[美国中期选举] SpaceX 400亿美元AI芯片融资能否顺利进行

高盛与阿波罗寻找GPU金融产品投资者 AI投资监管环境变化成变量…数据中心反对意见增多

马斯克的SpaceX正在推进一项规模达400亿美元（约合53600亿元人民币）的人工智能（AI）半导体融资计划，高盛和阿波罗已开始积极寻找投资者。在美国中期选举中，民主党取得压倒性胜利，AI行业的监管和投资环境面临不确定性。

据彭博社4日报道，投资银行高盛和美国私募股权公司阿波罗正在就SpaceX约400亿美元的图形处理单元（GPU）融资协议进行谈判，计划将其分拆为多个贷款和债券产品，向机构投资者出售。SpaceX表示，此次融资交易将成为GPU融资方式中的最大规模。

为了迅速完成交易，部分投资者在正式贷款联合体（将贷款分散销售给多个金融机构的程序）开始之前，已被询问是否有参与意向。正式的联合体程序预计将很快启动。

此次融资结构并非SpaceX直接购买半导体，而是通过阿波罗支持的AtlasSP下属的特殊目的公司（SPV）来购买英伟达的GPU，并通过贷款和债券发行来筹集资金。

通过SPV融资，SpaceX可以避免相关债务直接反映在其财务报表中，从而最小化对信用评级的影响。然而，SpaceX与供应商签订了为期五年的GPU租赁合同。该合同规定，无论设备状态、事故或不可抗力情况如何，SpaceX都必须“绝对”支付租金。分析人士指出，即使AI业务未能如预期产生收益，租金支付义务仍将持续，可能在长期内造成财务负担。

SpaceX计划利用此次融资获得的约400亿美元债务和70亿美元的租赁预付款，购买总额达473亿美元的GPU设备。购买对象为英伟达最新的鲁宾GPU，预计将在2027年上半年交付。

然而，AI行业的投资环境正在迅速变化，这成为一个变量。市场对AI企业巨额投资支出是否能转化为实际收益的疑虑加大，尤其是在民主党在中期选举中取得胜利，掌控两院后，AI行业的监管和监督可能会加强。

特别是数据中心的建设在此次选举中成为核心议题。美国10个州的38个地方政府就数据中心建设限制或中止进行居民投票，除了一个地方外，所有地方均支持限制数据中心建设。尤其是在数据中心集中于德克萨斯州等地区，居民对数据中心的电力消耗和环境影响的反对声音日益增强。

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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