[经济日报] 虚拟资产市场的低迷导致韩国两大交易所的业绩下滑。Upbit的运营公司Dunamu和Bithumb在2026年第一季度的收入和营业利润均大幅减少。交易量的下降直接打击了手续费收入。
根据15日金融监督院电子公示系统的数据，Dunamu在2026年第一季度的合并营业收入为2346亿韩元，同比下降54.6%，去年同期为5162亿韩元。营业利润为880亿韩元，同比下降77.8%，去年同期为3963亿韩元。净利润也降至695亿韩元，同比下降78.3%，去年同期为3205亿韩元。
Dunamu表示，业绩不佳的原因在于全球经济放缓导致虚拟资产市场交易量减少。由于虚拟资产交易所的收入大部分来自交易手续费，因此市场交易量的减少直接影响了盈利能力。
Bithumb同样未能逃脱业绩下滑的命运。Bithumb在第一季度的收入为825亿韩元，同比下降57.6%，去年同期为1947亿韩元。营业利润为29亿韩元，同比大幅下降95.8%，去年同期为678亿韩元。净利润则由去年同期的330亿韩元盈利转为今年第一季度的869亿韩元亏损。
Dunamu虽然仍保持较高的绝对利润规模，但同比下降幅度较大。去年虚拟资产市场反弹期间的交易需求在2026年第一季度急剧减弱，导致Upbit的盈利能力也随之下降。不过，与上一季度相比，Dunamu的营业利润从849亿韩元增至880亿韩元，增长了3.6%；净利润也从517亿韩元增至695亿韩元，增长了34.4%。
Bithumb的营业利润勉强维持在盈利状态，但净亏损规模扩大。分析认为，这与交易手续费收入的减少以及持有虚拟资产的评估损失和行政处分相关费用等营业外费用的反映有关。
此次业绩显示，韩国虚拟资产交易所的收益结构仍然高度依赖交易量。在市场繁荣时，手续费收入迅速增长，但一旦交易量下降，收入和利润都会急剧减少。因此，交易所需要通过质押、保管、面向机构的服务、数字资产基础设施等多元化收益来源。
监管环境也是一个变量。自虚拟资产用户保护法实施以来，交易所面临着不公平交易监测、用户资产保护、内部控制加强等成本压力。Dunamu表示，正在遵守相关法律标准，致力于内部系统的完善和投资者保护，以促进健康市场的形成。
未来的关键在于市场反弹和非交易收入的扩大。如果比特币等主要虚拟资产价格回升，交易量增加，业绩有望改善。然而，从中长期来看，仅依靠交易手续费的模式难以确保稳定增长。交易的稳定性、用户保护、机构客户的获取以及区块链金融基础设施业务将成为交易所竞争力的核心。
Bithumb相关人士表示：“我们将加强内功，提升服务竞争力，为市场反弹做好准备，建立可持续的增长基础。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
