌的先例，引发业界高度关注。 爱茉莉太平洋与LG生活健康同样拥有并购成功范例。爱茉莉太平洋于2021年取得COSRX约40%的股权，并在2023至2024年追加收购剩余股份，目前持股比例达90.2%。尤其是在公司将海外市场重心由中国转向北美等地区的2024年，COSRX在北美和欧洲的销售表现拉动了公司整体海外营收增长。 LG生活健康2023年以425亿韩元收购彩妆品牌hince的75%股份，加强布局年轻消费群市场。以护肤为核心业务的LG生活健康，通过此次并购弥补了彩妆产品线。 上述企业均计划今年通过并购获取新的增长引擎，并在短期内改善盈利能力。新世界国际方面表示，将加快利用并购与股权投资等外部力量实现快速增长。基于成功并购TOMBOY、柏菲妮等经验，公司今年将继续积极寻找时尚与化妆品领域并购优秀企业。 【图片来源 韩联社】

完美日记是中国本土美妆品牌，成立于2017年，主打高性价比彩妆产品，面向年轻消费群体。凭借电商渠道布局和IP联名策略，品牌在短时间内实现快速成长，并成为中国新消费美妆的代表之一。