外食连锁品牌M&A主要挂牌现状 韩国的外食连锁品牌并购（M&A）市场再次升温。随着汉堡、咖啡、炸鸡和甜点等生活密切相关的外食品牌纷纷挂牌出售，私募基金（PEF）和海外资本的关注度也在增加。稳定的收益结构和K-食品的全球扩展潜力，使得外食连锁品牌成为投资者关注的资产。 根据投资银行（IB）行业的消息，最近外食连锁品牌M&A市场上，汉堡品牌成为大型挂牌的中心。妈咪炸鸡的最大股东凯尔与伙伴公司已选择花旗全球市场证券作为出售主办方，正在推进100%股权的出售。由于去年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1031亿韩元，市场对其企业价值的评估在1万亿韩元左右。 香港私募基金Affinity Equity Partners也选择德意志证券作为主办方，时隔三年再次启动对经营汉堡王和蒂姆霍顿的BKR的出售。BKR去年的EBITDA估算为1060亿韩元，市场对其身价的讨论也在1万亿韩元左右。 高端及性价比自制汉堡品牌的出售活动也在加速。汉华百货正在与优先谈判对象H&Q韩国进行最后的谈判，以出售五个汉堡在韩国的运营公司FG Korea的股份。最近，经营Frank Burger的Frank F&B也选择三一PwC作为出售主办方，加入了出售行列。Frank Burger在全国运营着600多家门店，去年EBITDA为60亿韩元，市场对其企业价值的评估约为500亿韩元。 咖啡和炸鸡连锁的交易也在加速进行。全球奶茶连锁品牌公茶已决定由全球私募基金贝恩资本收购其最大股东TA Associates在韩国、日本、美国等全球业务的全部股份。交易规模约为6.35亿美元（约9000亿韩元），预计交易将在今年第四季度完成。国内私募基金VIG Partners正在推进本村炸鸡的出售，并与海外战略投资者（SI）进行最后的协商。 投资者关注外食连锁品牌的原因在于其稳定的现金创造能力。随着加盟店的增加，总部可以通过特许权使用费、原材料供应和物流等方式持续获得收益。收购后，通过扩大数字订单、提高物流效率和品牌更新等方式，提升盈利能力的空间也很大。 海外扩展性也是主要的投资因素。随着K-食品的流行，国内验证过的品牌能够在海外市场扎根的期待加大，全球资本的投资也在持续。妈咪炸鸡已在泰国、蒙古和日本等地扩展业务，本村炸鸡在全球10个国家运营着500多家门店。 成功实现体质改善的收购案例，进一步刺激了投资者的信心。Two Some Place在私募基金投资后，强化了高端战略和数字竞争力，去年消费者销售首次突破1万亿韩元。KFC韩国也通过扩大加盟业务和提高运营效率，约以2000亿韩元的价格再次出售，成功实现了三年的投资回收（退出）模式。 然而，随着资本流入的扩大，潜在的副作用和风险也引发了警惕。由于私募基金的结构性特征，存在在一定期限内必须获得高收益并收回投资的压力。为了改善短期财务指标，过度削减成本可能会损害品牌的独特性。如果将原材料供应成本、物流费用和广告费用转嫁给加盟商，可能会导致总部与加盟商之间的严重冲突。直营店大规模缩减和组织精简过程中出现的就业不稳定问题也是主要挑战。 一位连锁品牌行业人士表示：“过去，门店数量决定企业价值，而现在，门店的盈利能力、海外扩展性和数字竞争力更为重要的评估标准。”他还表示：“在可预见的未来，外食连锁品牌M&A将主要集中在竞争力得到验证的品牌上。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的咖啡起源与众不同。它不是从欧洲的咖啡豆文化开始，也不是像美国那样由连锁咖啡店引领，而是从“混合”咖啡开始。只需加水即可完成一杯咖啡，这种简单的方式成为韩国咖啡的起点，也是我们今天所说的“K咖啡”的原型。咖啡混合不仅仅是一种产品，它是产业与生活结合的方式。将咖啡、奶精和糖结合在一起，这种产品将咖啡从“制作饮料”变为“冲泡饮料”。这种变化虽然看似微小，但实际上改变了消费结构，使咖啡从特定阶层的嗜好品变为人人可及的日常用品。东西食品咖啡混合 咖啡混合在韩国社会的普及与快速工业化密切相关。在快节奏的工作环境中，能够快速冲泡的咖啡与效率完美契合。“喝杯咖啡吧”不仅是饮品的提议，更是开启关系的信号，咖啡混合因此成为韩国社会的日常语言。放眼海外，K咖啡的另一特点显现。韩国发展的“混合型咖啡”在东南亚市场迅速扩展。在炎热气候和快速消费环境中，咖啡混合具有竞争力。这不仅是简单的出口，而是“韩国式咖啡消费方式”的传播。全球咖啡市场正重新围绕“便利性”重组，胶囊咖啡、即饮产品和高端速溶咖啡都指向同一方向，减少复杂过程并提供一致质量。