在美国与中国在高科技和金融领域展开战略竞争之际，美国华尔街的大型银行正在大幅增加人民币计价债券——人民币债券的发行。与美国政府遏制中国金融影响力的举措相反，美国金融机构却在积极向中国资金伸出援手，形成了一个矛盾的局面。

根据彭博社6日的报道，今年以来，全球主要银行发行的人民币债券规模已达到1340亿人民币（约200亿美元），是去年年发行额的约3倍。花旗集团、英国巴克莱银行和法国巴黎银行是主要的发行机构。富国银行的发行规模比去年增长了10倍以上，高盛的发行量也增加了约3倍。

人民币债券是在香港等中国大陆以外的离岸市场发行的人民币计价债券。华尔街银行积极发行人民币债券的原因在于可以利用中国大陆积累的巨额资金。中国家庭、企业和金融机构持有的存款和金融资产估计接近1京元。在房地产市场低迷和经济放缓的情况下，国内投资渠道有限，中国的保险公司、资产管理公司和高净值人士正在寻找新的投资机会，而全球银行发行的人民币债券成为了一个有吸引力的投资选择。

尤其是中国国内债券收益率处于历史低位，相对提供更高收益的香港人民币债券引起了更多关注。中国大陆投资者可以通过“债券通”投资香港债券市场。债券通是中国政府有限制性地允许本土资金投资香港离岸市场的通道。华尔街银行也通过债券通以相对较低的金融成本借入中国大陆投资者的丰厚资金。

人民币债券市场的繁荣是历史上的第三次。第一次繁荣出现在2008年全球金融危机后，市场对人民币持续升值的预期增强。当时，不少金融机构和企业以低利率融资人民币后转为美元使用。2015年，由于中国人民币贬值及随之而来的离岸人民币流动性紧缩，市场迅速萎缩。第二次繁荣出现在2020年前后，中国房地产开发公司利用人民币债券市场作为替代美元债券的融资手段。然而，恒大事件等中国房地产危机的蔓延也使这一趋势受到抑制。

此次第三次繁荣与以往不同，核心动力在于对中国巨额投资资金的需求。过去，人民币与美元之间的利差套利非常重要，但现在，能够以较低成本获取中国大陆资金的机会更具吸引力。腾讯和阿里巴巴等中国科技公司也通过发行人民币债券筹集扩展人工智能（AI）业务所需的资金。

中国政府推动人民币国际化的战略也得到了支持。中国正在扩大人民币在贸易和能源交易中的结算，同时培育持有人民币的海外企业和国家投资的离岸金融市场。香港是这一战略的核心基地。华尔街的人民币债券发行热潮象征着人民币在国际金融市场上逐渐成为新的融资货币的趋势。

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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