咖啡混合早已实现这些价值，韩国较早体验了这一趋势。当然，K咖啡正迈向新阶段。随着精品咖啡、优质咖啡豆和咖啡文化的扩展，消费多样性增加，但其基础仍是“标准化的咖啡体验”。咖啡混合创造的均质性和可及性构成了韩国咖啡市场的基础，新文化在此基础上扩展。已故赵弼济留下的另一个信息是产业方向的启示。咖啡混合从简单的想法出发，但实现过程绝不简单。生产工艺、质量管理和分销结构需共同运作。问题简单，但答案是复杂的系统。这一结构在当今产业中仍然适用。谈及K咖啡，人们常想到华丽的咖啡文化或全球品牌，但其起点更为朴素。一个小袋子里的咖啡，只需加水即可完成一杯。这种简单体验是韩国咖啡的起点，也是其竞争力所在。咖啡混合仍在我们日常生活中，其中蕴含了韩国产业选择的方式，将复杂化为简单，并使之人人可用。K咖啡由此开始，并在此基础上不断扩展。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在首尔某大型商场销售的咖啡豆【图片来源 韩联社】 韩国作为全球咖啡主要消费市场之一，咖啡进口额在一年内显著增长近8000亿韩元（约合人民币38.2亿元），首次突破2万亿韩元大关。 据农水产食品流通公社（aT）25日统计，去年韩国咖啡进口额达18.61亿美元，同比（13.778亿美元）增长35%，创历史新高。若以韩元计算，去年咖啡进口额约为2.65万亿韩元，同比增加41%。 数据显示，去年韩国咖啡进口额首次突破15亿美元，高于韩国食品出口代表品类之一的方便面出口额约3.4亿美元。然而，去年韩国咖啡进口重量为21.5792万吨，同比减少46吨。进口额在进口量基本持平的情况下实现快速增长，主要归因于咖啡豆国际价格持续攀升。 韩国银行（央行）数据显示，上月咖啡进口价格升至约五年前的3.5倍水平。具体来看，阿拉比卡咖啡价格自2024年起快速上涨，并于去年2月首次突破每磅4美元。近期价格仍维持在每磅3.5美元左右，相比2023年水平近乎翻倍。 主要用于速溶咖啡的罗布斯塔咖啡价格同样居高不下。受干旱与暴雨交替等异常气候影响，全球第一大及第二大咖啡生产国巴西与越南的咖啡收成大幅减少，进一步推动咖啡价格上行。业界普遍认为，气候变化可能在未来中长期持续对全球咖啡供应带来不确定性。 全球范围内咖啡消费热度持续不减，咖啡豆价格何时趋于稳定，目前尚难预测。相关业内人士表示，当前咖啡豆价格较两三年前上涨一倍以上。虽然去年2月价格曾一度见顶回落，但自去年9月起又再度快速攀升，叠加韩元持续走弱，使得进口成本压力进一步加大。 在咖啡豆价格与汇率双重上升的背景下，韩国咖啡企业面临持续增加的成本压力，未来存在进一步调整售价的可能性。进入今年以来，Coffee Bean、奈斯派索（Nespresso）等品牌已陆续上调产品价格；去年，星巴克、Mega Coffee、Compose Coffee等主要连锁咖啡企业也已普遍提价。韩国消费者团体协议会物价监测中心发布的数据显示，去年第四季度，180条装速溶咖啡均价为3.2262万韩元，同比上涨16.5%。

越南驻韩大使（左二）在首尔食品展2026上参观展览。 首尔食品展不仅是一个简单的活动，更被视为企业间连接的核心功能。特别是通过B2B项目，参展企业可以与韩国的进口商、流通系统和大型零售网络进行直接洽谈。此外，企业不仅可以获得短期订单，还能为长期合作奠定基础。来自日本、中国、东盟、中东和北美等多个地区的买家也参与其中，进一步拓宽了贸易范围。 据悉，韩国是亚洲第四大经济体，食品和饮料市场也是东北亚最大的市场。由于农田和自然条件的限制，热带农产品、加工食品和食品原材料的进口依赖度较高。 越南贸易办公室指出，目前主导韩国食品市场的趋势主要有三种：健康导向、环保与可持续性、便利消费。疫情后，功能性食品、低糖和低脂食品、天然原料产品的关注度迅速上升，ESG、碳排放、环保包装和追溯性等因素已逐渐影响到采购标准。同时，单身家庭的增加和城市生活的加速也推动了即食食品、冷冻食品和便捷包装产品的需求。 这些变化为越南在热带水果加工、咖啡、饮料、香料、营养食品和农产品加工等优势领域带来了新的机会。实际上，过去通过首尔食品展获得长期合作伙伴的案例并不少见，越南的出口也因此进一步拓展到韩国及其他市场。 此外，越南和韩国共同设定了到2030年将双边贸易额提升至1500亿美元的目标。在电子、制造和投资领域之外，农产品及食品和饮料正在成为新的增长动力，而此次参加首尔食品展2026被视为提升越南食品国际竞争力和扩大全球供应链参与的试金石。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。